macro daily_2024.01.11

 2024년 1월 11일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 오늘밤 미 12월 CPI 발표를 앞두고 금리가 소폭 반등했습니다.

(2) 삼성 총수 일가가 삼성전자 지분을 72,000원대에 블록딜로 매각했습니다.

(3) 건교부가 주택시장 활성화 대책을 발표했습니다. 미흡하다는 반응이 많았습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.330%p (+0.021%p)

한국 고객예탁금, 51.7조원 +0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.28% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,317.55원 (-2.70원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.155%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "기준금리, 물가목표 2% 도달시킬 만큼 충분히 억제적"

- "자산축소 속도 늦추는 시점 가깝다고 생각하지 않는다"

- "금리 낮추기 전 인플레 2% 향한다는 확신 있어야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(-0.09%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.21%, 이탈리아 3.84%, 스프레드 1.63%p)

* 독일 ECB 위원, "금리인하 논의 시기상조"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.586%(-0.005%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.36% (0.00%p)

미 10년 국채 4.03% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.330%p (+0.020pp)

미 BBB 회사채 5.38% (+0.01%p)

미 하이일드 7.86% (-0.02%p)

이머징 국채 7.47% (+0.03%p)

이머징 주식 7.35% (+0.03%p) 

한국 주식 9.11% (+0.07%p) 

한국 3년 국채 3.26% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.34% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.080%p (+0.012%p)

한국 3년 IRS 금리 3.26 (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (100개 -1개)

* 글로벌 의료장비 (AI 접목 가능성)

- ISRG (미국 의료장비), Mckesson (미국 의료장비)

52주 최저 (3개 +2개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 262.8 (0.0) 

- KOSDAQ 14.1 (0.0)

- 전기전자 55.3 (-1.1)

- 커뮤니케이션 9.1 (-0.0)

- 자동차 25.9 (-0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 21.6 (-0.0)

- 조선건설기계 9.3 (-0.0)

- 철강 6.1 (-0.1)

- 금융 42.7 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 오늘 오후 10시 30분 미 12월 CPI 발표 예정

- 예상 +3.2%, 전월 +3.1%

2) 삼성 일가, 삼성전자 지분 2,980만주 블럭딜. 72,128~72,717원  

3) 건교부, 주택대책 발표. 30년 노후 주택 재건축 안전진단 면제

4) HP, Juniper Networks 주당 40달러에 매수 

macro daily_2024.01.10

 2024년 1월 10일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 블랙록이 인력을 3% 감축하고 사모부문을 확대합니다.

(2) GSK가 천식항체 기업 Aiolo를 10억달러에 인수합니다.

(3) 마이크로소프트와 오픈AI의 제휴가 EU서 반독점 위반 혐의를 받고 있습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.351%p (-0.006%p)

한국 고객예탁금, 51.2조원 -0.8조원

K200 야간선물 등락률, -0.26% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,318.91원 (+3.11원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.160%(-0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 보우만 Fed 이사 (극매파 투표권있음), "물가압력 완환되면 금리인하 지지"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.27%(+0.07%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.18%, 이탈리아 3.85%, 스프레드 1.67%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.591%(-0.019%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.36% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.01% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.351%p (-0.006pp)

미 BBB 회사채 5.37% (-0.04%p)

미 하이일드 7.88% (-0.10%p)

이머징 국채 7.44% (+0.05%p)

이머징 주식 7.32% (+0.04%p) 

한국 주식 9.04% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 3.24% (-0.05%p)

한국 10년 국채 3.31% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.068%p (+0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 3.24 (-0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (101개 +39개)

* 글로벌 반도체 (AI 수혜)

- Nvidia (미국 반도체), AMD (미국 반도체)

52주 최저 (1개 -1개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 262.8 (-0.9) 

- KOSDAQ 14.1 (0.0)

- 전기전자 56.4 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.1 (-0.1)

- 자동차 25.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 21.6 (-0.0)

- 조선건설기계 9.3 (-0.1)

- 철강 6.2 (-0.0)

- 금융 42.8 (-0.1)

5. 뉴스 

1) EU, MicroSoft-Open AI 연합, 반독점 위반 혐의 <블룸버그> 

2) GSK, Aiolos 10억달러에 인수. 계약금 0.4억달러

3) BlackRock, 인력 3% 감축. 사모투자 부문 확대

4) 리튬가격 하락으로 광산폐쇄 및 계약파기 잇따를 듯 <블룸버그>

macro daily_2024.01.09

 2024년 1월 9일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) AI PC용 반도체를 공개한 엔비디아가 500달러를 돌파하며 신고가를 경신했습니다.

(2) JP모건 헬스케어 컨퍼런스서 세건의 M&A가 성사됐습니다.

(3) 중국 인민은행이 RRP까지 동원해서 신용을 공급할 것이라고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.351%p (-0.016%p)

한국 고객예탁금, 52.0조원 -2.2조원

K200 야간선물 등락률, +1.14% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,310.07원 (-5.78원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.163%(+0.018%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권있음), "인플레 2% 향해 가는 중. 첫 금리인하 3분기"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(+0.05%p)

* 인민은행, "신용증가 위해 역RP 활용할 것"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.13%, 이탈리아 3.81%, 스프레드 1.68%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.610%(0.000%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.36% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.01% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.351%p (-0.016pp)

미 BBB 회사채 5.39% (-0.03%p)

미 하이일드 7.96% (-0.10%p)

이머징 국채 7.36% (-0.05%p)

이머징 주식 7.27% (+0.01%p) 

한국 주식 8.98% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 3.29% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.35% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.065%p (+0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 3.28 (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (62개 -27개)

* 글로벌 반도체 (AI 수혜)

- Nvidia (미국 반도체), 삼성전자 (한국 반도체)

52주 최저 (2개 -1개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 263.7 (0.0) 

- KOSDAQ 14.1 (0.0)

- 전기전자 56.4 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.2 (+0.1)

- 자동차 25.9 (-0.3)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 21.6 (-0.1)

- 조선건설기계 9.4 (-0.0)

- 철강 6.2 (-0.1)

- 금융 42.9 (-0.1)

5. 뉴스 

1) JP Morgan 헬스케어 컨퍼런스서 M&A 3건 발표

- J&J, ADC 개발기업 20억달러에 Ambrx 인수 

- Novartis, Cytokinetics 인수 논의

- Merck, 이중항체 개발기업 Harpoon 6.8억달러에 인수합의

2) Nvidia, AI PC용 반도체 공개. 주가 500달러 돌파. 역사적 신고가

3) Boeing, 737Max 사용중지 권고. 주가 10% 하락 

macro daily_2024.01.08

 2024년 1월 8일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 최대 그림자금융 기업 중즈가 지급불능 2달만에 파산했습니다.

(2) 미 12월 비농업고용이 예상을 웃돌았습니다. ISM 서비스업지수는 부진했습니다.

(3) 댈러스연은 총재가 자산매각 속도 완화논의를 시작해야 한다고 말했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.335%p (+0.051%p)

한국 고객예탁금, 54.2조원 -2.7조원

K200 야간선물 등락률, -0.46% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,312.10원 (-3.55원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.145%(-0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 리치몬드연은 총재 (매파 투표권있음), "경제 정상화됨에 따라 금리도 정상화해야"

* 댈러스연은 총재 (매파 투표권없음), "자산매각 속도 완화 논의 시작해야" 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.15%, 이탈리아 3.85%, 스프레드 1.70%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.610%(-0.005%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.38% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.04% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.335%p (+0.051pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.03%p)

미 하이일드 8.06% (+0.08%p)

이머징 국채 7.41% (+0.02%p)

이머징 주식 7.26% (+0.00%p) 

한국 주식 8.95% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 3.28% (+0.06%p)

한국 10년 국채 3.33% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.057%p (-0.004%p)

한국 3년 IRS 금리 3.29 (+0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (89개 +4개)

* 미국 은행 (시중금리 반등)

- JP Morgan (미국 은행), Bank of Newyork Mellon (미국 은행)

52주 최저 (3개 +1개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 263.7 (+0.5) 

- KOSDAQ 14.1 (-0.0)

- 전기전자 56.5 (+0.8)

- 커뮤니케이션 9.1 (0.0)

- 자동차 26.2 (-0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 21.7 (+0.1)

- 조선건설기계 9.4 (+0.0)

- 철강 6.3 (-0.0)

- 금융 43.0 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 12월 비농업 고용자수, 21.6만명 증가. 예상 +17.5만명, 전월 +17.3만명

- 실업률 3.7%. 예상 3.8%, 전월 3.8%

- 시간당 평균임금, 전년비 4.1% 상승. 전월 +4.0%

2) 미 12월 ISM 서비스업지수, 50.6. 예상 52.5, 전월 52.7

- 고용지수, 43.3. 예상 51.0, 전월 50.7

3) 중국 최대 그림자금융 기업 Zhongzhi 파산신청

4) 미 증권위, 다음주 비트코인 ETF 승인 표결 예정 

Column_머니볼 이후의 승리공식_2024.01.06

  

- 머니볼 이후 -

 

* 머니볼이 나온 지 20년이 넘었습니다. 일반인도 세이버매트릭스를 이해하는 세상입니다. 가성비 좋은 선수들이 다 찾아지면서 머니볼의 시대는 끝났습니다. 여의도 밸류 하우스들로 돈이 몰렸던 2013년에 가치주 장세가 끝난 것과 같습니다.

 

* 머니볼이 끝나도 메이저리그 구단들은 팀 전력을 강화하는 방법을 찾고 있습니다. 크게 세 가지입니다.

 

- MVP머신 -

 

* 자산을 초기부터 개발하는 방식입니다. 미국의 사설 야구 교습소에서 시작됐고 베터볼(Better Ball)로 불립니다. 투구의 회전수를 증가시키고, 타구의 발사각을 조정하는 등 미세한 개선 작업을 거치면 MVP를 만들어낼 수 있다는 겁니다.

 

* 과학빨, 장비빨로 성과를 개선시키기 때문에 베터볼은 비쌉니다. Capex와 자본을 때려박아 돈 버는 최신 알고리즘 트레이딩 같습니다.

 

- 팀 케미스트리 -

 

* ‘팀보다 위대한 개인’은 없다는 논쟁적인 명제 하에 좋은 포트폴리오를 구성하는 7개 요소를 찾는 방식도 있습니다.

 

* 열정에 불을 붙이는 ‘점화자’, 선수들의 어려움에 답하는 ‘현자’, 새로움을 담당하는 ‘아이’, 규율을 세우는 ‘행동대장’, 모두의 친구가 돼 주는 ‘버디’, 승리를 가져오는 ‘전사’, 스트레스로부터 지켜주는 ‘광대’가 있는 팀이 결국엔 우승하더라는 백테스트는 내 포트를 한번쯤 되돌아보게 만듭니다.

 

- 이머징마켓 -

 

* 쌀집에서 전세계를 아우르는 닉네임 ‘글로벌 매크로’는 머니볼이 끝나지 않았다고 주장합니다. 그는 미국 밖엔 여전히 가치주들이 있고, 2018년까지 SK와이번스에서 뛰던 메릴 켈리를 증거로 들었습니다. 켈리는 2023년 월드시리즈에서 애리조나 다이아몬드백스에 유일한 승리를 가져다줬습니다.

 

* 아시아판 머니볼은 오타니 쇼헤이에서 정점을 이뤘고 이정후로 이어지는 중입니다. 고우석은 걱정입니다. KBO의 알파가 뭔지 고민해 보면 한국 주식의 알파가 보일 지도 모르겠습니다.

 

모두 자신만의 야구가 있습니다. 빅볼이냐, 스몰볼이냐보다 나의 야구가 정교해지고 있느냐가 중요합니다.

 

좋은 주말 되십시오