macro daily_2022.07.04

 2022년 7월 4일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 6월 ISM 제조업지수가 예상을 하회하며 미 국채금리가 내렸습니다. 

(2) 세계최대 석유 중개회사 비톨이 유가상승에 따른 수요감소가 확인된다고 전했습니다. 

(3) 구리가격이 장중 8,000달러를 밑돌아 21년 2월 이후 최저를 경신했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.047%p (-0.013%p)

한국 고객예탁금, 57.3조원 +0.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.43%

1개월 NDF 환율 1,298.72원 (+1.47원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.317%(-0.065%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "7월 75bp 인상 선호. 연말 중립수준인 3.1% 도달" <Axios>

한국은행

* 기재부 차관, "앞으로도 상당기간 인플레 압력 지속. 6월에 소비자물가 상승 더 높아질 것"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.75%(-0.75%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.2% 0.0%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.226%(-0.005%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.83% (-0.12%p)

미 10년 국채 2.88% (-0.13%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.047%p (-0.012pp)

미 BBB 회사채 5.01% (-0.10%p)

미 하이일드 8.79% (+0.08%p)

이머징 국채 7.47% (-0.07%p)

이머징 주식 8.81% (+0.16%p) 

한국 주식 11.77% (+0.32%p) 

한국 3년 국채 3.44% (-0.11%p)

한국 10년 국채 3.49% (-0.12%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.055%p (-0.013%p)

한국 3년 IRS 금리 3.39% (-0.13%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (15개 +1개)

52주 최저 (79개 +14개)

* 글로벌 반도체 (마이크론 실적 가이던스 하향)

- ASML (네덜란드 반도체장비), 삼성전자 (한국 반도체)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.8 (-2.3) 

- KOSDAQ 15.8 (+0.2)

- 전기전자 89.2 (-0.7)

- 커뮤니케이션 9.3 (0.0)

- 자동차 14.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 25.2 (-0.0)

- 조선건설기계 4.6 (+0.1)

- 철강 11.8 (+0.0)

- 금융 39.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) Tesla, 2분기 인도대수 25.4만대. 예상 26.1만대 

- 생산, 25.8만대. 예상 24.7만대

2) 미 6월 ISM 제조업지수, 53.0. 예상 54.5, 전월 56.1

- 신규주문 49.2, 고용 47.3

3) 중국 정부, 450억달러 규모 인프라 투자 계획 발표

4) LG화학, 달러채 발행 위해 주관사 선정. 3년물 그린본드

5) Vitol, "에너지 가격 상승으로 수요 파괴 확인"

Column_이상한 나라의 주식_2022.07.02

 - 코로나 보조금 -

 

* 인플레의 본질은 일 못 하는 사람들이 돈을 많이 받는 것입니다. 누구라도 일 안하고 생긴 돈은 막 쓰게 돼 있습니다. 나라에서 일 안 하는 사람들에게 돈을 쥐어주는 이유는 표 때문입니다.

 

* 작년 초 코로나 재난 지원금을 줬을 때 살 건 가구랑 가전밖에 없었습니다. 계속 팔릴 줄 알았지만 지금은 재고만 가득 쌓여있습니다.

 

- 리오프닝 보조금 -

 

* 코로나가 끝나고 사람들이 돌아다니기 시작하자 이번엔 연료 가격이 너무 올랐습니다. 정부들은 서로 연료 보조금을 주겠다고 난리입니다.

 

* 11월 선거를 치러야 하는 캘리포니아 주지사는 늦은 가을에 가솔린 보조금을 1,050달러나 주겠다고 했습니다. 잘 몰랐는데 유럽 나라들은 이미 주고 있었습니다. 중국도 질세라 여기서 더 오르면 보조금을 지급하겠다고 발표했습니다.

 

* 보나마나 연료도 지금의 가전과 가구처럼 좀 있으면 재고가 쌓일 것이고 보조금이 끊기면 수요가 줄면서 가격은 급락할 것입니다.

 

- 보조금 없는 세상 -

 

* 이렇게 가격이 쉽게 올라가니 주식시장은 가격만 보면서 오르면 사고 내리면 팝니다. 하지만 물건엔 본분이 있어서 가격만 중요하진 않습니다. 소비재는 가격인상이 중요하고 반도체는 생산성이 중요합니다.

 

* 지난 1~2년 간 생산성 증가가 막힌 상황에서 가수요가 붙자 반도체 회사들은 가격을 올렸습니다. 하지만 이젠 가격을 올리기 만만찮아졌고 생산성을 높이지 않으면 안되게 생겼습니다.

 

* 삼성전자가 파운드리 3나노에서 앞섰다는 기사가 있었습니다. 가격 상승에 취해 있는 동안 삼성전자는 본분에 충실했습니다. 주식을 보는 관점을 원래대로 되돌릴 때입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.07.01

 2022년 7월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 5월 개인소비가 예상보다 부진했고 10년 국채금리가 장중 3%를 하회했습니다.

(2) 마이크론이 예상을 밑도는 가이던스를 제시했습니다. 시간외 약보합입니다. 

(3) OPEC+가 8월 증산 계획을 승인하며 WTI가 3.5% 내렸습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 +0.060%p (+0.016%p)

한국 고객예탁금, 57.3조원 -1.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.72%

1개월 NDF 환율 1,287.44원 (-11.36원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.382%(-0.090%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.2% 0.0%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.231%(-0.005%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.95% (-0.10%p)

미 10년 국채 3.01% (-0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.060%p (+0.016pp)

미 BBB 회사채 5.11% (-0.05%p)

미 하이일드 8.71% (+0.16%p)

이머징 국채 7.54% (+0.03%p)

이머징 주식 8.65% (+0.10%p) 

한국 주식 11.45% (+0.21%p) 

한국 3년 국채 3.55% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.62% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.068%p (-0.035%p)

한국 3년 IRS 금리 3.53% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (14개 -13개)

52주 최저 (65개 +33개)

* 아시아 반도체 (가전 재고 부담)

- TSMC (대만 반도체), 삼성전자 (한국 반도체)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 252.1 (+0.3) 

- KOSDAQ 15.6 (+0.1)

- 전기전자 89.9 (-1.2)

- 커뮤니케이션 9.3 (-0.0)

- 자동차 14.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (+0.0)

- 정유화학 25.2 (0.0)

- 조선건설기계 4.5 (+0.0)

- 철강 11.8 (0.0)

- 금융 39.5 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Micron, 회계연 4분기 가이던스 매출 68억~76억달러. 예상 91.4억달러

- 시간외 -0.5%

- CFO, "저가수주 거부. 4분기 자사주 매입 공격적 시행"

2) OPEC+, 8월 증산계획 승인. 64.8만 b/d 증가

- WTI, -3.52%

3) 러시아, 흑해 항구서 철군. 곡물 수출 지원 차원

4) 미 5월 개인소비지출, 전월비 +0.2%. 예상 +0.4%, 전월 +0.9%

- 개인소득, +0.5%. 예상 +0.5%, 전월 +0.4%

macro daily_2022.06.30

 2022년 6월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 내일 장마감 실적을 공개하는 마이크론이 3% 내렸습니다.

(2) 중국 완커 회장이 주택시장 최악 침체가 끝났다고 말했습니다.

(3) 중국 정부도 유가가 급등하면 보조금을 지급하겠다고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.044%p (-0.022%p)

한국 고객예탁금, 58.3조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, -0.38%

1개월 NDF 환율 1,301.16원 (+1.66원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.472%(+0.009%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "연착륙 가능하지만 도전적"

- "인플레 2%로 낮추는 과정에서 고통 있을 수 있다"

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권있음), "2022년 성장률, 추세 살짝 밑돌 듯"

- "인플레 낮추기 위해 금리상승 필요"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.2% 0.0%p)

* ECB 수석 이코노미스트, 높은 인플레 낮은 성장 리스크 전망

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.236%(-0.014%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.05% (-0.06%p)

미 10년 국채 3.09% (-0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.044%p (-0.022pp)

미 BBB 회사채 5.16% (-0.04%p)

미 하이일드 8.54% (+0.10%p)

이머징 국채 7.51% (+0.06%p)

이머징 주식 8.55% (-0.36%p) 

한국 주식 11.23% (-0.22%p) 

한국 3년 국채 3.55% (0.00%p)

한국 10년 국채 3.66% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.103%p (-0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 3.56% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (27개 -2개)

* 글로벌 담배 (FDA 전자담배 금지 수혜)

- BAT (영국 담배), Imperial Brands (영국 담배)

52주 최저 (32개 +15개)

* 가전 밸류체인 (가전 재고 부담)

- Best Buy (미국 특수소매), UMC (대만 반도체)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 251.8 (0.0) 

- KOSDAQ 15.5 (0.0)

- 전기전자 91.1 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.3 (0.0)

- 자동차 14.9 (+0.1)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 25.2 (+0.1)

- 조선건설기계 4.5 (+0.0)

- 철강 11.8 (0.0)

- 금융 39.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 정부, 유가 급등시 보조금 지급키로

2) EU 에너지 장관들, 2035년까지 내연기관 자동차 판매금지 합의

3) China Vanke 회장, "중국 주택시장 최악 침체 끝나"

4) OPEC+, "석유 정책과 관련한 어떤 결정도 내리지 않았다"

macro daily_2022.06.29

 2022년 6월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 디램 현물가격이 2% 이상 내려 작년 11월 저점을 하회했습니다.

(2) 캘리포니아주가 인플레 구제자금을 계획 중입니다. 

(3) 테슬라가 자율주행 인력 200여명을 정리해고했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.065%p (-0.012%p)

한국 고객예탁금, 57.4조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, -1.16%

1개월 NDF 환율 1,291.16원 (+7.51원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.463%(+0.015%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "7월에 금리인상 50~75bp 논의. 긴축 발작 없을 것"

- "주택처럼 금리에 민감한 분야 영향 받을 것"

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "공급망 회생 신호 보이기 시작"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(0.00%p)

* 인민은행, 친환경 금융 도덕적 해이 리스크 경고 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.2% 0.0%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.250%(+0.005%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.11% (-0.02%p)

미 10년 국채 3.17% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.065%p (-0.012pp)

미 BBB 회사채 5.20% (-0.02%p)

미 하이일드 8.43% (-0.06%p)

이머징 국채 7.45% (-0.05%p)

이머징 주식 8.59% (-0.16%p) 

한국 주식 11.45% (-0.22%p) 

한국 3년 국채 3.55% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.68% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.128%p (-0.024%p)

한국 3년 IRS 금리 3.58% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (29개 +12개)

* 글로벌 담배 (FDA 전자담배 금지 수혜)

- BAT (영국 담배), Imperial Brands (영국 담배)

52주 최저 (17개 +6개)

* 대만 반도체 (가전 재고 부담)

- MediaTek (대만 반도체), Novatek (대만 반도체)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 252.4 (-0.2) 

- KOSDAQ 15.5 (0.0)

- 전기전자 91.1 (-0.2)

- 커뮤니케이션 9.3 (+0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 25.1 (0.0)

- 조선건설기계 4.5 (0.0)

- 철강 11.8 (-0.1)

- 금융 39.5 (-0.4)

5. 뉴스 

1) 캘리포니아주, 인플레 구제자금 최대 1,050달러 지급 계획

2) Tesla, 자율주행 관련 인력 350명 중 200명 가량 정리해고 <블룸버그>

3) 중국, 입국 격리기간 일주일로 단축

4) KKR, Toshiba 인수전에서 철수 <FT>