macro daily_2021.04.27

 2021년 4월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) MSCI가 5월20일 변경에서 중국기업 4개를 제외한다고 발표했습니다.

(2) 중국 정부가 알리바바에 이어 메이추안도 독점 혐의 조사에 착수했습니다. 

(3) 애플이 향후 5년간 미국에 4,300억달러를 투자한다고 밝혔습니다.

미 5년 breakeven rate 2.469%, +0.028%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 67.6조원 -1.8조원

미국 백신 접종률 35.0%(+0.4%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 2.2%(+0.0%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, +0.14%

1개월 NDF 환율 1,110.90원 (-2.30원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.093%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(+0.10%p)

* 중국, 지방정부 채권 발행 감소로 테이퍼링 효과 <블룸버그>

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.6%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.082% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.16% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.56% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.397%p (-0.003%pp)

미 BBB 회사채 2.66% (-0.00%p)

미 하이일드 4.04% (-0.03%p)

이머징 국채 4.71% (-0.00%p)

이머징 주식 6.57% (0.00%p) 

한국 주식 7.10% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 1.11% (-0.00%p)

한국 10년 국채 2.07% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.965%p (+0.037%p)

한국 3년 IRS 금리 1.21% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.41% (+0.03%p)

3. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 141.6 (-0.1) 

- KOSDAQ 9.7 (-0.0)

- 전기전자 53.2 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (-0.0)

- 자동차 9.5 (+0.1)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 9.8 (+0.0)

- 조선건설기계 3.6 (-0.1)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 23.6 (+0.3)

4. 뉴스 

1) MSCI, 중국 4개 기업 제외 결정. MSCI 이머징 지수의 0.6%

- 기준일 5월 20일 종가. 5월 17일에 추가 발표

- CGN Power (0.03%)

- China National Chem (0.01%)

- China Shipbuilding (0.01%)

- Inspur Intl' (0.01%)

2) Apple, 향후 5년간 미국에 4,300억달러 투자 

- 20개주에 Apple TV+ 제작사 투자

- 노스캐롤라이나 새 캠퍼스 건설에 10억달러 투자

3) Tesla, 1분기 FCF 2.93억달러. 예상 -0.82억달러 상회

- 1분기 Capex 13.5억달러. 비트코인 투자에 12억달러 지출

4) 중국 정부, Meituan 독점혐의 조사 착수

5) 미국, 안전성 검토 후 아스트라제네카 백신 전세계와 공유 <AP>

macro daily_2021.04.26

 2021년 4월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 보건당국이 J&J 백신 접종을 재개합니다.

(2) 인민은행이 앤트그룹의 소비자대출 데이터를 관리할 것으로 전해졌습니다. 

(3) 마킷 제조업 PMI가 4월에도 상승세를 이어갔습니다.

미 5년 breakeven rate 2.441%, -0.133%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 69.4조원 +2.3조원

미국 백신 접종률 34.6%(+1.4%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 2.2%(+0.5%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, +0.71%

1개월 NDF 환율 1,115.90원 (-1.80원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.092%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(+0.06%p)

* 인민은행, Ant Group의 소비자 대출 데이터 관리 추진 <FT>

- 인민은행-Ant Group, 디지털 위안 공동 연구 

* 인민은행, 시중은행들에 중소기업향 대출 30% 이상 확대 요구 

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.6%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.071% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.55% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.400%p (+0.008%pp)

미 BBB 회사채 2.66% (+0.00%p)

미 하이일드 4.07% (+0.01%p)

이머징 국채 4.71% (+0.02%p)

이머징 주식 6.57% (-0.05%p) 

한국 주식 7.10% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 1.11% (+0.00%p)

한국 10년 국채 2.04% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.928%p (+0.035%p)

한국 3년 IRS 금리 1.20% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.38% (-0.01%p)

3. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 141.7 (+0.6) 

- KOSDAQ 9.7 (-0.1)

- 전기전자 53.2 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (-0.0)

- 자동차 9.4 (+0.1)

- 화장품 1.6 (+0.0)

- 정유화학 9.8 (0.0)

- 조선건설기계 3.7 (+0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 23.2 (+0.3)

4. 뉴스 

1) EU, 백신 접종 미국인 관광객 올 여름 방문 허용 <NYT>

2) 미 보건당국, J&J 백신 사용중단 철회

3) 유로존 4월 제조업 PMI 잠정치, 63.3. 예상 62.0 상회

4) 중국 외교부부장, 미국 기업들에 대중국 관세 철회 요청  

5) Blackstone, 이스라엘 오피스 개소. 성장 기술 기업 딜 목표

Column_유럽 수퍼리그의 착각_2021.04.24

 

- 유럽 수퍼리그 -

 

* 발표 3일 만에 흐지부지 돼 버린 유럽 슈퍼리그(ESL)의 창설 계획은 요즘 스포츠 구단들이 얼마나 돈을 못 버는지를 보여줍니다. 미국에 상장된 맨체스터유나이티드는 작년에 511억 적자였고 올해에도 446억 적자가 예상됩니다. 이탈리아에 상장돼 있는 유벤투스의 상황은 더 심각해서 작년에 2,520억원 적자를 봤습니다.

 

* 이게 코로나 때문이면 다행인데 맨유는 2013년 이후 8년 간 돈을 번 해가 4번이었고, 유벤투스는 같은 기간 한번도 돈을 못벌었습니다. 그래서 유럽 축구단들은 챔피언스리그에 목을 맵니다. 우승상금도 상금이지만 티켓 가격이 더 비쌉니다. 토트넘이 81파운드, 맨시티 58파운드, 맨유가 53파운드의 입장료를 받는데, 챔스의 평균 입장료는 107달러입니다. 어이없게도 EPL에서 입장료가 제일 비싼 팀은 97파운드를 받는 아스널입니다.

 

- 스탠 크랑키 -

 

* 구장 짓고 선수단 꾸리는데 들어가는 돈에 비해 벌리는 돈은 없다 보니 EPL 구단주들은 외국인에게 팀을 팔아치우고 있습니다. 20개 팀 가운데 영국인이 유일 구단주로 있는 팀은 이제 3팀 밖에 없고, 중국인이 소유한 팀이 똑같이 3팀, 미국인이 주인인 팀은 7개나 됩니다.

 

* 그 중 아스널 구단주이자 이번 ESL 사태를 일으킨 주범 중 한 명인 스탠 크랑키는 NFL팀 LA램스, NBA팀 덴버 너기츠 등을 갖고 있는데, 그는 2017년 LA 글래디애이터스, 2019년 LA 게릴라즈라는 두 팀을 연속 창설했습니다. 글래디애이터스는 오버워치 팀이고 게릴라즈는 콜오브듀티 팀입니다.

 

- League of Legend 전설의 시작 -

 

* 넷플릭스 다큐 ‘LOL 전설의 시작’은 롤드컵을 나가기 위한 미국의 4개 롤팀의 예선전 에피소드를 다룹니다. 다큐에선 한국 아무 동네 피씨방에 가면 40명쯤 볼 수 있을 것 같은 ‘애들’이 나오고 그들의 숭고한 고난과 역경이 펼쳐집니다.

 

* 미국 롤드컵 예선은 인기와 규모가 NBA에 비빌 정도라는데, 미국 e-sports팀엔 한국인 용병들이 정말 많습니다. 미국에선 위대한 선수들이지만 롤드컵 본선에 나오면 한국팀에 처발릴 운명입니다.

 

- 스포츠의 역사적 맥락 -

 

* 축구와 야구는 1800년대 중반에 만들어졌습니다. 대량생산이 시작된 2차 산업혁명 시기에 노동자라는 계급이 생겼고 그들이 축구팀을 만들어 겨루면서 축구팀 이름도 노조스러운 ‘ㅇㅇ 유나이티드’로 지었습니다.

 

* 4차 산업혁명의 시대에 2차 산업혁명 시대의 경기가 쇠퇴하는건 너무나 자연스러워 보입니다. 4차 산업혁명 시대엔 개인이 컴퓨터만 다룰 줄 알면 기업이 되는 시대이고 LOL, 배그, 오버워치는 새로운 시대의 놀이를 보여줍니다. 엠팍을 탈퇴하고 인벤으로 가야겠습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2021.04.23

 2021년 4월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 은성수 금융위원장이 가상화폐는 보호대상이 아니라고 말했습니다.

(2) 바이든이 부유층의 자본이득세율을 20%에서 최고 43.4%로 인상할 것으로 전해졌습니다.

(3) 마이크론이 고객사 재고 증가 우려로 5% 넘게 내렸습니다.

미 5년 breakeven rate 2.574%, +0.002%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 67.1조원 +1.4조원

미국 백신 접종률 33.2%(+0.5%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 1.7%(+0.1%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, -0.51%

1개월 NDF 환율 1,120.15원 (+2.75원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.093%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

* 은성수 금융위원장, "가상화폐 내재가치 없고 투기성 강해 보호대상 아니다"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.14%(+0.04%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.6%

* ECB 기준금리 -0.5% 동결. 2분기 자산매입 속도 가속 확인

- ECB 총재, "PEPP 테이퍼링 논의 안해"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.08% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.14% (+0.00%p)

미 10년 국채 1.54% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.392%p (-0.016%pp)

미 BBB 회사채 2.66% (-0.01%p)

미 하이일드 4.06% (-0.00%p)

이머징 국채 4.69% (-0.01%p)

이머징 주식 6.66% (+0.10%p) 

한국 주식 7.07% (+0.13%p) 

한국 3년 국채 1.11% (+0.00%p)

한국 10년 국채 2.00% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.893%p (-0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 1.19% (0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.39% (+0.02%p)

3. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 141.1 (-0.2) 

- KOSDAQ 9.8 (-0.0)

- 전기전자 53.2 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (-0.0)

- 자동차 9.3 (0.0)

- 화장품 1.6 (+0.0)

- 정유화학 9.8 (+0.0)

- 조선건설기계 3.7 (+0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 22.9 (+0.1)

4. 뉴스 

1) 미 대통령, 부유층의 자본이득세 20% -> 39.6% + 오바마케어 3.8% 상향 <NYT>

2) Blackstone, 1분기중 경제활동 재개에 베팅. 호텔 등에 177억달러 투자   

3) Intel, 2021년 매출 가이던스 765억달러 -> 770억달러 상향

- CEO, "하반기 비용상승과 경쟁심화로 수익성 둔화"

- "PC 수요 둔화 신호 없어. 파운드리 50여 고객사 확보" 

4) 미 대통령, 2030년까지 온실가스 2005년의 50~52% 수준으로 감축키로

- 일본 정부, 2013년의 46%까지 감축

- 한국 정부, 감축 목표 추가 상향 

5) Biogen, "알츠하이머 신약 FDA 허가 관련 불확실성 상존"

macro daily_2021.04.22

 2021년 4월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 빌 황이 보유했던 비아콤CBS 주가가 7.7% 반등했습니다.

(2) 헤지펀드 투시그마가 부동산 투자에도 퀀트 모형을 도입할 계획입니다.

(3) 월가 IB 인력 채용이 증가하고 있습니다. JP모건이 190명을 늘립니다. 

미 5년 breakeven rate 2.572%, -0.009%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 65.7조원 +6.6조원

미국 백신 접종률 32.7%(+0.6%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 1.6%(+0.1%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, +0.46%

1개월 NDF 환율 1,116.70원 (-1.80원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.093%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(-0.12%p)

* 인민은행, 화융자산관리공사 1,000억위안 규모 자산 인수 고려 

- 화융자산관리공사, 자회사 화융국외투자로 자산 이전 과정

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.6%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.08% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.14% (-0.01%p)

미 10년 국채 1.55% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.408%p (-0.002%pp)

미 BBB 회사채 2.67% (+0.00%p)

미 하이일드 4.06% (+0.10%p)

이머징 국채 4.70% (+0.06%p)

이머징 주식 6.56% (+0.01%p) 

한국 주식 6.94% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 1.11% (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.00% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.895%p (+0.019%p)

한국 3년 IRS 금리 1.19% (-0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.37% (+0.00%p)

3. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 141.3 (+0.1) 

- KOSDAQ 9.8 (+0.3)

- 전기전자 53.2 (+0.1)

- 커뮤니케이션 7.7 (+0.0)

- 자동차 9.3 (0.0)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 9.8 (+0.1)

- 조선건설기계 3.7 (0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 22.8 (+0.1)

4. 뉴스 

1) OECD, 글로벌 최저 법인세 도입 올해 타결 목표

2) ASML, 2021년 매출 성장률 30% 제시. EUV 매출 +30%

- 총이익률, 51~52% 예상 유지

3) Two Sigma, 부동산 투자에 퀀트 트레이딩 도입 계획

4) JP Morgan, IB 사업부 신규인력 190명 채용 

5) IATA, 2021년 항공산업 순익 예상 -380억달러 -> -480억달러 하향