macro daily_2021.04.21

 2021년 4월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 넷플릭스가 기대를 밑도는 2분기 가이던스를 제시하며 시간외서 10% 하락중입니다.

(2) 크레디스위스가 헤지펀드들에 공여한 신용을 추가로 줄이고 있습니다.

(3) 유럽축구 수퍼리그 창설 논의가 3일 만에 없던 일이 돼가는 분위기입니다. 

미 5년 breakeven rate 2.581%, -0.026%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 69.1조원 +2.1조원

미국 백신 접종률 32.1%(+0.4%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 1.5%(+0.0%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, -0.52%

1개월 NDF 환율 1,116.77원 (+4.42원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.093%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* Fed 의장(비둘기파 투표권있음), "올해 인플레 조금 오를 것. 오랫동안 2% 넘을 것으로 보지 않아"

- "1960~70년대 인플레 잘 이해하고 있으며 그런 종류의 인플레 예상하지 않아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.22%(-0.03%p)

* 인민은행 총재, "중국, 장기 자본 충분치 않기 때문에 변동성 커"

- "저축을 연금으로 돌려야 하며 국유기업들의 소득도 연금 지원에 사용 고려해야"

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.6%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.09% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.56% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.410%p (-0.038%pp)

미 BBB 회사채 2.67% (-0.02%p)

미 하이일드 3.96% (-0.05%p)

이머징 국채 4.64% (-0.08%p)

이머징 주식 6.55% (+0.03%p) 

한국 주식 6.98% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 1.13% (0.00%p)

한국 10년 국채 2.00% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.876%p (+0.026%p)

한국 3년 IRS 금리 1.21% (+0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.37% (+0.03%p)

3. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 141.2 (0.0) 

- KOSDAQ 9.5 (0.0)

- 전기전자 53.1 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (-0.1)

- 자동차 9.3 (0.0)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 9.7 (0.0)

- 조선건설기계 3.7 (+0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 22.7 (+0.1)

4. 뉴스 

1) Netflix, 2분기 가입자 순증 가이던스 100만명 제시. 예상 444만명

- 2021년 FCF bep 예상. 시간외 10% 하락

2) EU, J&J 백신 사용키로. EU 노르웨이 아이슬란드 출하 재개

3) 잉글랜드 빅클럽, 유럽 슈퍼리그 창설에 후퇴

- 에드 우드워드 맨유 부사장 사퇴 

4) 미 대통령, 2030년까지 온실가스 최소한 절반 감축 촉구 <Wapo>

5) Credit Suisse, 헤지펀드 공여 신용 추가 회수 <블룸버그>

macro daily_2021.04.20

 2021년 4월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 테슬라와 엔비디아가 개별 이슈로 하락하며 나스닥지수를 끌어내렸습니다.

(2) JP모건이 유럽 수퍼리그 창설에 48억달러를 대는 것으로 전해졌습니다.

(3) 미국 정부가 담배의 니코틴 함량을 줄이는 방안을 고려중입니다.

미 5년 breakeven rate 2.607%, -0.018%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 67.0조원 +1.4조원

미국 백신 접종률 31.7%(0.0%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 1.5%(0.0%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, -0.26%

1개월 NDF 환율 1,115.53원 (-1.77원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.092%(-0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.25%(+0.06%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.6%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.09% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (-0.01%p)

미 10년 국채 1.60% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.447%p (+0.029%pp)

미 BBB 회사채 2.69% (+0.03%p)

미 하이일드 4.01% (-0.01%p)

이머징 국채 4.72% (-0.04%p)

이머징 주식 6.52% (-0.01%p) 

한국 주식 6.95% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 1.13% (-0.01%p)

한국 10년 국채 1.98% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.850%p (-0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 1.19% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.34% (+0.01%p)

3. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 141.2 (+0.3) 

- KOSDAQ 9.5 (-0.0)

- 전기전자 53.1 (+0.1)

- 커뮤니케이션 7.8 (-0.0)

- 자동차 9.3 (0.0)

- 화장품 1.6 (+0.1)

- 정유화학 9.7 (+0.1)

- 조선건설기계 3.7 (0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 22.6 (+0.0)

4. 뉴스 

1) Tesla, 자율주행 기능 오작동으로 인한 사고로 행인 두명 사망 

2) Meituan, 100억달러 규모 자금조달 추진. Alibaba와 온라인식료품 경쟁 목적 

- 70억달러 증자 + 30억달러 CB 발행  

3) JP Morgan, 유럽 축구 수퍼리그 창설에 48억달러 자금조달  

4) 미 정부, 담배 니코틴 함유량 축소 규정 고려 <블룸버그> 

5) 영국 정부, Nvidia의 ARM 인수에 제동

macro daily_2021.04.19

 2021년 4월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 앤트 파이낸셜이 마윈 회장의 지분매각 추측을 부인했습니다.

(2) 중국이 2022년 올림픽서 디지털 위안을 시범 사용할 예정입니다.

(3) 미 재무부가 디지털 자산을 통한 자금세탁에 대한 조치를 고려중인 것으로 알려졌습니다.

미 5년 breakeven rate 2.624%, +0.014%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 65.6조원 +2.6조원

미국 백신 접종률 31.7%(+1.7%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 1.5%(+0.2%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, +0.20%

1개월 NDF 환율 1,116.74원 (+0.24원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.095%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* 댈러스연은 총재(매파 투표권없음), "경기순환적 물가상승 압력 주시 중"

- "기술, 고령화 등 구조적 디플레 요인 사라지지 않아"  

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.19%(+0.14%p)

* 인민은행, "2022년 올림픽 때 디지털 위안 사용 테스트할 것"

- "디지털 위안화, 우선 국내 사용 목적" 

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.5%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.09% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.16% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.58% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.419%p (+0.009%pp)

미 BBB 회사채 2.66% (+0.02%p)

미 하이일드 4.02% (+0.01%p)

이머징 국채 4.76% (+0.04%p)

이머징 주식 6.53% (-0.03%p) 

한국 주식 6.94% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 1.14% (+0.00%p)

한국 10년 국채 2.02% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.875%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 1.20% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.33% (-0.01%p)

3. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 140.9 (+0.1) 

- KOSDAQ 9.5 (-0.0)

- 전기전자 53.0 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.8 (-0.0)

- 자동차 9.3 (+0.1)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 9.6 (-0.0)

- 조선건설기계 3.7 (0.0)

- 철강 3.8 (+0.0)

- 금융 22.6 (+0.0)

4. 뉴스 

1) Ant Group, 마윈 지분매각 검토 보도 부인

- 로이터, 중국 정부와 마윈 간 지분매각 논의 보도

2) 미 재무부, 디지털 자산 통한 자금세탁에 조치 취할 듯 <블룸버그> 

3) Space X, NASA로부터 29억달러 규모 달착륙선 개발업체 사업 수주 

4) 중국 당국, "화융자산관리 정상 운영. 유동성 풍부" 

5) 삼성전자-Renesas, 텍사스 공장 올 여름까지 완전 가동 복귀 <니혼게이자이>

Column_파는 사람의 표정_2021.04.17

 - 한강뷰와 한강물 -

 

* 지나고 보면 내가 잘못해서 돈을 잃은 적은 없었습니다. 조금만 버텼으면 수익이 났을텐데, 본부장이, 증권사가, 배리어가 내 포지션을 바닥에서 밀어버렸을 뿐입니다. 그리고 꼭 내가 지져야 가격도 반등합니다.

 

* 한강뷰를 꿈꾸다 한강물로 가게 되는 날은 가격이 급락한 날이 아닙니다. 급락했을 땐 손실이 난 동지들이 많지만 그러다 V자로 반등하는 날엔 손실을 실현한 나만 남습니다. 그땐 정말 한강이 날 부르는 것 같습니다.

 

- 아케고스의 나비효과 -

 

* 아케고스 캐피탈의 빌 황 대표도 골드만삭스와 모건스탠리가 포지션을 밀어버려서 억울하게 손실을 보는 중입니다. 디스커버리, 비아콤CBS 차트를 보면 남이 내 주식을 밀어 때릴 때 얼마나 생각 없이 파는지를 알 수 있습니다.

 

* 크레딧 스위스와 노무라는 잠깐 방심한 사이에 포지션을 털 기회도 갖지 못했고 지금은 그들이 신용을 줄이면서 또 다른 헤지펀드들이 2차, 3차 피해를 보고 있습니다.

 

- 마진콜 –

 

* 요즘 미국 SPAC이나 중소형주들 블록딜이 많습니다. 그런데 돌리는 가격이 말도 안되는 수준입니다. SPAC은 보통 10달러에 IPO를 하는데, 이런 SPAC들 블록딜이 10.1달러에 도는 식입니다. 이건 먹고 파는게 아니라 밀어 파는 거라고 밖에 볼 수 없습니다.

 

* 아마 아케고스 때문에 전화를 받은 패밀리 오피스와 헤지펀드들이 많은 것 같습니다.

 

- 사장님이 미쳤어요 -

 

* 내가 어떤 물건을 잘 샀는지 직관적으로 아는 방법은 파는 사람이 팔기 싫어하는 지입니다. 팔기 아까워 죽겠는 물건을 사면 실패하는 법이 없습니다.

 

* 파는 사람도 이걸 모를리 없어서 팔기 싫음을 가장합니다. 사장이 미쳤다는 둥, 망했다는 둥 해도 팔면서 웃지 못하는 사람의 얼굴엔 차원이 다른 진정성을 볼 수 있습니다. 경매에 넘어간 집이 낙찰됐다고 웃는 사람은 없습니다.

 

* 이런 매수자 우위 시장이 계속되진 않습니다. 시장은 똑똑해서 팔기 싫은데 내놓은 물건들을 내버려두지 않습니다. 디스커버리, 비아콤CBS 주가는 어느날 갑자기 급등할 것입니다. 그날이 물건이 다 팔리고 없는 날이고 중소형주가 바닥을 지난 날입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2021.04.16

 2021년 4월 16일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 장기금리가 숏커버성 매수로 내렸습니다. 중국의 미 국채 보유금액이 넉달째 늘었습니다. 

(2) TSMC가 올해 Capex 목표를 10% 이상 올렸습니다. 반도체 부족이 이어질 것으로 예상했습니다.

(3) 스웨덴 중앙은행이 5년내 디지털 통화를 갖게 될 것이라고 밝혔습니다.

미 5년 breakeven rate 2.611%, -0.005%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 63.0조원 -0.6조원

미국 백신 접종률 30.0%(+0.5%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 1.3%(+0.1%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, +0.44%

1개월 NDF 환율 1,116.00원 (-1.65원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.090%(+0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* 애틀랜타연은 총재(중립 투표권있음), "인플레 유발하지 않는 호황 가능"

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권없음), "완전고용과 물가안정 목표 아직 멀어" 

한국은행

* 한은, 기준금리 동결. 만장일치 결정

- 한은 총재, "3% 중반 성장률 가능"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.05%(+0.05%p)

* 인민은행 총재, "신중한 정책 태도에 기후변화 위험 포함"

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.5%

* ECB 총재, "미국 재정부양, 유로존 성장률 0.3%p 높여"

- "주요한 효과는 2022년에 나타날 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.10% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (-0.01%p)

미 10년 국채 1.56% (-0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.410%p (-0.061%pp)

미 BBB 회사채 2.64% (-0.08%p)

미 하이일드 4.09% (-0.03%p)

이머징 국채 4.72% (-0.11%p)

이머징 주식 6.56% (-0.04%p) 

한국 주식 6.95% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 1.14% (+0.04%p)

한국 10년 국채 2.01% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.875%p (-0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 1.19% (+0.04%p)

한국 3년 CRS 금리 0.34% (-0.03%p)

3. 52주 최고(개, 개) vs. 최저(개, 개)

+ 52주 최고

* 미 은행 (1분기 실적 호조)

- Wells Fargo (미국 은행), US Bancorp (미국 은행)

+ 52주 최저

4. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 140.8 (+0.5) 

- KOSDAQ 9.5 (+0.0)

- 전기전자 53.0 (+0.2)

- 커뮤니케이션 7.8 (+0.0)

- 자동차 9.2 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 9.6 (+0.0)

- 조선건설기계 3.7 (+0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 22.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 2월 미 국채 보유금액 1조 1,042억달러. 넉달 연속 증가

2) TSMC, 2분기 매출 가이던스 129억~132억달러 제시. 예상 130억달러

- 영업이익률 가이던스, 38.5~40.5%. 예상 41.2%

- 2021년 Capex 계획, 250억~280억달러 -> 300억달러 상향

3) 헤지펀드 Elliot, GSK에 수십억 파운드 규모 포지션 구축

4) 미 정부, 은행들의 러시아 국채 매입 금지 발표

5) 미 주간 신규실업수당 청구건수 57.6만건. 펜데믹 이후 최저