Column_FOLO_2026.04.04

  

* 사람들은 FOMO(Fears Of Missing Out)에 사로잡혀 주식시장에 들어왔지만, 주가가 더 이상 오르지 않는데도 못 나가고 있습니다.

 

* 그들은 FOLO(Fears of Losing out)에 빠져 있습니다. 지금은 나만 원금을 못 건지면 어떡하지를 걱정하고 있습니다.

 

- 압축 장세의 심리 -

 

* 주식시장이 후반부에 접어들면 오르는 종목수가 줄어듭니다. 돈이 들어오는 강도가 약해지면서 시장의 에너지가 떨어지면 사람들은 몇 개의 종목으로 쏠립니다.

 

* 이때 사람들은 변동성과 시세를 착각하게 됩니다.   

 

- 레버리지를 쓰는 심리 -

 

* 돈이 조금 더 녹으면 원금을 회복할 수 있는 방법은 레버리지 밖에 없습니다. 주식으로 입문한 사람들이 선물하고, 옵션하게 되는 과정은 아주 잘됐거나, 아주 안됐기 때문입니다.

 

* 돈냄새를 기가 막히게 맡는 장사꾼들은 그래서 레버리지 상품을 장 후반부에 냅니다. 하우스에서 돈 버는 건 하우스랑 돈 빌려주는 사람들 뿐입니다.

 

* 시장을 떠나라는 게 아닙니다. 잃은 돈은 천천히 메꿔야 한다는 겁니다. 돈 벌어놓은 사람들은? 지금 아무것도 안 합니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2026.04.03

 2026년 4월 3일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미-이란 전쟁이 더 심해지진 않으면서 미 증시가 장중 반등했습니다.

(2) 한은이 4월 이후 물가 오름폭이 확대될 것으로 내다봤습니다.

(3) 트럼프가 비만치료제에 부분적으로 보험을 적용할 계획을 밝혔습니다.

K200 야간선물 등락률, +2.17% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,509.65원 (-1.95원)

테더 1,519.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 6월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.627% (-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "인플레이션과 고용의 리스크 균형"

* 댈러스연은 총재 (매파 투표권있음), "은행 지준 수요 줄이면 대차대조표 축소 가능" 

한국은행

* 한은, "4월 이후 물가 오름폭 확대될 것"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.44%(-0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.99%, 프랑스 3.68%, 이탈리아 3.85%)

* 이탈리아 중앙은행장, "미국-이란 전쟁 피해 부정적 영향 이어질 것"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.80% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.30% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.503%p (-0.013pp)

미 BBB 회사채 5.40% (-0.04%p)

미 하이일드 7.19% (-0.24%p)

이머징 국채 6.81% (-0.12%p)

이머징 주식 8.22% (-0.36%p) 

한국 주식 11.89% (+0.53%p) 

한국 3년 국채 3.47% (+0.10%p)

한국 10년 국채 3.79% (+0.10%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.320%p (0.000%p)

3. 딜 플로

* 

4. 52주 최고 최저 

52주 최고 (53개 +1개) 

52주 최저 (56개 +30개)

5. 한국시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 497.1 (+5.2) 

- KOSDAQ 9.6 (0.0)

- 전기전자 315.4 (+3.3)

- 커뮤니케이션 8.3 (+0.0)

- 자동차 19.8 (0.0)

- 화장품 0.9 (+0.0)

- 정유화학 5.9 (+0.1)

- 조선건설기계 11.1 (-0.0)

- 철강 2.2 (+0.0)

- 금융 37.7 (+0.0)

6. 미국 시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,021 (+1.0)

- Materials 60 (0.0) 

- Energy 126 (+1.0)

- Industrials 204 (0.0)

- Consumer Staples 148 (0.0)

- Consumer Discretionary 243 (-1.0)

- IT 832 (0.0)

-- Semiconductor 390 (0.0)

- Healthcare 304 (0.0)

- Communication 486 (0.0)

- Financials 510 (0.0)

- Real Estate 31 (0.0) 

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 658.8 (0.0)

6. 주요 뉴스

<헤지펀드>

<패밀리오피스>

 

<사모 크레딧>

* Oaktree BDC 대표, "사모 대출 시장, 과도한 위험선호 보여" 

<산업, 기업> 

* Tesla, 1분기 인도대수 35.8만대. 예상 37.2만대

* SpaceX, IPO시 2조달러 가치 목표

* 국민성장펀드, 현대차그룹 새만금타운 후속 투자처 부상

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 비만 치료제에 보험 적용 계획

macro daily_2026.04.02

 2026년 4월 2일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 나이키가 전쟁 영향으로 다음 분기 매출이 2~4% 감소할 것으로 예상했습니다.

(2) 휴전 기대로 브렌트유 가격이 100달러까지 하락해 WTI와 비슷해졌습니다.

(3) 리튬 가격이 2023년 11월 이후 최고수준까지 반등했습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.55% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,514.17원 (+1.67원)

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1.중앙은행들

- 2026년 6월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.632% (+0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (매파 투표권없음), "관세 효과, 향후 2개 분기동안 약해질 것"

- "현 금리수준 한동안 적절"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.47%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.98%, 프랑스 3.67%, 이탈리아 3.83%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.80% (+0.01%p)

미 10년 국채 4.32% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.515%p (-0.015pp)

미 BBB 회사채 5.44% (-0.04%p)

미 하이일드 7.43% (-0.20%p)

이머징 국채 6.93% (-0.00%p)

이머징 주식 8.58% (+0.08%p) 

한국 주식 11.24% (-0.94%p) 

한국 3년 국채 3.37% (-0.18%p)

한국 10년 국채 3.69% (-0.18%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.320%p (-0.002%p)

3. 딜 플로

* Estee Lauder-Puig, 수주내 합병 발표

4. 52주 최고 최저 

52주 최고 (52개 +1개) 

52주 최저 (26개 -14개)

5. 한국시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 491.9 (+010) 

- KOSDAQ 9.6 (+0.1)

- 전기전자 312.1 (+6.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (+0.1)

- 자동차 19.8 (0.0)

- 화장품 0.9 (-0.0)

- 정유화학 5.8 (+0.1)

- 조선건설기계 11.1 (-0.0)

- 철강 2.2 (+0.0)

- 금융 37.7 (-0.0)

6. 미국 시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,020 (+1.0)

- Materials 60 (0.0) 

- Energy 125 (+3.0)

- Industrials 204 (0.0)

- Consumer Staples 148 (0.0)

- Consumer Discretionary 244 (0.0)

- IT 832 (0.0)

-- Semiconductor 390 (0.0)

- Healthcare 304 (0.0)

- Communication 486 (-1.0)

- Financials 510 (0.0)

- Real Estate 31 (0.0) 

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 658.8 (0.0)

6. 주요 뉴스

<헤지펀드>

<패밀리오피스>

 

<사모 크레딧>

<산업, 기업> 

* Nike, 회계연 4분기 매출 2~4% 감소 전망

- 중화권 매출 20% 가까이 감소 예상 

- CFO, "이란 전쟁으로 분기말 재고 늘어있을 것"

* SpaceX, 비밀리에 IPO 신청

<정책, 지표> 

* 미 대통령, "호르무즈 해협 열리면 휴전 고려해 볼 것"

* 미 3월 ISM 제조업지수, 52.3. 예상 52.4, 전월 52.4

- 신규주문, 53.5. 예상 54.5, 전월 55.8 

macro daily_2026.04.01

 2026년 4월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 이란 대통령이 휴전을 시사하며 야간선물이 6% 올랐습니다.

(2) 미 3월 소비자신뢰지수가 예상을 웃돌았고 침체 우려가 완화됐습니다.

(3) 오픈AI가 8,500억달러 밸류에 자금조달을 완료했습니다.

K200 야간선물 등락률, +6.09% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,505.48원 (-13.97원)

테더 1,511.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 6월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.624% (-0.021%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 캔자스시티연은 총재 (극매파 투표권없음), "실제 인플레 2%보다 3%에 가까워"

* 바 Fed 이사 (중립 투표권있음), "스테이블코인, 준비자산으로서 질과 유동성 우려"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.49%(-0.02%p)

* 인민은행, 이란 전쟁과 인플레 기대 상승으로 완화 스탠스 유지

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 3.00%, 프랑스 3.72%, 이탈리아 3.90%)

* 핀란드 중앙은행장, "인플레 효과 2차충격에 반응해야"

- "금리인상 예정돼 있지 않아"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.79% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.32% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.530%p (+0.010pp)

미 BBB 회사채 5.48% (-0.01%p)

미 하이일드 7.63% (+0.04%p)

이머징 국채 6.93% (+0.06%p)

이머징 주식 8.50% (+0.13%p) 

한국 주식 12.18% (+0.52%p) 

한국 3년 국채 3.55% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.87% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.322%p (-0.031%p)

3. 딜 플로

* OpenAI, 8,520억달러 가치에 1,220억달러 조달 완료

* Nivdia, Marvell에 20억달러 투자

 

4. 52주 최고 최저 

52주 최고 (51개 -9개) 

* 글로벌 에너지 (국제유가 상승)

- Shell (네덜란드 에너지), Eni (이탈리아 에너지)

52주 최저 (40개 -58개)

5. 한국시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 491.8 (+1.0) 

- KOSDAQ 9.5 (+0.1)

- 전기전자 306.1 (-0.8)

- 커뮤니케이션 8.2 (+0.0)

- 자동차 19.8 (+0.0)

- 화장품 0.9 (0.0)

- 정유화학 5.7 (+0.0)

- 조선건설기계 11.1 (0.0)

- 철강 2.2 (0.0)

- 금융 37.7 (+0.0)

6. 미국 시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,019 (+0.1)

- Materials 60 (0.0) 

- Energy 122 (+1.0)

- Industrials 204 (-1.0)

- Consumer Staples 148 (0.0)

- Consumer Discretionary 244 (0.0)

- IT 832 (+1.0)

-- Semiconductor 390 (+1.0)

- Healthcare 304 (0.0)

- Communication 487 (0.0)

- Financials 510 (0.0)

- Real Estate 31 (0.0) 

- Utility 76 (0.0)

6. 주요 뉴스

<헤지펀드>

<패밀리오피스>

 

<사모 크레딧>

<산업, 기업> 

<정책, 지표> 

* 이란 대통령, "전쟁 원하지 않아. 추가 공격 없다는 보장 있으면 종전 준비"

* 미 대통령, "동맹, 미국에서 에너지 사거나 호르무즈로부터 가져와야"

- "2~3주 내로 이란 떠날 것"

* 미 3월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수 91.8. 예상 87.9, 전월 91.0

macro daily_2026.03.31

 2026년 3월 31일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 모기지 소유자들의 헤지수요가 약해지며 미 금리가 하락반전했습니다.

(2) 마이크론이 수요 우려가 지속되며 9.9% 급락했습니다. 

(3) 미 반도체, 방산, 에너지 업종은 내리고 다수 업종은 상승했습니다.  

K200 야간선물 등락률, -3.20% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,515.94원 (-3.76원)

테더 1,520.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 6월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.645% (-0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "장기 기대 인플레 안정적. 전쟁 영향 주시"

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "공급 충격. 정책은 적절한 수준"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.51%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 3.03%, 프랑스 3.76%, 이탈리아 3.98%)

일본은행 

* 일본은행, "내재 인플레, 목표 향해 상승중"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.82% (-0.09%p)

미 10년 국채 4.34% (-0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.520%p (+0.004pp)

미 BBB 회사채 5.49% (-0.06%p)

미 하이일드 7.59% (+0.08%p)

이머징 국채 6.87% (+0.01%p)

이머징 주식 8.37% (+0.07%p) 

한국 주식 11.63% (+0.34%p) 

한국 3년 국채 3.54% (-0.05%p)

한국 10년 국채 3.89% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.353%p (+0.020%p)

3. 딜 플로

4. 52주 최고 최저 

52주 최고 (60개 +8개) 

* 미 에너지 (국제유가 상승)

- Chevron (미국 에너지), Cheniere Energy (미국 에너지)

52주 최저 (98개 +17개)

* 글로벌 소비재 (경기우려)

- NIKE (미국 의류), Domino's Pizza (미국 식료품)

5. 한국시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 490.8 (0.0) 

- KOSDAQ 9.4 (0.0)

- 전기전자 306.9 (+1.8)

- 커뮤니케이션 8.2 (+0.0)

- 자동차 19.8 (+0.0)

- 화장품 0.9 (+0.0)

- 정유화학 5.8 (-0.1)

- 조선건설기계 11.1 (+0.0)

- 철강 2.2 (0.0)

- 금융 37.7 (+0.0)

6. 미국 시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,018 (-0.0)

- Materials 60 (0.0) 

- Energy 121 (-7.0)

- Industrials 205 (0.0)

- Consumer Staples 148 (0.0)

- Consumer Discretionary 244 (0.0)

- IT 831 (0.0)

-- Semiconductor 389 (0.0)

- Healthcare 304 (0.0)

- Communication 487 (0.0)

- Financials 510 (0.0)

- Real Estate 31 (0.0) 

- Utility 76 (0.0)

6. 주요 뉴스

<헤지펀드>

* Blackstone, 고액자산가 대상 헤지펀드 출시

<패밀리오피스>

 

<사모 크레딧>

<산업, 기업> 

* MorganStanley, 다음달 수수료 낮춘 비트코인 ETF 출시

<정책, 지표> 

* 수출입은행, 이란 전쟁 여파로 국내 주력 제조업 전반 조업 차질 가능성

macro daily_2026.03.30

 2026년 3월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 이란 전쟁이 장기화할 것이란 우려로 유가와 금리가 오르고 주가는 내렸습니다.

(2) DDR5 메모리 키트 가격이 소매에서 할인되고 있다고 블룸버그가 전했습니다.

(3) 현대차 그룹이 배터리 내재화에 속도를 내고 있는 것으로 전해졌습니다.

K200 야간선물 등락률, -3.15% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,506.98원 (-3.77원)

테더 1,519.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 6월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.661% (-0.036%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (+5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "인플레 둔화 멈출 위험. 이란 전쟁 변수"

* 필라델피아연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "오일쇼크로 인한 인플레 기대 상승 위험"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.51%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 3.09%, 프랑스 3.83%, 이탈리아 4.04%)

* 벨기에 중앙은행장, "4월 금리인상 가능성 배제할 수 없다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.91% (-0.06%p)

미 10년 국채 4.42% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.516%p (+0.082pp)

미 BBB 회사채 5.55% (+0.03%p)

미 하이일드 7.51% (+0.12%p)

이머징 국채 6.86% (+0.01%p)

이머징 주식 8.30% (+0.11%p) 

한국 주식 11.29% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 3.59% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.92% (+0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.333%p (+0.028%p)

3. 딜 플로

* 청호나이스, 상속세 부담에 Carlyle에 매각 논의

- 지분 100%, 8,000억원 

4. 52주 최고 최저 

52주 최고 (52개 +2개) 

* 미 화학 (미국 원가 경쟁력)

- Lyondell Basell (미국 화학), Dow (미국 화학)

52주 최저 (81개 +41개)

* 글로벌 소비재 (경기우려)

- NIKE (미국 의류), Domino's Pizza (미국 식료품)

5. 한국시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 490.8 (+2.4) 

- KOSDAQ 9.4 (-0.1)

- 전기전자 305.1 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 19.8 (0.0)

- 화장품 0.9 (+0.0)

- 정유화학 5.8 (-0.0)

- 조선건설기계 11.1 (0.0)

- 철강 2.2 (0.0)

- 금융 37.7 (0.0)

6. 미국 시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,018 (+3.0)

- Materials 60 (0.0) 

- Energy 122 (+7.0)

- Industrials 205 (+1.0)

- Consumer Staples 148 (0.0)

- Consumer Discretionary 244 (0.0)

- IT 831 (0.0)

-- Semiconductor 389 (0.0)

- Healthcare 304 (0.0)

- Communication 487 (0.0)

- Financials 510 (0.0)

- Real Estate 31 (0.0) 

- Utility 76 (0.0)

6. 주요 뉴스

<헤지펀드>

<패밀리오피스>

 

<사모 크레딧>

* 

<산업, 기업> 

* 32G DDR5 메모리 키트 가격, Amazon 등서 인하 경쟁 <블룸버그>

* 현대차그룹, 배터리 내재화에 속도 

- 이달 대규모 채용 시작

* Eli Lilly, 홍콩 AI 바이오테크와  물질개발 계약 20억달러 체결

* Citigroup, 미 지역은행 매수 고려

<정책, 지표> 

Column_새로운 기준_2026.03.28

  

* ‘투자의 새로운 규칙’이라는 책을 읽었습니다. 느끼고 있는 것들이었지만 논리적으로 정리가 잘 돼 있습니다.

 

- 위험한 건 채권이다 –

 

* 채권이 위험해졌기 때문에 주식은 상대적으로 더 안전해졌습니다. 주요 선진국들의 정치 지형이 언제든 뒤집힐 수 있게 바뀌면서 정부는 적극 재정을 쓰고 있습니다.

 

* 정부는 채권을 발행해서 땡긴 돈으로 이곳저곳에 투자를 하고 있는데, 이렇게 정부를 따라서 투자하는 건 성공 확률이 높습니다. 레이 달리오의 알파는 고위공직자와의 친분이었습니다.

 

- 5D -

 

* 부채(Debt), 고령화(Demographic), 디지털(Digital), 친환경(Decarbonization), 탈세계화(Deglobalization)는 투자의 다섯가지 축으로 자리잡았습니다.

 

* 국장 투자자들은 역시 스마트해서 헬스케어, IT, 친환경을 주도주로 돌려가며 올리고 있습니다. 앞으로도 세 개 섹터 외에서 주도 업종이 나올 가능성은 낮습니다.

 

- 분절된 세계 투자법 -

 

* 분절된 세상에서 가장 취약한 회사는 중국에서 만들어서 미국에 파는 회사입니다. 그런 주식을 숏쳐서 중국에서 만들어서 중국에 파는 주식, 미국에서 만들어서 미국에 파는 주식을 반반씩 사는 게 낫습니다.

 

* 1) 채권을 숏치고 2) 주식은 압축하고 3) 저렴한 생산비용을 찾아다니는 주식은 쳐다보지 않아야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2026.03.27

 2026년 3월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 노르웨이 중앙은행이 향후 금리를 인상할 가능성이 높다고 발표했습니다.

(2) 구글 터보퀀트 영향이 이어지며 필반지수가 4.7%, 마이크론이 6.9% 내렸습니다.  

(3) 트럼프가 이란 발전시설 타격을 4월 6일까지 연장한다고 밝혔습니다.

K200 야간선물 등락률, -3.20% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,507.18원 (+0.13원)

테더 1,510.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 6월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.697% (+0.085%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 이수형 한은 금통위원, "중동 리스크 장기화에 복합위험 직면"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.53%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 3.07%, 프랑스 3.80%, 이탈리아 4.02%)

* ECB 총재, "시장 지나치게 낙관적일 수 있다. 에너지 충격 경고"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.97% (+0.08%p)

미 10년 국채 4.40% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.434%p (-0.011pp)

미 BBB 회사채 5.52% (+0.08%p)

미 하이일드 7.39% (-0.01%p)

이머징 국채 6.85% (+0.04%p)

이머징 주식 8.19% (-0.16%p) 

한국 주식 10.76% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 3.54% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.85% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.305%p (+0.005%p)

3. 딜 플로

4. 52주 최고 최저 

52주 최고 (50개 +16개) 

* 미 화학 (미국 원가 경쟁력)

- Lyondell Basell (미국 화학), Dow (미국 화학)

52주 최저 (40개 +5개)

* 글로벌 소비재 (경기우려)

- NIKE (미국 의류), Unilever (영국 생활소비재)

5. 한국시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 488.4 (+3.1) 

- KOSDAQ 9.5 (+0.1)

- 전기전자 305.1 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (+0.0)

- 자동차 19.8 (0.0)

- 화장품 0.9 (0.0)

- 정유화학 5.8 (-0.0)

- 조선건설기계 11.1 (0.0)

- 철강 2.2 (-0.0)

- 금융 37.7 (+0.1)

6. 미국 시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,015 (+4.0)

- Materials 60 (0.0) 

- Energy 115 (+3.0)

- Industrials 204 (0.0)

- Consumer Staples 148 (0.0)

- Consumer Discretionary 244 (0.0)

- IT 831 (0.0)

-- Semiconductor 389 (0.0)

- Healthcare 304 (0.0)

- Communication 487 (0.0)

- Financials 510 (0.0)

- Real Estate 31 (0.0) 

- Utility 76 (0.0)

6. 주요 뉴스

<헤지펀드>

<패밀리오피스>

 

<사모 크레딧>

* JP Morgan, 사모대출펀드 환매 7.5%까지 허용 

<산업, 기업> 

* 

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 4월 6일까지 이란 에너지 시설 타격 중단 연장

* 정부, 나프타 수출 제한하고 비닐 가격 관리

- 은행에 나프타 수입용 LC 확대 지시

macro daily_2026.03.26

 2026년 3월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 이란이 미 휴전안을 거부했음에도 대화 기대가 이어지며 주가가 반등했습니다. 

(2) 구글이 메모리를 덜 쓰는 LLM 알고리즘을 공개했고 관련주들이 내렸습니다.

(3) 키옥시아 등이 냔야 10억달러 3자배정 유증에 참여합니다.

K200 야간선물 등락률, -1.26% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,493.48원 (-6.27원)

테더 1,491.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 6월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.676% (-0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 시카고연은 총재 (중립 투표권없음), "금리인하 전 인플레 둔화 확인해야"

* 바 Fed 이사 (중립 투표권있음), "인플레 대응 위해 당분간 금리동결 필요"

* 미란 Fed 이사 (극비둘기파 투표권있음), "유가 쇼크로 인플레 예상 2.7%로 높여"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.52%(+0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.95%, 프랑스 3.65%, 이탈리아 3.83%)

* 프랑스 중앙은행장, "ECB 올해 금리인상 너무 섣불러"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.88% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.33% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.445%p (-0.030pp)

미 BBB 회사채 5.44% (-0.04%p)

미 하이일드 7.40% (+0.07%p)

이머징 국채 6.81% (-0.05%p)

이머징 주식 8.36% (-0.14%p) 

한국 주식 10.76% (-0.17%p) 

한국 3년 국채 3.55% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.85% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.300%p (-0.006%p)

3. 딜 플로

* Kioxia Sandisk Solidigm, Nanya 3자 배정 유상증자 참여

- 10억달러 규모 증자

4. 52주 최고 최저 

52주 최고 (34개 -1개) 

* 글로벌 에너지 (국제유가 상승)

- Occidental Petroleum (미국 에너지), Cenovus Energy (미국 에너지)

52주 최저 (35개 -32개)

5. 한국시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 485.3 (+1.3) 

- KOSDAQ 9.4 (0.0)

- 전기전자 305.1 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 19.8 (0.0)

- 화장품 0.9 (0.0)

- 정유화학 5.8 (-0.1)

- 조선건설기계 11.1 (+0.4)

- 철강 2.2 (0.0)

- 금융 37.6 (+0.0)

6. 미국 시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,011 (+2.0)

- Materials 60 (0.0) 

- Energy 115 (+0.2)

- Industrials 204 (-0.1)

- Consumer Staples 148 (0.0)

- Consumer Discretionary 244 (0.0)

- IT 831 (0.0)

-- Semiconductor 389 (0.0)

- Healthcare 304 (0.0)

- Communication 487 (0.0)

- Financials 510 (0.0)

- Real Estate 31 (0.0) 

- Utility 76 (0.0)

6. 주요 뉴스

<헤지펀드>

<패밀리오피스>

 

<사모 크레딧>

* 

<산업, 기업> 

* Google, 메모리 덜 쓰는 LLM 알고리즘 공개 

* Merck, 58억달러에 Terns Pharm 현금 인수

* Meta-Google, 소셜 미디어 중독에 책임

<정책, 지표> 

* 이란, 미국 휴전안 거부. 자체 조건 제시

- 미-이스라엘 공격 중단 보장, 전쟁피해 배상, 호르무즈 해협 권한 인정 등 

* 미 대통령, 5월 14~15일 중국 방문 예정 

* 미 우정청, 소포에 8% 유류 할증료 부과 예정 <WSJ>

macro daily_2026.03.25

 2026년 3월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 이란 사태에 대한 전망이 엇갈리며 주식시장이 혼조세로 마감했습니다.

(2) ECB 부총재가 스태그플레이션을 언급했습니다.

(3) 미 의회가 스테이블코인 보유자에 보상을 제한할 수 있다는 우려가 제기됐습니다. 

K200 야간선물 등락률, +1.38% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,493.48원 (-6.27원)

테더 1,491.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 6월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.684% (+0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.49%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 3.02%, 프랑스 3.75%, 이탈리아 3.95%)

* ECB 부총재, "스태그플레이션 리스크에 경계 늦추지 말아야"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.88% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.36% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.475%p (-0.017pp)

미 BBB 회사채 5.48% (+0.01%p)

미 하이일드 7.33% (-0.09%p)

이머징 국채 6.86% (+0.04%p)

이머징 주식 8.50% (+0.36%p) 

한국 주식 10.90% (-0.29%p) 

한국 3년 국채 3.53% (-0.10%p)

한국 10년 국채 3.83% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.306%p (+0.051%p)

3. 딜 플로

* Apollo, 일본판유리 43억달러에 현금 인수 

4. 52주 최고 최저 

52주 최고 (35개 +20개) 

* 글로벌 에너지 (국제유가 상승)

- Chevron (미국 에너지), EOG Resources (미국 에너지)

52주 최저 (67개 -118개)

* 글로벌 포장식품 (원가상승 우려)

- Kerry Group (인도네시아 농업), Kraft Heinz (미국 포장식품)

5. 한국시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 484.0 (-0.1) 

- KOSDAQ 9.4 (0.0)

- 전기전자 305.1 (+1.2)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 19.8 (+0.1)

- 화장품 0.9 (-0.0)

- 정유화학 5.9 (0.0)

- 조선건설기계 10.7 (0.0)

- 철강 2.2 (0.0)

- 금융 37.6 (0.0)

6. 미국 시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,009 (+1.0)

- Materials 60 (0.0) 

- Energy 113 (+0.1)

- Industrials 205 (0.0)

- Consumer Staples 148 (0.0)

- Consumer Discretionary 244 (0.0)

- IT 831 (0.0)

-- Semiconductor 389 (0.0)

- Healthcare 304 (0.0)

- Communication 487 (0.0)

- Financials 510 (0.0)

- Real Estate 31 (0.0) 

- Utility 76 (0.0)

6. 주요 뉴스

<헤지펀드>

<패밀리오피스>

 

<사모 크레딧>

* 

<산업, 기업> 

* OpenAI, SORA 비디오 플랫폼 앱 중단 계획 <WSJ> 

* ARM, 자체 반도체 사업 진출. 5년내 연 150억달러 매출 목표 

- Meta OpenAI 구매 의향

<정책, 지표> 

* 미 정부, 82공수사단 3,000명 중동배치 추진중 <WSJ>

* 이란, "비적대국 선박 호르무즈 해협 통과 가능"

* 미 의회, Clarity Act서 스테이블코인 보유자 보상 프로그램 축소 가능성

macro daily_2026.03.24

 2026년 3월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 트럼프가 이란과 합의를 시사하며 유가가 급락하고 주가가 반등했습니다. 

(2) Fed 관계자들이 전쟁 때문에 금리 인상도 인하도 가능하다고 말했습니다.

(3) 사모펀드 아폴로가 다음분기 상환율을 5%로 제한한다고 밝혔습니다.

K200 야간선물 등락률, +6.31% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,485.60원 (-2.75원)

테더 1,484.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 6월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.682% (-0.047%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "주어진 리스크에 유연할 필요"

* 시카고연은 총재 (중립 투표권없음), "전쟁 상황 따라 금리 인상 인하 모두 가능"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.49%(0.00%p)

* 인민은행 총재, "미 무역적자는 달러패권 탓"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 3.00%, 프랑스 3.71%, 이탈리아 3.87%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.85% (-0.05%p)

미 10년 국채 4.34% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.492%p (+0.012pp)

미 BBB 회사채 5.47% (-0.03%p)

미 하이일드 7.42% (-0.02%p)

이머징 국채 6.82% (-0.05%p)

이머징 주식 8.14% (-0.02%p) 

한국 주식 11.20% (+0.72%p) 

한국 3년 국채 3.63% (+0.21%p)

한국 10년 국채 3.88% (+0.15%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.255%p (-0.068%p)

3. 딜 플로

* Berkshire Hathaway, Tokio Marine Hldgs에 18억달러 현금 투자 

- 2.47% 신규투자, P/B 2.09배

4. 52주 최고 최저 

52주 최고 (15개 +5개) 

* 글로벌 에너지 (국제유가 상승)

- Chevron (미국 에너지), EOG Resources (미국 에너지)

52주 최저 (185개 +81개)

* 글로벌 포장식품 (원가상승 우려)

- General Mills (미국 포장식품), Kraft Heinz (미국 포장식품)

5. 한국시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 484.1 (0.0) 

- KOSDAQ 9.4 (0.0)

- 전기전자 303.9 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 19.7 (0.0)

- 화장품 0.9 (+0.0)

- 정유화학 5.9 (0.0)

- 조선건설기계 10.7 (0.0)

- 철강 2.2 (0.0)

- 금융 37.6 (0.0)

6. 미국 시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,008 (+1.0)

- Materials 60 (0.0) 

- Energy 112 (+0.2)

- Industrials 205 (+0.1)

- Consumer Staples 148 (0.0)

- Consumer Discretionary 244 (0.0)

- IT 831 (+4.0)

-- Semiconductor 389 (+2.0)

- Healthcare 304 (-0.2)

- Communication 487 (+0.3)

- Financials 510 (0.0)

- Real Estate 31 (0.0) 

- Utility 76 (+0.1)

6. 주요 뉴스

<헤지펀드>

<패밀리오피스>

 

<사모 크레딧>

* Apollo, 다음 분기 사모 크레딧 펀드 상환 5%로 제한

- 상환 요청 11%까지 상승

<산업, 기업> 

* 

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 이란 발전시설 타격 5일 연기

- "이란과 15개 쟁점에 대해 합의"

- "이란, 핵무기 보유하지 않을 것"

* 이란, "미국과 대화하고 있지 않아"

macro daily_2026.03.23

 2026년 3월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 금리선물이 6월 인상 가능성을 27% 반영했고 금리가 올랐습니다.

(2) 금리상승 여파로 미 주식시장이 금융을 제외하고 전업종 내렸습니다.

(3) 한국 정부가 4월 10일까지 고유가 지원을 위한 추경을 편성합니다.

K200 야간선물 등락률, -4.35% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,504.61원 (+0.11원)

테더 1,503.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 6월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.709% (+0.055%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 보우만 Fed 이사 (비둘기파 투표권있음), "여전히 올해 세차례 금리인하 예상"

- "워시, Fed 정책에 강력한 영향 미칠 것"

* 월러 Fed 이사 (비둘기파 투표권있음), "호르무즈 상황, 인플레이션 압력 더해"

- "유가, 어느 순간에 근원 물가에 영향 미칠 것"

한국은행

* 신현송 국제결제은행 통화경제국장, 한은 총재 후보자에 지명 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.49%(0.00%p)

* 인민은행 총재, "무역 이득 위해 위안화 절하 계획 없다"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 3.04%, 프랑스 3.75%, 이탈리아 3.96%)

* ECB 총재, "인플레 리스크, 상방으로 기울어져"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.90% (+0.12%p)

미 10년 국채 4.38% (+0.14%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.480%p (+0.016pp)

미 BBB 회사채 5.50% (+0.12%p)

미 하이일드 7.44% (+0.22%p)

이머징 국채 6.87% (+0.22%p)

이머징 주식 8.16% (+0.22%p) 

한국 주식 10.47% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 3.41% (+0.15%p)

한국 10년 국채 3.73% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.323%p (-0.097%p)

3. 딜 플로

4. 52주 최고 최저 

52주 최고 (10개 -57개) 

* 글로벌 에너지 (국제유가 상승)

- Chevron (미국 에너지), EOG Resources (미국 에너지)

52주 최저 (104개 -9개)

* 글로벌 명품 (인플레 영향)

- Ferrari (이탈리아 자동차), Hermes (프랑스 명품)

5. 한국시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 484.1 (+1.5) 

- KOSDAQ 9.4 (+0.1)

- 전기전자 303.9 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.2 (+0.0)

- 자동차 19.7 (0.0)

- 화장품 0.9 (0.0)

- 정유화학 5.9 (0.0)

- 조선건설기계 10.7 (+0.1)

- 철강 2.2 (0.0)

- 금융 37.6 (0.0)

6. 미국 시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,007 (+10.0)

- Materials 60 (0.0) 

- Energy 110 (+0.2)

- Industrials 204 (+0.1)

- Consumer Staples 148 (0.0)

- Consumer Discretionary 244 (0.0)

- IT 831 (+4.0)

-- Semiconductor 389 (+2.0)

- Healthcare 306 (0.0)

- Communication 487 (+0.3)

- Financials 510 (0.0)

- Real Estate 31 (0.0) 

- Utility 75 (0.0)

6. 주요 뉴스

<헤지펀드>

<패밀리오피스>

 

<사모 크레딧>

<산업, 기업> 

* Softbank, 오하이오 데이터센터에 5,000억달러 투자 계획

- 가스로 전력 공급할 것 

* 애코프로비엠, 코스피 이전상장 철회 가닥

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 이란에 48시간 내 호르무즈 개방 압박

- 개방 않을시 발전소 타격

- "이란과 휴전 원하지 않아"

Column_액티브_2026.03.21

  

- 액티브 투자 -

 

* 2007년 펀드 매니저가 어떤 주식을 1% 오버웨잇하면 벤치마크를 20% 아웃퍼폼했고 2% 오버하면 80% 아웃했고, 3% 오버하면 240%를 아웃했습니다.

 

* 액티브 주식시장의 본질은 모두가 주도주를 갖고 싶어하고, 주도주가 없으면 힘든 겁니다. 모두가 자신만의 주식을 갖고 있으면, 혹은 모든 주식을 갖고 있으면 액티브한 시장이 아닙니다. 액티브 장은 모두 주도주를 가질 될 때까지 진행됩니다.

 

- 액티브 ETF-

 

* 액티브 ETF는 아이스 핫초코 같이 상충되는 두 단어의 조합입니다. 액티브하게 투자하고 싶은데, ETF 밖에 못사는 사람들을 위한 상품입니다. 그래서 액티브 ETF는 액티브함이 떨어지는데도 ETF 요건을 충족시키기 위해 포함시키는 종목들이 있습니다.

 

* 반도체 ETF를 사는 사람들은 삼성전자와 SK하이닉스를 사고 싶지만 그들의 돈의 40%는 다른 주식들로 투자됩니다. 그러다보니 테마 ETF의 3등 주식은 투자자들의 기대는 없지만 가장 액티브하게 움직이는 주식이 됐습니다.

 

- 코스닥 액티브 ETF -

 

* 코스닥 액티브 ETF의 주 수요층은 코스닥은 사고 싶은데, 2차전지는 사기 싫은 사람들입니다. 유가가 오르고 태양광, 2차전지가 오를 때마다 코스닥 액티브 ETF는 자금 유입이 주춤합니다.

 

* 액티브 자금의 코스닥 유입은 아직 갈 길이 멉니다. 주도주가 없고, 코스닥이 없다고 힘들어하지도 않으며, 결정적으로 벤치마크와 포트폴리오도 등장하지 않았기 때문입니다.

 

좋은 주말 되십시오