macro daily_2025.03.26

 2025년 3월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 3월 소비자신뢰지수 부진으로 금리가 내렸고 주가는 강보합이었습니다.

(2) 알리바바 의장이 AI 데이터센터 버블을 경고했습니다. 

(3) 유럽 소재주들이 경기부양 기대로 사상최고를 경신했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.07% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,461.28원 (-1.87원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.148%(-0.014%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 쿠글러 Fed 이사 (비둘기파 투표권없음), "당분간 금리 동결할 수 있다"

- "최근 경제활동 일부 완화 조짐 보여줘"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(+0.48%p)

* 인민은행, 적격은행용 대출금리 하향 유도 계획 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.79%, 이탈리아 3.89%, 스프레드 1.10%p)

* 프랑스 중앙은행장, "금리완화 사이클 끝나지도 않고 자동이지도 않다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.01% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.31% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.300%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.48% (-0.03%p)

미 하이일드 7.45% (-0.15%p)

이머징 국채 7.30% (+0.00%p)

이머징 주식 7.86% (+0.01%p) 

한국 주식 9.77% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 2.60% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.81% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.208%p (-0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 2.59% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (79개 +24개)

* 글로벌 소재 (원자재 가격 상승)

- Heidelberg Materials (독일 철강), First Quantum (캐나다 기초소재)

52주 최저 (9개 -19개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요ㄴ 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Alibaba 의장, AI 데이터센터 버블 경고 

- "데이터센터 공급, AI 서비스 수요 초과"

* Tesla, 1~2월 유럽판매 43% 감소. 유럽 전기차 등록 31% 증가

<펀드>

* AQR, "버퍼 ETF, 지난 5년 동안 S&P500지수 14% 언더퍼폼"

<정책, 지표> 

* 러시아-우크라이나, 흑해에서 휴전 합의 <미 행정부>

- 에너지 인프라 관련 휴전 시행

macro daily_2025.03.25

 2025년 3월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 트럼프가 관세 톤을 낮추면서 테슬라가 10%, 나스닥이 2% 올랐습니다.

(2) 3월 제조업 PMI가 미국은 예상을 하회했고 유로존은 예상을 상회했습니다.

(3) 샤오미가 전기차 진출을 위해 55억달러 유상증자를 추진합니다.

K200 야간선물 등락률, +0.40% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,464.91원 (-4.24원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.162%(+0.044%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권없음), "두번 금리인하 예상했지만 지금은 한번 예상"

- "관세 일회성일지 의문"

- "2027년 초에 인플레 2%로 회귀"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.82%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.77%, 이탈리아 3.87%, 스프레드 1.10%p)

일본은행 

* 일본은행 총재, "필요하면 보유중인 국채 매각 가능성 배제 안해"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.03% (+0.08%p)

미 10년 국채 4.33% (+0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.300%p (+0.002pp)

미 BBB 회사채 5.51% (+0.09%p)

미 하이일드 7.60% (+0.10%p)

이머징 국채 7.30% (+0.05%p)

이머징 주식 7.85% (0.00%p) 

한국 주식 9.71% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 2.59% (+0.00%p)

한국 10년 국채 2.81% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.218%p (+0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 2.58% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (55개 0개)

* 유럽 은행 (경기부양 의지)

- Societe General (프랑스 은행), Banco Santander (스페인 은행)

52주 최저 (28개 -18개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 미 대통령, "현대차 미국에 4년간 210억달러 투자"

* Xiaomi, 55억달러 규모 유상증자 추진

- EV 사업 확장에 사용

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 대통령, "상호관세 발표에 다수국가 불포함 될 수도"

- "해당국가보다 관세율 낮을 수도"

* 유로존 3월 제조업 PMI, 48.7. 예상 48.2, 전월 47.6

* 미 3월 S&P 글로벌 제조업 PMI, 49.8. 예상 51.7, 전월 52.7

macro daily_2025.03.24

 2025년 3월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 정규장에서 9% 급락하면서 야간선물이 0.7% 밀렸습니다.  

(2) 3월 31일 예정대로 전종목 공매도가 5년 만에 허용됩니다.

(3) 4월 2일 관세부과를 앞두고 프랑스가 최대 보복을 주장했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.76% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,462.22원 (-3.53원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.118%(-0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 뉴욕연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "QT 속도조절은 자연스런 과정"

- "올해 경제성장률, 작년 페이스보다 느려질 것"

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권있음), "일회성 관세라면 인플레에 일시적 영향"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.84%(-0.16%p)

* 인민은행, 지급준비율 기준금리 인하 시기 선택할 것

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.76%, 이탈리아 3.88%, 스프레드 1.11%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.94% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.24% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.298%p (+0.021pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.02%p)

미 하이일드 7.50% (-0.02%p)

이머징 국채 7.25% (-0.02%p)

이머징 주식 7.85% (+0.01%p) 

한국 주식 9.67% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.59% (-0.00%p)

한국 10년 국채 2.80% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.215%p (+0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 2.57% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (55개 -4개)

* 유럽 전력 (경기부양 의지)

- Iberdrola (스페인 전력), Centerpoint Energy (미국 전력)

52주 최저 (46개 +36개)

* 미국 주택건설 (주택시장 둔화 우려)

- Lennar (미국 주택건설), Pulte Group (미국 주택건설)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Apple, 워치에 카메라 탑재 전망. 시각화 AI 기능 강화

<펀드>

<정책, 지표> 

* 중국 총리, "예상을 웃도는 미국발 관세 쇼크에 대비돼 있다"

* 프랑스, 미국 상대 최대 무역보복 주장

* 미 디지털자산 자문위, "보유 금으로 비트코인 매수 가능"

Column_디즈니 로봇 60년사_2025.03.22

  

- 엔비디아 GTC 2025 -

 

* 엔비디아 GTC 2025를 찾아보다 디즈니가 등장해서 좀 놀랐습니다. 사람이랑 로봇이 같이 사는 넷플릭스 신작 ‘일렉트릭 스테이트’를 봐서 더 그랬던 것 같습니다.

 

* 영화는 시작부터 1955년 월트 디즈니가 디즈니랜드에 쓰려고 로봇을 처음 만들었다가 점점 쓰임이 확대됐다는 이야기로 시작합니다.

 

- 디즈니 로봇 60년사 -

 

* 실제로 디즈니는 지난 60년 동안 로보틱스에서 성과를 내왔습니다. 디즈니엔 ‘리틀맨’ 프로젝트가 있었는데, 애니매이션과 일렉트로닉스의 합성어인 ‘애니마트로닉스’ 기술을 발전시키는데 중요한 발판이 됐습니다.

 

* 인간형 피규어를 만드는 초기 시도였고 애니마트로닉스는 1) 피부, 근육, 관절을 정교하게 만들어서 생명체를 따라하고 2) 유압, 공학, 전기 등으로 다양한 구동 방식을 사용하고 3) 데이터와 센서로 정밀한 제어를 하는 게 특징입니다.

 

* 유튜브에 디즈니랜드 스파이더맨 로봇을 검색해 보면 사람 같은 스파이더맨 로봇이 날아다니는 숏츠를 볼 수 있습니다.   

 

- AI를 만난 애니마트로닉스 -  

 

* 애니마트로닉스는 단순한 움직임만 하다 근래 자연스런 움직임을 구현할 수 있게 됐는데, 여기에 AI까지 결합되면 스스로 움직이고 상호작용도 가능해집니다.

 

* 학부에서 미생물학을 전공한 밥 차펙 전 디즈니 CEO는 5년전쯤 물리적이고 디지털적인 스토리텔링을 하겠다는 당시로선 대중들이 이해할 수 없는 얘기를 했고, 이미지와 엔지니어링을 합친 이미지니어링이라는 개념도 도입했습니다. 이제야 그 윤곽이 좀 드러나는 것 같습니다.

 

* 디즈니는 물과 공기를 이용해 날으는 로봇에 대한 특허도 가지고 있습니다. 젠슨 황이 GTC에 디즈니를 데려온 건 로봇의 시대가 왔다는 걸 강조하기 위한 것 같습니다. 휴머노이드 로봇은 생각보다 훨씬 더 가까이 와있습니다.

 

좋은 주말 되십시오

 

macro daily_2025.03.21

 2025년 3월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 예상을 웃도는 분기 매출 가이던스를 제시하며 시간외서 +4% 

(2) 민주당 원내대표가 최상목 대통령 권한대행도 탄핵할 것이라고 밝혔습니다.

(3) HLB의 간암 치료제가 FDA로부터 두번째 불승인 판정을 받았습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.57% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,464.30원 (-3.45원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.125%(-0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은 부총재, "대외 불확실성 지속 전망. 시장 움직임 면밀히 점검"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.78%, 이탈리아 3.90%, 스프레드 1.12%p)

* 프랑스 중앙은행장, "인플레 우려하지 않는다. ECB 인하 여력 있다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.96% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.23% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.277%p (+0.006pp)

미 BBB 회사채 5.40% (-0.03%p)

미 하이일드 7.52% (+0.00%p)

이머징 국채 7.27% (+0.00%p)

이머징 주식 7.84% (+0.02%p) 

한국 주식 9.70% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.59% (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.79% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.198%p (+0.014%p)

한국 3년 IRS 금리 2.56% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (59개 -45개)

* 유럽 은행 (경기부양 의지)

- Credit Agricole (프랑스 은행), DNB Bank (노르웨이 은행)

52주 최저 (10개 -10개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Micron, 회계연 3분기 매출 가이던스 86억~90억달러. 예상 85.5억달러

- "2025년 D램 bit 수요 성장률 10%대 중후반" 

- "낸드 낮은 두자릿수 성장률"

- Capex 가이던스 140억달러 유지

* Nvidia CEO, "4년간 미국서 5,000억달러 상당 조달" <FT>

* Apple, Siri 턴어라운드 위해 AI 부서 변화 

<펀드>

<정책, 지표> 

* 더불어민주당 원내대표, "최상목 권한대행 탄핵절차 개시할 것. 시기는 논의" <연합>

* 미 2월 필라델피아연은 제조업지수, 12.5. 예상 9.0, 전월 18.1