macro daily_2024.12.09

 2024년 12월 9일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 11월 고용이 예상에 부합한 가운데 금리가 내리며 주식시장이 올랐습니다.

(2) 미 증시의 밸류에이션 부담이 높아진 가운데 ARK 등 적자테크들이 강세였습니다.

(3) 미 12월 미시간대 기대지수가 물가 금리 우려로 내렸습니다.  

미 10-2년 장단기 금리차 +0.049%p (+0.012%p)

한국 고객예탁금, 52.4조원 +1.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.08% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,423.95원 (+0.55원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.368%(-0.034%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 보우만 Fed 이사 (극매파 투표권있음), "금리인하 신중하게 진행해야"

- 인플레 불편해. 지금 금리 억제적이라고 생각하기 어려워" 

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권있음), "금리인하 속도 늦춰야 할 지점이거나 가깝다"

한국은행

* 한은 총재, "계엄 위기보다 트럼프 관세가 더 큰 우려" <FT>

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(+0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.10%, 이탈리아 3.19%, 스프레드 1.09%p)

일본은행 

* 일본 정규직 기본급, 8월중 사상최대폭 인상 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.10% (-0.04%p)

미 10년 국채 4.15% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.049%p (+0.012pp)

미 BBB 회사채 5.21% (-0.02%p)

미 하이일드 7.06% (+0.01%p)

이머징 국채 7.17% (-0.04%p)

이머징 주식 7.29% (-0.00%p) 

한국 주식 9.42% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 2.62 (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.74% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.122%p (-0.013%p)

한국 3년 IRS 금리 2.59% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (113개 -43개)

* 미 경기소비재 (소비심리 호전)

- Williams sonoma (미국 가정용품), Royal Caribbean Cruise (미국 크루즈)

52주 최저 (1개 -30개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 257.4 (-0.6) 

- KOSDAQ 7.8 (-0.1)

- 전기전자 67.0 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (0.0)

- 자동차 28.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 8.2 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 3.3 (0.0)

- 금융 44.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 11월 비농업 고용자수, 22.7만명 증가. 예상 +22.0만명, 전월 +3.6만명

- 실업률, 4.2%. 예상 4.1%, 전월 4.1%

2) 미 12월 미시간대 소비심리지수, 74.0. 예상 73.2. 전월 71.8

- 기대지수, 71.6. 예상 77.7, 전월 76.9

- 물가, 금리 부정적 전망 증가

3) Chevron, 2025년 Capex 가이던스 145억~155억달러 제시

- 2024년 가이던스 155억~165억달러 제시

- 내년 Permian Capex 10% 축소한 45억~50억달러

4) Apple, 3년내 Qualcomm 모뎀칩 대체 계획 <블룸버그>

Column_무능해질 때까지 승진한다_2024.12.07

  

* 근래 기억에 남는 문구가 있습니다. 계정은 까먹었는데 트위터에 “무능해질 때까지 승진한다”고 쓰여 있었습니다.

 

* 생각해 보면 사람에게 딱 맞는 자리를 알 방법은 없습니다. 시켜보고 잘하면 못하게 될 때까지 올리는 수밖에 없습니다. “예전 같지 않아, 총기가 떨어졌어”라는 말을 듣기 바로 직전이 그 사람의 자리입니다.

 

- 유능한 검사와 무능한 대통령 -

 

* 윤석열 대통령은 아직도 자기가 뭘 잘못했는지 모른다는데, 법을 해석해서 사람들을 잡아넣는 건 검사의 유능함입니다. 사랑하는 사람에게 본인의 능력을 보여주고 싶었지만 대통령의 기술은 말 안 듣는 사람들을 처단하는 게 아닙니다.

 

* 유능한 검사였지만 스킬셋을 바꾸지 못했으니 무능한 대통령이 될 수 밖에 없습니다. 아직도 화가 나 있으면 마인드셋도 못 갖춘 겁니다.

 

- 가난한 찰리의 연감 -

 

* 가난한 찰리의 연감을 다시 읽었습니다. 젊은이들에게 중소형주를 권하는 대목이 인상적입니다. 찰리 멍거는 그럴 수만 있다면 더 좋은 투자는 없다고 말합니다.  

 

* 멍거는 지금의 버크셔헤더웨이는 위대한 경영자들이 회사를 더 위대하게 만들어주길 기대하며 대형주를 살 수밖에 없다고 했습니다. 회사든 사람이든 더 위대해지기 어려운 순간은 오기 마련이고 그러면 위대함 그 자체를 살 수밖에 없습니다.

 

- 부자의 정의 -

 

* 부자란 무엇일까 생각하는 연말을 보내고 있습니다. 읽고, 만나고, 정리하다 보니 부자란 더 성장하려는 의지가 사라진 사람들을 가리키는 것도 같습니다.

 

* 그래서 멍거는 자신의 인생을 되돌아보며 자신이 계속 가난하기를 바랐던 것 같습니다. 굳이 찰리의 연감 앞에 가난한을 붙인 것도 이해됩니다. 죽을 때까지 가난한 사람으로 살아야겠습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2024.12.06

 2024년 12월 6일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 고용 발표를 하루 앞두고 금리경로 불확실성으로 주가가 내렸습니다.

(2) 사모펀드 아폴로가 투자적격 회사채 ETF 출시에 박차를 가하고 있습니다.

(3) 바우포스트 등 헤지펀들이 오래된 에너지 자산을 싼 값에 인수하고 있습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.034%p (-0.020%p)

한국 고객예탁금, 51.4조원 +1.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.20% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,415.10원 (-1.50원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.402%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "금리인하 시급성 없어"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.82%(+0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.11%, 이탈리아 3.19%, 스프레드 1.08%p)

* 라트비아 중앙은행장, "다음주 포함 금리 계속 낮아질 것"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.14% (+0.02%p)

미 10년 국채 4.17% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.034%p (-0.020pp)

미 BBB 회사채 5.23% (-0.01%p)

미 하이일드 7.05% (-0.03%p)

이머징 국채 7.21% (+0.03%p)

이머징 주식 7.29% (-0.03%p) 

한국 주식 9.38% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 2.60 (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.73% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.135%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.57% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (156개 +29개)

* 글로벌 호텔 (단체관광객 증가)

- Marriot (미국 호텔), Hayatt (미국 호텔)

52주 최저 (31개 +27개)

* 한국 2차전지 (과잉생산능력 우려)

- LG화학 (한국 복합화학), 포스코인터 (한국 상사)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 258.0 (-0.1) 

- KOSDAQ 7.9 (0.0)

- 전기전자 67.0 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (0.0)

- 자동차 28.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 8.2 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 3.3 (0.0)

- 금융 44.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) Apollo, 투자적격 회사채 ETF 출시에 집중

2) Baupost-Elliot 등, PE 소유 에너지자산 싼 가격에 매입

3) Eli Lilly, 비만치료제 생산능력 확장에 30억달러 투자

4) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 22.4만건. 예상 21.5만건, 전주 21.3만건

macro daily_2024.12.05

 2024년 12월 5일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 11월 ISM 서비스업지수와 ADP 민간고용이 예상을 밑돌며 금리가 내렸습니다.

(2) 소프트웨어 기업들이 양호한 실적을 공개하며 미 증시가 나흘째 신고가를 경신했습니다.

(3) 파월이 가상자산과 은행시스템 간의 관계를 신경쓸 것이라고 말했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 +0.062%p (+0.011%p)

한국 고객예탁금, 49.8조원 -2.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.41% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,411.68원 (-1.82원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.391%(-0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "양호한 경기 지속되지 말라는 법 없어"

- "인플레, 목표에 도달하지 못했지만 진전중"

- "가상자산과 은행시스템 관계 신경쓸 것"

* 세인트루이스연은 총재 (중립 투표권없음), "금리인하 속도 늦추거나 멈출 때 가까워져"

한국은행

* 한은 총재, "비상계엄 혼란에 따른 추가 금리인하 불필요" 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.79%(+0.04%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.06%, 이탈리아 3.21%, 스프레드 1.15%p)

* ECB 총재, "인플레와 싸움 막바지. 계속 금리 내릴 것"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.12% (-0.06%p)

미 10년 국채 4.18% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.062%p (+0.011pp)

미 BBB 회사채 5.24% (-0.06%p)

미 하이일드 7.08% (-0.07%p)

이머징 국채 7.18% (-0.08%p)

이머징 주식 7.32% (-0.08%p) 

한국 주식 9.29% (+0.13%p) 

한국 3년 국채 2.62 (+0.04%p)

한국 10년 국채 2.76% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.140%p (+0.013%p)

한국 3년 IRS 금리 2.62% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (127개 +20개)

* 미국 응용S/W (대표기업 실적호조)

- Salesforce (미국 S/W), Hubspot (미국 S/W)

52주 최저 (4개 +3개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 258.1 (-0.2) 

- KOSDAQ 7.9 (0.0)

- 전기전자 67.0 (-0.1)

- 커뮤니케이션 7.7 (-0.0)

- 자동차 28.1 (-0.1)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 8.2 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 3.3 (-0.0)

- 금융 44.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 11월 ISM 서비스업지수, 52.1. 예상 55.7, 전월 56.0

- 미 11월 ADP 민간고용자수, 14.6만명 증가. 예상 +15.0만명, 전월 +23.3만명

2) 11월 가상자산 거래대금 10조달러 돌파

3) Eli Lilly, 비만치료제 Zepbound 72주간 20% 체중감소 임상발표 

- NovoNordisk 14% 체중감소 

4) Robinhood, 싱가포르에 본부 두고 아시아 진출

macro daily_2024.12.04

 2024년 12월 4일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 간밤에 비상계엄령이 내려졌다 해제됐고 야간선물은 1.8% 하락했습니다.

(2) VIX가 13.31까지 하락해 지난 7월 이후 최저를 기록했습니다.

(3) 중국 지도부가 다음주 수요일부터 이틀간 비공개 경제공작회의를 엽니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.053%p (+0.041%p)

한국 고객예탁금, 52.3조원 +0.1조원

K200 야간선물 등락률, -1.80% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,417.38원 (-11.12원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.402%(+0.017%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "노동시장, 인플레 원인 아닐 것. 주택 인플레 내려올 것"

- "금리수준 여전히 억제적이라고 생각"

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "12월은 차치하더라도 금리는 계속 인하돼야"

* 쿠글러 Fed 이사 (극비둘기파 투표권있음), "인플레, 여전히 2% 목표로 향해가는 중"

한국은행

* 한은, 임시 금통위 수요일 오전중 개최

- "필요하면 무제한 유동성 등 시장안정 수단 총동원"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.75%(+0.02%p)

* 중국 지도부, 다음주 수요일부터 이틀간 비공개 경제공작회의 개최

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.05%, 이탈리아 3.24%, 스프레드 1.19%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.17% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.22% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.053%p (+0.041pp)

미 BBB 회사채 5.29% (+0.02%p)

미 하이일드 7.14% (-0.02%p)

이머징 국채 7.26% (+0.04%p)

이머징 주식 7.40% (-0.10%p) 

한국 주식 9.16% (-0.17%p) 

한국 3년 국채 2.58 (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.71% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.127%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 2.58% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (107개 +37개)

* 미국 인터넷 (금리하락 수혜 기대)

- Meta (미국 인터넷미디어), Spotify (미국 인터넷미디어)

52주 최저 (1개 -2개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 258.3 (0.0) 

- KOSDAQ 7.9 (-0.1)

- 전기전자 67.1 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (-0.0)

- 자동차 28.2 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 8.2 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 3.3 (0.0)

- 금융 44.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) 윤석열, 3일 밤 비상계엄 선포 5시간 만에 해제

2) 미 10월 JOLTS 구인자수, 774.4만명. 예상 751.9만명, 전월 737.2만명

3) 중국, 원칙적으로 희토류 미국 수출 금지 

4) Amazon, AI 반도체 공개. Anthropic의 LLM 훈련 지원