macro daily_2024.06.19

 2024년 6월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) CBO가 올해 미 재정적자가 더 확대되고 금리인하는 내년일 것으로 예상했습니다.

 

(2) 미 상무부가 ASML과 TEL에 중국의 AI 메모리 개발 억제에 동참할 것을 촉구했습니다. 

(3) WTI가 제트유 수요 회복 기대로 81달러를 넘어섰습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.497%p (-0.015%p)

한국 고객예탁금, 55.6조원 +1.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.75% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,377.14원 (-4.06원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.141%(-0.022%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "미 경제 견조하고 바른 방향으로 진행 중" <Fox>

- "금리인하 시점과 폭은 앞으로 발표될 지표에 달려" 

한국은행

* 한은 총재, "7월 통화정책방향 이전에 금리인하 전망 어려워"

- "높은 생활물가, 통화정책만으로 해결하기 어려워"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.89%(+0.04%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.39%, 이탈리아 3.89%, 스프레드 1.50%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.71% (-0.05%p)

미 10년 국채 4.21% (-0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.497%p (-0.015pp)

미 BBB 회사채 5.47% (-0.09%p)

미 하이일드 7.87% (-0.10%p)

이머징 국채 7.52% (-0.06%p)

이머징 주식 7.67% (+0.01%p) 

한국 주식 8.40% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 3.20 (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.27% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.070%p (+0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 3.22% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (133개 +61개)

* 글로벌 레거시 반도체 (스마트폰 회복 기대)

- Micron (미국 반도체), Western Digital (미국 반도체)

52주 최저 (8개 -96개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 268.4 (0.0) 

- KOSDAQ 11.1 (-0.1)

- 전기전자 68.8 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.7 (0.0)

- 자동차 27.8 (+0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 16.0 (0.0)

- 조선건설기계 8.5 (0.0)

- 철강 4.1 (0.0)

- 금융 43.5 (0.0)

`

5. 뉴스 

1) 미 5월 소매판매, 전월비 0.1% 증가. 예상 +0.3%, 전월 0.0%

 

2) 미 의회 예산국, 2024년 재정수지 추정치 GDP의 -5.3% -> -6.7%로 수정 

- Fed 금리인하 시기, 올해 중반에서 내년 1분기로 수정 

- 우크라이나 지원 및 학자금 대출 구제조치 등으로

3) 미 상무부 차관, ASML Tokyo Electron에 중국의 AI 메모리 개발 제한 협력 촉구

macro daily_2024.06.18

 2024년 6월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 프랑스 리더십 위기로 유럽 국방정책 차질이 우려되고 있습니다.

 

(2) 마이크론 등 낸드 관련주들이 52주 신고가를 경신했습니다.

(3) 구글이 딥마인드의 역할을 리서치에서 제품개발로 바꿨습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.483%p (+0.001%p)

한국 고객예탁금, 54.6조원 -0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.82% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,377.35원 (-3.80원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.163%(+0.027%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 미니애폴리스연은 총재 (극매파 투표권없음), "연말까지 한번 인하할 것 같다"

* 필라델피아연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "현재 전망에 기반해 올해 한번 인하 적절"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(+0.02%p)

* 인민은행 1년 MLF 금리 2.5% 동결

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.41%, 이탈리아 3.94%, 스프레드 1.53%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "지금은 억제적인 수준에 머무르는 기간"

일본은행 

* 일본은행 총재, "환율과 수입물가 지속적으로 주시해야"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.76% (+0.06%p)

미 10년 국채 4.28% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.483%p (+0.001pp)

미 BBB 회사채 5.56% (+0.10%p)

미 하이일드 7.97% (+0.17%p)

이머징 국채 7.58% (+0.09%p)

이머징 주식 7.66% (-0.02%p) 

한국 주식 8.45% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 3.20 (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.27% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.067%p (+0.009%p)

한국 3년 IRS 금리 3.22% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (72개 -25개)

* 낸드 관련주 (스마트폰 회복 기대)

- Micron (미국 반도체), Seagate (미국 컴퓨터H/W)

52주 최저 (104개 +97개)

* 일본 대형주 (일본은행 자산매입 축소)

- Nissan (일본 자동차), Hamamatsu (일본 반도체장비)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 268.4 (0.0) 

- KOSDAQ 11.2 (0.0)

- 전기전자 68.7 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 27.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 16.0 (0.0)

- 조선건설기계 8.5 (-0.0)

- 철강 4.1 (0.0)

- 금융 43.5 (-0.1)

`

5. 뉴스 

1) 5월 COFIX 금리 전월대비 2%p 상승한 3.56%. 6개월만에 상승전환

 

2) Google DeepMind, AI 리서치 조직에서 AI 상품 조직으로 변화 

3) 프랑스 리더십 불안으로 EU 공동 군사지출 및 우크라 지원 의구심 확산 <블룸버그>

4) 중국 5월 신규주택가격 월간 0.71% 하락. 하락속도 가속

macro daily_2024.06.17

 2024년 6월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 6월 미시간대 소비심리지수가 2023년 11월 이후 최저로 하락했습니다.

 

(2) 현대차가 올해말 인도 증시서 25억달러 규모 IPO를 추진할 것으로 전해졌습니다.

(3) 미 기업들의 가격 결정력이 약해지고 있다고 클리블랜드연은 총재가 전했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.483%p (-0.031%p)

한국 고객예탁금, 55.5조원 +1.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.32% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,380.95원 (+1.70원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.136%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권있음), "금리인하 하려면 향후 수개월 인플레 지표 지켜봐야"

- "기업들, 가격 인상 어렵다고 전해"

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "연체율 상승, 경제 부분들에 고통 증가 보여줘"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.83%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.36%, 이탈리아 3.93%, 스프레드 1.57%p)

* ECB 총재, "유로존 디스인플레 들락날락할 것"

일본은행 

* 일본은행 총재, "경제지표에 따라 7월 금리인상"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.70% (+0.01%p)

미 10년 국채 4.22% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.483%p (-0.031pp)

미 BBB 회사채 5.46% (-0.01%p)

미 하이일드 7.80% (+0.05%p)

이머징 국채 7.49% (+0.02%p)

이머징 주식 7.68% (-0.05%p) 

한국 주식 8.41% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 3.24 (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.30% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.058%p (-0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 3.25% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (97개 0개)

* Apple 밸류체인 (아이폰 판매 기대)

- Hon Hai (대만 IT H/W), Murata Manufacturing (일본 전기부품)

52주 최저 (7개 +1개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 268.4 (+0.1) 

- KOSDAQ 11.2 (-0.0)

- 전기전자 68.8 (+0.2)

- 커뮤니케이션 8.7 (0.0)

- 자동차 27.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 16.0 (+0.0)

- 조선건설기계 8.5 (0.0)

- 철강 4.1 (0.0)

- 금융 43.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 6월 미시간대 소비심리지수, 65.6. 예상 72.0, 전월 69.0

- 2023년 11월 이후 최저

 

2) 현대차 올해말 인도 증시서 25억달러 규모 IPO <블룸버그>

3) 중국 기업들, 정부에 EU산 돼지고기와 유제품 등에 대한 반덤핑 조사 요청

Column_거짓말3_2024.06.15

- 거짓말-

 

* 기재부는 재정을 건전화 하겠다고 하고, 한국은행은 금리를 내리지 않겠다고 하고, 정부는 경기를 띄우겠다고 하면 셋 중 하나는 거짓말입니다.

 

* 10년 전에도 똑같은 글을 쓴 적이 있습니다. 지금 이 셋은 거짓말을 하지 않고 있을 겁니다. 공기업 민영화를 끼워넣으면 말이 되기 때문입니다. 게다가 정부는 민간경제를 활성화해 성장하겠다고 해왔습니다.

 

- 기, IPO -

 

* IPO는 여전히 활황입니다. 공급 물량을 조절하고 있는 게 큽니다. 공모 시장에선 물량이 수익률을 결정합니다. 2021년 주식시장에 찬 물을 끼얹은 건 LG엔솔이었습니다. 지금 같은 분위기면 상상할 수 없 지만 친환경을 밀던 정책 기조에서 물적분할과 고밸류는 문제되지 않았습니다.

 

- 승, 공매도 금지 -

 

* 공매도는 내년 3월까지 또 금지됐습니다. 총선용이라고 생각한 건 오판이었습니다. 총선보다 더 큰 그림을 보고 있는 것 같습니다. 공매도를 금지해 놓으니 작은 이슈로도 주가가 튀어오르고 일단 튀면 사람들은 따라가겠다고 마음을 먹었습니다.

 

- 전, 동해유전 –

 

* 그러자 서서히 본심이 드러나기 시작했습니다. 영일만 해저 유전은 식상하지만, 히딩크를 닮은 대표를 데려와 사기꾼일 확률을 제거했고 그는 빠른 피드백으로 국민의 신뢰를 얻었습니다. 통찰력 있는 전략가는 정부의 의중을 읽어냈지만 읽지 못한 하수들은 빈정대고 있습니다.

 

- 결, 민영화 -

 

* 공기업을 상장시켜 국민에게 돌려주면 효율성은 제거될 것이고 비효율은 주주환원으로 바뀔 겁니다. 국민을 주주로 모시는 공기업의 요금 인상은 ‘억울하면 주식 사던지’로 방어될 겁니다. 전국의 공항, 도로, 유틸리티, 토목 공기업이 내년 IPO 시장에 등장해도 너무 놀라면 안됩니다. 빌드업은 탄탄했고 시그널은 충분했습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2024.06.14

 2024년 6월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 어도비가 올 회계연 매출 가이던스를 상향하며 시간외서 14% 올랐습니다.

(2) 미 PPI, 주간 신규실업수당 등 경제지표가 부진하며 금리가 내렸습니다.

(3) 테슬라 주주들이 머스크 보상안을 큰 차이로 찬성하며 주가가 올랐습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.453%p (-0.017%p)

한국 고객예탁금, 54.1조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.28% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,374.26원 (+0.36원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.135%(-0.031%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은, 9월 2일부터 커버드본드 대출 적격담보에 포함

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.83%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.47%, 이탈리아 3.93%, 스프레드 1.46%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.69% (-0.05%p)

미 10년 국채 4.24% (-0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.453%p (-0.017pp)

미 BBB 회사채 5.47% (-0.07%p)

미 하이일드 7.75% (-0.11%p)

이머징 국채 7.47% (-0.12%p)

이머징 주식 7.73% (-0.01%p) 

한국 주식 8.41% (-0.09%p) 

한국 3년 국채 3.27 (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.35% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.074%p (-0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 3.28% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (97개 -18개)

* Apple 밸류체인 (아이폰 판매 기대)

- Hon Hai (대만 IT H/W), MediaTek (대만 IT H/W)

52주 최저 (6개 -34개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 268.3 (-0.2) 

- KOSDAQ 11.2 (-0.1)

- 전기전자 68.6 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.7 (0.0)

- 자동차 27.8 (+0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 16.0 (0.0)

- 조선건설기계 8.5 (+0.0)

- 철강 4.1 (+0.0)

- 금융 43.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 5월 생산자물가, 전년비 2.2% 상승. 예상 +2.5%, 전월 +2.2%

 

2) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 24.2만명. 예상 22.5만명

- 2023년 8월 이후 최고

3) Adobe, 2024 회계연도 매출 가이던스 214억달러 -> 214.5억달러 상향

4) Tesla CEO, "주주들, 보상안 큰 차이로 찬성"