macro daily_2024.02.01

 2024년 2월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 작년 시그니처은행을 인수한 NYCB가 대규모 충당금을 쌓으며 상업용 부동산 우려가 커졌습니다.

(2) 파월이 3월 인하는 생각치 않고 있지만 B/S에 대해 논의할 것이라고 말했습니다.

(3) 미 금리선물이 3월 인하 가능성을 낮추고 6월 인하 가능성은 높였습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.281%p (+0.030%p)

한국 고객예탁금, 51.2조원 -1.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.25% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,330.60원 (-4.05원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.233%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 45.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* FOMC, 기준금리 만장일치로 5.25~5.50% 동결

- 성명, "실업률과 인플레 리스크 균형 더 나아져"

- "인플레, 2% 지속 확신 없으면 금리 내리지 않을 것" 

* Fed 의장, "3월에 금리 내릴 것으로 생각하지 않아"

- "3월에 B/S에 대한 깊은 논의 시작할 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.35%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.16%, 이탈리아 3.72%, 스프레드 1.56%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "인플레 2%로 향한다는 확신 필요"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 상한 1% vs. 0.732%(+0.015%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.32% (-0.10%p)

미 10년 국채 3.93% (-0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.281%p (+0.030pp)

미 BBB 회사채 5.30% (-0.06%p)

미 하이일드 7.69% (-0.02%p)

이머징 국채 7.33% (-0.06%p)

이머징 주식 7.44% (+0.07%p) 

한국 주식 9.00% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.25% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.34% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.087%p (-0.004%p)

한국 3년 IRS 금리 3.23 (-0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (174개 -34개)

* 글로벌 사모운용 (사모대출 호황)

- Black Stone (미국 사모펀드), KKR (미국 사모펀드)

52주 최저 (2개 +1개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 257.0 (-0.5) 

- KOSDAQ 12.9 (0.0)

- 전기전자 55.8 (-0.3)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.0)

- 자동차 25.5 (0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 19.7 (-0.1)

- 조선건설기계 9.0 (-0.0)

- 철강 5.7 (-0.1)

- 금융 41.9 (-0.0)

5. 뉴스 

1) NewYork Community Bancorp, 4분기 순익 2.5억달러 적자. 주당 배당금 5센트로 축소 

- 충당금 5.5억달러. 작년 인수 시그니처은행 관련   

2) Qualcomm, 회계연 2분기 매출 가이던스 89억~97억달러 제시. 예상 93.6억달러

3) Adidas, 2024년 영업익 가이던스 5억유로. 예상 12.7억유로

4) Boeing, 2024년 가이던스 미제시

- CEO, "알래스카항공 문제에 책임 있다"

macro daily_2024.01.31

 2024년 1월 31일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) FOMC를 하루 앞두고 미 금융시장이 매파적일 리스크를 헤지했습니다.

(2) 12월 미 구인자수와 소비자신뢰지수가 예상을 웃돌면서 금융주들이 올랐습니다. 

(3) 폭스바겐이 배터리 사업부의 IPO를 연기하기로 했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.299%p (-0.060%p)

한국 고객예탁금, 52.2조원 +3.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.34% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,327.59원 (-1.91원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.222%(+0.014%p)

미국 1년내 경기침체 확률 45.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은, 물가 확신까지 긴축. PF 불안은 미시 대응 <1월 의사록>

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.35%(-0.15%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.26%, 이탈리아 3.79%, 스프레드 1.53%p)

* ECB 총재, "추가 지표 필요. 임금 치명적으로 중요"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 상한 1% vs. 0.717%(-0.006%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.35% (+0.04%p)

미 10년 국채 4.05% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.299%p (-0.060pp)

미 BBB 회사채 5.37% (+0.01%p)

미 하이일드 7.71% (+0.03%p)

이머징 국채 7.41% (-0.00%p)

이머징 주식 7.37% (-0.13%p) 

한국 주식 9.02% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 3.27% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.36% (-0.08%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.091%p (-0.046%p)

한국 3년 IRS 금리 3.27 (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (208개 +53개)

* 글로벌 은행 (시중금리 하방경직성)

- JP Morgan (미국 은행), 우리금융 (한국 은행)

52주 최저 (1개 0개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 257.5 (-1.4) 

- KOSDAQ 12.9 (-0.3)

- 전기전자 56.1 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.0)

- 자동차 25.5 (-0.0)

- 화장품 1.9 (+0.0)

- 정유화학 19.8 (-0.1)

- 조선건설기계 9.0 (-0.0)

- 철강 5.8 (0.0)

- 금융 41.9 (-0.2)

5. 뉴스 

1) 금융위, 상장사 인적분할시 자사주에 신주배정 금지

- 자사주 매입 후 소각은 기업 재량 맡기기로

2) 미 12월 JOLTS 구인자수, 902.6만명. 예상 875.0만명, 전월 892.5만명

3) UPS, 2024년 매출 가이던스 920억~945억달러 제시. 예상 956억달러

- 10억달러 비용감축 위해 인력 1만 2,000명 감축. 지원인력의 14%

4) Volkswagen, 배터리 사업부 IPO 연기하기로 

macro daily_2024.01.30

 2024년 1월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 엘리자베스 워렌 상원의원이 Fed의 금리인하를 촉구했습니다.

(2) 미 재무부가 1분기 차입 목표를 하향하면서 금리가 내렸습니다.

(3) 미 1월 회사채 발행액이 사상최대를 넘어섰습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.234%p (-0.022%p)

한국 고객예탁금, 49.0조원 -1.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.09% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,330.35원 (-5.30원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.208%(+0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 45.0% (-5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 미 메사추세츠주 상원의원, Fed 의장에 기준금리 인하 촉구

- "주택비용 경감 도와야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(+0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.23%, 이탈리아 3.73%, 스프레드 1.50%p)

* ECB 부총재, "인플레이션 리스크는 하락세" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 상한 1% vs. 0.723%(+0.006%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.30% (-0.04%p)

미 10년 국채 4.07% (-0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.234%p (-0.022pp)

미 BBB 회사채 5.36% (-0.08%p)

미 하이일드 7.68% (-0.15%p)

이머징 국채 7.41% (-0.09%p)

이머징 주식 7.51% (+0.02%p) 

한국 주식 9.05% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 3.30% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.44% (+0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.137%p (+0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 3.27 (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (155개 +36개)

* 중국 석탄 (석탄 프로젝트 개발 가속)

- China Shenhua (중국 석탄광산), China Coal Energy (중국 석탄광산)

52주 최저 (1개 0개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 258.9 (0.0) 

- KOSDAQ 13.2 (0.0)

- 전기전자 56.2 (-0.2)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.0)

- 자동차 25.5 (-0.1)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 19.9 (-0.2)

- 조선건설기계 9.0 (-0.0)

- 철강 5.8 (0.0)

- 금융 42.1 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 재무부, 1분기 순차입 추정치 8,160억달러 -> 7,600억달러 하향

- 보유 현금 많고 세입 개선  

2) 미 1월 회사채 발행금액, 1,760억달러. 사상최대 

3) BYD, 올해 순익 가이던스 290억~310억위안 제시. 예상 314억위안

4) Amazon, iRobot과 합병 논의 중단키로

- iRobot CEO 사임. 인력 구조조정

macro daily_2024.01.29

 2024년 1월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 12월 근원 PCE가 2.9% 올랐고 테일러준칙 금리는 4.7%가 됐습니다. 

(2) 미 정부가 3월말까지 대규모 반도체 보조금을 발표할 것으로 전해졌습니다.

(3) 중국 증감위가 일부 증권의 공매도를 금지하기로 했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.212%p (-0.030%p)

한국 고객예탁금, 50.5조원 +0.7조원

K200 야간선물 등락률, +0.61% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,335.02원 (-1.28원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.202%(+0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.40%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 3.82%, 스프레드 1.53%p)

* 프랑스 중앙은행장, "올해 언제라도 금리인하 가능"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 상한 1% vs. 0.749%(+0.051%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.34% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.13% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.212%p (-0.030pp)

미 BBB 회사채 5.44% (+0.00%p)

미 하이일드 7.83% (+0.00%p)

이머징 국채 7.50% (+0.04%p)

이머징 주식 7.49% (+0.06%p) 

한국 주식 9.16% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.26% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.38% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.127%p (+0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 3.22 (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (119개 -15개)

* 중국 석탄 (석탄 프로젝트 개발 가속)

- China Shenhua (중국 석탄광산), Inner Mongolia (중국 석탄광산)

52주 최저 (1개 -18개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 258.9 (+0.7) 

- KOSDAQ 13.2 (+0.0)

- 전기전자 56.4 (+1.2)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.0)

- 자동차 25.6 (-0.1)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.1 (-0.0)

- 조선건설기계 9.0 (-0.0)

- 철강 5.8 (-0.0)

- 금융 42.1 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 12월 근원 PCE 디플레이터, 전년비 2.9% 상승. 예상 +3.0%, 전월 +3.2%

- 개인소득, 전월비 +0.3%. 예상 +0.3%, 전월 +0.4%

- 개인지출, +0.5%. 예상 +0.3%, 전월 +0.5%

2) 중국 증감위, 일부 증권의 공매도용 대주 금지 

3) 미 행정부, 3월말까지 대규모 반도체 보조금 발표 목표 <WSJ>

4) LG엔솔 CFO, "1분기 매출 약한 수요로 감소한 뒤 2분기부터 반등"

- Nissan, 2026년부터 전기차용 LFP 배터리 출하 계획 <니혼게이자이> 

5) Apple 자동차 담당자, Rivian으로 이직 

Column_주식시장의 주인_2024.01.27

 

- 미국, 연기금 - -

 

* 주식시장은 합리적이어서 주인의 의도와 이익에 맞춰 움직입니다.

 

* 영국보다 산업혁명이 늦은 나라들은 정도의 차이는 있지만 국가가 산업화에 개입했습니다. 늦을수록 더 많이 개입했고, 주식시장엔 흔적이 남아있습니다.

 

* 미국 주식시장의 주인은 연기금입니다. 미국 주식의 40%를 연기금들이 나눠 갖고 있습니다. 이들은 몇 십년 뒤에도 주가가 내가 산 것보다 위에 있길 바랍니다. 미국 기업들이 배당과 주주환원에 적극적인데, 원해서가 아니라 시켜섭니다.

 

- 한국, 오너 -

 

* 한국 주식시장의 주인은 대기업 오너들입니다. 시총순위를 보면 무슨 족보 같습니다. 삼성, SK, LG는 성씨고 이름은 유행을 따릅니다. 오너들은 지주사를 활용해 적은 돈으로 계열사들을 지배합니다.

 

* 이유를 죽어도 모르겠는데, 개인 투자자들은 이걸 용인합니다. 종놈 마인드를 못버려서 인 것 같습니다. 그 덕에 오너들은 물적분할, 중복상장, 유증으로 필요할 때마다 편하게 돈을 땡깁니다. 한국 주식시장은 오너들의 ATM입니다.

 

- 중국, 정치인 –

 

* 중국은 국유기업이 경제에서 차지하는 비중이 40%고, 시총을 고려하지 않은 정부 지분율은 50%에 이릅니다. 중국 주식시장의 주인은 정치인입니다.

 

* 정치인의 관심은 오직 하나 권력 연장이고 수단은 포퓰리즘입니다. 인간은 돈이 충분한지보다 남보다 더 많은지에 관심이 있습니다. 남의 돈을 뺏어서 비슷해지는 걸 거부하지 않습니다. 정치인은 정치적 성공을 위해 경제적 실패를 용인할 유인이 있습니다. 공동의 부유, 회사법 개정은 중국 주식시장의 주인이 정치적으로 성공한 결과입니다.

 

* 지금 중국 주식은 매우 정방향입니다.

 

좋은 주말 되십시오