macro daily_2023.09.26

2023년 9월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 10년 국채금리가 4.5%를 웃돌았고 고점이 가깝다는 인식에 증시는 반등했습니다.

(2) 아마존이 AI 스타트업에 40억달러를 투자했습니다.

(3) 미 주식 투자자들의 롱/숏 포지션이 중립까지 떨어졌습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.593%p (+0.083%p)

한국 고객예탁금, 48.0조원 -2.8조원

K200 야간선물 등락률, -0.12% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,337.60원 (+1.05원)

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1.중앙은행들

- 2023년 12월 13일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.441%(-0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권 있음), "연착륙 가능하지만 리스크 남아있다"

한국은행

* 한은 총재, 은행장들과 금융협의회 개최. 가계대출 논의

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.97%(-0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.79%, 이탈리아 4.66%, 스프레드 1.87%p)

* ECB 총재, "필요한 만큼 오래 제약적 금리 유지"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.736%(-0.010%p)

* 일본은행 총재, "임금 인플레 지속 가능성 불확실성 높아"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 5.12% (+0.01%p)

미 10년 국채 4.52% (+0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.593%p (+0.083pp)

미 BBB 회사채 6.14% (+0.08%p)

미 하이일드 8.82% (+0.15%p)

이머징 국채 8.08% (+0.14%p)

이머징 주식 7.53% (+0.01%p) 

한국 주식 6.02% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 3.88% (-0.04%p)

한국 10년 국채 4.01% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.134%p (+0.014%p)

한국 3년 IRS 금리 3.83% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (26개 +4개)

* 아시아 금융 (시중금리 상승)

- 메리츠 금융지주 (한국 금융)

52주 최저 (109개 -16개)

* 국내 게임 (실적 우려)

- 카카오게임즈 (한국 게임), 엔씨소프트 (한국 게임)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.4 (0.0) 

- KOSDAQ 10.2 (0.0)

- 전기전자 7.3 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.8 (-0.0)

- 자동차 26.5 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 16.3 (+0.0)

- 조선건설기계 7.8 (-0.0)

- 철강 6.4 (0.0)

- 금융 41.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 투자자 롱-숏 포지션 비율 50.1%까지 하락 <블룸버그>

2) Amazon, AI 스타트업 Anthropic에 40억달러 투자 

3) Moody's, "미국 연방정부 폐쇄 등급에 부정적" 

4) China Evergrande, 40억달러 규모 위안화 채권 지급 미이행 

macro daily_2023.09.25

 2023년 9월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미-중이 경제 금융 분야 워킹그룹을 창설하고 중국은 외인 지분한도 완화를 고려합니다.

(2) UAW가 파업 규모를 확대할 계획입니다. 포드는 유지합니다.

(3) 일본이 반도체 배터리 분야 장기 감세를 고려중입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.676%p (-0.028%p)

한국 고객예탁금, 50.8조원 +0.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.18% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,333.63원 (-3.12원)

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1.중앙은행들

- 2023년 12월 13일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.448%(-0.013%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 보스턴연은 총재 (중립 투표권 없음), "추가 금리인상, 논외 아니야. 점도표 완전 지지"

* 보우만 Fed 이사 (매파 투표권있음), "통화정책 경로 정해지지 않았다는 입장 재강조"

* 샌프란시스코연은 총재 "미 경제, 상당한 모멘텀 있다. 인플레 내년 2% 도달 어려워"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.15%p)

* 인민은행, 구조적으로 중요한 20개 은행 발표 

- 국유은행 6개, 합작은행 9개, 도시 상업은행 5개

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.73%, 이탈리아 4.59%, 스프레드 1.86%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "금리, 필요한 만큼 오래 제약적 수준일 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.746%(+0.003%p)

* 일본은행 총재, "회복세 지속되는 가운데 수요-공급 갭 개선중"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 5.11% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.43% (-0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.676%p (-0.028pp)

미 BBB 회사채 6.06% (-0.06%p)

미 하이일드 8.67% (+0.02%p)

이머징 국채 7.94% (-0.02%p)

이머징 주식 7.52% (+0.08%p) 

한국 주식 6.00% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.88% (-0.04%p)

한국 10년 국채 4.00% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.120%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 3.81% (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (22개 -8개)

* 아시아 금융 (시중금리 상승)

- 메리츠 금융지주 (한국 금융), Mizuho Financial (일본 은행)

52주 최저 (125개 +3개)

* 글로벌 바이오시밀러 (글로벌 약품판매 부진)

- 셀트리온 (한국 제약), Lonza (스위스 제약)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.4 (-0.2) 

- KOSDAQ 10.2 (-0.1)

- 전기전자 7.3 (-0.5)

- 커뮤니케이션 7.8 (-0.1)

- 자동차 26.5 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 16.3 (-0.0)

- 조선건설기계 7.8 (0.0)

- 철강 6.4 (-0.0)

- 금융 41.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미국-중국, 경제 금융 부문 워킹그룹 창설. 협력 논의

- 차관급 정기 논의. 미중 재무장관에 직보

2) 중국, 외자 유치 위해 외국인 지분한도 완화 검토

3) UAW, 자동차 3사 파업 규모 확대키로. Ford는 유지

4) 일본 정부, 반도체 배터리 산업에 대한 장기 감세 고려 <니혼게이자이> 

 

5) 러시아, 2024년 국방비 증액 계획. GDP의 6%

- 유가, 배럴당 71.3달러 

Column_중년은 뚜껑싸움_2023.09.23

  

- 중국은 늘 안좋다 -

 

* 한 후배는 중국이 좋아질 수 있는 방법은 없는 것 아니냐고 물었습니다. 업에 들어오고 나서 중국이 좋아지는 걸 단 한번도 본 적이 없습니다. 처음 봤을 때 성장률 14% 였는데, 두 자릿수 깨지고, 8% 깨지고, 6% 깨지고, 5% 깨져서 이렇게 됐습니다.

 

* 그래서 우리는 손가락만 빨았느냐 하면 그렇지 않습니다. 14%에 철강 팔고, 8%에 정유 화학 제품 팔고, 6%에 화장품 팔고, 5%에 반도체 팔았습니다.

 

- 뷰티 박람회 -

 

* 2015년 일산 킨텍스에서 열린 뷰티 박람회에 간 적이 있습니다. 생각 외로 샴푸 부스가 너무 커서 놀란 기억이 있습니다. 샴푸 회사 직원은 확신에 차서 얘기했습니다. “어려 보이는 거 30대까지나 화장이지, 40 넘으면 피부고, 50 넘으면 머리에요”

 

* 영화감독 장항준은 한 라디오 프로에 출연해 “중년부턴 뚜껑 싸움 아닙니까?”라고 말했고 볼 때마다 이마가 올라가는 친한 형은 탈모 방지 샴푸는 태어나면서부터 쓰는 거라고 했습니다.

 

- 중국이 감추고 싶은 것 -

 

* 중국이 4% 성장하는 건 나라가 나이를 먹었기 때문입니다. 10년 전 기초 화장품 바르던 여자들이 지금 보톡스 맞고 있고, 머리 모양 만들던 남자들은 이제 심고 있습니다.  

 

* 중요한 건 중국이 필요한 게 한국 주식시장의 주도주였다는 겁니다. 지금 중국은 늙었다는 사실을 숨기고 싶어합니다. 중국의 주름을 감춰줄 수 있는 게 뭔지 생각해봐야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.09.22

 2023년 9월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) FOMC 후 주간 고용지표가 예상을 웃돌면서 미 10년 금리가 10bp 올랐습니다. 

(2) 래리 서머스가 FOMC의 성장률 전망이 너무 낙관적이라고 지적했습니다.

(3) 러시아가 어제부터 가솔린과 디젤 수출을 금지시켰습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.648%p (+0.123%p)

한국 고객예탁금, 50.8조원 +0.2조원

K200 야간선물 등락률, -0.58% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,338.68원 (-1.07원)

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1.중앙은행들

- 2023년 12월 13일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.461%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

* 추경호 경제부총리, "시중 유동성 상황 모니터링하고 유동성 규제 유연하게 검토"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(0.00%p)

* 시중은행들, 4분기 대출 우대금리 낮출 가능성 <증권보> 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.73%, 이탈리아 4.54%, 스프레드 1.81%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.743%(+0.016%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 5.14% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.49% (+0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.648%p (+0.123pp)

미 BBB 회사채 6.12% (+0.09%p)

미 하이일드 8.65% (+0.02%p)

이머징 국채 7.96% (+0.06%p)

이머징 주식 7.44% (+0.04%p) 

한국 주식 6.01% (+0.10%p) 

한국 3년 국채 3.92% (+0.04%p)

한국 10년 국채 4.03% (+0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.105%p (+0.033%p)

한국 3년 IRS 금리 3.86% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (30개 -64개)

* 아시아 금융 (시중금리 상승)

- 삼성화재 (한국 보험), Sumitomo Mitsui (일본 은행)

52주 최저 (122개 +122개)

* 한국 게임 (한국 언택트)

- 카카오 (한국 인터넷), 엔씨소프트 (한국 게임)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.6 (+0.4) 

- KOSDAQ 10.3 (0.0)

- 전기전자 7.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (-0.0)

- 자동차 26.5 (+0.0)

- 화장품 1.4 (-0.0)

- 정유화학 16.3 (+0.1)

- 조선건설기계 7.8 (0.0)

- 철강 6.4 (-0.1)

- 금융 41.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) 금융당국, 증권범죄 처벌 강화 연내 추진

- 금융위 법무부 검찰 추진 

2) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 20.1만건. 예상 22.5만건, 전월 22.1만건

3) 래리 서머스, "Fed, 지나치게 낙관적. 인플레 성장 모두 예상 벗어날 수도"

4) 러시아, 21일부터 가솔린 디젤 수출 금지 조치

macro daily_2023.09.21

 2023년 9월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 파월이 중립금리가 더 높을 수도 있다고 말하며 미 증시가 1% 내렸습니다.

(2) 인민은행이 추가 경기부양을 시사했고 지방부채 해결에 은행 활용을 시사했습니다.

(3) UAW가 사측이 굴복하지 않으면 금요일 파업을 확대할 것이라고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.770%p (-0.045%p)

한국 고객예탁금, 50.6조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.03% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,331.64원 (+1.49원)

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1.중앙은행들

- 2023년 12월 13일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.462%(+0.019%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

* FOMC, 기준금리 5.25~5.50% 동결

- 성명, "경기확장 견고하고 고용 둔화됐으나 강해"

* 점도표, 2024년 말 기준금리 4.75% -> 5.125%로 50bp 상향

* Fed 의장 (매파 투표권있음), "중립금리, 아마 더 높을 수도 있다. 아직 모른다"

- "실질금리, 일정기간 플러스 유지해야. 도달하려는 지점에 상당히 근접"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(0.00%p)

* 인민은행 국장, "경기대응 정책 조정 확대, 유동성 충분히 확대"

- "금융회사들, 지방정부 부채 해결 지원 지도"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.70%, 이탈리아 4.45%, 스프레드 1.75%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.727%(+0.009%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 5.16% (+0.07%p)

미 10년 국채 4.39% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.770%p (-0.045pp)

미 BBB 회사채 6.03% (+0.03%p)

미 하이일드 8.63% (+0.02%p)

이머징 국채 7.90% (-0.01%p)

이머징 주식 7.40% (+0.03%p) 

한국 주식 5.89% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.88% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.95% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.072%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.82% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (94개 +24개)

* 글로벌 PE (유리해진 인수여건)

- Blackstone (미국 PE), Apollo (미국 PE)

52주 최저 (0개 -3개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.2 (-0.2) 

- KOSDAQ 10.3 (-0.1)

- 전기전자 7.8 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (0.0)

- 자동차 26.5 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 16.2 (-0.0)

- 조선건설기계 7.8 (-0.0)

- 철강 6.5 (0.0)

- 금융 41.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) GM, "UAW의 임금 30% 인상 요구 과하다"

- Stellantis, UAW에 새 조건 제시

2) 플로리다 주지사, 2025년 가솔린 가격 갤런당 2달러 목표 

- 더 많은 미국 내 시추 허용 주장

3) Apollo Global, 대출 확대 위해 25억달러 조달

4) 신세계 그룹, 계열사 대표이사 25명 중 9명 교체