macro daily_2023.04.25

 2023년 4월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 빅테크 실적발표와 FOMC를 앞두고 주식시장이 보합에 머물렀습니다.

(2) FOMC를 앞두고 미 국채에 대한 투기적 순매도 포지션이 최대를 기록했습니다.

(3) 마이크론 금수조치시 미 정부가 한국에 중국 반도체 수출을 자제해 달라고 요청했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.611%p (-0.001%p)

한국 고객예탁금, 53.2조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, +0.24% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,331.44원 (-3.61원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.060%(+0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 한은-금감원, 글로벌 스트레스 테스트로 국내은행 건전성 점검

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.55%(+0.45%p)

* 인민은행, 대형 시중은행들에 추가 예금금리 인하 요구 <로이터>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.50%, 이탈리아 4.38%, 스프레드 1.88%p)

* 독일 ECB 위원, "4일 회의서 50bp 인상 가능성 배제 못해"

- 프랑스 중앙은행장, "정책 긴축, 시차 두고 경제에 영향. 긴축 경로 대부분 완료"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.473%(0.000%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.10% (-0.08%p)

미 10년 국채 3.49% (-0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.611%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 5.27% (-0.09%p)

미 하이일드 8.47% (-0.15%p)

이머징 국채 7.52% (-0.10%p)

이머징 주식 8.07% (+0.06%p) 

한국 주식 5.90% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 3.23% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.30% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.077%p (+0.009%p)

한국 3년 IRS 금리 3.16% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 171.3 (-0.2) 

- KOSDAQ 15.0 (+0.1)

- 전기전자 11.4 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 20.7 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 19.7 (-0.0)

- 조선건설기계 7.3 (+0.0)

- 철강 6.7 (0.0)

- 금융 39.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 국채, 투기적 순매도 포지션 역대 최대 <CFTC>

2) 미 정부, 중국 마이크론 금수조치시 한국에 대중국 수출 자제 요청 <FT> 

3) 4월 댈러스연은 제조업지수, -23.4. 예상 -12.0, 전월 -15.7

4) Coca Cola, 2023년 매출 증가율 가이던스 7~8% 유지

- 가격 인상, 수량 증가 효과 

macro daily_2023.04.24

 2023년 4월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 인민은행이 부양책이 일시적이었고 예정대로 거둬들일 것이라고 밝혔습니다.

(2) 칠레가 리튬 국유화를 선언했습니다. 리튬 광산주들이 급락했습니다.

(3) 배런스 조사결과 경기침체 우려로 향후 12개월간 채권이 주식보다 선호됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.610%p (+0.007%p)

한국 고객예탁금, 52.6조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.03% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,328.21원 (+0.36원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.054%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "불균형 축소되기 시작"

- "정책, 긴축 영역 진입. 시차 두고 영향줄 것"

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권있음), "추가 긴축 필요할 수도. 그 뒤엔 동결"

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권없음), "추가 인상 지지하나 은행사태가 실물경기 미칠 영향 지켜봐야" 

한국은행

* 박춘섭 신임 금통위원, "지난 1년반 급겨한 금리인상 불가피. 그로인해 여러부문서 어려움"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(+0.35%p)

* 인민은행 통화정책 부장, "팬데믹 정책지원 수단, 일시적이었고 예정대로 거둬들일 것" 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.48%, 이탈리아 4.35%, 스프레드 1.87%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.473%(+0.091%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.18% (+0.04%p)

미 10년 국채 3.57% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.610%p (-0.007pp)

미 BBB 회사채 5.36% (+0.05%p)

미 하이일드 8.62% (+0.14%p)

이머징 국채 7.63% (+0.10%p)

이머징 주식 8.01% (-0.03%p) 

한국 주식 5.86% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 3.25% (-0.07%p)

한국 10년 국채 3.31% (-0.09%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.068%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 3.17% (-0.08%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 171.5 (-0.2) 

- KOSDAQ 14.9 (-0.0)

- 전기전자 11.4 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 20.7 (+0.1)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 19.7 (+0.0)

- 조선건설기계 7.3 (-0.0)

- 철강 6.7 (0.0)

- 금융 39.7 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 칠레 대통령, 리튬 국유화 선언 <Barron's>

- Albemarle -10.0%, SQM -18.6%

2) 투자자들, 향후 12개월 간 주식 보다 채권 선호 <Barron's>

- 경기침체 우려 여전 

3) 글로벌 IPO 시장 회복세. 3~4월 공모액 250억달러. 1~2월의 두 배

4) 유로존 4월 제조업 PMI, 45.5. 예상 48.0, 전월 47.3

Column_9월에 경마장으로 와_2023.04.22

  

- 5월에 팔고 떠나서 -

 

* “5월에 팔고 떠나라”는 주식시장 격언은 1950년대 런던 금융시장에서 시작됐습니다. 전체 문장은 “5월에 팔고 떠나. 그리고 성 레저데이(9월에 열리는 최대 경마)로 와”입니다.

 

* 짧지만 여유가 넘치는 이 말은 돈 많은 귀족이 친구한테 한 걸 옮겨 적은 것 같습니다.

 

- 경마장으로 -

 

* 영국에선 경마에 출전하는 말이 있다는 것 자체가 상류층을 의미합니다. 경마의 시작이 중세 귀족들이 말의 빠르기를 겨룬 것이었고, 말이 빠르다는 건 군사력이 강하다는 의미였습니다.

 

* 그러니까 9월에 경마장으로 오라는 말은 내가 좀 산다는 걸 흘린 겁니다.

 

- 뭘 그렇게 아둥바둥거려 -

 

* 우리야 1년, 12달, 252일 주식을 하니까 5월에 팔고 9월 중순쯤 돌아오라는 말에 혹시 알파가 있나 열심히 찾아봅니다. 연말 쇼핑시즌을 앞둔 재고 축적, 가계의 소득, 세금 납부 시기 등을 뒤져봅니다. 저도 찾아봤는데, 없습니다.

 

* 5월에 팔고 떠나라는 말은 직역하면 안됩니다. 의역하면 “뭘 그렇게 아둥바둥 살아. 있는 돈으로 슬슬 놀러나 다니지” 정도입니다.

 

- 5월부턴 얄짤없다 -

 

* 교훈을 찾자면 “적당히 먹고 빠지자” 정도입니다. 주식은 열심히 한다고 잘되지 않습니다. 잘 될 때 하고 안될 땐 안해야 합니다.

 

* 올해 4월까지 주식시장은 좋았습니다. 코스닥은 이례적이었습니다. 5월부턴 슬슬 돈 나가고 경기는 빡세질 겁니다. 자신 없는 분들은 지금 나가셔야 합니다. 5월부턴 안봐줍니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.04.21

 2023년 4월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Fed의 은행대출 프로그램이 다시 증가했지만 총자산은 0.25% 감소했습니다.

(2) 바이든 대통령이 5월 21일 G7 전에 중국 투자 제한 조치를 발표합니다.

(3) 스페이스엑스의 대형 우주선이 시험비행서 폭발했고 테슬라는 9.7% 내렸습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.617%p (+0.042%p)

한국 고객예탁금, 52.0조원 -1.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.19% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,322.35원 (-0.55원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.049%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed, 할인창구 대출 699억달러 -> 740억달러

- 은행 기간 대출, 676억달러 -> 699억달러  

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "연준 B/S, 여전히 필요보다 큰 규모"

- "여신 긴축 정도 측정하기 어려워"

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권없음), "실질금리, 플러스 영역에 당분간 머무를 필요"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.44%, 이탈리아 4.31%, 스프레드 1.87%p)

* ECB 총재, "인플레와 전쟁, 아직 할 일 약간 남아"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.472%(-0.011%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.14% (-0.10%p)

미 10년 국채 3.53% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.617%p (+0.042pp)

미 BBB 회사채 5.31% (-0.03%p)

미 하이일드 8.48% (-0.00%p)

이머징 국채 7.53% (-0.00%p)

이머징 주식 8.04% (+0.07%p) 

한국 주식 5.82% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 3.32% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.40% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.075%p (+0.055%p)

한국 3년 IRS 금리 3.25% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 171.7 (+0.9) 

- KOSDAQ 14.9 (-0.1)

- 전기전자 11.4 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 20.6 (+0.2)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 19.7 (-0.1)

- 조선건설기계 7.3 (-0.0)

- 철강 6.7 (0.0)

- 금융 39.7 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 대통령, 5월 G7 전 중국 투자 제한 조치 공개

2) 중국 Changxin Memory, 올해 상해 스타보드 IPO 추진. 기업가치 145억달러 목표

3) SpaceX, 대형 우주선 스타십 시험비행 중 공중 폭발 

4) TSMC, 2분기 매출 가이던스 152억~160억달러 제시. 예상 158억달러

- 2분기 총이익률, 52~54% 제시. 예상 52.5%

- CFO, "2분기 총이익률, 전력가격 상승에 영향"

- 2023년 Capex 가이던스 320억~360억달러 유지

macro daily_2023.04.20

 2023년 4월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 테슬라가 예상을 밑도는 실적을 공개했습니다. 가격을 내려 재고를 줄일 계획입니다.

(2) 윤석열 대통령의 우크라 지원 시사로 역외서 원/달러 환율이 올랐습니다.

(3) ASML이 중국 회복을 근거로 예상을 웃도는 2분기 가이던스를 공개했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.659%p (-0.034%p)

한국 고객예탁금, 53.6조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.00% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,328.95원 (+3.20원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.049%(+0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed 베이지북, "미 경제 최근 몇주간 변화 없어"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.51%, 이탈리아 4.36%, 스프레드 1.85%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.483%(+0.008%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.24% (+0.05%p)

미 10년 국채 3.58% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.659%p (-0.034pp)

미 BBB 회사채 5.34% (+0.00%p)

미 하이일드 8.48% (+0.00%p)

이머징 국채 7.53% (+0.05%p)

이머징 주식 7.96% (+0.01%p) 

한국 주식 5.76% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 3.35% (+0.06%p)

한국 10년 국채 3.37% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.020%p (-0.036%p)

한국 3년 IRS 금리 3.27% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 170.8 (0.0) 

- KOSDAQ 15.0 (0.0)

- 전기전자 11.4 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 20.4 (+0.1)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 19.8 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (-0.0)

- 철강 6.7 (0.0)

- 금융 39.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Tesla, 1분기 매출 233억달러. 예상 233억달러

- EPS, 0.85달러. 예상 0.86달러

- FCF, 4.4억달러. 예상 32.4억달러

-  "연 180만대 생산 예상. 원가 절감 계속"

- 재고, 13일 -> 15일로 증가

2) ASML, 2분기 매출 65억~70억달러 가이던스 제시. 예상 64억달러

- "올해 수요, 생산능력 초과할 듯"

- "중국 비중, 수주 20%, 매출 8%"

3) 윤석열 대통령, "민간인 대규모 공격시 우크라에 군사지원 가능"

- 러시아, "우크라에 무기 보내면 북한 무장 도울 것" 

4) EU, 신규 자동차 등록대수 28.8% 증가. 전월 +11.5%