macro daily_2023.04.06

 2023년 4월 6일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 지표가 예상을 밑돌면서 10년 국채금리가 작년 9월 수준까지 내렸습니다.

(2) 클리블랜드연은 총재가 은행 사태가 진정됐다고 진단했습니다.

(3) 성장주 비중이 높은 타이거 글로벌의 1분기 수익률이 7.3%로 집계됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.485%p (+0.001%p)

한국 고객예탁금, 50.5조원 -2.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.41% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,314.88원 (+4.13원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.934%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권없음), "기준금리 5% 위로 올려서 한동안 유지해야"

- "은행 섹터 혼란 진정된 것으로 보인다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.18%, 이탈리아 4.01%, 스프레드 1.83%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.481%(+0.056%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.79% (-0.03%p)

미 10년 국채 3.30% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.485%p (+0.001pp)

미 BBB 회사채 5.11% (+0.01%p)

미 하이일드 8.43% (+0.07%p)

이머징 국채 7.33% (+0.03%p)

이머징 주식 8.10% (-0.00%p) 

한국 주식 6.01% (-0.08%p) 

한국 3년 국채 3.26% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.32% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.060%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 3.20% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (72개 -12개)

* 글로벌 음식료 (경기우려 점증)

- Mondelesze (미국 포장식품), Danone (프랑스 포장식품)

52주 최저 (15개 +6개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 172.9 (0.0) 

- KOSDAQ 14.9 (0.0)

- 전기전자 11.9 (-0.3)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 18.6 (+0.2)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.3 (+0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 6.9 (-0.1)

- 금융 40.0 (-0.2)

5. 뉴스 

1) 미 3월 ADP 민간 고용자수, 14.5만명 증가. 예상 +21.0만명, 전월 +26.1만명

- 미 3월 ISM 서비스업지수, 51.2. 예상 54.4, 전월 55.1

 

2) Tiger Global, 1분기 수익률 7.3% 

3) 사우디 아라비아, 아시아 원유 수출 가산가격 배럴당 +0.3달러. 예상 -0.43달러

4) 기아, 2030년까지 전기차 160만대 판매 계획

macro daily_2023.04.05

 2023년 4월 5일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 2월 구인자수가 큰 폭 감소하며 금리 달러가 내렸고 금은 2,000달러를 돌파했습니다.

(2) 미 경기 우려가 강해지며 빅테크 음식료 등으로 매기가 쏠렸습니다.

(3) 무디스가 한국의 긴축 사이클이 종료됐다고 진단했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.486%p (+0.068%p)

한국 고객예탁금, 53.0조원 +2.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.06% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,310.59원 (-5.21원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.934%(-0.039%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* Moody's, "한국 긴축 사이클 종료. 4월 동결 거의 확실"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.24%, 이탈리아 4.11%, 스프레드 1.87%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.425%(+0.034%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.82% (-0.14%p)

미 10년 국채 3.33% (-0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.486%p (+0.068pp)

미 BBB 회사채 5.10% (-0.11%p)

미 하이일드 8.36% (-0.06%p)

이머징 국채 7.30% (-0.10%p)

이머징 주식 8.10% (+0.03%p) 

한국 주식 6.09% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 3.27% (-0.06%p)

한국 10년 국채 3.31% (-0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.045%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.21% (-0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (84개 -10개)

* 글로벌 음식료 (경기우려 점증)

- Mondelesze (미국 포장식품), Danone (프랑스 포장식품)

52주 최저 (9개 +2개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 172.9 (-0.2) 

- KOSDAQ 14.9 (+0.2)

- 전기전자 12.2 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 18.4 (0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 20.3 (+0.0)

- 조선건설기계 7.4 (+0.0)

- 철강 7.0 (-0.1)

- 금융 40.2 (-0.2)

5. 뉴스 

1) 미 2월 JOLT 구인자수, 993만명. 예상 1,050만명, 전월 1,082만명

 

2) JP Morgan CEO, "은행위기 여진 수년간 지속될 것"

3) LG화학, 유럽 양극재 공장 후보 폴란스 헝가리 독일 등 <중앙>

4) 산업은행, 한화-대우조선 합병 공정위 결정 촉구

macro daily_2023.04.04

 2023년 4월 4일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 3월 ISM 제조업지수가 내리며 달러가 밀렸고 주가는 올랐습니다. 

(2) SK하이닉스가 운영자금 조달을 위해 2조원 EB를 발행합니다. 

(3) 사우디가 비디오게임 허브 조성에 380억달러를 투자합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.554%p (+0.004%p)

한국 고객예탁금, 50.6조원 +2.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.25% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,306.20원 (-10.30원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.973%(+0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권없음), "금리 전망 내 말을 들어야 할 것"

- "금융시장, 은행 문제에 너무 신경쓰고 있다"

* 쿡 Fed 이사 (비둘기파 투표권있음), "디스인플레 진행중. 하지만 도달 못해"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.02%(-0.68%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.25%, 이탈리아 4.10%, 스프레드 1.85%p)

* 오스트리아 중앙은행 총재, "5월 50bp 인상 가능성 여전"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.391%(+0.040%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.96% (-0.06%p)

미 10년 국채 3.41% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.554%p (+0.004pp)

미 BBB 회사채 5.21% (-0.07%p)

미 하이일드 8.43% (-0.22%p)

이머징 국채 7.40% (-0.06%p)

이머징 주식 8.07% (-0.04%p) 

한국 주식 6.14% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 3.33% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.38% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.050%p (-0.020%p)

한국 3년 IRS 금리 3.28% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (94개 -15개)

* 글로벌 반도체 (사용 영역 확대 기대)

- Nvidia (미국 반도체), Broadcom (미국 반도체)

52주 최저 (7개 -5개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 173.1 (0.0) 

- KOSDAQ 14.7 (0.0)

- 전기전자 12.2 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 18.4 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.3 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (+0.0)

- 철강 7.1 (-0.1)

- 금융 40.4 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 3월 ISM 제조업지수, 46.3. 예상 47.5, 전월 47.7

- 물가 51.3 -> 49.2, 고용 49.1 -> 46.9

- 원료재고 50.1 -> 47.5, 고객재고 46.9 -> 48.9

 

2) SK하이닉스, 운영자금 마련위해 교환사채 2조원 발행 계획

- 보유 중인 자사주로 교환. 교환가 11만 1,180원 

3) 사우디 아라비아, 비디오게임 허브 조성위해 380억달러 투자

4) 미 공정위,  Illumina에 Grail 분할 명령 

macro daily_2023.04.03

 2023년 4월 3일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 재무부가 IRA 세부안을 공개했습니다. 한국 요구가 반영됐다는 평가입니다.

(2) 테슬라가 CATL과 합작해 미국내 배터리 공장 건립을 추진합니다.

(3) 미국 2월 PCE가 예상을 밑돌면서 미국 주식시장이 올랐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.558%p (+0.015%p)

한국 고객예탁금, 48.6조원 +0.3조원

K200 야간선물 등락률, % (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,304.33원 (+2.48원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.956%(+0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "신용 여건 변화에 초점 맞추겠다"

* 쿡 Fed 이사 (비둘기파 투표권있음), "신용 긴축, 금리 경로 낮출 수 있다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.70%(-0.40%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 4.09%, 스프레드 1.80%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.351%(+0.041%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.02% (-0.10%p)

미 10년 국채 3.46% (-0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.558%p (+0.015pp)

미 BBB 회사채 5.28% (-0.09%p)

미 하이일드 8.65% (-0.16%p)

이머징 국채 7.46% (-0.10%p)

이머징 주식 8.11% (-0.06%p) 

한국 주식 6.12% (-0.09%p) 

한국 3년 국채 3.29% (+0.06%p)

한국 10년 국채 3.36% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.070%p (-0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 3.24% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (109개 개)

* 글로벌 반도체 (사용 영역 확대 기대)

- Nvidia (미국 반도체), Texas Instrument (미국 반도체)

52주 최저 (12개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 173.1 (-1.0) 

- KOSDAQ 14.7 (+0.1)

- 전기전자 12.3 (-0.2)

- 커뮤니케이션 8.8 (+0.0)

- 자동차 18.4 (+0.1)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 20.3 (-0.1)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 7.2 (0.0)

- 금융 40.4 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 재무부, IRA 세부안 공개. 18일부터 적용

- 한국 요구 대부분 반영 평가

 

2) Tesla CEO, 이르면 4월에 중국 방문 <로이터>

- CATL과 합작 배터리 공장 미국 설립 추진

- Tesla 1분기 인도대수 42.2만대. 예상 42.1만대

3) 한국 3월 수출 전년비 13.6% 감소. 예상 -16.0%, 전월 -7.5%

4) 사우디 아라비아, 5월부터 원유 50만 b/d 감산 계획 

Column_1등의 적자_2023.04.01

 

- 1등 –

 

* PGA의 최장타자 로리 맥길로이는 골프공의 비거리 제한에 찬성합니다. 본인만 파5 홀에서 투온을 해야 하기 때문입니다.

 

* 문제가 쉬우면 실력이 아닌 실수가 등수를 결정합니다. 그날 컨디션, 문제의 모호함 같은 우연이 결과에 개입합니다. 그래서 1등은 문제가 어렵길 바랍니다. 내가 못 푸는 문제는 어차피 남들도 못 풀기 때문에 점수차가 벌어집니다.

 

- 1등의 적자 -

 

* 1등 기업은 나는 벌고, 남들은 못 버는 수준에서 가격을 결정합니다. 그래서 1등은 호황을 반기지만은 않고 이익보다 점유율에 더 관심이 있습니다.

 

* 1등과 2등의 차이는 산업의 사이클을 가늠하는 좋은 지표가 됩니다. 차이가 좁혀졌다면 사이클 정점입니다.

 

* 거꾸로 1등이 적자를 내는 건 사이클 바닥의 가장 확실한 신호입니다. 나이키는 코로나 때 몇십년 만에 적자를 기록했습니다.

 

- 1등의 가학성 -

 

* 삼성전자의 올해 1분기, 2분기 실적이 15년 만에 가장 부진할 거라고 하고 반도체는 적자가 확실하다는데, 실제로 결과가 그렇게 나오면 시장은 너무 좋아할 겁니다. 하락과 바닥은 다릅니다.

 

* 고점에선 운에 기댈 수 있지만 바닥에선 실력이 드러납니다. 나의 적자와 남의 파산을 바꿀 정도의 가학성이 곧 실력입니다. 3월 키옥시아는 PE에 넘어갔고, 칭화유니 회장은 반도체 굴기에 기스를 냈다고 중국 검찰에 기소됐습니다. 이 얼마나 아름다운 하락의 마무리인지 모르겠습니다.

 

좋은 주말 되십시오