macro daily_2023.03.29

 2023년 3월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 재고일수가 고점이고 매출은 순환적으로 증가할 것이라고 밝혔습니다.

(2) 알리바바가 사업부를 6개로 분할한다고 발표하며 ADR이 14% 올랐습니다.

(3) EU가 2035년까지 탄소배출 자동차의 판매를 금지합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.509%p (-0.036%p)

한국 고객예탁금, 50.5조원 +1.9조원

K200 야간선물 등락률, -0.19% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,294.78원 (-4.17원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.934%(-0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (+5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권없음), "금리 결정, 은행 스트레스 아닌 인플레에 맞춰야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 3.60%(+0.75%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 4.13%, 스프레드 1.84%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.355%(+0.035%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.07% (+0.07%p)

미 10년 국채 3.56% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.509%p (-0.036pp)

미 BBB 회사채 5.40% (+0.00%p)

미 하이일드 9.00% (-0.08%p)

이머징 국채 7.59% (-0.10%p)

이머징 주식 8.28% (+0.03%p) 

한국 주식 6.33% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 3.26% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.27% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.017%p (-0.019%p)

한국 3년 IRS 금리 3.22% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 175.3 (+0.4) 

- KOSDAQ 14.5 (+0.1)

- 전기전자 14.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.4 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 7.2 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) Micron 회계연 3분기 매출 가이던스, 35억~39억달러 제시. 예상 37.5억달러

- 매출총이익률 가이던스, -23.5~-18.5% 제시. 예상 3.6%

- "재고일수, 2분기에 피크. 순환적 매출 증가에 근접"

- "데이터센터 매출 2분기 바닥"

- "Capex 40% 줄인 70억달러. 인력 15% 감축" 

 

2) Alibaba, 사업부 6개로 분할 발표 

- "각 사업부 자금조달 및 상장 계획 있다"

- ADR, +14.2%  

3) Infineon, 2분기 매출 가이던스 제시 40억유로. 예상 39억유로

- "자동차와 산업용 반도체 수요 견조"

4) EU, 2035년까지 CO2 배출 자동차 판매 중단 법안 승인

macro daily_2023.03.28

 2023년 3월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 퍼스트시티즌 은행이 SVB를 인수했습니다. 금리는 오르고 주가는 엇갈렸습니다.

(2) 주총서 국내 행동주의 펀드들이 승기를 못잡고 있는 것으로 알려졌습니다.

(3) EU가 2030년까지 자국산 배터리로 수요의 85%를 채운다는 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.471%p (-0.082%p)

한국 고객예탁금, 48.6조원 +1.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.05% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,295.45원 (-5.95원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.950%(+0.092%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 미니애폴리스연은 총재 (극매파 투표권있음), "은행 긴축, 경기침체 리스크 당겨"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.85%(+0.95%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.22%, 이탈리아 4.06%, 스프레드 1.84%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.320%(+0.004%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.00% (+0.24%p)

미 10년 국채 3.53% (+0.15%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.472%p (-0.082pp)

미 BBB 회사채 5.40% (+0.15%p)

미 하이일드 9.08% (+0.26%p)

이머징 국채 7.69% (+0.18%p)

이머징 주식 8.25% (+0.05%p) 

한국 주식 6.40% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 3.22% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.26% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.036%p (-0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 3.17% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 174.9 (+0.1) 

- KOSDAQ 14.4 (+0.1)

- 전기전자 14.3 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (+0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 20.4 (+0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 7.2 (0.0)

- 금융 40.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) First Citizen Bank, SVB 인수. 주가 +54% 

- 자산 720억달러 165억달러에 인수 

- 예금 560억달러 인수

- 900억달러 증권은 FDIC에 남겨 

 

2) 미 산업부, 반도체 기업들에 반도체법 지원서 제출 요청

3) EU, 배터리 제조 내재화 추진. 2030년까지 수요 85% 충족  

4) 행동주의 펀드, 주총 표대결서 불리 <서경>

macro daily_2023.03.27

 2023년 3월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 시중은행 예금이 감소하면서 당국이 긴급대출 프로그램 확대를 고려 중입니다.

(2) 독일 등 유럽 제조업 지수가 하락했습니다. 자동차 공급망 정상화로 풀이됐습니다.

(3) 바이든과 시진핑의 전화 통화가 예상보다 미뤄질 것으로 전해졌습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.391%p (+0.011%p)

한국 고객예탁금, 47.4조원 +1.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.05% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,293.01원 (-0.99원)

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1.중앙은행들

- 2023년 6월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.747%(-0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권없음), "올해 성장률 전망 금리 전망 올렸다"

- "기본 전망, 은행 스트레스 완화되는 것"

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "많은 논의 후에 금리결정 내려"

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "금리를 올려야 하는 상황은 명확했다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.30%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.12%, 이탈리아 4.01%, 스프레드 1.89%p)

* ECB 총재, EU 리더들에 은행 산업 견고하다고 말해

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.316%(-0.007%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (+0.25%p) 

미 2년 국채 3.76% (-0.04%p)

미 10년 국채 3.37% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.391%p (+0.010pp)

미 BBB 회사채 5.25% (-0.02%p)

미 하이일드 8.81% (+0.04%p)

이머징 국채 7.51% (-0.05%p)

이머징 주식 8.20% (-0.18%p) 

한국 주식 6.38% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 3.17% (-0.05%p)

한국 10년 국채 3.22% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.052%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 3.12% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 174.8 (-0.2) 

- KOSDAQ 14.3 (+0.1)

- 전기전자 14.3 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.1)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.4 (+0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 7.2 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) 유로존 3월 제조업 PMI, 47.1. 예상 49.0, 전월 48.5

- 독일 3월 제조업 PMI, 44.4. 예상 47.0, 전월 46.3

2) 미 정책당국, 은행권 긴급 대출 프로그램 확대 고려 <블룸버그>

3) 미 은행 예금, 15일까지 한주간 984억달러 감소

4) 미 대통령-중국 주석 전화통화 예상보다 늦어질 듯 <블룸버그>

Column_CPU GPU TPU_2023.03.25

  

- MANA –

 

* 2013년 CPU의 시대가 저물고 GPU의 시대가 열렸습니다. 10년 뒤인 2023년 GPU 시대가 저물고 TPU의 시대가 시작되고 있습니다.

 

* 여의도에서 AI 벤처를 이끌고 있는 닉네임 ‘스펙’은 AI를 아이폰에 비유한 인터뷰에 동의하지 않았습니다. 스펙은 디바이스가 아닌 일하는 방식이 바뀌고 있는 것이어서 산업혁명에 견줘야 한다고 말했습니다.

 

* 그는 아무리 양보해도 AI가 코인보다 판이 큰 건 확실하다며 엔비디아는 신고가를 경신할 것이고, AMD에도 기회가 있고, 마이크로소프트와 알파벳은 AI 시대에도 시장을 독점할 것으로 내다봤습니다. 그는 FANG에서 MANA(마소, 암드, 엔비디아, 알파벳)로 주도주가 바뀌고 있다고 했습니다.

 

- TPU -

 

* TPU는 Tensor Processing Unit의 약자입니다. 구글이 만들었고 쉽게 생각하면 GPU에서 코인 채굴 기능을 뺀 겁니다. 벡터/행렬 연산의 병렬처리에 특화된 하드웨어니까 노골적으로 AI하려고 만든 겁니다. AI는 팩터를 추출하고 비중을 결정하는 게 핵심입니다.

 

* AWS가 스펙을 정해서 데이터를 저장하는 데 특화돼 있다면 구글 코랩은 AI 학습과 추론에 최적화된 스펙을 제공합니다. 성능대비 전력비에도 강점이 있습니다. 누가 구글 클라우드를 우습게 봤습니까.

 

- 성장 없는 메모리 -

 

* 테크 트렌드가 이 방향이면 메모리는 부정적입니다. 데이터 저장 능력은 커지지 않는 가운데 이번 사이클은 데이터 학습과 추론 능력을 높이는데 초점이 맞춰질 것이기 때문입니다.

 

* 닉네임 스펙은 삼성전자는 파운드리를 분사해야 할 거라고 했습니다. 기술의 문제가 아니라면 해답은 분사밖에 없긴 합니다.

 

* 테크 사이클이 다시 시작됐습니다. 2015년 엔비디아 20불에 샀다가 40불에 팔았습니다. 이번엔 그러지 않을 겁니다. 

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.03.24

 2023년 3월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 일본계 사모펀드가 도시바를 2조엔에 인수한다고 니혼게이자이가 보도했습니다.

(2) 마이크론이 5.5% 올라 11주 만에 최대 상승폭을 기록했습니다.

(3) Fed 총자산이 전주대비 1.1% 늘어 지난주(+3.6%)보다 증가속도가 느려졌습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.401%p (+0.122%p)

한국 고객예탁금, 47.2조원 +1.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.03% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,284.51원 (+6.36원)

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1.중앙은행들

- 2023년 6월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.754%(-0.095%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed 총자산, 22일 기준 8.73조달러. 주간비 +1.1%

- 지난주 총자산, 주간비 +3.56%

- 할인창구 대출, 1,529억달러 -> 1,102억달러 감소

- 기간대출, 119억달러 -> 537억달러

- FDIC 연결대출, 1,420억달러 -> 1,798억달러

한국은행

* 한은, "SVB 사태와 같은 사례 발생 가능성 제한적"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.19%, 이탈리아 4.06%, 스프레드 1.87%p)

* 에스토니아 ECB 총재, "금리인상 대부분 끝났지만 금리 더 올릴 수 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.323%(-0.005%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.80% (-0.16%p)

미 10년 국채 3.40% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.401%p (+0.122pp)

미 BBB 회사채 5.27% (-0.03%p)

미 하이일드 8.77% (-0.00%p)

이머징 국채 7.56% (+0.07%p)

이머징 주식 8.38% (-0.10%p) 

한국 주식 6.42% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 3.22% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.27% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.052%p (+0.040%p)

한국 3년 IRS 금리 3.15% (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 175.5 (-1.1) 

- KOSDAQ 14.2 (0.0)

- 전기전자 14.3 (-0.3)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.4 (-0.1)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 7.2 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) Toshiba, 일본 사모펀드 JIP 인수제안 수락 <니혼게이자이>

- 거래규모 2조엔 수준 추정

2) 미 재무장관, "필요하면 추가 예금 조치 준비됐다"

3) 일본 경제산업성, 한국 화이트리스트 공식 복원

4) Apple, 영화시장 진출에 10억달러 투자 계획