macro daily_2023.03.23

 2023년 3월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 재무장관이 포괄적 예금보호는 생각치 않는다고 밝혀 장막판 증시가 밀렸습니다.

(2) FOMC가 기준금리를 25bp 인상하고 연내 인하는 고려하지 않는다고 밝혔습니다.

(3) 텐센트가 AI를 성장동력으로 꼽았습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.523%p (+0.044%p)

한국 고객예탁금, 47.2조원 +1.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.46% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,294.50원 (-13.20원)

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1.중앙은행들

- 2023년 6월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.849%(-0.048%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* FOMC, 기준금리 4.75~5.00%로 25bp 인상

- 성명, "추가 긴축 적절할 것"

* Fed 의장, "금리인상 중단 고려. 금리인상 강한 동의로 지지받아"

- "위원들, 올해 금리인하 고려 안해"

한국은행

* 한은 총재, "성인 16% 가상화폐 계좌 보유. 골칫거리"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.32%, 이탈리아 4.17%, 스프레드 1.85%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.328%(+0.078%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.96% (-0.20%p)

미 10년 국채 3.44% (-0.15%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.523%p (+0.044pp)

미 BBB 회사채 5.30% (-0.23%p)

미 하이일드 8.77% (-0.38%p)

이머징 국채 7.49% (-0.28%p)

이머징 주식 8.48% (-0.18%p) 

한국 주식 6.42% (-0.16%p) 

한국 3년 국채 3.25% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.26% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.012%p (-0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 3.20% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 176.6 (-0.7) 

- KOSDAQ 14.2 (+0.1)

- 전기전자 14.6 (-0.4)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (+0.0)

- 정유화학 20.5 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (+0.0)

- 철강 7.2 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 재무장관, "모든 예금에 대해 보험을 제공하지 않을 것"

- "은행 실패 책임자, 이익 누려선 안돼"

2) Fitch, First Republic 신용등급 BB -> B 하향

3) Tencent, 4분기 매출 1,449억위안. 예상 1,445억위안

- 순익, 1,062억위안. 예상 275억위안. 비용 축소 효과

- "AI가 성장 드라이버 역할 할 것"

4) 일본 경제산업성, 한국 화이트리스트 복원에 신중

macro daily_2023.03.22

 2023년 3월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 상무부가 향후 10년간 중국내 첨단공정 생산능력을 5% 증가로 제한합니다.

(2) 미 재무장관이 위기 확산시 전은행 예금 보장 방안을 연구중이라고 밝혔습니다.

(3) 러시아가 7월까지 감산계획을 이행할 것이라고 밝혀 유가가 올랐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.567%p (-0.076%p)

한국 고객예탁금, 46.2조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.67% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,301.29원 (-9.86원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.783%(+0.021%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.35%(+0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 4.11%, 스프레드 1.82%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.250%(+0.020%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.17% (+0.20%p)

미 10년 국채 3.60% (+0.12%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.567%p (-0.076pp)

미 BBB 회사채 5.54% (+0.12%p)

미 하이일드 9.16% (+0.07%p)

이머징 국채 7.78% (+0.10%p)

이머징 주식 8.66% (+0.09%p) 

한국 주식 6.59% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 3.29% (+0.06%p)

한국 10년 국채 3.30% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.013%p (-0.042%p)

한국 3년 IRS 금리 3.23% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.3 (0.8) 

- KOSDAQ 14.1 (0.0)

- 전기전자 15.0 (-1.1)

- 커뮤니케이션 8.9 (-0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 20.5 (-0.1)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 7.2 (-0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 상무부, 보조금 수혜기업 중국내 투자 제한 세부 규정 공개

- 향후 10년 간 생산능력 제한 첨단 공정 5%, 범용 고정 10%

- 첨단 공정, 로직 28나노 낸드 128단 D램 18나노

2) 미 재무장관, "위기 확산되면 모든 은행 예금 보장 방안 연구"

3) 러시아, 7월까지 감산 약속 이행할 것 

4) NIKE, 회계연 3분기 "엄청난 재고조정 이뤘다"

- "올 회계연 총이익률, 제시한 가이던스의 하단"

- 3분기 매출 124억달러. 예상 115억달러

macro daily_2023.03.21

 2023년 3월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국의 문제된 지역은행들이 인수되거나 인수 추진되면서 주식시장이 반등했습니다.

(2) 크레디스위스를 인수한 UBS가 3.3% 오르며 유럽 증시도 1.3% 상승했습니다. 

(3) 시진핑이 푸틴과 만나 협력 강화를 강조했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.491%p (-0.082%p)

한국 고객예탁금, 46.3조원 -0.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.87% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,303.84원 (-6.66원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.762%(+0.034%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.25%(-0.05%p)

* 인민은행, 1년 대출 우대금리 3.65% 동결

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.12%, 이탈리아 3.98%, 스프레드 1.86%p)

* ECB 총재, "물가와 금융안정 사이 교환 성립하지 않는다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.230%(-0.038%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.97% (+0.14%p)

미 10년 국채 3.48% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.491%p (-0.082pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.10%p)

미 하이일드 9.09% (+0.29%p)

이머징 국채 7.68% (+0.18%p)

이머징 주식 8.57% (-0.10%p) 

한국 주식 6.66% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.23% (-0.17%p)

한국 10년 국채 3.29% (-0.11%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.055%p (+0.052%p)

한국 3년 IRS 금리 3.18% (-0.15%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.3 (-0.8) 

- KOSDAQ 14.1 (-0.1)

- 전기전자 16.1 (-0.7)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.6 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 7.2 (-0.1)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) First Citizen, Silicon Vally Bank 인수 시도 지속

2) NewYork Community Banncorp, Signature Bank 자산 380억달러 인수

- 주가 32% 상승

3) 중국 주석, 러시아 대통령에 협력 강화할 여력 있다

4) Amazon, 9,000명 추가 감원

macro daily_2023.03.20

 2023년 3월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 행정부 선임관리들이 은행위기와 관련해 워렌 버핏과 접촉했습니다.  

(2) UBS가 60억달러 정부 보증을 조건으로 크레디스위스 인수를 고려합니다.

(3) 인민은행이 작년 말에 이어 지준율을 또 25bp 인하했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.409%p (+0.181%p)

한국 고객예탁금, 46.3조원 -2.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.73% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,306.87원 (+4.07원)

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t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.728%(-0.045%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 워렌 버핏, 미 행정부 선임 관료들과 은행 위기 관련 접촉 <블룸버그>

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(0.00%p)

* 인민은행, 지급준비율 10.75%로 25bp 인하 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.10%, 이탈리아 4.05%, 스프레드 1.95%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.288%(-0.027%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.83% (-0.32%p)

미 10년 국채 3.42% (-0.15%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.409%p (+0.181pp)

미 BBB 회사채 5.32% (-0.20%p)

미 하이일드 8.79% (-0.03%p)

이머징 국채 7.63% (-0.11%p)

이머징 주식 8.68% (-0.71%p) 

한국 주식 6.65% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.40% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.40% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.003%p (+0.013%p)

한국 3년 IRS 금리 3.33% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 178.1 (-0.4) 

- KOSDAQ 14.2 (+0.0)

- 전기전자 16.8 (-0.4)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 18.3 (+0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.6 (+0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) UBS, Credit Suisse 인수 고려 <FT>

- UBS, CS 딜에 정부 60억달러 보증 요구 

- BlackRock, "CS 인수에 관심 없다"

2) First Republic, 3자 배정 유상증자 계획 <NYT>

- Moody's, First Republic 신용등급 Baa1 -> B2 하향

3) 중국 국가주석, 3월 20~22일 러시아 방문 예정

4) 미 3월 미시간대 소비심리지수, 63.4. 예상 67.0, 전월 67.0

- 1년 인플레 기대 3.8%. 예상 4.1%, 전월 4.1%

Column_유품 정리인_2023.03.18

  

- SVB 파산 후 –

 

* 실리콘밸리은행 파산보다 그 이후가 더 눈에 띕니다. 아폴로글로벌, KKR, 블랙스톤이 SVB의 대출 자산에 관심을 보였습니다.

 

* 이들 바아이웃 PE는 구조조정이 필요한 기업과 채권에 투자하는 청부사로, 기업들엔 유품 정리인으로 불립니다.

 

- 원래 있었다 -

 

* 창업에서 구조조정으로, 벤처 캐피털에서 바이아웃 PE로 넘어가는 과정은 산업 안에 처음부터 내재돼 있었습니다.

 

* 이제와 돌아보면 피할 수 있었을 것 같지만 다시 돌아가도 못 피할 겁니다. 거쳐야만 하는 성장통입니다.

 

* 마크 주커버그도 2023년 사업 모토로 효율을 정했습니다. 메타에서조차 기술과 비즈니스 모델은 효율과 수익성에 밀리고 있습니다.

 

- 와신상담 -  

 

* 금리는 내려가겠지만 그렇다고 스타트업 투자가 2021년 수준으로 늘진 않을 겁니다. 늘어나는 건 차입 매수일 겁니다. 사악한 기업 약탈자 이미지가 씌워질 때까지 바이아웃 PE에 돈이 몰릴 겁니다.

 

* 벤처 캐피털이 조언자, 응원자라면 바이아웃 PE는 조련사, 독설가입니다. 지금부터는 투자나 인수 뉴스가 아닌 구조조정, 긴축 뉴스가 매수 신호입니다. 와신상담을 마친 기업은 위대해져 있을 겁니다.

 

좋은 주말 되십시오