macro daily_2023.03.21

 2023년 3월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국의 문제된 지역은행들이 인수되거나 인수 추진되면서 주식시장이 반등했습니다.

(2) 크레디스위스를 인수한 UBS가 3.3% 오르며 유럽 증시도 1.3% 상승했습니다. 

(3) 시진핑이 푸틴과 만나 협력 강화를 강조했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.491%p (-0.082%p)

한국 고객예탁금, 46.3조원 -0.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.87% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,303.84원 (-6.66원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.762%(+0.034%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.25%(-0.05%p)

* 인민은행, 1년 대출 우대금리 3.65% 동결

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.12%, 이탈리아 3.98%, 스프레드 1.86%p)

* ECB 총재, "물가와 금융안정 사이 교환 성립하지 않는다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.230%(-0.038%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.97% (+0.14%p)

미 10년 국채 3.48% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.491%p (-0.082pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.10%p)

미 하이일드 9.09% (+0.29%p)

이머징 국채 7.68% (+0.18%p)

이머징 주식 8.57% (-0.10%p) 

한국 주식 6.66% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.23% (-0.17%p)

한국 10년 국채 3.29% (-0.11%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.055%p (+0.052%p)

한국 3년 IRS 금리 3.18% (-0.15%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.3 (-0.8) 

- KOSDAQ 14.1 (-0.1)

- 전기전자 16.1 (-0.7)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.6 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 7.2 (-0.1)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) First Citizen, Silicon Vally Bank 인수 시도 지속

2) NewYork Community Banncorp, Signature Bank 자산 380억달러 인수

- 주가 32% 상승

3) 중국 주석, 러시아 대통령에 협력 강화할 여력 있다

4) Amazon, 9,000명 추가 감원

macro daily_2023.03.20

 2023년 3월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 행정부 선임관리들이 은행위기와 관련해 워렌 버핏과 접촉했습니다.  

(2) UBS가 60억달러 정부 보증을 조건으로 크레디스위스 인수를 고려합니다.

(3) 인민은행이 작년 말에 이어 지준율을 또 25bp 인하했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.409%p (+0.181%p)

한국 고객예탁금, 46.3조원 -2.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.73% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,306.87원 (+4.07원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.728%(-0.045%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 워렌 버핏, 미 행정부 선임 관료들과 은행 위기 관련 접촉 <블룸버그>

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(0.00%p)

* 인민은행, 지급준비율 10.75%로 25bp 인하 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.10%, 이탈리아 4.05%, 스프레드 1.95%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.288%(-0.027%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.83% (-0.32%p)

미 10년 국채 3.42% (-0.15%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.409%p (+0.181pp)

미 BBB 회사채 5.32% (-0.20%p)

미 하이일드 8.79% (-0.03%p)

이머징 국채 7.63% (-0.11%p)

이머징 주식 8.68% (-0.71%p) 

한국 주식 6.65% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.40% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.40% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.003%p (+0.013%p)

한국 3년 IRS 금리 3.33% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 178.1 (-0.4) 

- KOSDAQ 14.2 (+0.0)

- 전기전자 16.8 (-0.4)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 18.3 (+0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.6 (+0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) UBS, Credit Suisse 인수 고려 <FT>

- UBS, CS 딜에 정부 60억달러 보증 요구 

- BlackRock, "CS 인수에 관심 없다"

2) First Republic, 3자 배정 유상증자 계획 <NYT>

- Moody's, First Republic 신용등급 Baa1 -> B2 하향

3) 중국 국가주석, 3월 20~22일 러시아 방문 예정

4) 미 3월 미시간대 소비심리지수, 63.4. 예상 67.0, 전월 67.0

- 1년 인플레 기대 3.8%. 예상 4.1%, 전월 4.1%

Column_유품 정리인_2023.03.18

  

- SVB 파산 후 –

 

* 실리콘밸리은행 파산보다 그 이후가 더 눈에 띕니다. 아폴로글로벌, KKR, 블랙스톤이 SVB의 대출 자산에 관심을 보였습니다.

 

* 이들 바아이웃 PE는 구조조정이 필요한 기업과 채권에 투자하는 청부사로, 기업들엔 유품 정리인으로 불립니다.

 

- 원래 있었다 -

 

* 창업에서 구조조정으로, 벤처 캐피털에서 바이아웃 PE로 넘어가는 과정은 산업 안에 처음부터 내재돼 있었습니다.

 

* 이제와 돌아보면 피할 수 있었을 것 같지만 다시 돌아가도 못 피할 겁니다. 거쳐야만 하는 성장통입니다.

 

* 마크 주커버그도 2023년 사업 모토로 효율을 정했습니다. 메타에서조차 기술과 비즈니스 모델은 효율과 수익성에 밀리고 있습니다.

 

- 와신상담 -  

 

* 금리는 내려가겠지만 그렇다고 스타트업 투자가 2021년 수준으로 늘진 않을 겁니다. 늘어나는 건 차입 매수일 겁니다. 사악한 기업 약탈자 이미지가 씌워질 때까지 바이아웃 PE에 돈이 몰릴 겁니다.

 

* 벤처 캐피털이 조언자, 응원자라면 바이아웃 PE는 조련사, 독설가입니다. 지금부터는 투자나 인수 뉴스가 아닌 구조조정, 긴축 뉴스가 매수 신호입니다. 와신상담을 마친 기업은 위대해져 있을 겁니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.03.17

 2023년 3월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 지난주 할인창구 대출이 1,648억달러 늘며 Fed 자산이 3.6% 증가했습니다.

(2) 크레디스위스와 퍼스트리퍼블릭이 유동성을 수혈 받았다는 소식에 주가가 올랐습니다.

(3) 미국 MMF로 코로나 이후 사상최대 규모 자금이 몰렸습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.590%p (-0.168%p)

한국 고객예탁금, 48.7조원 +0.7조원

K200 야간선물 등락률, +1.18% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,299.24원 (-13.66원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.773%(+0.066%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed, 한주간 할인창구로 1,648억달러 대출. 사상최대 증가폭 

한국은행

* 박기영 금통위원, "SVB 사태로 4월 금리결정 셈법 복잡"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 4.18%, 스프레드 1.89%p)

* ECB, 기준금리 3.5%로 50bp 인상. 인플레 오래 높게 머무를 것

- "물가와 금융시장 안정에 답할 준비 돼 있어"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.315%(-0.010%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.16% (+0.28%p)

미 10년 국채 3.57% (+0.12%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.590%p (-0.168pp)

미 BBB 회사채 5.52% (+0.18%p)

미 하이일드 8.82% (+0.16%p)

이머징 국채 7.74% (+0.33%p)

이머징 주식 9.39% (-0.02%p) 

한국 주식 6.71% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 3.41% (-0.05%p)

한국 10년 국채 3.40% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.010%p (+0.035%p)

한국 3년 IRS 금리 3.32% (-0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 178.5 (-1.0) 

- KOSDAQ 14.2 (+0.2)

- 전기전자 17.2 (-0.2)

- 커뮤니케이션 8.9 (-0.0)

- 자동차 18.3 (+0.2)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.6 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) JP모건 등 미 주요 은행들, First Republic Bank에 300억달러 예치

- 2022년 말 요구불 예금 625억달러

2) 미 자산운용협회(ICI), 지난주 MMF로 1,209억달러 자금 유입

- 기업 자금 1,007억달러, 개인 자금 201억달러

- 2020년 4월 이후 최대 규모

3) Credit Suisse, 스위스 중앙은행서 최대 500억 스위스프랑 차입 예정

4) Fedex, 회계연도 EPS 가이던스 13~14달러 -> 14.6~15.2달러 상향

- 비용 감축 결과 

macro daily_2023.03.16

 2023년 3월 16일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 사우디 은행이 CS 추가지원을 거부했으나 스위스은행이 필요시 유동성을 공급합니다. 

(2) CS 사태와 미국 경제지표 부진으로 금리가 다시 급락했습니다.

(3) 글로벌 경기 우려로 WTI가 2021년 12월 이후 최저를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.422%p (+0.137%p)

한국 고객예탁금, 48.0조원 +0.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.92% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,310.02원 (+6.22원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.707%(-0.060%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 한은 금통위원들 간 추가 금리인상 여부 갈려 <2월 의사록>

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.25%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.13%, 이탈리아 4.11%, 스프레드 1.98%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.329%(+0.055%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (+0.01%p) 

미 2년 국채 3.87% (-0.36%p)

미 10년 국채 3.45% (-0.23%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.422%p (+0.137pp)

미 BBB 회사채 5.34% (-0.22%p)

미 하이일드 8.66% (-0.15%p)

이머징 국채 7.41% (-0.30%p)

이머징 주식 9.41% (+0.11%p) 

한국 주식 6.74% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 3.46% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.42% (0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.045%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.39% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (8개 -7개)

52주 최저 (57개 -8개)

* 중동 은행 (유가 하락 + 금리 하락)

- Saudi Natl' Bank (사우디 은행), Qatar Bank (카타르 은행)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 180.2 (0.0) 

- KOSDAQ 14.0 (0.0)

- 전기전자 18.4 (-0.7)

- 커뮤니케이션 8.9 (+0.0)

- 자동차 18.1 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.6 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (+0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Credit Suiss, Saudi Natl bank 추가 지원 거부

- Swiss Natl Bank, "필요시 CS 유동성 공급"

- 미 재무부, 미 은행들의 CS 익스포져 점검

2) 미 2월 소매판매, 전월비 0.4% 감소. 예상 -0.4%, 전월 +3.2%

- 생산자물가, 전월비 0.1% 하락. 예상 +0.3%, 전월 +0.3%

3) 글로벌 퀀트펀드, 금리 급락으로 2001년 4월 이후 최대 낙폭 기록

4) G7, 러시아산 원유 가격 상한 배럴당 60달러 하향 반대