macro daily_2023.02.13

 2023년 2월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 1월 신규대출이 전년비 23% 증가해 사상최대를 기록했습니다.

(2) 골드만삭스가 미 경기침체 확률을 35%에서 25%로 낮췄습니다.

(3) 차기 일본은행 총재에 '일본의 버냉키' 우에다가 임명됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.785%p (+0.039%p)

한국 고객예탁금, 47.8조원 +1.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.05% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,266.64원 (+1.69원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.843%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.08%(-0.32%p)

* 중국 1월 위안화 신규대출, 4.9조위안. 사상최대

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.36%, 이탈리아 4.20%, 스프레드 1.84%p)

* 독일 ECB 위원, "근원 인플레 완화의 확실한 신호 필요"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.502%(+0.003%p)

* 일본정부, 일본은행 신임 총재에 전 위원 우에다 카즈오 임명할 듯

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.57% (-0.01%p) 

미 2년 국채 4.51% (+0.03%p)

미 10년 국채 3.73% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.785%p (+0.039pp)

미 BBB 회사채 5.41% (+0.08%p)

미 하이일드 8.20% (+0.06%p)

이머징 국채 7.35% (+0.04%p)

이머징 주식 8.84% (-0.04%p) 

한국 주식 6.87% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 3.40% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.35% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.045%p (-0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 3.34% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (29개 -7개)

* 글로벌 에너지 (인플레 헤지 수요)

- Exxon Mobil (미국 복합에너지), Shell (영국 복합에너지)

52주 최저 (18개 +3개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 191.6 (-1.1) 

- KOSDAQ 16.3 (-0.2)

- 전기전자 20.9 (-0.2)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.2)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 22.8 (-0.2)

- 조선건설기계 7.6 (-0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.3 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 2월 미시간대 소비심리지수, 66.4. 예상 65.0, 전월 64.9

2) GoldmanSachs, 1년내 미 경기침체 확률 35% -> 25%로 하락

3) LG화학 CEO, "석화 부문 바닥지나 2분기부터 느린 회복"

4) Ford, 미시간에 CATL과 합작 배터리 공장 설립 계획

- SK온, 24억달러 규모 자금조달 계획 <로이터>

Column_방심의 모멘텀_2023.02.11

  

- 미국 1월 CPI -

 

* 미국 노동부는 2년에 한번 조정하던 CPI 비중을 올해부터 매년 바꾸기로 했습니다. 올해 비중은 2021년 소비 지출을 반영합니다.

 

* 비중은 식료품 +0.2%p, 에너지 +0.3%p, 의료 -0.2%p 등으로 바뀝니다. 디스인플레이션의 중심인 상품 비중이 높아졌는데, 하필 1월 가솔린 가격은 9.1%, 중고차 가격은 2.5% 올랐습니다. 1월 CPI는 주식시장에 찬물을 끼얹을 수 있습니다.

 

- 방심 -

 

* CPI보다 시장 참가자들의 기대가 더 위험해 보입니다. 사람의 기대는 한번 방향을 잡으면 잘 멈추지 않습니다. 기분이 업된 사람들이 손실 난 주식을 팔아서 먹은 주식을 더 사는데, 그런 주식을 모멘텀 주식이라고도 합니다.

 

* 파월의 디스인플레 발언이 반등에 기름을 부었지만 사실 파월의 발언은 원론적이었고 한 단어에 꽂힌 시장은 겁을 상실한 것처럼 보입니다.

 

- 못 뚫으면 매물 -  

 

* 미국은 빠지는데, 한국이 계속 오르고 있으면 한국이 비정상인지 의심해야지 엄청 세다고 해석하면 안됩니다. 박스권 돌파를 네번째 시도 중입니다. 못 뚫으면 기대감은 매물로 바뀝니다.

 

* CPI가 높게 나오면 시장에 급브레이크가 걸릴 수도 있습니다. 강세장은 잘 올라서가 아니라 잘 안빠져서 강세장입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.02.10

 2023년 2월 10일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 2년 국채금리가 두달만에 4.5%에 근접하며 주식시장이 내렸습니다.

(2) 미 국무부가 중국 풍선이 정찰 목적이라고 주장했습니다.

(3) 1월 가계부채가 0.43% 감소해 2014년 1월 이후 최대 감소폭을 나타냈습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.819%p (-0.008%p)

한국 고객예탁금, 46.7조원 -1.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.15% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,263.85원 (+3.55원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.843%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "인플레이션 제어 위해 현재 경로 유지할 필요"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.40%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.30%, 이탈리아 4.11%, 스프레드 1.79%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.499%(-0.001%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.49% (+0.05%p)

미 10년 국채 3.67% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.819%p (-0.008pp)

미 BBB 회사채 5.34% (+0.07%p)

미 하이일드 8.14% (+0.12%p)

이머징 국채 7.33% (+0.13%p)

이머징 주식 8.88% (-0.05%p) 

한국 주식 6.84% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.40% (+0.07%p)

한국 10년 국채 3.35% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.046%p (-0.022%p)

한국 3년 IRS 금리 3.36% (+0.09%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (36개 -11개)

* 영국 은행 (고금리 유지 기대)

- Lloyds Banking (영국 은행), HSBC (영국 은행)

52주 최저 (15개 +1개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 192.7 (0.0) 

- KOSDAQ 16.5 (0.0)

- 전기전자 21.1 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 23.0 (-0.2)

- 조선건설기계 7.6 (-0.1)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.3 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 국무부, "중국 풍선 정찰용. 정보수집 기능 탑재"

- 미 대통령, "풍선 사태, 미중 관계에 심각한 타격 아냐"

2) 한국 1월 가계부채, 1,053조원. 2021년 9월 이후 최저

- 0.43% 감소 2014년 1월 이후 최대폭 감소

3) 하이브, SM엔터 공개매수. 이수만 지분 등 12만원 <한경>

4) Pepsico, 4분기 매출 14.6% 증가. 예상 +8.2%

- "올해 자사주 10억달러 매입. 배당 10% 증액"

- "인플레, 생산성 높여 대응. Capex, 공급망 강화에 초점"

macro daily_2023.02.09

 2023년 2월 9일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 1월 중고차 가격이 전월대비 2.5% 오르며 인플레 우려를 재점화했습니다.

(2) 중국 시중은행들이 1월에 대출을 늘렸다고 CCTV가 전했습니다.

(3) 텐센트가 게임 리그를 재개합니다. 정부규제 완화로 해석됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.806%p (-0.015%p)

한국 고객예탁금, 48.1조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, -0.54% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,260.20원 (0.00원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.843%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "최종금리 5.00~5.25% 합리적 시각"

- "몇년간 제약적인 스탠스를 유지할 필요 있다"

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "사람들 예상보다 금리 높게 길게 가져갈 필요 있다"

* 미니애폴리스연은 총재 (극매파 투표권있음), "침체 촉발하지 않길 바라지만 해야 할 일 있다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.45%(+0.15%p)

* 중국 주요 시중은행들, 1월에 대출 확대 <CCTV>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.36%, 이탈리아 4.23%, 스프레드 1.87%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.500%(-0.001%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.44% (-0.02%p)

미 10년 국채 3.64% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.806%p (-0.015pp)

미 BBB 회사채 5.30% (-0.01%p)

미 하이일드 8.05% (-0.05%p)

이머징 국채 7.22% (-0.01%p)

이머징 주식 8.94% (-0.01%p) 

한국 주식 6.85% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 3.32% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.30% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.024%p (-0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 3.27% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (47개 +8개)

* 미국 산업재 (글로벌 경기 반등 기대)

- Fortive (미국 산업용기계), Ingersoll Rand (미국 산업용기계)

52주 최저 (14개 -2개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 192.7 (-0.5) 

- KOSDAQ 16.5 (-0.1)

- 전기전자 21.1 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 23.2 (-0.2)

- 조선건설기계 7.7 (-0.0)

- 철강 7.3 (-0.0)

- 금융 40.4 (-0.2)

5. 뉴스 

1) 미 1월 중고차가격, 전월비 2.5% 상승  <Manheim>

- 2022년 15% 하락

2) Tencent, 슈팅게임 Valorant 게임리그 올해 시작

3) Google Chatbot 'Bard', 출시 행사서 부정확한 대답 <Telegraph>

4) Disney, 회계연 1분기 매출 235.1억달러. 예상 233억달러

- Disney+ 가입자수 1.61억명. 예상 1.64억명

macro daily_2023.02.08

 2023년 2월 8일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 퀀트 펀드들이 연초 주가강세에 고전하고 있습니다.

(2) 파월의 올해 인플레 급락 발언에 나스닥이 1.9% 올랐습니다.

(3) 마이크로소프트가 오픈AI를 탑재한 검색 서비스를 공개했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.791%p (+0.042%p)

한국 고객예탁금, 47.3조원 -0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.23% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,255.43원 (-0.17원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.843%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* Fed 의장 (매파 투표권 있음), "2023년 인플레 의미 있게 하락하는 한 해 될 것"

- "추가 금리인상 필요할 듯. 아직 충분히 제약적인 수준 아냐"

- "고용시장 강세 지속되면 최종금리 높아질 수도"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(+0.27%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.34%, 이탈리아 4.22%, 스프레드 1.88%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.501%(-0.004%p)

* 일본 관방장관, "차기 총재 관련 아마미야 접촉 사실무근" 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.46% (-0.01%p)

미 10년 국채 3.67% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.791%p (+0.042pp)

미 BBB 회사채 5.31% (+0.04%p)

미 하이일드 8.10% (+0.10%p)

이머징 국채 7.23% (+0.06%p)

이머징 주식 8.95% (+0.20%p) 

한국 주식 6.96% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 3.30% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.28% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.018%p (-0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 3.22% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (39개 +12개)

* 아날로그 반도체 (핸셋 반등 기대)

- Analog Devices (미국 반도체), On Semi (미국 반도체)

52주 최저 (16개 +4개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 193.2 (-1.1) 

- KOSDAQ 16.6 (-0.0)

- 전기전자 21.1 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 23.4 (-0.1)

- 조선건설기계 7.7 (-0.0)

- 철강 7.3 (+0.0)

- 금융 40.6 (-0.8)

5. 뉴스 

1) 퀀트 펀드, 연초 강세에 고전 <블룸버그>

- 스마트베타 ETF, 4년래 최대규모 유출

2) Apollo, CS First Boston 분사시 지분 취득 논의 <WSJ>

3) MicroSoft, Open-AI 탑재한 BING 검색 공개

- Baidu, 3월에 ChatGPT 서비스 공개

4) Meta, 관리자들에게 개발하거나 그렇지 않으면 퇴사 권고 <블룸버그>