macro daily_2023.02.08

 2023년 2월 8일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 퀀트 펀드들이 연초 주가강세에 고전하고 있습니다.

(2) 파월의 올해 인플레 급락 발언에 나스닥이 1.9% 올랐습니다.

(3) 마이크로소프트가 오픈AI를 탑재한 검색 서비스를 공개했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.791%p (+0.042%p)

한국 고객예탁금, 47.3조원 -0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.23% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,255.43원 (-0.17원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.843%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* Fed 의장 (매파 투표권 있음), "2023년 인플레 의미 있게 하락하는 한 해 될 것"

- "추가 금리인상 필요할 듯. 아직 충분히 제약적인 수준 아냐"

- "고용시장 강세 지속되면 최종금리 높아질 수도"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(+0.27%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.34%, 이탈리아 4.22%, 스프레드 1.88%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.501%(-0.004%p)

* 일본 관방장관, "차기 총재 관련 아마미야 접촉 사실무근" 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.46% (-0.01%p)

미 10년 국채 3.67% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.791%p (+0.042pp)

미 BBB 회사채 5.31% (+0.04%p)

미 하이일드 8.10% (+0.10%p)

이머징 국채 7.23% (+0.06%p)

이머징 주식 8.95% (+0.20%p) 

한국 주식 6.96% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 3.30% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.28% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.018%p (-0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 3.22% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (39개 +12개)

* 아날로그 반도체 (핸셋 반등 기대)

- Analog Devices (미국 반도체), On Semi (미국 반도체)

52주 최저 (16개 +4개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 193.2 (-1.1) 

- KOSDAQ 16.6 (-0.0)

- 전기전자 21.1 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 23.4 (-0.1)

- 조선건설기계 7.7 (-0.0)

- 철강 7.3 (+0.0)

- 금융 40.6 (-0.8)

5. 뉴스 

1) 퀀트 펀드, 연초 강세에 고전 <블룸버그>

- 스마트베타 ETF, 4년래 최대규모 유출

2) Apollo, CS First Boston 분사시 지분 취득 논의 <WSJ>

3) MicroSoft, Open-AI 탑재한 BING 검색 공개

- Baidu, 3월에 ChatGPT 서비스 공개

4) Meta, 관리자들에게 개발하거나 그렇지 않으면 퇴사 권고 <블룸버그> 

macro daily_2023.02.07

 2023년 2월 7일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 1월 고용 영향이 이어지며 시중금리가 올랐습니다.

(2) 마이크론이 자금조달에 나서고 양츠메모리가 인력을 감축합니다.

(3) 구글이 Chat GPT에 대항하는 AI 'Bard'를 수주내 공개합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.820%p (-0.056%p)

한국 고객예탁금, 47.7조원 +1.2조원

K200 야간선물 등락률, -0.28% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,260.05원 (+6.90원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.833%(+0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "고용지표, 최종금리 높아질 가능성 제기"

- "2차례 추가 인상이 여전히 기본 시나리오"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.03%(+0.13%p)

* 우한, 주택구입 제한 규정 완화 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 4.15%, 스프레드 1.86%p)

* 오스트리아 중앙은행 총재, "물가 목표 달성하려면 이빨을 드러내야"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.505%(+0.009%p)

* 일본은행 총재, "시간 걸리겠지만 2% 물가목표 실현 가능"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.45% (+0.17%p)

미 10년 국채 3.63% (+0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.820%p (-0.056pp)

미 BBB 회사채 5.26% (+0.10%p)

미 하이일드 7.99% (-0.14%p)

이머징 국채 7.16% (+0.09%p)

이머징 주식 8.75% (+0.05%p) 

한국 주식 7.11% (+0.12%p) 

한국 3년 국채 3.29% (+0.18%p)

한국 10년 국채 3.29% (+0.14%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.002%p (-0.041%p)

한국 3년 IRS 금리 3.20% (+0.17%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (27개 -57개)

* 글로벌 산업재 (미국 투자 기대)

- Parker Hannifin (미국 산업용기계), Fortive (미국 산업용기계)

52주 최저 (12개 0개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 195.9 (0.0) 

- KOSDAQ 16.6 (0.0)

- 전기전자 21.1 (-1.0)

- 커뮤니케이션 9.2 (+0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 23.5 (-0.2)

- 조선건설기계 7.7 (-0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 41.4 (-0.2)

5. 뉴스 

1) Micron, 회사채 발행 계획. 10년 미국채 + 250bp 

2) 중국 Yangtze Memory, 인력 5~10% 감축 <Caixin>

3) 미국, 이번 주 러시아산 알루미늄에 200% 관세 부과 예정

4) Google, Chat GPT 대항 'Bard' 공개

macro daily_2023.02.06

 2023년 2월 6일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 고용지표 호조로 역외 환율이 1,250원에 근접했습니다.

(2) 미 국무장관이 정찰풍선 사태로 중국 방문을 연기했습니다.

(3) 래리 서머스가 몇달 전에 비해 미국의 연착륙 확률이 높아졌다고 말했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.764%p (-0.053%p)

한국 고객예탁금, 46.4조원 -5.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.60% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,247.20원 (+17.85원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.817%(+0.034%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 샌프란시스코연은 총재 (매파 투표권없음), "12월 점도표 여전히 좋은 신호"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.15%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.19%, 이탈리아 4.02%, 스프레드 1.83%p)

* 핀란드 중앙은행 총재, "ECB, 3월에 50bp 올릴 계획"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.496%(-0.002%p)

* 차기 일본은행 총재에 아마미야 마사요시 부총재 유력 <니혼게이자이>

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (+0.25%p) 

미 2년 국채 4.28% (+0.18%p)

미 10년 국채 3.52% (+0.13%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.764%p (-0.053pp)

미 BBB 회사채 5.16% (+0.10%p)

미 하이일드 8.14% (+0.13%p)

이머징 국채 7.07% (-0.01%p)

이머징 주식 8.70% (-0.08%p) 

한국 주식 7.04% (-0.20%p) 

한국 3년 국채 3.11% (-0.08%p)

한국 10년 국채 3.15% (-0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.039%p (+0.014%p)

한국 3년 IRS 금리 3.03% (-0.08%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (84개 +3개)

* 글로벌 명품 (중국 소비 기대)

- Burberry (영국 의류), Hermes (프랑스 의류)

52주 최저 (12개 +1개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 195.9 (-0.6) 

- KOSDAQ 16.6 (-0.2)

- 전기전자 22.1 (-0.6)

- 커뮤니케이션 9.1 (0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 23.7 (-0.0)

- 조선건설기계 7.7 (0.0)

- 철강 7.3 (-0.0)

- 금융 41.6 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 1월 비농업 고용자수, 51.7만명. 예상 18.8만명, 전월 26.0만명

- 시간당 평균임금, 전년비 4.4% 상승. 예상 +4.3%, 전월 +4.8%

2) 미 국무장관, 중국 정찰풍선 사태로 방중 연기 

3) 래리 서머스, "몇 달 전보다 미 경제 연착륙 가능성 높아져" 

4) 러시아, 에너지 가격 하락으로 보유 외환 매도

Column_철새의 비행_2023.02.04

 - 파괴자 -

 

* 주식이 안되는 날엔 숟가락으로 국물 떠먹지 말고 맥도날드에서 빅맥을 먹어보라고 조언하는 닉네임 ‘파괴자’는 주가를 철새의 비행에 비유했습니다.

 

* 계절이 바뀔 즈음 철새는 떼를 지어 비행을 연습합니다. 하늘로 솟구쳤다가 돌아오기를 반복합니다. 몇 번을 반복하다 어느 순간 남쪽으로 먼 여행을 떠납니다.

 

- 주도주의 비행 -

 

* 연습이 부족하면 목적지까지 못 가고 타지에서 얼어 죽거나 바다에 빠져 죽기 때문입니다. 철새는 일년에 두 번, 목숨 건 비행을 반드시 성공시키기 위해 체력과 대형이 완성될 때까지 연습합니다.

 

* 시장의 색깔이 바뀐다고 주도주가 한번에 날아오르지 않습니다. 주가는 오르고 저항에 부딪혀 내리기를 반복합니다. 그러다 한번 저항을 뚫으면 손이 닿지 않는 곳까지 한번에 내달립니다.

 

- 고수의 약탈 -

 

* 이 과정은 고수들이 하수들의 물량을 뺏는 것입니다. 저항을 뚫는 데 실패하면 하수들은 지쳐서 물량을 던집니다. 고수들은 원하는 만큼 물량을 챙기고 하수들이 못 쫓아오는 가격으로 주가를 보냅니다. 수익의 본질은 약탈입니다.

 

* 저항 없이 쉽게 오르는 주식은 하수들의 주식입니다. 적당히 먹고 적당히 나가면 됩니다. 오를 때 거래를 크게 늘렸다가 다시 원래 자리로 돌아오기를 반복하는 주식이 고수들의 주식입니다.

 

* 2022년 힘들게 포지션을 지킨 사람들이 조심해야 하는 건 시장에 지치는 것입니다. 지난 일년의 힘든 기억은 이 어려운 상황에서 빨리 빠져나가고 싶게 만듭니다. 빠져나가서 안도의 숨을 내쉬는 순간 일년의 노력은 도로아미타불이 됩니다. 독해져야 하는 건 지금부터입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.02.03

 2023년 2월 3일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 오는 주말 미 국무장관과 시진핑 주석이 회담할 것으로 전해졌습니다.

(2) 나스닥100지수가 저점서 20% 반등했습니다.

(3) 아마존과 알파벳이 예상에 부합하는 실적을 발표한 뒤 시간외서 4% 하락중입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.692%p (-0.002%p)

한국 고객예탁금, 51.5조원 +2.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.08% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,224.40원 (+4.05원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.783%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.05%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.08%, 이탈리아 3.90%, 스프레드 1.88%p)

* ECB, 기준금리 2.50%로 50bp 인상

- 3월 추가 50bp 인상 계획

- ECB 총재, "성장과 인플레 위험 균형"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.498%(+0.006%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.09% (-0.01%p)

미 10년 국채 3.39% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.692%p (-0.002pp)

미 BBB 회사채 5.06% (-0.04%p)

미 하이일드 8.01% (-0.02%p)

이머징 국채 7.09% (-0.00%p)

이머징 주식 8.78% (-0.29%p) 

한국 주식 7.24% (0.00%p) 

한국 3년 국채 3.19% (-0.07%p)

한국 10년 국채 3.22% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.025%p (+0.053%p)

한국 3년 IRS 금리 3.11% (-0.09%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (81개 -6개)

* 글로벌 산업재 (글로벌 경기 반등 기대)

- Cummins (미국 건설), Keppel (싱가폴 건설)

52주 최저 (11개 +7개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 199.6 (0.0) 

- KOSDAQ 16.8 (0.0)

- 전기전자 22.7 (-2.1)

- 커뮤니케이션 9.1 (0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (+0.1)

- 정유화학 23.7 (+0.2)

- 조선건설기계 7.7 (-0.0)

- 철강 7.3 (-0.0)

- 금융 41.6 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 미 국무장관, 5~6일 중국 방문 기간에 중국 국가주석 면담 <FT>

2) Amazon 1분기 매출 가이던스, 1,210억~1,260억달러 제시. 예상 1,255억달러

- 4분기 AWS 매출, 213억달러. 예상 217억달러

3) Alphabet, 4분기 매출 631억달러. 예상 632억달러

- 4분기 클라우드 매출, 73억달러. 예상 73억달러

4) Starbucks, 회계연 1분기 매출 5% 증가. 예상 6.8% 증가

- 북미 매출 +10% vs. 중국 매출 -29%