macro daily_2023.01.13

 2023년 1월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 12월 CPI가 예상에 부합했고 FOMC 관계자는 2월 25bp를 언급했습니다.

(2) 엔/달러 환율이 작년 6월 이후 처음으로 130엔을 밑돌았습니다.

(3) 구리 등 금속가격 반등으로 광산주, 철강주들이 52주 신고가를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.698%p (-0.019%p)

한국 고객예탁금, 44.3조원 +0.7조원

K200 야간선물 등락률, +0.48% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,237.73원 (-7.92원)

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1.중앙은행들

- 2023년 2월 1일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.601%(-0.044%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권있음), "25bp 인상 적절. 75bp 올리던 시절 확실히 지나"

- "2023년 근원 물가 3.5%, GDP 성장률 1%"

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "금리 더 신중하게 올리는 게 적절"

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권없음), "가능한한 빨리 5% 위로 금리 올려야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.15%, 이탈리아 4.00%, 스프레드 1.85%p)

* 독일 ECB 위원, "금리, 꾸준히 의미있게 인상돼야" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.510%(+0.005%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.13% (-0.08%p)

미 10년 국채 3.43% (-0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.698%p (-0.019pp)

미 BBB 회사채 5.21% (-0.12%p)

미 하이일드 8.14% (-0.12%p)

이머징 국채 7.32% (-0.09%p)

이머징 주식 8.12% (-0.03%p) 

한국 주식 7.92% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.46% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.39% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.067%p (-0.022%p)

한국 3년 IRS 금리 3.35% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (50개 +1개)

* 글로벌 소재 (중국 경기반등 기대)

- BHP (호주 광산), Nippon Steel (일본 철강) 

52주 최저 (16개 0개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 209.5 (-0.0) 

- KOSDAQ 16.8 (-0.0)

- 전기전자 32.4 (-0.5)

- 커뮤니케이션 9.3 (-0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (+0.0)

- 정유화학 24.8 (+0.1)

- 조선건설기계 7.7 (-0.0)

- 철강 8.1 (-0.0)

- 금융 40.9 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 12월 CPI, 전년비 6.5% 상승. 예상 +6.5%, 전월 +7.1%

2) TSMC, 1분기 매출총이익률 가이던스 53.5~55.5% 제시. 예상 55.1%

- 2023년 Capex 가이던스, 320억~360억달러 제시. 예상 348억달러 

3) CTAL, 2022년 순익 291억~315억위안. 예상 267억위안 상회

4) 국내 주택매매가격, 2주 연속 하락 폭 둔화

macro daily_2023.01.12

 2023년 1월 12일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 구리가격이 작년 6월 이후 처음으로 톤당 9,000달러를 웃돌았습니다.

(2) 오늘 밤 발표되는 12월 CPI 컨센서스가 6.4%로 모아졌습니다.

(3) 한국 주식 PER이 이머징 주식 PER을 상회해 과열신호를 보내고 있습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.677%p (-0.048%p)

한국 고객예탁금, 43.6조원 -0.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.61% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,244.00원 (-2.05원)

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1.중앙은행들

- 2023년 2월 1일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.645%(+0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 보우만 Fed 이사 (매파 투표권있음), "최근 인플레 하락하고 있으나 할 일 많다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(+0.32%p)

* 중국 증권보, "2023년 지준율 기준금리 인하 여력 있다"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.20%, 이탈리아 4.03%, 스프레드 1.83%p)

* 핀란드 중앙은행 총재, "금리, 여전히 충분히 인상돼야"

* 스페인 중앙은행 총재, "다가오는 회의들서 의미있는 금리인상 있을 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.505%(0.000%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.21% (-0.03%p)

미 10년 국채 3.53% (-0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.677%p (+0.004pp)

미 BBB 회사채 5.33% (-0.11%p)

미 하이일드 8.26% (-0.12%p)

이머징 국채 7.41% (-0.09%p)

이머징 주식 8.15% (+0.02%p) 

한국 주식 7.98% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 3.44% (-0.11%p)

한국 10년 국채 3.39% (-0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.045%p (+0.033%p)

한국 3년 IRS 금리 3.33% (-0.10%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (49개 +10개)

* 중국 소비 (중국 제로 코로나 해제)

- Yum China (미국 레스토랑), LVMH (프랑스 명품) 

52주 최저 (14개 -5개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 209.5 (-1.6) 

- KOSDAQ 16.8 (-0.1)

- 전기전자 32.9 (-1.5)

- 커뮤니케이션 9.3 (-0.1)

- 자동차 17.9 (-0.1)

- 화장품 2.0 (+0.0)

- 정유화학 24.7 (-0.3)

- 조선건설기계 7.7 (-0.0)

- 철강 8.1 (-0.1)

- 금융 40.9 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 12월 CPI, 전년비 6.4% 상승 관측. 전월 +7.1%

2) Apple, 2024년부터 자체생산 디스플레이 사용키로

- Watch에 우선 적용. iPhone은 이후

- Mac에 터치스크린 채용할 듯

3) 한화 큐셀, 미국 조지아에 23억달러 투자 계획

4) Tesla, 인니에 전기차 공장 설립 계획. 연 100만대 생산능력 <블룸버그>

macro daily_2023.01.10

 2023년 1월 10일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 2월 25bp 가능성이 언급되며 원달러가 NDF서 1,230원대까지 내렸습니다.

(2) 금융위가 올해 자사주 제도 개선을 추진할 것이라는 보도가 있었습니다.

(3) 올해 중국의 재정 계획이 작년 수준인 것으로 전해졌습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.673%p (+0.016%p)

한국 고객예탁금, 44.1조원 -0.8조원

K200 야간선물 등락률, -0.13% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,237.34원 (-6.51원)

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1.중앙은행들

- 2023년 2월 1일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.640%(-0.012%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "다음 FOMC 25bp, 50bp 모두 가능성 있다"

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "CPI 둔화되면 25bp 인상 가능성 있다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(+0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.22%, 이탈리아 4.18%, 스프레드 1.96%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.505%(0.000%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.20% (-0.04%p)

미 10년 국채 3.52% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.673%p (+0.016pp)

미 BBB 회사채 5.37% (-0.06%p)

미 하이일드 8.39% (-0.16%p)

이머징 국채 7.45% (+0.14%p)

이머징 주식 8.31% (-0.00%p) 

한국 주식 8.37% (0.00%p) 

한국 3년 국채 3.56% (-0.12%p)

한국 10년 국채 3.46% (-0.11%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.099%p (+0.014%p)

한국 3년 IRS 금리 3.44% (-0.14%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (39개 -17개)

* 중국 소비 (중국 제로 코로나 해제)

- Yum China (미국 레스토랑), LVMH (프랑스 명품) 

52주 최저 (19개 +2개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 218.1 (0.0) 

- KOSDAQ 16.9 (0.0)

- 전기전자 34.4 (-3.6)

- 커뮤니케이션 9.4 (-0.0)

- 자동차 18.0 (0.0)

- 화장품 2.0 (+0.0)

- 정유화학 25.0 (-0.2)

- 조선건설기계 7.7 (-0.1)

- 철강 8.2 (-0.3)

- 금융 40.9 (-0.2)

5. 뉴스 

1) 금융위, 2023년 자사주 제도 개선 추진 <뉴시스>

- 매입시 소각 의무화, 인적분할시 자사주 신주배정 금지 등

2) Apple, 2025년까지 Broadcom 반도체 사용 중단. 자체 반도체 대체 

3) 중국 정부, 특수채 발행한도 3.75조위안 -> 3.80조위안 <블룸버그>

- 재정수지 목표, GDP의 -2.8% -> -3.0%

4) Apple iPhone 4~12월 인도 수출, 25억달러로 배증

macro daily_2023.01.09

 2023년 1월 9일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 12월 고용지표가 물가압력을 낮춘 것으로 해석되며 주가가 올랐습니다.

(2) 일본 10년 국채금리가 목표범위인 0.5%를 웃돌았습니다.

(3) 애플이 올해 MR 헤드셋을 제외한 모든 제품의 출시를 연기할 것으로 관측됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.689%p (+0.050%p)

한국 고객예탁금, 44.9조원 -1.3조원

K200 야간선물 등락률, +1.32% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,252.90원 (-15.85원)

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1.중앙은행들

- 2023년 2월 1일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.652%(-0.035%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "50bp 인상이든 25bp 인상이든 편해"

- "고용지표로 생각 바뀌지 않았다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.70%(0.00%p)

* 인민은행, 부동산 기업 부채 규정인 '3대 레드라인' 완화할 수도 <블룸버그>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.21%, 이탈리아 4.22%, 스프레드 2.01%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "에너지 가격 하락에도 인플레 높은 수준 유지"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.505%(+0.071%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.24% (-0.21%p)

미 10년 국채 3.55% (-0.16%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.689%p (+0.050pp)

미 BBB 회사채 5.43% (-0.16%p)

미 하이일드 8.55% (-0.16%p)

이머징 국채 7.48% (-0.06%p)

이머징 주식 8.31% (-0.08%p) 

한국 주식 8.37% (-0.28%p) 

한국 3년 국채 3.68% (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.57% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.113%p (-0.033%p)

한국 3년 IRS 금리 3.58% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (56개 +22개)

* 글로벌 명품 (중동 명품 수요 증가)

- LVMH (프랑스 명품), Hermes (프랑스 명품) 

52주 최저 (17개 0개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 218.1 (+0.3) 

- KOSDAQ 16.9 (-0.3)

- 전기전자 39.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.4 (0.0)

- 자동차 18.0 (-0.0)

- 화장품 2.0 (+0.0)

- 정유화학 25.2 (-0.0)

- 조선건설기계 7.8 (-0.0)

- 철강 8.5 (0.0)

- 금융 41.0 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 12월 비농업 고용자수, 22.3만명 증가. 예상 +20.5만명, 전월 +25.6만명

- 시간당 평균임금, 전월비 0.3% 증가. 예상 +0.4%, 전월 +0.4%

2) 미 12월 ISM 서비스업지수, 49.6. 예상 55.0, 전월 56.5

- 신규주문, 56.0 -> 45.2

3) 알리바바 창업주 마 윈, Ant Group 지배권  포기

4) Apple, 2023년 MR 헤드셋 제외 모든 제품 출시 연기 <Power On>

Column_중국의 친미 외교장관_2022.01.07

 

- 중국 외교라인 변화 -

 

* 작년 말 중국 전인대에서 왕이 외교부장은 공산당 중앙외교위원장으로 승진했습니다. 왕이의 자리엔 친강 주미대사가 임명됐습니다.

 

* 친강은 주미대사에서 물러나며 남긴 트윗에서 “미국인들에게 깊은 감명을 받았다. 미국 전역에서 많은 친구들을 사귀었다. 그들은 근면하고 우호적이며 재능있는 사람들이다.”라고 했습니다.

 

- 펠로시 쇼크 -  

 

* 작년 8월 낸시 펠로시 미 하원의장이 대만을 방문했을 때 최악으로 떨어졌던 미중 관계는 11월 G20에서 조 바이든 대통령과 시진핑 국가주석이 회담하고나서 반등하기 시작했습니다.

 

* 올해 미중 관계는 반등에서 상승으로 바뀔 것입니다. 애너시 블링컨 미 국무장관이 중국을 방문할 계획입니다. 왕이는 공산당 저널에 보낸 신년사에서 대미 관계의 진로 수정을 요청했습니다.

 

- 지정학적 리스크 종료 -  

 

* 중국은 더 나가서 ‘반도체 굴기’에서도 한발짝 물러설 기세입니다. 4일 블룸버그는 중국 정부가 고가 반도체 투자 중단을 고려 중이라고 보도했습니다. 작년에 관련 부정부패 수사가 있었고 냉정하게 성과도 없었습니다.

 

* 미국이 보호하는 산업은 함부로 하는게 아닙니다. 이제 중국은 부동산 띄우고 미국이랑 무역협상에 집중할 겁니다. 작년에 미중 갈등 반사 수혜로 해먹은 저마진 제조업, 태조이방원은 안될 겁니다.

 

좋은 주말 되십시오