macro daily_2022.11.22

 2022년 11월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 10-2년 국채 금리차가 1979년 2월 28일 이후 최저를 기록했습니다.

(2) 래리 서머스가 리스크는 양방향이 됐다고 말했습니다.

(3) 사우디가 다우존스의 50만b/d 증산 보도를 부인했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.722%p (-0.018%p)

한국 고객예탁금, 49.6조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.03% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,360.00원 (+5.10원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.373%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권있음), "12월에 75bp에서 속도 조절해도 문제 없어"

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "과도한 조정은 불필요한 고통을 유발할 수도"

- "기준금리 피크아웃, 4.75~5.25%가 합리적"

한국은행

* 한은, 14일물 RP 2.5조원 매입. 유동성 위축 완화 목적

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.79%(-0.02%p)

* 인민은행 총재, 신중한 통화정책과 리스크 관리 강조

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.99%, 이탈리아 3.94%, 스프레드 1.95%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "12월, 마지막 금리인상이지 않을 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.247%(-0.002%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.55% (+0.02%p)

미 10년 국채 3.83% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.722%p (-0.018pp)

미 BBB 회사채 5.78% (-0.02%p)

미 하이일드 8.82% (-0.08%p)

이머징 국채 7.89% (-0.02%p)

이머징 주식 8.78% (+0.01%p) 

한국 주식 10.02% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 3.84% (+0.06%p)

한국 10년 국채 3.76% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.080%p (-0.089%p)

한국 3년 IRS 금리 3.87% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (42개 +9개)

* 미국 음식료 (경기둔화 우려)

- Pepsico (미국 음료), General Mills (미국 포장식품)

52주 최저 (13개 +2개)

* 사우디 증시 (국제유가 하락)

- SABIC (사우디 화학), Saudi National Bank (사우디 은행)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 220.0 (0.0) 

- KOSDAQ 16.2 (0.0)

- 전기전자 48.7 (-0.2)

- 커뮤니케이션 9.4 (-0.0)

- 자동차 17.8 (+0.1)

- 화장품 2.0 (+0.0)

- 정유화학 25.4 (+0.1)

- 조선건설기계 7.8 (-0.0)

- 철강 8.7 (0.0)

- 금융 40.8 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 래리 서머스 전 미국 재무장관, "현재 리스크는 양방향(경기와 인플레)"

2) 사우디 아라비아, OPEC+ 증산 논의 부인

- 2023년까지 현재 합의 준수

3) Walt Disney, 밥 아이거 전 CEO 복귀. 주가 10%

4) Amazon, 자율주행 스타트업 Argo에 수억달러 투자

macro daily_2022.11.21

 2022년 11월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 10월 경기선행지수가 예상보다 큰 폭으로 내렸습니다.

(2) 경기우려로 WTI가 배럴당 80달러까지 하락했습니다.

(3) 미 금리선물시장이 12월 50bp 인상을 반영하고 있습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.704%p (-0.018%p)

한국 고객예탁금, 49.7조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.19% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,339.59원 (-0.56원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.372%(+0.009%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "다음 FOMC서 인상속도 둔화 선호"

- "추가 긴축 폭 75~100bp 희망"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.81%(-0.14%p)

* 인민은행 고문, "2023년 GDP 성장률 최소 5%"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.01%, 이탈리아 3.89%, 스프레드 1.88%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "에너지 견인 인플레 내년에 하락 전망"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.249%(+0.003%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.53% (+0.08%p)

미 10년 국채 3.82% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.704%p (-0.018pp)

미 BBB 회사채 5.80% (+0.06%p)

미 하이일드 8.90% (+0.14%p)

이머징 국채 7.91% (+0.09%p)

이머징 주식 8.77% (+0.09%p) 

한국 주식 10.04% (+0.18%p) 

한국 3년 국채 3.78% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.79% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.009%p (-0.028%p)

한국 3년 IRS 금리 3.84% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (33개 +9개)

* 미국 제약 (3분기 실적 호조)

- Merck (미국 제약), Biogen (미국 제약)

52주 최저 (11개 -2개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 220.0 (-0.1) 

- KOSDAQ 16.2 (-0.1)

- 전기전자 48.9 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.4 (-0.0)

- 자동차 17.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 25.3 (+0.0)

- 조선건설기계 7.8 (+0.0)

- 철강 8.7 (0.0)

- 금융 40.9 (-0.0)

5. 뉴스 

1) FTX, 50개 채무자들에 약 31억달러 채무

2) 미 10월 경기선행지수, 전월비 0.8% 하락. 예상 -0.4%, 전월 -0.5%

3) Volkswagen, 배터리 자회사 상장전 투자권유 <로이터>

4) 중국 정부, 리튬 배터리 기업들에 생산확대 촉구

Column_프리미어리그 전술사_2022.11.19

  

- 백패스 금지 -

 

* 1990년 이탈리아 월드컵은 현대의 가장 재미없는 월드컵으로 분류됩니다. 그때만해도 이기면 승점이 2점이고 비기면 1점이어서 2무1패와 1승2패의 승점이 같았고 참가팀들은 지지 않는 축구를 했습니다. 수비에서 공을 돌리다 골키퍼에게 백패스했습니다.

 

* 경기가 재미없어지자 FIFA는 1992년 골키퍼가 발로 받은 패스는 손으로 잡을 수 없게 규정을 개정했고, 1994년 미국 월드컵부턴 승점도 이기면 3점으로 1점 올렸습니다. 이때부터 현대축구가 시작됐습니다.

 

- 슈마이켈과 칸토나 -

 

* 골키퍼는 페널티 에어리어에서 해방됐습니다. 피터 슈마이켈은 맨유에 입단한 뒤 자청해서 필드 플레이어들과 패스 연습을 했고 1점 차로 뒤진 경기 막판 세트피스에선 상대편 골문 앞에 서있기도 했습니다. 슈마이켈을 기점으로 골키퍼는 수비의 끝에서 공격의 시작이 됐습니다.

 

* 스페인-이탈리아 혼혈의 프랑스인 에릭 칸토나는 상대편 미드필드와 수비 사이를 헤집었습니다. 백패스가 금지되자 이 공간에서 기회가 생겼고 피치에 유니폼 깃을 세우고 등장한 이방인은 측면 크로스의 시대를 끝내버렸습니다.

 

- 분석가들 -

 

* EPL은 선수만큼이나 감독을 많이 수입합니다. 특히 돈을 마음대로 쓸 수 없거나 돈이 없는 리그는 전술로 이겨야 하기 때문에 전략가 감독을 배출합니다. 클롭과 투헬이 괜히 도르트문트를 거친 게 아닙니다.

 

* 조제 무리뉴는 약팀도 분석하는 걸로 유명했는데, 5대4로 끝난 다른 팀의 경기에 대해 “이게 하키 경기지 축구 경기냐”고 말하며 수비와 카운터로 경기를 풀어나갔습니다. 그때부터 수비형 미드필더의 몸값이 올라갔습니다.

 

* 가격이 추락한 윙어는 골을 넣기 시작하면서 다시 가치를 증명했습니다. 크로스를 측면 수비수가 올리면서 윙어는 왼발잡이가 오른쪽, 오른발잡이가 왼쪽으로 위치를 바꿨습니다. 가레스 베일은 당시 최고가에 토트넘에서 레알 마드리드로 이적했습니다.

 

- 전술위의 전술 -

 

* 스페인에서 시작된 티키타카는 축구에서도 점유율이 얼마나 중요한 지를 증명했고, 게겐 프레싱은 그 좁은 공간을 죽여 티키타카를 무력화했습니다. 채권만큼이나 EPL에 조예가 깊은 한화투자증권 리서치센터 김성수는 최신 전술의 트렌드를 이끄는 팀으로 에디 하우 감독의 뉴캐슬을 꼽았습니다.

 

* 뉴캐슬은 게겐 프레싱의 약점인 반대편 빈 공간을 파고듭니다. 그러려면 공격수의 스프린트가 무엇보다 중요합니다. 마이클 오언 이후 20년 만에 스프린터의 가치가 상승 중이고 손흥민은 이런 전술 트렌드에서 골든 부츠를 받았습니다.

 

* 내 전략이 돈이 되면 그걸 역이용하기 위한 전략은 이미 개발되고 있습니다. 돈을 벌려면 내 전략이 매 순간 최신이어야 합니다.

 

우현정 선배님 봐주셔서 감사합니다. 한국 대표팀의 승점을 기원합니다. 좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.11.18

 2022년 11월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 불라드 총재가 기준금리가 최소 5~5.25%까지 인상돼야 한다고 주장했습니다.

(2) 구글이 게임 회사들의 자체 앱스토어 개발을 막기 위해 3.5억달러를 지불했습니다.

(3) 세계 2위 리튬 기업이 내년에도 배터리 소재가격이 높은 수준을 유지할 것으로 내다봤습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.672%p (-0.007%p)

한국 고객예탁금, 50.1조원 -0.9조원

K200 야간선물 등락률, -0.49% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,344.97원 (+6.07원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.363%(+0.015%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "기준금리 최소 5.00~5.25%까지 인상돼야"

- "통화정책, 충분히 긴축적이지 않다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(-0.08%p)

* 중국 금융당국, 시중은행들에 유동성 관련 보고 요청 <블룸버그>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.02%, 이탈리아 3.93%, 스프레드 1.91%p)

* ECB, 12월에 기준금리 50bp 인상할 듯. 75bp서 선회 <블룸버그>

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.246%(0.000%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.44% (+0.09%p)

미 10년 국채 3.77% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.672%p (-0.007pp)

미 BBB 회사채 5.75% (-0.04%p)

미 하이일드 8.77% (+0.16%p)

이머징 국채 7.82% (+0.10%p)

이머징 주식 8.68% (+0.05%p) 

한국 주식 9.86% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.81% (+0.00%p)

한국 10년 국채 3.84% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.037%p (-0.053%p)

한국 3년 IRS 금리 3.85% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (24개 -4개)

52주 최저 (13개 +9개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 220.1 (-0.9) 

- KOSDAQ 16.3 (+0.0)

- 전기전자 49.0 (-0.3)

- 커뮤니케이션 9.4 (+0.0)

- 자동차 17.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 25.3 (-0.0)

- 조선건설기계 7.8 (+0.0)

- 철강 8.7 (0.0)

- 금융 40.9 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Google, Activision과 Riot Games에 3.6억달러 지불

- 경쟁 앱스토어 개발 중지 요청

2) 세계 2위 리튬광산기업 SQM, "배터리 소재가격 내년에도 높은 수준 유지"  

3) 영국, 석유가스 기업 횡재세 2028년까지 연장

- 2025~26년 정부부채 비율 97.6%서 피크아웃

4) 호주 정부, 인니 정부의 배터리 카르텔 창설 요청에 부정적 반응 

macro daily_2022.11.16

 2022년 11월 16일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 월마트가 3분기 재고수준에 상당한 개선이 있었다고 밝혔습니다.

(2) 미 10월 PPI도 예상을 밑돌면서 금리가 내리고 주가가 올랐습니다.

(3) LG화학이 북미에 양극재 공장 건설을 고려 중인 것으로 전해졌습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.571%p (-0.036%p)

한국 고객예탁금, 49.9조원 +0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.46% (오전 5시 39분 기준)

1개월 NDF 환율 1,315.38원 (-2.32원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.352%(-0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (+2.5%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "향후 수개월 동안 금리인상 폭 줄어들 것"

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "인플레가 완화되고 있다는 희미한 희망 보여"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(+0.15%p)

* 중국 고소득 금융가들, 공동부유 추진에 급여 삭감 직면 <블룸버그>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.10%, 이탈리아 4.06%, 스프레드 1.96%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.245%(+0.001%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.35% (-0.04%p)

미 10년 국채 3.78% (-0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.571%p (-0.036pp)

미 BBB 회사채 5.79% (-0.11%p)

미 하이일드 8.72% (-0.22%p)

이머징 국채 7.83% (-0.28%p)

이머징 주식 8.83% (-0.01%p) 

한국 주식 9.88% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 3.74% (-0.11%p)

한국 10년 국채 3.84% (-0.09%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.100%p (+0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 3.79% (-0.08%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (28개 +4개)

* 미국 에너지 (주주환원 기대)

- Exxon Mobil (미국 에너지), Chevron (미국 에너지) 

52주 최저 (4개 -4개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 221.5 (-0.3) 

- KOSDAQ 12.2 (-0.0)

- 전기전자 68.4 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.0 (+0.0)

- 자동차 16.2 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 28.7 (-0.0)

- 조선건설기계 3.8 (+0.0)

- 철강 9.5 (0.0)

- 금융 38.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 10월 생산자물가, 전년비 8.0% 상승. 예상 +8.3%, 전월 8.4%

2) Walmart, "3분기 재고 상황에 상당한 개선. 증가율 2분기 25%-> 3분기 12%"

- 200억달러 자사주 매입 결정

3) LG화학, 북미 양극재 공장건설 계획중. 결정은 아직

4) Space X, 1,500억 밸류 이상에 자본조달 추진