macro daily_2022.10.24

 2022년 10월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) WSJ가 12월 50bp 인상 가능성을 보도한 이후 주가가 올랐습니다.

(2) 금융당국이 50조원 규모 크레딧 시장 지원책을 발표했습니다.

(3) 시진핑과 최측근이 상무위를 장악했습니다. 대미 강경노선이 예상됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.256%p (+0.118%p)

한국 고객예탁금, 49.1조원 +0.4조원

K200 야간선물 등락률, +1.16% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,428.73원 (-11.42원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.442%(-0.081%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* FOMC, 11월 75bp 인상 후 속도조절 논의할 듯 <WSJ>

- 12월 50bp 인상 가능성

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "연말까지 기준금리 4% 훨씬 넘을 것"

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "강한 고용시장, 금리인상 여지 만들어줘"

- "2023년 디스인플레이션 환경 희망"

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "기준금리, 4.5~5.0%까지 인상"

한국은행

* 금융당국, 비상 거시경제 금융회의 개최

- 최소 50조원 크레딧 시장 지원

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.67%(+0.07%p)

* 이강 인민은행장, 중앙위 명단서 빠져. 교체 가능성 제기 <블룸버그> 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.41%, 이탈리아 4.74%, 스프레드 2.33%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.256%(+0.001%p) 

* 일본 금융당국, 외환시장 개입. 엔화 안정 목적 <니혼게이자이>

- 엔달러 환율, 150.15엔 -> 147.66엔

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.47% (-0.14%p)

미 10년 국채 4.21% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.256%p (+0.118pp)

미 BBB 회사채 6.45% (-0.02%p)

미 하이일드 9.61% (-0.08%p)

이머징 국채 8.91% (-0.02%p)

이머징 주식 9.50% (+0.10%p) 

한국 주식 11.53% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 4.46% (+0.11%p)

한국 10년 국채 4.62% (+0.19%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.158%p (+0.073%p)

한국 3년 IRS 금리 4.56% (+0.14%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (30개 0개)

* 브라질 주식 (대선 결선투표 기대)

- Itau Unibanco (브라질 은행), Petro Rio (브라질 E&P) 

52주 최저 (66개 0개)

* 대만 반도체 (부진한 전방수요)

- TSMC (대만 반도체), ASM

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 229.6 (-0.4) 

- KOSDAQ 12.6 (-0.0)

- 전기전자 70.8 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 18.7 (+0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (0.0)

- 조선건설기계 4.3 (0.0)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 38.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 중앙 정치국 상무위원회, 시진핑 주석과 최측근 포함

- 대미 강경노선 강화 관측  

2) 기재부 장관, "부동산 PF 불안 대응. 모든 지자체 보증 확약" 

3) TSMC, 중국 반도체 스타트업 Biren과 협업 중단

 

4) Apple 수석 디자이너 에반스 행키 퇴사. 조니 아이브 퇴사 후 3년만 

Column_변신에 필요한 시간_2022.10.22

 - 골드만삭스 조직개편 -

 

* 18일 골드만삭스가 조직 개편안을 발표했습니다. 1) IB + 트레이딩과 2) 자산운용 + 자산관리 + 소비자금융 3) 디지털로 재편합니다.

 

* 이번 주 실적발표 컨콜에서 골드만삭스 CEO는 회사에 1만 1,000명이나 엔지니어가 있다고 자랑했습니다. 그들이 만든 디지털 플랫폼이 고객 기반을 넓혀줄 것으로 여전히 믿고 있지만 2016년 출범한 Marcus의 수익 기여는 미미합니다.

 

* 골드만삭스는 자꾸 자기들이 테크 회사라고 주장하는데, 시장은 그렇게 보지 않는 것 같습니다. PER이 8배고 직원은 5만명이나 됩니다. 구글은 PER 19배에 시총은 13배 크지만 직원은 3배 많은 17만명입니다.

 

- 삼성전자 목표가 100만원 -

 

* 기업이 변신하는 데엔 적잖은 시간이 걸립니다. 삼성전자 목표가 100만원 보고서가 처음 나온 건 2000년 6월이었습니다. 주가가 100만원을 찍은 건 2011년 1월이었습니다. 11년이 걸렸습니다.

 

* IT 버블 때 꿈꿨던 세상은 10년이 안돼서 현실이 됐지만 나스닥지수는 2015년 2000년 고점을 넘어섰습니다. 주식시장은 세상의 변화를 빠르게 읽지 않습니다. 아주 느립니다.

 

- 포스코 목표가 92만원 -

 

* 2007년 10월 포스코 목표주가 최고치는 92만원이었습니다. 중국의 고성장에 영업외 자산까지 끌어모아서 만든 목표가였습니다. 포스코의 최고가는 보고서가 나온 그 달 76만 5,000원이었습니다.

 

* 2년 뒤 포스코는 남미 국가들을 돌아다니며 소금 호수 개발권을 따러 다니고 있었습니다. 어딜 가나 일본 기업들이랑 경쟁했고 좀 지나선 중국이 아도를 찍고 있었습니다.

 

* 92만원 목표가가 나온 지 10년 만에 포스코는 아르헨티나 소금 광산 개발에 구두 합의했고 2018년에 계약했습니다. 포스코를 92만원으로 만들어 주는 건 철강이 아니라 리튬일 수도 있습니다.

 

- 10년 전의 약속 -

 

* 기업이 변신하는 데에도 시간이 필요하고 주식시장이 기업의 변신을 알아차리는 데엔 더 긴 시간이필요합니다. 주가가 바닥에 처박힌 지금 10년 전 기업들의 약속을 다시 찾아보는 건 좋은 공부가 됩니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.10.21

 2022년 10월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 신규실업수당 청구건수가 예상을 밑돌면서 시장금리가 오르고 주가가 내렸습니다.

(2) 영국 총리가 44일 만에 사임했습니다. 파운드화가 장중 상승후 내렸습니다.

(3) 아디다스가 중국 부진과 재고 증가를 이류로 순익 가이던스를 절반으로 내렸습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.373%p (-0.052%p)

한국 고객예탁금, 48.7조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.14% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,430.50원 (-2.10원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.523%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 시카고연은 총재 (중립 투표권없음), "아직은 연착륙 유력하지만 아슬아슬하다"

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "연말 기준금리 4% 웃돌 것"

- "2023년 언젠가 금리인상 중단하고 지켜봐야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.40%, 이탈리아 4.75%, 스프레드 2.35%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.255%(-0.002%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.61% (+0.06%p)

미 10년 국채 4.23% (+0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.373%p (+0.052pp)

미 BBB 회사채 6.47% (+0.10%p)

미 하이일드 9.69% (+0.12%p)

이머징 국채 8.93% (+0.09%p)

이머징 주식 9.40% (+0.11%p) 

한국 주식 11.44% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 4.35% (+0.02%p)

한국 10년 국채 4.43% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.085%p (+0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 4.42% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.0 (0.0) 

- KOSDAQ 12.6 (0.0)

- 전기전자 70.9 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 18.7 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.3 (-0.0)

- 철강 10.6 (-0.1)

- 금융 38.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 21.4만건. 예상 23.3만건, 전주 22.8만건

2) 영국 총리, 취임 44일 만에 사임 발표. 역대 최단수명 총리 기록

3) SNAP 3분기 매출, 11.3억달러. 예상 11.4억달러

- 전년비 5.7% 증가. 상장 후 첫 한자릿수 매출 증가율 기록 

 

4) Adidas, 2022년 순익 가이던스 13억유로 -> 5억유로 하향

- "중국 트래픽 감소와 재고 증가 반영"

macro daily_2022.10.20

 2022년 10월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 테슬라가 주요 제약 요인으로 배터리 부족을 꼽았습니다.

(2) 글로벌 인플레 우려가 지속되며 미 국채금리가 연중 최고를 기록했습니다.

(3) ASML이 내년에도 수요 초과가 계속될 것이라고 내다봤습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.425%p (-0.011%p)

한국 고객예탁금, 49.0조원 +0.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.60% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,434.50원 (+8.20원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.512%(+0.029%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "12월 금리인상 폭 아직 결정하지 않아"

- "Fed 주가 하락에 반응하지 않아"

* 미니애폴리스연은 총재 (매파 투표권없음), "근원 인플레, 아직 고점 쳤다는 징후 보이지 않아"

- "내년 근원 인플레 둔화 확신시 금리인상 중단 가능"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.58%(+0.06%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.37%, 이탈리아 4.77%, 스프레드 2.40%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.257%(+0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.55% (+0.13%p)

미 10년 국채 4.13% (+0.13%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.425%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 6.37% (+0.12%p)

미 하이일드 9.57% (-0.03%p)

이머징 국채 8.84% (+0.11%p)

이머징 주식 9.29% (-0.13%p) 

한국 주식 11.38% (-0.14%p) 

한국 3년 국채 4.33% (+0.08%p)

한국 10년 국채 4.40% (+0.17%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.069%p (+0.087%p)

한국 3년 IRS 금리 4.41% (+0.11%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.0 (-0.7) 

- KOSDAQ 12.6 (-0.0)

- 전기전자 71.0 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (+0.0)

- 자동차 18.7 (-0.6)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (-0.1)

- 조선건설기계 4.3 (0.0)

- 철강 10.7 (0.0)

- 금융 38.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Tesla, 연평균 인도 여전히 50% 증가 보고 있어

- 배터리 공급 부족이 주요 제약 요인될 것

- 3분기 매출, 214.5억달러. 예상 220.9억달러

- EPS, 1.05달러. 예상 1.01달러

2) ASML, 4분기 매출 가이던스 610억~660억달러 제시. 예상 613억달러

- CEO, "2023년에도 수요 초과 계속될 것"

3) 사우디 Aramco, 원유 트레이딩 사업부 IPO 추진

4) 미 9월 주택착공, 연율 143.9만채. 예상 146.1만채, 전월 156.6만채

- 건축허가, 156.4만채. 예상 153.0만채, 전월 154.2만채

macro daily_2022.10.19

 2022년 10월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 넷플릭스의 3분기 구독자수가 예상보다 2.4배 많았습니다. 시간외 +14%

(2) 글로벌 펀드매니저들의 현금비중이 2001년 4월 이후 최고로 높아졌습니다.

(3) 유럽 가스가격이 두달 만에 고점에서 3분의 1 수준으로 떨어졌습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.424%p (+0.011%p)

한국 고객예탁금, 49.0조원 -1.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.85% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,424.90원 (+2.25원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.483%(-0.012%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.52%(-0.03%p)

* 중국 인민은행, 10월에 지급준비율 인하하지 않을 것 <상해증권보>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.28%, 이탈리아 4.69%, 스프레드 2.41%p)

* 독일 중앙은행장, "ECB 보유 국채 곧 롤오버 중단할 것" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.256%(+0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.42% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.00% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.424%p (+0.011pp)

미 BBB 회사채 6.25% (-0.03%p)

미 하이일드 9.60% (-0.09%p)

이머징 국채 8.73% (-0.01%p)

이머징 주식 9.42% (-0.10%p) 

한국 주식 11.53% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 4.25% (+0.05%p)

한국 10년 국채 4.23% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.018%p (+0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 4.30% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 229.8 (-0.1) 

- KOSDAQ 12.6 (0.0)

- 전기전자 71.0 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 19.3 (+0.1)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 27.8 (-0.1)

- 조선건설기계 4.3 (+1.0)

- 철강 10.7 (0.0)

- 금융 38.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Netflix, 3분기 순구독자수 증감 241만명. 예상 100만명

- 4분기 가이던스 77.8억달러. 예상 79.8억달러

- 4분기 순구독자수 가이던스 450만명. 예상 390만명

2) 글로벌 펀드매니저들, 10월 현금 보유비중 6.3%. 2001년 4월 이후 최고 <Bofa 서베이>

3) MicroSoft, 이번주 1,000명 감원 계획 <Insider>

4) 미 10월 NAHB 주택시장지수, 38. 예상 43, 전월 46

- 2020년 5월 이후 최저

5) LG화학, 미 항암 바이오 기업 Aveo 5.6억달러에 인수