macro daily_2022.09.22

 2022년 9월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 파월이 현 금리를 억제적인 단계중 가장 낮은 수준으로 평가했습니다.

(2) 한은이 통화스왑 추진 보도를 부인했습니다.

(3) 미 가솔린 가격이 6월 14일 이후 처음으로 상승했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.523%p (-0.047%p)

한국 고객예탁금, 50.8조원 -0.7조원

K200 야간선물 등락률, +0.97% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,396.00원 (+1.15원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.273%(+0.055%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* FOMC, 기준금리 3.00~3.25%로 75bp 인상 

- 성명, 성장 약화(Softened) -> 보통(Modest)으로 변경 

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "충분히 억제적인 금리수준으로 복귀하려 한다"

- "현 금리, 억제적인 상태 중 가장 낮은 수준"

- "올해 남은 기간 100bp와 125bp로 의견 나뉘어"

한국은행

* 한은, "통화스왑 추진 기사 보도 내용 사실과 달라"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.74%(-0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.89%, 이탈리아 4.13%, 스프레드 2.24%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.259%(0.000%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (+0.75%p) 

미 2년 국채 4.05% (+0.08%p)

미 10년 국채 3.53% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.523%p (-0.047pp)

미 BBB 회사채 5.60% (+0.05%p)

미 하이일드 8.77% (-0.01%p)

이머징 국채 7.78% (+0.05%p)

이머징 주식 8.93% (-0.25%p) 

한국 주식 11.32% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 3.84% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.88% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.038%p (+0.023%p)

한국 3년 IRS 금리 3.81% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 239.0 (-0.6) 

- KOSDAQ 12.5 (-0.2)

- 전기전자 77.5 (-0.6)

- 커뮤니케이션 8.4 (-0.0)

- 자동차 18.2 (0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 29.1 (+0.0)

- 조선건설기계 3.6 (-0.0)

- 철강 11.0 (-0.1)

- 금융 38.9 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 러시아 대통령, 부분 동원령 선포

2) Meta, 향후 수개월 간 비용 최소 10% 이상 축소 계획 <DJ>

3) Softbank 회장, 삼성전자와 ARM 협업 논의 예정 <블룸버그>

- 매각 가능성 거론

4) 코로나 소상공인 중소기업 대출 만기 재연장 가닥 

macro daily_2022.09.20

 2022년 9월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 독일이 수일내 UAE와 LNG 공급계약을 체결할 것으로 전해졌습니다.

(2) UAE가 원유생산능력 80만 b/d 확충을 5년 앞당긴 2025년까지 완료할 계획입니다.

(3) 미 NAHB지수가 2020년 5월 이후 최저로 하락했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.452%p (-0.034%p)

한국 고객예탁금, 52.0조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.42%

1개월 NDF 환율 1,388.65원 (-5.00원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.222%(+0.034%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.70%(+0.07%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.80%, 이탈리아 4.08%, 스프레드 2.28%p)

* ECB 부총재, "성장 둔화, 인플레 완화에 충분치 않다"

* 스페인 중앙은행 총재, "인플레, 과도하게 빨리 2% 수렴케하면 부작용"

- "통화정책, 2년 뒤 최대 효과" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.257%(0.000%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 2.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.94% (+0.08%p)

미 10년 국채 3.49% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.452%p (-0.034pp)

미 BBB 회사채 5.56% (+0.05%p)

미 하이일드 8.78% (+0.17%p)

이머징 국채 7.73% (+0.13%p)

이머징 주식 8.93% (-0.00%p) 

한국 주식 11.32% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.76% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.78% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.025%p (+0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 3.81% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 240.6 (0.0) 

- KOSDAQ 12.7 (0.0)

- 전기전자 78.7 (-0.3)

- 커뮤니케이션 8.4 (-0.1)

- 자동차 18.2 (0.0)

- 화장품 1.7 (-0.0)

- 정유화학 29.1 (-0.0)

- 조선건설기계 3.6 (-0.1)

- 철강 11.1 (-0.0)

- 금융 39.0 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 독일, 수일내 UAE와 LNG 공급계약 체결할 듯 <블룸버그>

2) UAE, 원유 생산능력 2025년까지 500만 b/d로 80만 b/d 확충 계획

- 당초 2030년보다 5년 앞당겨

3) 미 9월 NAHB 주택시장지수, 46. 예상 47, 전월 49 

- 2020년 5월 이후 최저

4) 산업부 장관, "POSCO 경영진 문책 고려 안해"

macro daily_2022.09.19

 2022년 9월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Fedex CEO가 글로벌 경기침체를 예상했습니다. 

(2) 윤석열 대통령이 바이든 대통령과 통화스왑을 논의할 것으로 전해졌습니다.

(3) 이번주 FOMC가 75bp 인상으로 기울었다고 블룸버그가 보도했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.418%p (-0.002%p)

한국 고객예탁금, 52.5조원 +1.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.24%

1개월 NDF 환율 1,384.88원 (-3.82원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.188%(-0.037%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 대통령 비서실, "윤석열 대통령, 미 대통령과 외환 스왑 논의할 듯"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.63%(+0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.75%, 이탈리아 4.03%, 스프레드 2.18%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "몇 차례 추가 금리인상 예정돼 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.257%(-0.002%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 2.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.86% (+0.03%p)

미 10년 국채 3.44% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.418%p (-0.002pp)

미 BBB 회사채 5.51% (+0.02%p)

미 하이일드 8.73% (+0.13%p)

이머징 국채 7.69% (+0.09%p)

이머징 주식 8.93% (+0.13%p) 

한국 주식 11.33% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 3.77% (+0.00%p)

한국 10년 국채 3.77% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.000%p (-0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 3.81% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 240.6 (-0.1) 

- KOSDAQ 12.7 (0.0)

- 전기전자 79.0 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.5 (+0.1)

- 자동차 18.2 (0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 29.1 (0.0)

- 조선건설기계 3.7 (-0.0)

- 철강 11.1 (0.0)

- 금융 39.0 (0.0)

5. 뉴스 

1) Fedex CEO, "글로벌 경기침체 올 것. 화물 운송령 광범위하게 감소" 

2) Volkswagen, Porsche 700억~750억유로 가치에 IPO 

3) 쓰촨성 청두시, 월요일부터 봉쇄 해제

4) TSMC, "대만 지진, 의미 있는 영향 없다"

Column_승부처_2022.09.17

 - 신돈 vs. 정도전 -

 

* 사회학에서 구조변화를 설명하는 모형은 주식시장에 새로운 주도주의 등장을 설명할 때 도움이 됩니다.

 

* 세상이 뒤집어지려면 1) 변화가 현재 진행형이어야 하고 2) 변화를 주도하는 세력이 힘이 있어야 하고 3) 변화에 저항하는 세력의 힘이 충분히 약해야 합니다.

 

* 고려말 신돈과 정도전은 30년 차이로 등장했는데, 그새 고려는 계속 약해지고 있었고 개혁 추진 세력은 승려에서 유학자로 바뀌었고, 귀족은 힘이 빠졌습니다.

 

- 2013 아모레 전투 -

 

* 2014년 하반기 여의도 구석에서 아모레 전투가 벌어지고 있었습니다. 100만원을 넘는다, 못 넘는다를 놓고 나름 치열한 논쟁이 있었는데, 싸움의 양상은 “건설 싸잖아”와 “세상 바뀌었잖아”로 나뉘었습니다.

 

* 70년대생과 80년대생의 세대 대결 같기도 했는데, 1) 중국에서 면세점이 잘 되기도 했지만 2) 소비재 펀드가 커지고 있었고 3) 차화정에서 자동차까지 안된 것이 아모레로 기운 결정적 계기었습니다.

 

- 2022 Green War -

 

* 지금의 전투의 중심은 에너지 전환입니다. 겨울에 집에서 연탄, 학교에서 조개탄 떼고 일산화탄소도 마셨지만 아직은 건강한 X세대와 앞으로 100년은 더 살아야 하는 MZ 세대가 생각하는 세상의 진보는 다릅니다.

 

* 시장의 균형을 흔드는 건 ESG 펀드들입니다. 유럽의 전력 상황보다 ESG 펀드의 아웃퍼폼 폭이 액티브 매니저들이 어디에 붙어야 할 지를 결정할 것입니다.

 

* 이번에도 결국 승패를 가르는 건 이전 주도주가 여기서 더 약해지느냐입니다. 지금은 네이버와 카카오들, 코인과 게임이 더 약해지느냐가 태양광, 배터리 소재의 매출보다 중요합니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.09.15

 2022년 9월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 금리 변동성이 줄어들면서 주식시장이 장막판 반등했습니다.

(2) 소프트뱅크가 비전펀드3 출시를 고려 중입니다.

(3) 오늘 다자회담에서 중국이 러시아 군사지원에 소극적일 것으로 예측됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.384%p (-0.059%p)

한국 고객예탁금, 51.3조원 -0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.03%

1개월 NDF 환율 1,390.90원 (-0.15원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.198%(+0.035%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.71%, 이탈리아 4.00%, 스프레드 2.29%p, +0.03%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "앞으로 금리인상 폭은 작아질 것"

* 오스트리아 중앙은행장, "인플레, 더 가속화될 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.258%(+0.013%p) 

* 일본 재무차관, "엔화 관련 모든 옵션 배제하지 않고 적절히 대응"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 2.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.78% (+0.05%p)

미 10년 국채 3.40% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.384%p (-0.059pp)

미 BBB 회사채 5.45% (+0.02%p)

미 하이일드 8.40% (+0.17%p)

이머징 국채 7.50% (+0.06%p)

이머징 주식 8.67% (-0.03%p) 

한국 주식 10.98% (-0.29%p) 

한국 3년 국채 3.58% (+0.06%p)

한국 10년 국채 3.62% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.045%p (-0.035%p)

한국 3년 IRS 금리 3.59% (+0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (20개 -18개)

* 글로벌 배터리소재 (전기차 비중 확대)

- Albemarle (미국 특수화학), 포스코케미칼 (한국 화학) 

52주 최저 (83개 +40개)

* 중국 은행 (부동산 우려+위안화 약세)

- ICBC (중국 은행), Bank of China (중국 은행)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 240.7 (-0.5) 

- KOSDAQ 12.7 (+0.0)

- 전기전자 79.5 (-0.4)

- 커뮤니케이션 8.4 (0.0)

- 자동차 18.2 (0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 29.1 (+0.0)

- 조선건설기계 3.7 (0.0)

- 철강 11.1 (-0.1)

- 금융 39.0 (0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 주석, 러시아 대통령과 회담서 군사지원에 소극적일 것 <CNA>

- 미국으로부터 제재 부담  

2) Softbank, 세번째 비전펀드 출시 고려 중 <DJ> 

3) Amtrak, 15일부터 장거리 열차 운행 취소

- 16일까지 철도노조 교섭. 파업시 30년 만

4) Apple, 내년 출시되는 일부 제품에 TSMC 3nm 반도체 사용 <니혼게이자이>

5) Danaher, 환경과 솔루션 부문 분사