macro daily_2022.05.30

 2022년 5월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 물가가 예상대로 피크아웃하며 성장주가 반등을 이끌었습니다.

(2) 상해시가 부동산 프로젝트 신속허가를 포함하는 부양책을 발표했습니다.

(3) 미국 하이일드 스프레드가 일주일 동안 70bp 축소됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.262%p (-0.001%p)

한국 고객예탁금, 58.8조원 -0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.60%

1개월 NDF 환율 1,252.71원 (-3.64원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.643%(+0.013%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(-0.02%p)

* 인민은행, 외국인 투자자들에게 장내 채권시장 개방 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.8%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.233%(-0.007%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.47% (+0.00%p)

미 10년 국채 2.73% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.262%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 4.59% (-0.04%p)

미 하이일드 7.21% (-0.27%p)

이머징 국채 6.71% (-0.06%p)

이머징 주식 8.85% (-0.03%p) 

한국 주식 10.89% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 2.95% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.21% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.267%p (-0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 2.99% (+0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 255.2 (+0.1) 

- KOSDAQ 15.7 (+0.0)

- 전기전자 95.7 (0.0)

- 커뮤니케이션 9.3 (0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 23.7 (+0.0)

- 조선건설기계 4.7 (0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 4월 근원 PCE, 전년비 4.9% 상승. 예상 +4.9%, 전월 +5.2%

- 헤드라인, +6.3%. 예상 +6.2%, 전월 +6.6%

2) 상해시, 새 경기부양책 공개. 8개 분야 50개 항목

- 제조업체 면세, 부동산 프로젝트 신속허가, 승용차 쿼터 4만대 확대 등  

3) 미국-독일, 에너지 분야 협력 확대 합의 

- 해상 풍력, 산업용 수소 등 

4) 삼성전자, 스마트폰 생산 축소 계획 <매경>

Column_점심에 만난 사람들_2022.05.28

  

* 이번 주 점심에 제가 사람들을 소개하는 자리가 있었습니다. 본인의 분야에 정통한 사람들의 대화를 듣는 건 그 자체로 많은 공부가 됩니다.

 

- 유니콘의 기술자들 -

 

* 상장 주식 트레이딩이 실익이 없음을 간파한 ‘회계사’는 Pre IPO 시장도 거의 먹을 게 없다고 했습니다. 아직 알파가 남은 곳으로 비상장 초기기업 투자를 점찍은 그는 초기투자의 핫핸드 ‘다크 나이트’를 성수동 모처에서 만났습니다.

 

* 다크 나이트는 앞으로 비상장 시황이 꽤 어려울 것으로 내다보며, 작년에 펀드를 크게 조성한 덕에 좋은 기업들을 싼 밸류에 투자할 수 있게 됐다고 좋아했습니다. 그는 2년 전부터 잔챙이들이 한번 떨어져 나갈 것이라고 말해왔습니다.

 

* 세계최대 VC 쎄쿼이아는 그제 투자한 기업들에 보낸 서한에서 좋은 시절이 지나간 건 물론이고 다시 돌아올 지도 알 수 없다고 경고하고 프로젝트, R&D, 마케팅을 줄여 현금을 지키라고 조언했습니다. 시장 좋을 때 현금을 만들어 놓은 기업들은 가치를 더 받을 만합니다.

 

- 전직 건설애널과 신기의 부동산 -

 

* 건설 애널리스트를 하다 번아웃 돼 운용사에서 부동산 투자를 담당하게 된 친구 H는 하루나 이틀 만에 투자를 결정해야 하는 환경에 적응하지 못하고 있습니다.

 

* 친구의 어려움을 외면하지 못했고 20년 부동산 투자를 해온 후배 W를 소개했습니다. 투자할 때 뭘 봐야 하는 H의 질문에 W는 투자안을 들고 온 사람의 ‘눈빛’이라고 답했습니다. W는 과거의 투자 성과가 그나마 지표가 될 수 있지만 이번 투자의 성공까진 담보하지 않는다고 말했습니다.

 

* 서울은 개발할 곳이 더 이상 없다는 H의 걱정에 W는 람보르기니, 페라리가 이렇게 많이 굴러다니는데 앞으로 고급 주택 수요가 없을 것 같냐고 되물으며 지금 한국의 부자들은 숨어서 소비하고 있다고 말했습니다.

 

* 그는 압구정보다 성수, 반포보다 이촌이 더 비싸질 것이라고 확신하면서 부자들은 한강을 북쪽으로 보고 싶어하지 않는다고 했습니다. H는 거듭 존경과 감사를 표했습니다.

 

- 고수의 공부시간 -

 

* 고수들은 몇 가지 공통점이 있었습니다. 1) 남들이 다 보는 걸 안보는 것 같지만 다 보고 있습니다. 2) 자신의 포지션이 크지만 속해 있는 업의 시황이 나빠지는 걸 부정하지 않습니다. 3) 시황이 좋을 때보다 나쁠 때 더 열심히 일합니다. 잘 될 땐 주로 골프장에 있습니다. 저도 이번 주말 열심히 공부해야 겠습니다.

 

좋운 주말 되십시오

macro daily_2022.05.27

 2022년 5월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 알리바바 바이두의 호실적과 VMWare 인수로 나스닥이 2.7% 올랐습니다. 

(2) 애플이 올해 아이폰 생산대수를 전년과 같은 2.2억대로 정했습니다.

(3) 미국 1분기 GDP가 정부 재고 순수출의 감소로 연율 -1.5%를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.263%p (+0.008%p)

한국 고객예탁금, 59.2조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, +1.10%

1개월 NDF 환율 1,260.69원 (-6.91원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.630%(-0.012%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.87%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.7%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.240%(+0.027%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.47% (-0.02%p)

미 10년 국채 2.73% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.263%p (+0.008pp)

미 BBB 회사채 4.63% (-0.05%p)

미 하이일드 7.48% (-0.24%p)

이머징 국채 6.77% (-0.10%p)

이머징 주식 8.88% (-0.02%p) 

한국 주식 10.83% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.95% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.23% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.277%p (+0.041%p)

한국 3년 IRS 금리 2.99% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 255.1 (+0.1) 

- KOSDAQ 15.7 (-0.0)

- 전기전자 95.7 (0.0)

- 커뮤니케이션 9.3 (+0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 23.7 (+0.0)

- 조선건설기계 4.7 (0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Alibaba, 회계연 4분기 매출 2,040억위안. 예상 2,005억위안

- Baidu, 1분기 매출 284억위안. 예상 278억위안

2) Broadcom, VMWare 현금과 주식 51억달러에 인수키로

3) Southwest, "2분기 매출, 2019년 대비 12~15% 증가 전망"

4) 러시아 대통령, 곡물 수출 재개와 제재 철회 교환 의사 

5) SK그룹, 향후 5년간 247조원 투자 계획

- LG그룹, 2026년까지 국내서 106조원 투자

macro daily_2022.05.26

 2022년 5월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 예상에 부합하는 FOMC 의사록 공개후 주가가 상승했습니다.

(2) 엔비디아가 예상에 못미치는 2분기 매출 가이던스를 공개했습니다.

(3) 폭스바겐이 반도체 수급이 개선되고 있으며 하반기 생산이 회복될 것이라고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.255%p (-0.021%p)

한국 고객예탁금, 59.3조원 +0.7조원

K200 야간선물 등락률, +0.14%

1개월 NDF 환율 1,266.60원 (+2.10원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.642%(-0.021%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* FOMC 위원들, 6월 7월 각각 50bp 인상 지지 <5월 의사록>

* 브레이너드 Fed 부의장 (비둘기파 투표권있음), "인플레이션 약화위해 강한 조치 취하는 중"

한국은행

* 오늘 금통위, 기준금리 1.75%로 25bp 인상 관측

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.82%(+0.18%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.7%)

* 네덜란드 중앙은행장, "50bp 인상 가능성 제외할 수 없다" 

* ECB 수석 이코노미스트, "총재의 기준금리 방향성 명확하고 견고하다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.213%(-0.024%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.49% (+0.02%p)

미 10년 국채 2.74% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.255%p (-0.020pp)

미 BBB 회사채 4.68% (-0.02%p)

미 하이일드 7.72% (+0.02%p)

이머징 국채 6.88% (+0.05%p)

이머징 주식 8.90% (+0.11%p) 

한국 주식 10.86% (+0.18%p) 

한국 3년 국채 2.94% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.18% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.236%p (-0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 2.95% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 255.0 (+0.1) 

- KOSDAQ 15.7 (+0.0)

- 전기전자 95.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.3 (+0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (+0.0)

- 정유화학 23.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.7 (-0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Nvidia, 2분기 매출 가이던스 81억달러 제시. 예상 84.4억달러

- 시간외 -6.8%

2) 중국 총리, "중국 경제상황, 어떤 면에선 2020년보다 안좋다"

3) Volkswagen CEO, "반도체 공급 확실히 개선. 올 하반기 생산회복"

4) 글로벌 헤지펀드, 올해 환매 규모 200억달러 달할 듯 <Citco>

macro daily_2022.05.25

 2022년 5월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 신규주택 판매가 2020년 4월 이후 최저로 감소했습니다. 

(2) 9월 일시 인상 중단 주장이 나오는 가운데 미국채 금리가 10bp 이상 내렸습니다.

(3) ECB 관계자들 사이에서 7월 50bp 인상 주장이 나왔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.276%p (+0.038%p)

한국 고객예탁금, 58.6조원 -1.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.17%

1개월 NDF 환율 1,261.52원 (-4.83원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.663%(-0.115%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "미 경기침체 없다에 베팅"

* 캔자스시티연은 총재 (매파 투표권있음), "8월에 기준금리 2% 부근 예상"

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "9월 금리인상 중단 타당할 수도"

- "Fed, 긴축에 신중해야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.64%(+0.04%p)

* 인민은행, 시중은행들에 대출 확대 촉구

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.7%)

* 프랑스 중앙은행장, "50bp 인상은 ECB 내 일부의 의견" 

* 오스트리아 중앙은행장, "7월 50bp 인상이 적절할 수 있다"

* 라트비아 중앙은행장, "50bp 인상 가능성 제외할 수 없다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.237%(-0.003%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.47% (-0.15%p)

미 10년 국채 2.75% (-0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.276%p (+0.038pp)

미 BBB 회사채 4.70% (-0.11%p)

미 하이일드 7.70% (-0.18%p)

이머징 국채 6.83% (-0.23%p)

이머징 주식 8.79% (+0.05%p) 

한국 주식 10.67% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.96% (-0.06%p)

한국 10년 국채 3.20% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.242%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.97% (-0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 254.9 (+0.4) 

- KOSDAQ 15.7 (-0.1)

- 전기전자 95.7 (0.0)

- 커뮤니케이션 9.3 (-0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 23.7 (+0.0)

- 조선건설기계 4.7 (-0.1)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 신규주택 판매, 연율 59.1만채. 예상 74.9만채, 전월 70.9만채

- 2020년 4월 이후 최저

2) 유로존 5월 제조업 PMI, 54.4. 예상 54.7, 전월 55.5

3) Intel CEO, "2024년까지 반도체 수급 불균형 지속"

- "올해 PC 부문 전년과 비슷할 듯"

4) 미 무역대표부, "대중국 관세에 전략적일 필요 있다"