Column_경영인이 필요해_2022.04.09

- 요즘 이력서 -

 

* 예전 이력서엔 경영학 복수전공이 그렇게 많았습니다. 재무제표 정도는 볼 줄 알아야 회사에 원서라도 들이밀 수 있었습니다.

 

* 요즘 이력서를 받아보면 대부분 컴퓨터공학을 복수전공했습니다. 컴공을 CS라고 줄여서 부르는데, 못 알아들으면 옛날사람 인증입니다. 요즘은 코드는 짤 줄 알아야 준비된 취준생입니다.

 

- 입결 -

 

* 모교 경영학과 입결이 모 지방 국립대 모바일공학과보다 낮다는 기사를 봤습니다. 아무리 문과라 죄송한 세상이라고 해도 충격적입니다.

 

* 고등학교 전교생이 300명이면 1등부터 200등까진 이과고, 201등부터 300등까진 문과라더니 거짓말이 아닌 것 같습니다.

 

- CTO와 CEO –

 

* 며칠 전에 만난 벤처캐피털리스트 선배님은 올해에도 거래소 상장 심사가 여전히 까다롭다고 전하면서 스타트업 창업가들이 거래소와 실적에 관해 얘기하는데 약점이 있다고 말했습니다.

 

* 그러면서 창업가들을 CTO로 전환시키고 경영을 아는 CEO들을 모셔오는 게 요즘 본인이 하는 일이라고 했습니다. 섣부른 예측이지만 빈 카운터(bean counter)들의 가치가 반등할 지도 모르겠습니다.

 

- 경영자의 귀환 -

 

* 성장의 돌파구가 필요할 때 기술자들이 흥하고 기술을 돈으로 바꿔야 할 때 금융가들이 흥합니다. 2012년 금융위기의 여파가 이어지고 있을 때 페이스북 초봉이 골드만삭스를 넘었다는 뉴스를 보고 의아했던 적이 있습니다. 소프트웨어가 세상을 먹어치운다는 선언 다음해의 일입니다.

 

* 여전히 세상은 기술을 필요로 합니다. 그런데 한편으론 기술을 돈으로 바꾸는 능력도 다시 중요해지는 것 같습니다. 경영자들의 귀환이 시작된 것 같습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.04.08

 2022년 4월 8일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 비중이 높은 대만 반도체 주가가 52주 최저를 기록했습니다.

(2) 상해시 코로나 확진자 수가 수요일 2만명을 상회했습니다.

(3) 한은 총재 후보자가 한계기업 구조조정과 민간의 생산성 향상을 주장했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.191%p (+0.075%p)

한국 고객예탁금, 62.4조원 +0.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.11%

1개월 NDF 환율 1,222.74원 (+3.44원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.488%(-0.024%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재(극매파 투표권있음), "올 하반기 기준금리 3.00~3.25%까지 기준금리 인상 선호"

한국은행

* 한은 총재 후보자, "잠재 성장률 제고 위해 한계기업 구조조정 주력"

- "민간 중심 생산성 향상과 규제개혁 등 통해 시장 진입장벽 낮춰야"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(0.00%p)

* 인민은행, 이르면 다음주 금리 인하할 듯 <블룸버그>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.0%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.233%(-0.012%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.45% (-0.02%p)

미 10년 국채 2.64% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.191%p (+0.075pp)

미 BBB 회사채 4.18% (+0.08%p)

미 하이일드 6.33% (+0.26%p)

이머징 국채 6.08% (+0.13%p)

이머징 주식 8.21% (+0.11%p) 

한국 주식 10.27% (+0.10%p) 

한국 3년 국채 2.89% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.10% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.217%p (+0.035%p)

한국 3년 IRS 금리 2.94% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (104개 -31개)

* 글로벌 빅파마 (신약 상업화 기대)

- J&J (미국 제약), Glaxo Smithkline (영국 제약)

52주 최저 (28개 -8개)

* 대만 반도체 (중국 봉쇄에 따른 공급교란)

- Realtek (대만 반도체), Win Semi (대만 반도체)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.3% (0.0%p)

- KOSPI 250.3 (+0.1) 

- KOSDAQ 14.4 (-0.1)

- 전기전자 92.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.8 (-0.0)

- 자동차 13.5 (-0.1)

- 화장품 2.5 (-0.0)

- 정유화학 20.5 (-0.0)

- 조선건설기계 6.5 (+0.0)

- 철강 10.4 (0.0)

- 금융 38.7 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 상해시, COVID-19 확진자수 2만명 상회

- 컨퍼런스센터 개조해 격리시설 확충 

2) 아태지역 주거용 부동산 가격, 올해 3~5% 상승 전망. 2021년 +9.1% 

- 홍콩 시드니 하락 시작 VS. 싱가폴 상승세 둔화

3) Berkshire Hathaway, HP 지분 11.4% 보유 공개

- HP, +15% 

4) 미 재무장관, "가상자산 규정, 혁신 돕고 리스크 제어 해야"

macro daily_2022.04.07

 2022년 4월 7일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) FOMC 의사록이 5월부터 월 950억달러 QT를 시사하면서 주가가 내렸습니다. 

(2) 중국이 올해 2.3조달러 규모의 인프라 투자를 집행할 것으로 관측됐습니다.

(3) 1분기 매크로 헤지펀드들이 채권 숏-원자재 롱으로 기록적인 수익을 올렸습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.116%p (+0.090%p)

한국 고객예탁금, 62.2조원 -3.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.72%

1개월 NDF 환율 1,218.38원 (+0.03원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.512%(-0.035%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* FOMC 위원들, B/S 월 950억달러 축소 적절

- 월 한번 이상 50bp 이상 인상 필요할 수도

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(+0.28%p)

* 국무원, "적절한 시기에 통화정책 활용. 소비부양 위한 다른 방법도 고려" 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.0%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.245%(+0.026%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.47% (-0.05%p)

미 10년 국채 2.59% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.116%p (+0.090pp)

미 BBB 회사채 4.10% (+0.03%p)

미 하이일드 6.07% (-0.07%p)

이머징 국채 5.95% (-0.01%p)

이머징 주식 8.10% (+0.01%p) 

한국 주식 10.17% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 2.92% (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.10% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.182%p (-0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 2.95% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (135개 +51개)

* 글로벌 빅파마 (신약 상업화 기대)

- J&J (미국 제약), Glaxo Smithkline (영국 제약)

52주 최저 (36개 +18개)

* 주택 밸류체인 (금리상승에 따른 피해)

- Lennar (미국 주택건설), Electrolux (스위스 가전)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.3% (+0.2%p)

- KOSPI 250.2 (-0.1) 

- KOSDAQ 14.5 (0.0)

- 전기전자 92.5 (+0.1)

- 커뮤니케이션 9.8 (-0.0)

- 자동차 13.6 (-0.0)

- 화장품 2.5 (-0.0)

- 정유화학 20.5 (+0.2)

- 조선건설기계 6.5 (+0.0)

- 철강 10.4 (0.0)

- 금융 38.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Bridgewater, 1분기 수익률 16.3% 기록

- Haidar 매크로 헤지펀드 1분기 수익률 148%

- 국채 숏 + 원자재 롱 포지션으로 수익

2) 중국 인프라 투자, 올해 14.8조위안(2.3조달러) 달할 듯 <블룸버그>

3) 이탈리아, "EU 의견 합치되면 대러시아 제재 동참"

4) 미 국방부, 극초음속 미사일 실전 배치 내년으로 연기 

- 러시아 실전 배치 후 사용

macro daily_2022.04.06

 2022년 4월 6일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 브레이너드가 B/S 축소가 2018년보다 빠를 것이라고 말했습니다. 

(2) 미국 주택 밸류체인이 금리인상 우려로 52주 최저를 기록했습니다.

(3) 3월 반도체 인도 기간이 26.6주까지 길어지며 필반지수가 5% 내렸습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.027%p (+0.048%p)

한국 고객예탁금, 65.8조원 -1.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.59%

1개월 NDF 환율 1,220.25원 (+7.55원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.547%(+0.089%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 브레이너드 Fed 부의장 (비둘기파 투표권있음), "B/S 축소 지난 번보다 충분히 빠를 수 있다"

- "통화정책, 체계적으로 조여갈 것"

- "올해 말까지 통화정책 중립 수준에 맞추겠다"

* 캔자스시티연은 총재(매파 투표권있음), "5월 50bp 인상 고려해 볼 만하다"

* 샌프란시스코연은 총재(중립 투표권없음), "이르면 5월 B/S 축소 시작"

한국은행

* 한은, "소비자물가 상승률, 당분간 4% 대 나타낼 것"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.82%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.0%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.219%(+0.005%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.52% (+0.11%p)

미 10년 국채 2.55% (+0.15%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.027%p (+0.048pp)

미 BBB 회사채 4.07% (+0.12%p)

미 하이일드 6.14% (+0.06%p)

이머징 국채 5.96% (+0.08%p)

이머징 주식 8.09% (-0.16%p) 

한국 주식 10.14% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 2.89% (+0.08%p)

한국 10년 국채 3.07% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.185%p (-0.037%p)

한국 3년 IRS 금리 2.90% (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (84개 -2개)

* 유럽 제약 (신약 성공 기대감)

- Roche (스위스 제약), Sanofi (프랑스 제약)

52주 최저 (18개 +13개)

* 미국 주택 (금리상승에 따른 피해)

- Lennar (미국 주택건설), DR Horton (미국 주택건설)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.3% (+0.2%p)

- KOSPI 250.3 (0.0) 

- KOSDAQ 14.5 (0.0)

- 전기전자 92.4 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.8 (+0.0)

- 자동차 13.6 (+0.0)

- 화장품 2.5 (0.0)

- 정유화학 20.3 (-0.1)

- 조선건설기계 6.5 (-0.0)

- 철강 10.4 (+0.1)

- 금융 38.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미-EU, 오늘 대EU 러시아 제재 발표할 듯

- 미 재무부, 러시아 채권상환시 미 은행 자금 사용 불가

2) 3월 반도체 인도기간 26.6주로 재상승

- 일본 지진, 중국 봉쇄 영향

3) Citi, SEC 규정 강화로 SPAC 사업서 철수 하기로

4) Twitter, Tesla CEO 이사 선임키로

5) S&P Global, 올해 채권발행금액 10조달러 예상 

macro daily_2022.04.05

 2022년 4월 5일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 1분기 전세계 IPO가 6년래 최저수준으로 감소했습니다.

(2) 오늘 한은이 금리상승을 막기 위해 국고채 직매입에 나섭니다.

(3) 일론 머스크가 트위터 지분 9%를 취득했다고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.021%p (+0.053%p)

한국 고객예탁금, 66.8조원 +3.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.41%

1개월 NDF 환율 1,215.18원 (+0.73원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.548%(-0.049%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 한은, 오늘 국고채 단순매입 2조원 규모 실시

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.82%(-0.28%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.0%)

* 슬로베니아 중앙은행장, "올 연말까지 마이너스 금리 종료할 수도" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.214%(-0.011%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.41% (-0.04%p)

미 10년 국채 2.39% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.021%p (+0.053pp)

미 BBB 회사채 3.94% (-0.01%p)

미 하이일드 6.08% (+0.08%p)

이머징 국채 5.87% (+0.02%p)

이머징 주식 8.25% (+0.17%p) 

한국 주식 10.19% (+0.07%p) 

한국 3년 국채 2.81% (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.03% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.222%p (-0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 2.84% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (86개 -23개)

* 글로벌 유틸리티 (경기둔화 우려 점증)

- Edison Intl' (미국 유틸리티), First Energy (미국 유틸리티)

52주 최저 (5개 -2개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.1% (+0.2%p)

- KOSPI 250.3 (+0.4) 

- KOSDAQ 14.5 (-0.2)

- 전기전자 92.4 (+0.5)

- 커뮤니케이션 9.8 (0.0)

- 자동차 13.6 (0.0)

- 화장품 2.5 (0.0)

- 정유화학 20.4 (+0.0)

- 조선건설기계 6.5 (-0.0)

- 철강 10.3 (-0.1)

- 금융 38.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 1분기 글로벌 IPO, 6년래 최저수준 감소

2) Tesla CEO, Twitter 지분 9.2% 취득. Twitter +27%. 상장 후 최대폭 

3) 스페인 총리, 반도체 산업에 110억유로 투자 계획

4) 인수위, 통상 기능 산업부에서 외교부로 이전 놓고 이견