macro daily_2021.11.16

 2021년 11월 16일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 래리 서머스가 관세를 내려 인플레를 잡으라고 조언했습니다. 

(2) 마이클 버리가 테슬라와 ARK에 대한 숏포지션을 철회했습니다.

(3) 어제 발표된 10월 경제지표들이 중국경제의 안정으로 평가됐습니다.

미 5년 breakeven rate 3.199%, +0.080%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 63.5조원 -3.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.14%

1개월 NDF 환율 1,183.50원 (+5.10원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.710%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(0.00%p)

* 인민은행, MLF 통해 시중에 1조위안 투입 

ECB : 인플레 2%에서 안정

* ECB 총재, "중기적으로 인플레 2% 아래서 유지"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.069% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.52% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.62% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.105%p (+0.055%pp)

미 BBB 회사채 2.74% (+0.07%p)

미 하이일드 4.29% (+0.13%p)

이머징 국채 4.81% (+0.09%p)

이머징 주식 7.41% (0.00%p) 

한국 주식 9.97% (0.00%p) 

한국 3년 국채 1.91% (-0.05%p)

한국 10년 국채 2.29% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.383%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 1.96% (-0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 1.10% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (138개 -32개)

* 자동차 부품 (중고차 부품 교체 주기 도래)

- Autozone (미국 특수소매), Advanced Auto Parts (미국 특수소매) 

52주 최저, (22개 +9개) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.0% (-0.3%p)

- KOSPI 254.0 (-1.3) 

- KOSDAQ 15.6 (+0.5)

- 전기전자 83.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 11.2 (+0.1)

- 자동차 13.9 (0.0)

- 화장품 2.8 (0.0)

- 정유화학 22.5 (+0.0)

- 조선건설기계 6.3 (-0.0)

- 철강 11.7 (-0.0)

- 금융 38.0 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 래리 서머스 전 재무장관, 인플레 억제위해 관세인하 제안

- "인플레 못잡으면 트럼프 돌아올 것"

2) 마이클 버리, Tesla ARK 미 국채 숏 포지션 철회

3) 미 에너지부, "12월 Permian 원유 생산량 495만 b/d 예상"

- 팬데믹 이전 수준 회복

4) 베이징 증권거래소 개장 첫날 100% 이상 급등 종목 속출

macro daily_2021.11.15

 2021년 11월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 한국 거래소가 주주보호를 강화한 새 IPO 심사기준을 공개했습니다.

(2) 오늘 미중 정상이 가상공간에서 정상회담을 갖습니다.

(3) 미 소비심리가 2011년 이후 최저수준으로 하락했습니다.

미 5년 breakeven rate 3.119%, +0.020%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 67.0조원 +2.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.49%

1개월 NDF 환율 1,181.05원 (+1.45원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.705%(-0.018%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "일시적 인플레에 과도하게 반응하면 안돼"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(0.00%p)

* 중국 은행보험 감독위, "부동산 가격과 기대 안정적으로 유지"

유럽중앙은행 : 인플레 2%에서 안정

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.069% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.51% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.56% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.050%p (+0.014%pp)

미 BBB 회사채 2.67% (+0.02%p)

미 하이일드 4.16% (+0.01%p)

이머징 국채 4.72% (+0.01%p)

이머징 주식 7.41% (-0.06%p) 

한국 주식 9.97% (-0.51%p) 

한국 3년 국채 1.96% (+0.05%p)

한국 10년 국채 2.35% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.390%p (-0.042%p)

한국 3년 IRS 금리 1.99% (+0.05%p)

한국 3년 CRS 금리 1.12% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (170개 +49개)

* 글로벌 반도체 (전장화 확대)

- Broadcomm (미국 반도체), Analog Device (미국 반도체) 

52주 최저, (13개 -14개) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.3% (+0.1%p)

- KOSPI 255.3 (+0.3) 

- KOSDAQ 15.1 (+0.2)

- 전기전자 83.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 11.1 (+0.1)

- 자동차 13.9 (0.0)

- 화장품 2.8 (0.0)

- 정유화학 22.5 (-0.0)

- 조선건설기계 6.3 (0.0)

- 철강 11.7 (0.0)

- 금융 37.9 (+0.2)

5. 뉴스 

1) 미 대통령-중국 주석, 오늘 가상공간서 정상회담 

2) 이재용 삼성전자 부회장 출국. 미국내 부지선정 임박 <연합>

3) 미 대통령, FDA 국장에 로버트 캘리프 전 국장 지명

- 제네릭, 바이오시밀러 도입 등으로 약가인하에 역점둘 듯

4) 미 11월 미시간대 소비심리지수, 66.8. 10년래 최저 기록

5) Johnson & Johnson, 컨슈머헬스와 제약 의료기기로 분사 

Column_알고리즘의 기술 (2) – 로마의 서커스_2021.11.13

 * 로마 서커스라는 말이 있습니다. 서커스의 어원은 원형 경기장을 의미하는 서킷(circuit)인데, 서커스는 검투사들이 싸우던 원형 경기장을 말합니다.

 

- 로마의 기본소득 –

 

* 강력한 로마 군대가 정복 전쟁에서 승리하면서 로마에는 노예가 넘쳐났고 로마 시민들의 일자리는 점차 줄어들었습니다. 정확히는 일 할 필요가 없었습니다.

 

* 그러자 로마는 소맥법을 시행해 만 17세 이상 로마 시민권자들에게 한달에 밀 30kg을 주고 공공서비스를 무료로 이용할 수 있게 했습니다. 공공서비스의 대표적인 예가 콜로세움에서 벌어지는 검투경기였습니다. 빵과 서커스가 무상으로 제공되는 로마는 평화로웠습니다.

 

- 서커스의 하부구조 -

 

* 평화는 정교한 사회구조 위에서 가능합니다. 군대의 승률이 높고 노예 수급이 안정적일 때 가능합니다. 그 위에서 노예 – 노예를 부리는 기술자들 - 일반시민 – 정치가의 구조가 안착됩니다.  

 

* 현대에도 적용됩니다. 기계들이 일하면서 ‘인간’의 노동시장 참여는 계속 낮아지고 있습니다. 기계는 단순 노동에서 감정 노동, 정신 노동 시장으로도 진출하는 중입니다. 선진국의 기준이 낮은 노동시장 참여율이 될 수도 있습니다.

 

- 탐닉하는 시민 -

 

* 현대의 계급 구조는 기계 – 엔지니어 – 시민 – 정치가들로 구성될 것 같습니다. 기본소득이 논의되는 이유도 노예들이 많아졌기 때문입니다. 유럽의 나라들이 기본소득 실험에서 실패하는데, 노예들이 일을 잘 못하기 때문입니다. IT 강국이어야 기본소득도 할 수 있습니다.

 

* 그래서 앞으로 인간은 1) 일하는 엔지니어 2) 생각하는 정치가 3) 탐닉하는 시민 셋 중 하나를 선택해야 합니다. 노동이 신성하다고 생각하면 지금이라도 코딩을 배워야 합니다. 부모님이 훌륭한 사람이 되라고 했다면 기본소득을 약속하는 정치가를 하면 됩니다. 전 향락에 탐닉하겠습니다.  

 

좋은 주말 되십시오 

macro daily_2021.11.12

 2021년 11월 12일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국이 EU에 러시아의 우크라이나 침공 가능성을 경고했습니다.

(2) 시진핑이 베이징 동계올림픽에 바이든을 초청할 것으로 알려졌습니다.

(3) MSCI가 ARK와 유사한 테마 지수를 만든다고 발표했습니다.

미 5년 breakeven rate 3.099%, 0.000%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 64.6조원 -0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.34%

1개월 NDF 환율 1,181.34원 (+0.49원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.723%(+0.040%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* 백악관, 제롬 파월 Fed 의장 트레이딩 문제 없는 것으로 판단 

한국은행

* 한은 총재, "국내물가 당분간 예상상회. 글로벌 인플레 불확실성 확대"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(-0.05%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.069% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.51% (0.00%p)

미 10년 국채 1.54% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.036%p (0.000%pp)

미 BBB 회사채 2.65% (0.00%p)

미 하이일드 4.15% (+0.02%p)

이머징 국채 4.71% (-0.05%p)

이머징 주식 7.47% (+0.01%p) 

한국 주식 10.02% (+0.10%p) 

한국 3년 국채 1.91% (+0.03%p)

한국 10년 국채 2.34% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.432%p (-0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 1.94% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 1.09% (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (121개 +36개)

* 글로벌 자산운용 (운용 대상 자산 확대)

- BlackRock (미국 자산운용), Bank of Newyork Mellon (미국 자산운용) 

52주 최저, (27개 -12개) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.2% (0.0%p)

- KOSPI 255.0 (+0.1) 

- KOSDAQ 14.9 (-0.1)

- 전기전자 83.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 11.0 (+0.0)

- 자동차 13.9 (0.0)

- 화장품 2.8 (-0.0)

- 정유화학 22.5 (+0.0)

- 조선건설기계 6.3 (-0.0)

- 철강 11.7 (0.0)

- 금융 37.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 주석, 베이징 동계 올림픽에 미 대통령 초청할 듯 <블룸버그>

2) 미국, EU에 러시아의 우크라이나 침공 가능성 경고

3) Tesla CEO, 세금 납부 위해 보유주식 359만주 매도 

4) DiDi, 연말까지 중국서 App 재출시 준비중 <로이터>

- 회사 조사도 연말께 마무리될 듯

5) MSCI, 디지털경제 로보틱스 핀테크 디지털헬스 주가지수 방법론 발표

macro daily_2021.11.11

 2021년 11월 11일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 10월 CPI가 예상을 웃돌며 인플레 기대와 금리가 올랐고 주식시장이 밀렸습니다.

(2) 텐센트가 중국내 게임 부진이 일시적일 것이라고 진단했습니다.

(3) 차기 Fed 의장의 의회 인준에서 파월이 브레이너드보다 수월할 것으로 예상됐습니다.

미 5년 breakeven rate 3.098%, +0.109%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 65.4조원 -0.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.72%

1개월 NDF 환율 1,186.58원 (+5.78원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.683%(+0.140%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* Fed 의장 파월이 브레이너드 보다 의회 인준 수월할 전망 <블룸버그>

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(0.00%p)

* 인민은행, 부동산 개발회사들의 채무상환 위한 자산매각 허용할 듯 <DJ>

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.4%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.064% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.51% (+0.10%p)

미 10년 국채 1.55% (+0.12%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.045%p (+0.017%pp)

미 BBB 회사채 2.66% (+0.13%p)

미 하이일드 4.14% (+0.16%p)

이머징 국채 4.77% (+0.16%p)

이머징 주식 7.46% (-0.02%p) 

한국 주식 9.92% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 1.88% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.31% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.435%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 1.93% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 1.03% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (85개 -27개)

* 미국 에너지 (국제유가 80달러 이상 유지)

- Exxon Mobil (미국 복합에너지), Chevron (미국 복합에너지)

52주 최저, (39개 0개) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.2% (-0.1%p)

- KOSPI 254.9 (-0.3) 

- KOSDAQ 15.0 (-0.0)

- 전기전자 83.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 11.0 (+0.0)

- 자동차 13.9 (0.0)

- 화장품 2.8 (0.0)

- 정유화학 22.5 (+0.1)

- 조선건설기계 6.3 (-0.0)

- 철강 11.7 (0.0)

- 금융 37.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 10월 소비자물가, 전년비 6.2% 상승. 예상 +5.9%, 전월 +5.4%

2) Tencent, 3분기 매출 1,423억위안. 예상 1,454억위안 하회

- "글로벌 게임개발 능력에 투자. 중국내 게임 부진 일시적일 것"

- "메타버스 흥미롭지만 모호하다"

3) Disney, 회계연 4분기 Disney+ 가입자수 1.18억명. 예상 1.19억명 하회

4) LG에너지솔루션, 내년 1월 IPO 추진 <매경>

5) Rivian Auto, IPO 첫날 29.14% 상승. 시총 859억달러