macro daily_2021.10.20

2021년 10월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) CNN머니 공포/탐욕 지수가 일주일 만에 공포에서 탐욕으로 전환됐습니다.

(2) 중국 국무원이 인민은행이 4분기에 지준율을 100bp 인하할 여력이 있다고 진단했습니다.

(3) 일론 머스크가 스페이스엑스로 조만장자에 오를 것으로 분석됐습니다.

미 5년 breakeven rate 2.745%, +0.008%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 68.3조원 +0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.27%

1개월 NDF 환율 1,176.55원 (-2.60원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.533%(-0.022%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* 월러 Fed 이사(매파 투표권있음), "인플레 높은 수준 유지하면 이른 금리인상 지지하겠다"

- "앞으로 몇달이 인플레에 대해 알 수 있는 중요한 시기"

* 리치몬드연은 총재(중립 투표권있음), "고용, 팬데믹 이전으로 빠르게 회복되지 못할 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.29%(+0.12%p)

* 중국 국무원 특별 조사역, "인민은행, 4분기에 100bp 지준율 인하 여력 있다"

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.3%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.088% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.39% (-0.02%p)

미 10년 국채 1.63% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.240%p (+0.007%pp)

미 BBB 회사채 2.71% (+0.04%p)

미 하이일드 4.22% (+0.04%p)

이머징 국채 4.92% (+0.08%p)

이머징 주식 7.40% (+0.00%p) 

한국 주식 9.80% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 1.85% (-0.03%p)

한국 10년 국채 2.37% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.516%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 1.90% (-0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.99% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (128개 +15개)

* 미국 반도체 (데이터센터향 맞춤형 반도체 수요 증가)

- Broadcomm (미국 반도체), Xilinx (미국 반도체)

52주 최저, (10개 -9개) 

4. 한국시장

 * 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 233.7 (-0.1) 

- KOSDAQ 11.2 (-0.0)

- 전기전자 79.1 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 12.4 (-0.1)

- 화장품 2.4 (0.0)

- 정유화학 22.1 (+0.0)

- 조선건설기계 2.0 (-0.0)

- 철강 12.0 (0.0)

- 금융 37.1 (0.0)

5. 뉴스 

1) Netflix, 2022년 FCF 플러스 전망

- 4분기 구독자수 순증 가이던스, 850만명 제시. 예상 +832만명

2) 러시아, "노드스트림2 없으면 유럽에 추가 가스 공급도 없다" 

3) Kering, 3분기 GUCCI 판매 전년비 3.8% 증가. 예상 +9.3%

4) JP Morgan CEO, "자산관리 직원들에 연봉인상 약속"

5) Morgan Stanley, "일론 머스크, SpaceX로 조만장자 될 것"

macro daily_2021.10.19

 2021년 10월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국정부가 텐센트와 바이트댄스의 콘텐츠를 검색할 수 있게 하는 방안을 고려중입니다. 

(2) FANG+ 지수가 역사적 고점을 0.4% 남겨두고 있습니다. 

(3) LG엔솔이 IPO를 내년 1분기로 연기할 것으로 전해졌습니다.

미 5년 breakeven rate 2.737%, -0.017%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 67.9조원 +1.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.23%

1개월 NDF 환율 1,186.50원 (-0.95원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.555%(+0.035%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.17%(+0.03%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.3%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.096% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.41% (+0.02%p)

미 10년 국채 1.59% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.170%p (-0.005%pp)

미 BBB 회사채 2.67% (+0.01%p)

미 하이일드 4.18% (-0.05%p)

이머징 국채 4.84% (-0.03%p)

이머징 주식 7.40% (-0.13%p) 

한국 주식 9.82% (-0.09%p) 

한국 3년 국채 1.88% (+0.09%p)

한국 10년 국채 2.40% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.523%p (-0.045%p)

한국 3년 IRS 금리 1.92% (+0.08%p)

한국 3년 CRS 금리 1.00% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (113개 0개)

* 미국 금융 (장단기 금리차 확대)

- JP Morgan (미국 은행), AIG (미국 보험)

52주 최저, (19개 0개) 

4. 한국시장

 * 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 233.8 (+0.3) 

- KOSDAQ 11.2 (-0.0)

- 전기전자 79.1 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.1)

- 자동차 12.5 (-0.0)

- 화장품 2.4 (0.0)

- 정유화학 22.1 (-0.0)

- 조선건설기계 2.0 (-0.0)

- 철강 12.0 (+0.3)

- 금융 37.1 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 중국 정부, Tencent ByteDace 콘텐츠 검색결과 공개 방안 고려 

2) LG엔솔, 연내 IPO 계획 내년 1분기로 연기 <조선>

3) 중국 수출, 수주잔액 줄고 있어 향후 감소 불가피 <Barron's>

4) Facebook, 메타버스 관련 인력 1만명 채용 계획 공개

5) Toyota, 미국에 34억달러 들여 배터리 공장 건립

- 2025년 생산 목표

macro daily_2021.10.18

 2021년 10월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국이 11월 8일부터 백신 접종자의 여행 입국을 허용합니다.

(2) 독일 연정이 헌법상의 부채한도로 복귀에 합의했습니다.

(3) 미 금리선물이 내년말 25bp 금리인상 가능성을 반영했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.754%, +0.035%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 65.5조원 +0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.23%

1개월 NDF 환율 1,183.35원 (+0.95원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.520%(+0.052%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* 필라델피아연은 총재(매파 투표권없음), "2022년말 2023년 초까지 금리인상 기대 안해"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.14%(-0.06%p)

* 인민은행 총재, "헝다 시스템 리스크 피할 수 있다"

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.3%

* 프랑스 중앙은행장, "중앙은행 도구상자, 스트레스 시기따라 유연해져야"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.083% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.39% (+0.03%p)

미 10년 국채 1.57% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.175%p (+0.025%pp)

미 BBB 회사채 2.66% (+0.05%p)

미 하이일드 4.23% (-0.02%p)

이머징 국채 4.87% (+0.05%p)

이머징 주식 7.53% (+0.02%p) 

한국 주식 9.9% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 1.79% (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.36% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.568%p (+0.035%p)

한국 3년 IRS 금리 1.84% (-0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.97% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (50개 0개)

52주 최저, (36개 0개) 

4. 한국시장

 * 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 233.5 (+0.3) 

- KOSDAQ 11.2 (-0.1)

- 전기전자 79.1 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 12.5 (-0.1)

- 화장품 2.4 (-0.0)

- 정유화학 22.1 (0.0)

- 조선건설기계 2.0 (-0.0)

- 철강 11.7 (+0.1)

- 금융 37.0 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 독일 연정, 헌법상의 부채 한도 복귀에 합의 

2) 미국, 11월 8일부터 접종 완료자의 미국내 여행 허용

3) 미 9월 소매판매 전월비 0.7% 증가. 예상 -0.2%, 전월 +0.9%

4) Toyota, 11월 전세계 생산 계획대비 15% 축소

- 유럽 9월 자동차 판매 전년비 25% 감소. 1995년 이후 최대 감소폭

5) Proshares, 비트코인 ETF 이르면 오늘 출시 시사 

Column_전직 KGB 요원_2021.10.16

 

- 독일의 진심 - 

 

* 현대 독일의 성공은 세 가지 요인으로 요약할 수 있습니다. 1) 미국(NATO)이 무상으로 안보를 제공했고 2) 중국에 벤츠 S클래스를 팔았고 3) 러시아로부터 값싼 천연가스를 들여왔습니다.

 

* 독일이 잘나서가 아니라 독일의 위치가 애매하기 때문입니다. 유럽 한가운데 있으면서 평야인 폴란드를 지나면 바로 구소련 국가들이 있습니다. 독일은 서유럽의 최전방처럼 보이지만 서유럽 국가들은 독일이 러시아와 손을 잡지 않을지 항상 의심합니다.

 

- 독일 총선 결과 –

 

* 지난달 말 치러진 독일 총선 결과는 늘 그렇듯 이번에도 애매했습니다. 좌파 사민당과 녹색당 그리고 기업을 대변하는 자민당이 연합을 구성할 것 같습니다. 개판으로 굴러갈게 뻔합니다.

 

* 녹색당은 이름처럼 친환경에 목숨을 걸지만 자민당은 증세, 최저임금 인상, 전기차 전환, 아우토반 속도 제한 모두에 반대합니다. 이 당은 독일 자동차 기업들을 지키기 위해 존재하는 것 같습니다.

 

- 러시아 -

 

* 러시아의 국경은 국경같이 안생겼습니다. 서쪽의 우크라이나는 자연지형으로 구분되지 않고 남쪽 경계에는 슬라브족이 아닌 피정복민들이 삽니다.

 

* 러시아 국경을 지키는데 정규군 400만명이 필요하지만 실제 군인수는 70만 정도이고 그나마 보건체계가 무너지면서 표도르 같은 남자는 별로 없습니다. 러시아 남자가 빨리 죽는 이유는 병약해서지 술을 처먹어서가 아닙니다.

 

- 전직 KGB 요원 –

 

* 그래서 러시아는 크림반도처럼 길목을 지키거나, 시리아처럼 정세를 흐트러트리는데 집중합니다. 2015년 러시아가 시리아 반군을 살짝 공격하자 IS가 활동할 수 있는 여지가 생겼고 시리아가 개판이 되면서 난민들이 터키, 서유럽 특히 독일로 쏟아져 들어갔습니다.

 

* 여기서 러시아 대통령 블라디미르 푸틴이 웃통을 까고 사진을 찍을 뿐 불곰 같은 군인이 아니라 얍삽한 전직 KGB 요원이라는 사실이 새삼 재각인됩니다.

 

- 유럽의 녹색을 막아라 -

 

* 녹색당이 연정을 구성할 것 같은 느낌이 들 때쯤 유럽에선 이상하게 바람이 불지 않았고 이상하게 러시아에서 들어오는 천연가스의 양은 줄었습니다. 러시아에서 독일로 들어가는 가스관 노드스트림2는 개통 직전이었고 트럼프가 러시아의 영향력을 제한하기 위해 개통을 막았던 이 프로젝트를 바이든은 처음엔 반대하더니 7월에 슬쩍 허가해줬습니다.

 

* 메르켈이 난리난리쳐서 개통하게 된 가스관인데, 독일 총선에서 메르켈 당이 지고 녹색당이 연정을 구성할 것 같자 푸틴은 슬쩍 가스를 줄인 겁니다. 이번에도 뒤로 어떻게 딜이 됐는지 어제 푸틴은 유럽에 필요한 만큼 가스를 공급하겠다고 말했습니다.

 

* 스태그플레이션 우려 때문에 주식시장이 빠진게 아니라 푸틴이 노드스트림2 마지막 딜던을 위해 주가를 좀 뺀 겁니다. 이제 끝난 것 같습니다. 그간 고생 많으셨습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2021.10.15

 2021년 10월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 9월 생산자물가가 예상을 밑돌면서 금리가 하락했고 주가가 급등했습니다.

(2) 금융당국이 다음주부터 전세대출을 재개하기로 했습니다.

(3) TSMC가 예상을 웃도는 4분기 가이던스를 제시했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.719%, +0.010%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 65.1조원 -1.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.50%

1개월 NDF 환율 1,183.98원 (-2.92원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.468%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* 세인트루이스연은 총재(매파 투표권없음), "정책 결정자들, 인플레가 사라지길 기다리면 안돼"

- "높은 인플레 계속될 가능성 50%"

* 리치몬드연은 총재(중립 투표권있음), "노동자들이 일터로 돌아올 때까지 인내심 가져야"

* 보우만 Fed 이사(중립 투표권있음), "이르면 11월 테이퍼링 지지"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(-0.03%p)

* 인민은행 총재, "중국의 인플레 전반적으로 완만하다"

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.3%

* ECB 총재, "부양책 빨리 거둬들이지 않는게 중요하다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.093% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.36% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.51% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.150%p (-0.032%pp)

미 BBB 회사채 2.61% (-0.01%p)

미 하이일드 4.25% (+0.17%p)

이머징 국채 4.82% (-0.04%p)

이머징 주식 7.51% (-0.03%p) 

한국 주식 10.05% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 1.81% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.34% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.533%p (-0.036%p)

한국 3년 IRS 금리 1.86% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.99% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (50개 0개)

52주 최저, (36개 0개) 

4. 한국시장

 * 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 233.2 (-0.1) 

- KOSDAQ 11.3 (-0.0)

- 전기전자 79.2 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 12.6 (-0.0)

- 화장품 2.4 (-0.1)

- 정유화학 22.1 (-0.0)

- 조선건설기계 2.0 (-0.0)

- 철강 11.6 (0.0)

- 금융 37.0 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 모멘텀 퀀트 펀드, 2014년 이후 최대규모로 채권 숏 쌓아 <블룸버그> 

2) 중국 총리, 제조업체들에 안정적 전력공급 약속

3) TSMC, 4분기 매출 가이던스 157억달러 총이익률 53% 제시. 예상 153억달러, 51.6%

4) Fast Retailing, 회계연 2022년 영업익 가이던스 2,700억엔 제시. 예상 3,000억엔

- 상반기(21년 9월~22년 2월) 여행제한 등으로 부진 전망  

5) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 29.3만건. 팬데믹 이후 첫 30만건 하회