macro daily_2021.09.06

 2021년 9월 6일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 민주당이 자사주 매입에 대한 과세를 제안했습니다.

(2) 미국 8월 고용지표가 예상에 못 미치면서 단기금리가 내렸습니다.

(3) 중국 반도체 기업 SMIC의 CEO가 건강상의 이유로 사임했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.523%, +0.008%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 69.6조원 +2.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.27%

1개월 NDF 환율 1,155.91원 (-1.14원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.263%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.07%(-0.01%p)

* 인민은행 총재보, "모든 금융 서비스 감독 아래 있다. 핀테크 규제 개선할 것"

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.0%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.042% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.20% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.32% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.116%p (+0.035%pp)

미 BBB 회사채 2.41% (+0.03%p)

미 하이일드 3.85% (+0.02%p)

이머징 국채 4.45% (+0.04%p)

이머징 주식 7.32% (-0.04%p) 

한국 주식 9.26% (+0.10%p) 

한국 3년 국채 1.43% (+0.01%p)

한국 10년 국채 1.94% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.505%p (-0.020%p)

한국 3년 IRS 금리 1.48% (+0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 0.74% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (202개 -27개)

 

* 글로벌 금융 데이터 (ETF 호황에 따른 지수사용 증가)

- Moody's (미국 금융 데이터), Nasdaq (미국 금융 데이터) 

52주 최저, (9개 -3개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.3 (+0.2) 

- KOSDAQ 11.4 (+0.1)

- 전기전자 80.4 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.4 (-0.0)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 22.2 (-0.0)

- 조선건설기계 2.6 (0.0)

- 철강 10.7 (0.0)

- 금융 33.7 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 미 민주당, 자사주 매입 및 CEO 소득에 대한 과세 논의

2) 미 8월 비농업 고용자수, 23.5만명 증가. 예상 +73.3만명, 전월 +105.3만명

3) 중국 SMIC CEO, 건강상의 이유로 사임 발표

4) 미 행정부, 팬데믹 예방위한 650억달러 예산 제안  

5) 이탈리아 기술혁신부 장관, "EU, 반도체 포함 기술격차 좁혀야"

Column_중국 인공지능 네마리 용_2021.09.04

- 세번째 인공지능 붐 - 

 

* 인공지능(AI)이 최신 기술인 것 같지만 이번이 지난 70년래 세번째 호황입니다. 그 사이에 두 번의 불황이 있었습니다. 1956~74년 첫번째 호황기에 AI는 간단한 알고리즘을 가지고 오답을 지워나가는 방식으로 문제를 풀었습니다. 하지만 곧 느린 연산 속도의 한계에 부딪혔습니다.

 

* 1980~87년 일본을 중심으로 전문지식을 AI에 학습시키는 두번째 호황이 있었습니다. 그러다 개인 PC의 시대가 열렸고 협소한 분야에 비싼 컴퓨터를 쓰는데 회의가 일었습니다. 일본스러웠던 두번째 AI 시대는 일본의 거품경제가 터지며 끝났습니다.

 

* 2018년 세번째 AI 호황이 시작됐습니다. 알고리즘이 수학적 진보를 달성했고 컴퓨터 연산속도가 빨라졌습니다. 이제 모든 분야에서 AI가 이용되고 있습니다.

 

- 중국의 인공지능 -

 

* 중국은 유독 인공지능에 자신감을 내비치고 있습니다. 인공지능 특유의 성질 때문인데 다른 기술과 달리 특허가 중요하지 않습니다. AI는 상품/서비스를 만들고, 사용자를 모으고, 사용자들이 생성하는 데이터를 학습해서, 상품/서비스를 개선하는 순환 참조의 사업입니다.  

 

* 중국엔 이 데이터를 생성하는 14억명이 있습니다. DiDi는 하루에 90억개의 운행경로를 70테라바이트의 데이터로 처리해 1초에 1,000대의 차량을 배치합니다. 이렇게 인간이 지시한 과제를 빠르게 처리하는 AI를 약(weak) AI라고 합니다.

 

- 바이두의 숨은 가치 -

 

* 레이 커즈와일은 인간처럼 생각하는 강(strong) AI가 2030년쯤 출현할 것으로 예상했습니다. 구글 브레인팀이 개발하고 전세계 학자와 기업이 모여 있는 개방형 AI 개발 플랫폼 TensorFlow가 강 AI를 만들 것으로 기대되고 있습니다. 9년 뒤면 새로운 세계가 열릴지, 아니면 세상이 망해버릴지 알 수 있습니다.

 

* ‘중국의 구글’ 바이두가 개발한 플랫폼도 있습니다. PaddlePaddle인데, AI 상품/서비스를 빨리 만드는데 특화돼 있습니다. 중국은 AI도 물량을 때려서 빨리 만들기로 한 것 같습니다. 수준이 낮기도 하지만 하드웨어가 못 받쳐주는게 더 큰 문제입니다.

 

- 중국의 AI 네마리 용 -

 

* 중국에 AI 네마리 용이 있습니다. 센스타임, 메그비, 이투, 클라우드워크입니다. 다 안면인식 AI입니다. 중국이 한다고 하니 안면인식이 나빠 보일 뿐이지 우리는 매일 1층에서 마스크 착용, 체온, 심박수를 안면인식 한번으로 확인하고 있습니다.

 

* 사람의 얼굴에 특징이 몰려있기 때문입니다. 얼굴을 봐야 누군지 아는 이유도 우리의 뇌가 20개 가까이 되는 얼굴의 특징을 순식간에 처리하고 분류해내기 때문입니다. 안면인식 기술의 발전으로 곧 카드, 신분증이 필요없어질 것입니다. 카메라에 얼굴만 갖다 대면 됩니다.

 

* 사람이 잘 인지하지 못할수록 좋은 AI입니다. 튜링 테스트 만점의 기준이 그렇습니다. AI의 시대는 이미 시작됐습니다. 우리가 잘 모르는 것이 그 증거입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2021.09.03

 2021년 9월 3일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 알리바바가 공동의 부유를 달성하기 위해 2025년까지 155억달러를 투자할 계획입니다.

(2) 중국 정부가 베이징에 혁신 중소기업들을 위한 거래소를 설립한다고 밝혔습니다.

(3) 반도체 부족이 계속되며 미국 자동차 판매가 계속 줄고 있습니다.

미 5년 breakeven rate 2.515%, -0.001%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 67.4조원 -2.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.04%

1개월 NDF 환율 1,158.25원 (-3.20원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.268%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* 애틀랜타연은 총재(매파 투표권있음), "인플레 확인하기 전까지 경기 억제하지 말아야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.08%(-0.03%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.0%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.036% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (+0.02%p) 

미 2년 국채 0.20% (0.00%p)

미 10년 국채 1.28% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.081%p (-0.007%pp)

미 BBB 회사채 2.38% (+0.00%p)

미 하이일드 3.83% (+0.00%p)

이머징 국채 4.41% (-0.01%p)

이머징 주식 7.36% (-0.00%p) 

한국 주식 9.16% (-0.09%p) 

한국 3년 국채 1.42% (+0.01%p)

한국 10년 국채 1.94% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.525%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 1.45% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.73% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (229개 +30개)

 

* 글로벌 산업용기계 (Capex 기대감)

- Xylem (미국 산업용기계), Gea Group (독일 산업용기계) 

52주 최저, (12개 +6개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.1 (+0.2) 

- KOSDAQ 11.3 (0.0)

- 전기전자 80.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.4 (0.0)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 22.2 (0.0)

- 조선건설기계 2.6 (-0.1)

- 철강 10.7 (+0.0)

- 금융 33.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Alibaba, '공동의 부' 서약 이행 위해 2025년까지 155억달러 투자

2) 중국 정부, 베이징에 혁신 중소기업들을 위한 거래소 설립 

3) 중국 정부, 게임 콘텐츠에 대한 조사 강화 방침 <신화통신>

4) 미 연방항공청, Virgin Galactic의 7월11일 비행 조사 착수

- 조사 종료까지 비행 금지 조치

5) BMW, 2030년까지 탄소배출 40% 축소키로

macro daily_2021.09.02

 2021년 9월 2일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 73개 대기업들이 시진핑의 '공동의 부' 슬로건에 서약했습니다.

(2) 글로벌 에너지 거래 기업들이 탄소 거래 사업을 준비 중입니다.

(3) 미 8월 ISM 제조업지수가 고용만 빼고 반등했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.516%, +0.008%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 69.5조원 -1.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.27%

1개월 NDF 환율 1,156.24원 (-1.06원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.273%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.11%(-0.33%p)

* 인민은행, 시중은행들에 중소기업 지원용 자금 3,000억위안 공급키로 <CCTV>  

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.0%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.031% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.06% (-0.02%p) 

미 2년 국채 0.20% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.29% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.088%p (-0.010%pp)

미 BBB 회사채 2.38% (-0.01%p)

미 하이일드 3.83% (-0.04%p)

이머징 국채 4.42% (-0.05%p)

이머징 주식 7.36% (-0.10%p) 

한국 주식 9.25% (-0.20%p) 

한국 3년 국채 1.41% (+0.02%p)

한국 10년 국채 1.94% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.532%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 1.44% (+0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.71% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (199개 +9개)

 

* 미국 REITs (미국 주택가격 상승 지속)

- Invitation Homes (미국 주거용 REITs), Equity Lifestyle (미국 주거용 REITs) 

52주 최저, (6개 -13개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 229.9 (0.0) 

- KOSDAQ 11.3 (0.0)

- 전기전자 80.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.4 (-0.0)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 22.2 (+0.0)

- 조선건설기계 2.7 (-0.2)

- 철강 10.7 (0.0)

- 금융 33.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 73개 대기업들, '공동의 부' 서약 <블룸버그>

2) 미 법무부, 구글 광고사업 반독점 제소 준비. 두번째 제소

3) 에너지 트레이딩 기업들, 탄소 트레이딩 준비중 <WSJ>

- 탄소 거래 시장, 2020년 2,810억달러 -> 2050년 22조달러 예상

4) SK이노베이션, 중국에 1.23조원 배터리 투자 

5) 미 8월 ISM 제조업지수, 59.9. 예상 58.5, 전월 59.5

- 고용, 52.9 -> 49.0

- 신규주문, 64.9 -> 66.7 

macro daily_2021.09.01

 2021년 9월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) ECB 위원들이 3월 PEPP 종료 등 부양책 축소 가능성을 언급했습니다.

(2) Ark Investment가 ESG 성격의 투명성 ETF를 출시합니다.

(3) 중국이 환경오염을 줄이면서 원자재 가격이 오르고 BDI가 2010년 고점을 돌파했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.508%, -0.043%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 70.7조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.23%

1개월 NDF 환율 1,159.28원 (-0.17원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.273%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.45%(0.00%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.0%

* 네덜란드 중앙은행 총재, "경제전망. 부양책 완화와 3월 PEPP 종료를 지지"

* 오스트리아 중앙은행 총재, "팬데믹 지원 축소 고려할 위치에 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.027% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.20% (+0.00%p)

미 10년 국채 1.30% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.098%p (+0.021%pp)

미 BBB 회사채 2.39% (+0.02%p)

미 하이일드 3.87% (-0.00%p)

이머징 국채 4.47% (+0.02%p)

이머징 주식 7.46% (-0.09%p) 

한국 주식 9.45% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 1.39% (-0.00%p)

한국 10년 국채 1.91% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.517%p (+0.009%p)

한국 3년 IRS 금리 1.42% (0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.67% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (190개 +11개)

 

* 자동차용 반도체 (자동차 전장화 가속)

- NXP Semiconductor (미국 반도체), ST Microelectronics (프랑스 반도체) 

52주 최저, (19개 +8개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 229.9 (-0.1) 

- KOSDAQ 11.3 (-0.1)

- 전기전자 80.3 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.4 (-0.1)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 22.2 (-0.1)

- 조선건설기계 2.9 (+0.1)

- 철강 10.7 (+0.1)

- 금융 33.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) ARK Investment, ESG 성격의 투명성 ETF 출시 계획

2) Fidelity, 미국서 9,000명 신규 채용. 대고객 서비스 및 기술 부문 

3) 네덜란드 인터넷 기업 Prosus, 인도 결제 기업 BillDesk 47억달러에 인수

4) Morgan Stanley, 신입직원 연봉 11만달러로 인상 

5) 중국 8월 국가통계국 제조업 PMI, 50.1. 예상 50.2, 전월 50.4

- 서비스업 PMI, 47.5. 예상 52.0, 전월 53.3