macro daily_2021.08.04

 2021년 8월 4일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 텐센트가 비판 하루만에 청소년의 게임접속 제한을 발표했습니다.

(2) 소프트뱅크가 로슈 지분 50억달러를 취득한 것으로 전해졌습니다.

(3) 미국의 인프라 법안 통과 기대로 기계주들이 강세를 나타냈습니다.

미 5년 breakeven rate 2.590%, +0.012%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 69.6조원 +2.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.33%

1개월 NDF 환율 1,149.15원 (+0.65원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.235%(-0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* 세인트루이스연은 총재(매파 투표권없음), "미국 경제, 변동성 낮은 저성장 끝났다"

- "강한 성장, 생산성 향상, 고금리, 높은 인플레의 시대"

* 샌프란시스코연은 총재(중립 투표권있음), "1,000만명 구직자, 고용시장으로 돌아올 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.04%(-0.06%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.9%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.017% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.10% (+0.03%p) 

미 2년 국채 0.17% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.17% (-0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.002%p (+0.002%pp)

미 BBB 회사채 2.24% (-0.01%p)

미 하이일드 3.87% (+0.04%p)

이머징 국채 4.44% (+0.02%p)

이머징 주식 7.42% (-0.07%p) 

한국 주식 9.12% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 1.44% (+0.01%p)

한국 10년 국채 1.89% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.450%p (-0.021%p)

한국 3년 IRS 금리 1.44% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.68% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (233개 +64개)

 

* 미 산업용 기계 (인프라 법안 통과 가시화)

- Pentair (미국 산업용기계), Xylem (미국 산업용기계) 

52주 최저, (16개 +5개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.8 (+0.5) 

- KOSDAQ 11.8 (-0.4)

- 전기전자 80.4 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (0.0)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 22.1 (+0.0)

- 조선건설기계 3.8 (+0.0)

- 철강 10.5 (0.0)

- 금융 33.2 (+0.2)

5. 뉴스 

1) SoftBank, Roche에 50억달러 지분 투자 <블룸버그>

- Genentech의 데이터 기반 약물 발굴 및 개발 저평가 판단

2) Tencent, 청소년의 게임 접속 제한하기로 

3) Sanofi, mRNA 강화 위해 Translate Bio 32억달러 가치에 인수

4) Eli Lilly, 알츠하이머 치료제 연말까지 허가 기대 

5) 헤지펀드 Alphadyne, 금리 상승 베팅으로 15억달러 손실

macro daily_2021.08.03

 2021년 8월 3일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 7월 ISM 하락으로 미 10년 금리가 2월 12일 이후 최저로 하락했습니다.

(2) 세계최대 컨테이너선사가 올 들어 네번째 실적전망을 상향했습니다.

(3) 실적호조에 힘입어 필라델피아 반도체지수가 사상최고를 경신했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.577%, -0.045%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 67.2조원 -7.9조원

K200 야간선물 등락률, -0.14%

1개월 NDF 환율 1,151.58원 (+0.58원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.238%(-0.015%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* 월러 Fed 이사(비둘기파 투표권있음), "8~9월 고용자수 80만~100만 기록시 10월 테이퍼링 가능성"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(-0.30%p)

* 중국 화융자산관리공사, 구조조정 결정. 핵심사업 집중

- 부실채권 외 대부분 자회사 처분할 듯

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.9%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.017% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (-0.03%p) 

미 2년 국채 0.17% (-0.01%p)

미 10년 국채 1.17% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.000%p (-0.038%pp)

미 BBB 회사채 2.25% (-0.03%p)

미 하이일드 3.83% (-0.09%p)

이머징 국채 4.42% (-0.08%p)

이머징 주식 7.49% (+0.20%p) 

한국 주식 9.18% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 1.43% (+0.02%p)

한국 10년 국채 1.91% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.471%p (+0.019%p)

한국 3년 IRS 금리 1.43% (+0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 0.70% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (169개 +9개)

 

* 글로벌 반도체 (On Semi 등 실적 예상 상회)

- AMD (미국 반도체), On-Semi (미국 반도체) 

52주 최저, (11개 -39개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.3 (+0.4) 

- KOSDAQ 12.2 (-0.1)

- 전기전자 80.4 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (+0.0)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 22.1 (+0.1)

- 조선건설기계 3.8 (-0.1)

- 철강 10.5 (0.0)

- 금융 33.0 (+0.0)

5. 뉴스 

1) AP Moller-Maersk, 2021년 EBITDA 가이던스 130억~150억달러 -> 180억~195억달러 상향

- "비정상적인 수급 불균형 지속. 중국 -> 미국 수출 견조"

2) 미 7월 ISM 제조업지수, 59.5. 예상 61.0, 전월 60.6

- 전월비 고용 제외 대부분 지수 하락

3) 미 CDC, 한국 여행 권고 2단계로 한단계 상향

4) 퀀텀 컴퓨팅 스타트업 Psi Quantum, BlackRock 등으로부터 4.5억달러 자금조달

5) Micron, 주당 0.1달러로 분기 배당 지급 시작 

macro daily_2021.08.02

 2021년 8월 2일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 필라델피아 반도체지수가 역사적 신고가를 기록했습니다. 

(2) 미 SEC가 중국 기업들의 IPO를 차단하기로 결정했습니다.

(3) 브레이너드 이사가 차기 Fed 의장에 선임되면 통화정책에 변화가 있을 것으로 예상됐습니다.

미 5년 breakeven rate 2.622%, -0.030%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 75.1조원 +9.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.25%

1개월 NDF 환율 1,152.50원 (+2.25원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.253%(-0.025%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* Fed, Reverse Repo 잔액 1조달러 상회

* 브레이너드 Fed 이사, 차기 Fed 의장 지명시 통화정책 급변 가능성 <블룸버그>

* 브레이너드 Fed 이사(비둘기파 투표권있음), "9월 경제지표로 고용시장 진전 판단 희망"

* 세인트루이스연은 총재(매파 투표권없음), "테이퍼링, 올 가을 시작해서 내년 3월 끝내야"

- "인플레이션 목표 달성 선언해야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.40%(-0.15%p)

* 인민은행, 플랫폼 기업들 규정준수 여부 감독할 것. 가상화폐 투기 감시 강화 

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.9%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.022% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.10% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.18% (-0.02%p)

미 10년 국채 1.22% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.038%p (-0.023%pp)

미 BBB 회사채 2.28% (-0.05%p)

미 하이일드 3.92% (+0.01%p)

이머징 국채 4.50% (-0.05%p)

이머징 주식 7.28% (-0.19%p) 

한국 주식 9.18% (+0.51%p) 

한국 3년 국채 1.41% (-0.02%p)

한국 10년 국채 1.86% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.452%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 1.40% (-0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 0.69% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (160개 -13개)

 

* 미 반도체 (AMD 등 양호한 실적 전망)

- AMD (미국 반도체), Marvell Technology (미국 반도체) 

52주 최저, (50개 +14개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 229.9 (+2.8) 

- KOSDAQ 12.3 (+0.0)

- 전기전자 80.0 (+1.1)

- 커뮤니케이션 8.8 (0.0)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 22.0 (+0.8)

- 조선건설기계 3.9 (+0.0)

- 철강 10.5 (+0.0)

- 금융 33.0 (+0.2)

5. 뉴스 

1) 한국 7월 수출, 전년비 29.6% 증가. 예상 30.9%, 전월 39.7%

2) 중국 국무원, 해외 상장 감독 시스템 개선키로

- 미 증권위, 중국 기업 IPO 차단키로

- 중국 증감위, 미국에 대화 요청

3) 미 상원, 5,500억달러 인프라 법안 검토 완료. 표결 예정

4) 중국 정부, 차량공유 기업들에 대한 반독점 조사 강화

5) P&G, "팬데믹으로 달라진 소비자 행태에 잘 대응 중"

Column_잡도리의 경제적 귀결_2021.07.31

 

- 거대한 환상 -

 

* 100년도 전인 1909년 영국의 저널리스트 노먼 앤젤은 ‘유럽의 착시’라는 제목의 글을 게재했습니다. 앤젤은 국가들이 상업과 금융으로 광범위하게 연결돼 있기 때문에 더 이상 이성적인 국가가 전쟁을 일으킬 수 없다고 주장했습니다.

 

* 앤젤의 이 주장은 ‘거대한 환상’이라는 제목의 책으로도 발간됐습니다. 주요 내용은 물질주의 시대에 전쟁이 권력자들에게 호소하지 못하는 이유는 전쟁의 참혹함 때문이 아니라 경제적으로 무용하기 때문이라는 것이었습니다. 

 

- 낙관의 추세 -

 

* 전세계에서 전쟁과 혁명이 일어나지 않은 지 40년이나 지난 1910년대 유럽의 자본주의는 철도, 증기선, 전신의 발명 같은 혁신적 기술 진보들과 결합했습니다.

 

* 수에즈와 파나마에 운하가 뚫렸고 유럽의 자본은 말레이시아의 고무 농장. 이집트의 목화 농장, 러시아의 공장, 남아공의 광산 등을 누볐습니다. 자본주의와 기술진보는 막을 수 없는 추세처럼 보였습니다.

 

- 금융 자본가들의 낙관주의 -

 

* 금융은 낙관론에 쐐기를 박았습니다. 영국의 보험사 로이드는 영국 국방위원회 청문회의 참석해 독일 상선이 로이드의 고객이므로 만약 전쟁이 일어나 독일의 배들이 영국 해군에 격침되면 로이드는 그 손실을 보험처리 해줘야 한다고 설명했습니다. 영국 국방위는 이익이 너무 변변찮은데 비해 비용은 너무 크기 때문에 전쟁은 일어날 수 없다고 결론내렸습니다.

 

* 그리고 2년 반 뒤에 세계 1차 대전이 일어났습니다.

 

- 끝나기로 돼있지만 끝나지 않을 듯한 -

 

* 시진핑 국가 주석이 임기를 마쳐야 하지만 마치지 않을 것 같은 2022년을 반년 앞두고 있습니다. 자본의 관점에선 전쟁만큼 멍청한 짓이 없지만 자본주의의 경제적 성공과 민주주의의 정치적 성공은 배치됩니다. 권력자들은 경제적 위기를 정치적 성공으로 바꿀 수 있다는 걸 잘 알고 있습니다.

 

* 어제 CNBC는 중국 정부가 자국 기업들의 미국 상장을 계속 허용할 것이라고 보도했습니다. 미국으로 가도 된다고 한 것과 가라고 한 건 다릅니다. 지난 2주간 잡도리를 봤으니 이제 기업들이 알아서 길 차례입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2021.07.30

 2021년 7월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 정부가 자국 기업의 미국 상장을 계속 허용할 것이라고 CNBC가 보도했습니다.

(2) CATL이 어제 나트륨 이온 배터리를 공개했습니다. 

(3) 애플이 회사채 65억달러를 발행합니다. 40년물 가산금리가 92bp입니다.

미 5년 breakeven rate 2.652%, +0.011%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 66.0조원 +3.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.21%

1개월 NDF 환율 1,143.80원 (-2.65원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.278%(+0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.70%(+0.20%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.9%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.020% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.10% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.20% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.26% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.061%p (+0.029%pp)

미 BBB 회사채 2.33% (+0.03%p)

미 하이일드 3.91% (+0.01%p)

이머징 국채 4.55% (+0.01%p)

이머징 주식 7.47% (-0.08%p) 

한국 주식 8.66% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 1.43% (+0.02%p)

한국 10년 국채 1.89% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.457%p (+0.023%p)

한국 3년 IRS 금리 1.43% (+0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 0.68% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (173개 +28개)

 

* 미 대형 제약 (혁신 신약 허가 증가)

- Eli Lilly (미국 제약), Abbvie (미국 바이오테크) 

52주 최저, (36개 +9개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 226.5 (+0.4) 

- KOSDAQ 12.3 (-0.1)

- 전기전자 78.9 (+0.3)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (-0.1)

- 정유화학 21.2 (+0.1)

- 조선건설기계 3.9 (-0.0)

- 철강 10.5 (0.0)

- 금융 32.8 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 증권감독위, 중국 기업들의 미국 상장 계속 허용 <CNBC>

- DiDi Global, 비상장으로 전환 다우존스 보도 부인

2) Apple, 65억달러 규모 회사채 발행. 총 4개 트랜치

- 40년 만기, 국채에 0.92%p 가산 금리로 발행

3) Amazon, 3분기 매출 가이던스 1,060억~1,120억달러 제시. 예상 1,187억달러

- 시간외 7% 하락

4) CATL, 전일 나트륨 이온 배터리 공개

- CEO, "낮은 기온, 고속 충전, 친환경에서 앞서" 

5) 개인 주식거래 플랫폼 Robinhood, 상장 첫날 8% 하락