macro daily_2020.11.11

 2020년 11월 11일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 빅테크 중심의 모멘텀 퀀트 펀드들이 환매 압력에 직면할 수 있다는 경고가 나왔습니다.

(2) 미 하이일드 스프레드가 코로나 직전 수준까지 내려왔습니다.

(3) 유럽 명품 등 경기소비재 주식들이 52주 최고를 기록했습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +1.16%

1개월 NDF 환율 1,117.47원 (+2.37원)

미 5년 breakeven rate 1.68% (+0.04%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.01%

- 일본 +1.48%

- 대만 +0.24%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.082%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

* 댈러스연은 총재(중립 투표권있음), "바이러스 확산, 경기의 하방 리스크"

- "올해 경제성장률 -2.5%, 내년 +3.5% 각각 전망"

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권있음), "지금까지의 회복 예상보다 강하지만 갈 길 멀어"

* 보스턴연은 총재(매파 투표권없음), "이번 경기회복, 고르지 않은 독특한 모습"

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.55%(+0.15%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.18% (+0.00%p)

미 10년 국채 0.96% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.775%p (+0.016%pp)

미 BBB 회사채 2.19% (-0.05%p)

미 하이일드 4.61% (-0.52%p)

이머징 국채 4.40% (-0.20%p)

이머징 주식 5.34% (-0.05%p)  

한국 주식 6.13% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 0.98% (+0.02%p)

한국 10년 국채 1.63% (+0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.648%p (+0.038%p)

한국 3년 IRS 금리 0.90% (+0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 0.20% (-0.05%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.30% (+0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(34개, -25개) vs. 최저(0개, -1개)

+ 52주 최고

* 유럽 명품 (경기소비재 수요 회복 기대 + 중국으로 판로 확대)

- LVMH (프랑스 명품), Kering (이탈리아 명품) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 127.6 (+0.3) 

- KOSDAQ 9.8 (+0.0)

- 전기전자 48.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.8 (+0.0)

- 자동차 8.3 (0.0)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 7.3 (+0.0)

- 조선건설기계 4.1 (0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 19.9 (0.0)

* 고객예탁금, 54.4조원 +2.5조원

* 중소형주/대형주, 1.11배, -0.01배 

* 코스닥 신용금액, 8.52조원 +0.13조원

- 비중, 2.59%, +0.07%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Eli Lilly, COVID-19 항체 치료제 FDA로부터 긴급사용 승인

* EU, Amazon에 대해 2차 반독점 조사 시작 

[헤지펀드]

* 미 주식시장 로테이션으로 퀀트 펀드 환매 위험 <블룸버그>

- 빅테크 비중 높은 모멘텀 퀀트 펀드 환매 직면

[환경]

[정책] 

* 미 대통령 당선인, "상하원 대표들에게 부양책 협조 요청"

macro daily_2020.11.10

 2020년 11월 10일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 화이자의 백신이 효과가 있다는 발표로 에너지, 은행 업종이 급등했습니다.  

(2) 나스닥은 1.5% 내렸고 52주 신고가 종목수도 감소했습니다.

(3) 현대차가 소프트뱅크로부터 보스톤다이나믹스를 최대 10억달러에 인수할 것으로 전해졌습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.81%

1개월 NDF 환율 1,119.11원 (+5.81원)

미 5년 breakeven rate 1.64% (+0.09%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.55%

- 일본 +2.86%

- 대만 +0.66%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.082%(+0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

* Fed, "미 3분기 상업 및 산업 대출 기준 더 빡빡해져" <SLOOS> 

한국은행

* 한은, 무위험 지표금리 최종후보 2개 선정 12일 설명회. 콜금리, RP 금리 

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.40%(-0.10%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

* ECB 총재, "기후 리스크, 등급에 포함하는 것 무척 중요"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.18% (+0.03%p)

미 10년 국채 0.94% (+0.12%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.759%p (+0.093%pp)

미 BBB 회사채 2.24% (+0.12%p)

미 하이일드 5.13% (+0.12%p)

이머징 국채 4.60% (+0.12%p)

이머징 주식 5.39% (-0.00%p)  

한국 주식 6.17% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 0.96% (+0.01%p)

한국 10년 국채 1.57% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.610%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 0.87% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.25% (+0.02%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.30% (0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(59개, -55개) vs. 최저(1개, 0개)

+ 52주 최고

* 일본 기계 (바이든 당선 + 지연된 Capex 재개 기대)

- Daifuku (일본 산업용 기계), Makita (일본 산업용 기계) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 127.3 (+0.4) 

- KOSDAQ 9.8 (-0.1)

- 전기전자 48.6 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.8 (-0.0)

- 자동차 8.3 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 7.3 (+0.4)

- 조선건설기계 4.1 (+0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 19.9 (+0.0)

* 고객예탁금, 51.8조원 +0.7조원

* 중소형주/대형주, 1.12배, +0.02배 

* 코스닥 신용금액, 8.39조원 +0.05조원

- 비중, 2.52%, -0.03%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Pfizer, "개발한 백신, 다수를 대상으로 한 임상에서 감염 90% 막는 것으로 나타나"

- 주가 7.6% 상승. 거래량 10배 증가 

* 현대차, Soft Bank로부터 Boston Dynamics 인수키로. 인수가 최대 10억달러 <블룸버그> 

[헤지펀드]

[환경]

* 영국 재무장관, "브렉시트 후 녹색금융 정책 최우선 순위에 둘 것"

[정책] 

* EU, 미국산 수입품 40억달러에 대해 관세 부과

macro daily_2020.11.09

 2020년 11월 9일 매크로 데일리

세줄요약

(1) FDA가 바이오젠의 알츠하이머 치료제를 승인하지 않았습니다.

(2) 미국 10월 고용지표가 예상을 웃돌면서 금리가 올랐습니다.

(3) 애플이 미국의 팟캐스트 네트워크를 4억달러에 인수할 계획입니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -0.33%

1개월 NDF 환율 1,122.56원 (+2.06원)

미 5년 breakeven rate 1.55% (-0.02%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.39%

- 일본 +0.08%

- 대만 +0.58%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.078%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.10%(-0.25%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.00%p)

미 10년 국채 0.82% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.666%p (+0.041%pp)

미 BBB 회사채 2.12% (-0.01%p)

미 하이일드 5.01% (-0.18%p)

이머징 국채 4.48% (-0.09%p)

이머징 주식 5.39% (-0.17%p)  

한국 주식 6.17% (-0.17%p) 

한국 3년 국채 0.95% (+0.03%p)

한국 10년 국채 1.57% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.618%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 0.86% (+0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.23% (+0.05%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.30% (+0.04%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

* 미 10월 비농업고용자수, +63.8만명. 예상 +58.0만명, 전월 +66.1만명

- 민간고용자수, +90.6만명. 예상 +68.0만명, 전월 +87.7만명

- 노동시장 참여율, 61.7%. 전월 61.4%

- 실업률, 6.9%. 전월 7.9%

4. 52주 최고(114개, -2개) vs. 최저(1개, -1개)

+ 52주 최고

* 미국 건자재 (주택 수요 호조)

- Carrier Global (미국 건자재), Trane Technology (미국 건자재) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 126.9 (+0.0) 

- KOSDAQ 9.9 (-0.0)

- 전기전자 48.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.8 (+0.0)

- 자동차 8.3 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 6.9 (+0.0)

- 조선건설기계 4.1 (0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 19.9 (+0.0)

* 고객예탁금, 51.1조원 -0.3조원

* 중소형주/대형주, 1.10배, -0.02배 

* 코스닥 신용금액, 8.34조원 +0.05조원

- 비중, 2.55%, +0.04%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* FDA, Biogen 알츠하이머 치료제에 대한 신약승인 권고 않기로

- 8대1로 부결   

* Apple-Sony, 팟캐스트 네트워크 Wondery 인수 논의. 

- Wondery, 3억~4억달러에 매각 희망

[헤지펀드]

[환경]

[정책] 

* 조 바이든 전 미국 부통령, 차기 미국 대통령 당선 <AP>

* 영국 총리, "EU와 브렉시트 협상 타결될 것"

Column_미국 대선의 진짜 승자_2020.11.08

* 이번 미국 대선을 지켜보면서 미국을 동부-서부-중부의 시간대로 나누는 것이나, 러스트 벨트- 선 벨트 같이 산업으로 나누는 것은 특징을 잘 반영하지 못한다는 생각을 했습니다.

 

* 구글에서 미국 대선 업데이트 현황을 보면 지금도 각 주(State)의 도심 중심부는 파란색(민주당)이, 외곽 주변부는 빨간색(공화당)이 칠해져 있는 것을 볼 수 있습니다. 이번 선거의 승자는 도시입니다.

 

- 도시의 예절 -

 

* 도시는 다양한 사람들이 모여드는 곳이기에 기본적으로 불편한 장소이고 그래서 지켜야 할 것들이 많습니다. 우리나라에서도 도시에 살던 사람이 전원주택 지어서 내려가면 남이 참견하는 걸 못 견딥니다. 익명성은 도시를 기능하게 하는 중요한 요소입니다.

 

* 그래서 도시에서는 Political Correctness가 흥합니다. 1980년대 대학을 중심으로 미국 중산층들이 소수자들을 불쾌하게 하는 언어와 마음가짐을 바로잡겠다는 목표로 시작된 운동으로 백인 아저씨들이 성차별, 인종차별을 최소한 겉으로는 하지 못하게 하는 성과를 거뒀습니다.

 

- PC, 반PC, 더PC –

 

* 4년전, 주변부에 거주하던 이 백인 남자들은 피부색이 어두운 사람을 ‘아프리카계 미국인’으로 부르기를 강요받았지만 자신들은 그냥 ‘백인’으로 불렸고 도시의 소수계보다 삶이 팍팍해지자 더 이상 참지 못했습니다. 자신들을 대신해 소수자들에게 막말을 서슴지 않는 트럼프를 대통령으로 만들었습니다.

 

* 도시의 예절을 고의로 지키지 않았던 트럼프는 이번에는 반대로 도시 사람들로 하여금 ‘트럼프가 아닌 사람’을 찍게 만들었습니다. 4년 만에 그는 대통령에서 해고될 위기에 처해있습니다.

 

* 이렇게 미국은 트럼프를 거치는 과정에서 PC의 색채가 더 짙어졌을 가능성이 높습니다. 지금은 PC의 풍조가 미디어에 집중돼 있어서 흑인 인어공주와 흑인 팅커벨을 제작하고 있는 것만 보이지만 이미 여러 산업들에 침투 중이고 투자 업계에도 스며들고 있습니다.

 

* PC의 투자 업계 버전을 ESG라고 부르는 것 같습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2020.11.06

 2020년 11월 6일 매크로 데일리

세줄요약

(1) Ant Group의 상장이 최소 6개월 연기된 것으로 전해졌습니다.

(2) 11월 FOMC가 기존 정책을 유지하는 선에서 종료됐습니다.

(3) 미국의 3분기 기업실적이 예상을 크게 웃돌고 있습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -0.54%

1개월 NDF 환율 1,122.73원 (-5.57원)

미 5년 breakeven rate 1.57% (+0.01%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.52%

- 일본 +0.37%

- 대만 0.00%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.078%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

* FOMC, 기준금리 0.00~0.25%로 만장일치 동결. 성명 9월과 거의 변화 없어

- 자산매입 속도 유지

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.10%(-0.25%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

* 독일 ECB 위원, "모든 정책 수단 테이블에 올려져 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.01%p)

미 10년 국채 0.77% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.625%p (-0.002%pp)

미 BBB 회사채 2.13% (-0.03%p)

미 하이일드 5.19% (-0.28%p)

이머징 국채 4.57% (-0.02%p)

이머징 주식 5.56% (-0.05%p)  

한국 주식 6.34% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 0.92% (-0.03%p)

한국 10년 국채 1.53% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.603%p (-0.012%p)

한국 3년 IRS 금리 0.84% (-0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 0.18% (+0.04%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.34% (-0.01%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

* EU, 2021년 성장률 전망 6.1% -> 4.2%로 하향

4. 52주 최고(116개, +49개) vs. 최저(2개, -3개)

+ 52주 최고

* 글로벌 반도체 (5G 핸셋 수요로 퀄컴 등 실적 호조)

- Texas Instrument (미국 반도체), Analog Devices (미국 반도체) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 126.9 (-0.0) 

- KOSDAQ 9.9 (+0.1)

- 전기전자 48.6 (-0.1)

- 커뮤니케이션 7.8 (+0.0)

- 자동차 8.3 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 6.9 (0.0)

- 조선건설기계 4.1 (0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 19.9 (0.0)

* 고객예탁금, 51.4조원 -1.0조원

* 중소형주/대형주, 1.12배, -0.00배 

* 코스닥 신용금액, 8.29조원 +0.02조원

- 비중, 2.51%, -0.05%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Ant Group 상장 최소 6개월 연기 <FT>

* Nintendo, 연간 스위치 판매 가이던스 1,900만대 -> 2,400만대 상향

* Square, 3분기 매출 30.3억달러. 예상 20.5억달러 

* GM CEO, "Nikola와 협의 지속할 것"

[헤지펀드]

* Citadel, 파리 본부 확장키로. 채권 및 매크로 부문 글로벌 확장  

[환경]

[정책] 

* Fed 의장, "재정정책, Fed가 하지 못하는 소득 문제 해결"