macro daily_2026.01.26

 2026년 1월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 엔화 개입, 위안/달러 7위안 하회로 원/달러가 역외서 1,444원으로 내렸습니다.

(2) 블랙록이 BDC인 TCP 캐피탈 자산을 19% 상각했습니다.

(3) 미 민주당이 미니애폴리스 총격으로 국토안보부 예산 삭감을 요구했습니다. 

K200 야간선물 등락률, +0.46% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,444.57원 (-4.86원)

테더 1,484.00원

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.598-0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.55%(0.00%p)

* 인민은행, 위안/달러 환율 2년여 만에 7위안 하회 고시

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.90%, 프랑스 3.49%, 이탈리아 3.51%)

일본은행 

* 일본은행 총재, "안정적인 금리 형성 위해 조치 취할 수 있다"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.59% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.22% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.631%p (-0.008pp)

미 BBB 회사채 5.17% (-0.04%p)

미 하이일드 6.56% (-0.06%p)

이머징 국채 6.46% (-0.06%p)

이머징 주식 5.95% (-0.05%p) 

한국 주식 8.99% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.13% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.58% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.450%p (-0.003%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (181개 -81개) 

* 글로벌 배터리 밸류체인 (리튬가격 상승)

- Gangfeng Lithium (중국 특수화학), POSCO Hldgs (한국 철강)

52주 최저 (41개 +7개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 359.6 (+2.7) 

- KOSDAQ 10.8 (-0.3)

- 전기전자 189.1 (+2.1)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 20.1 (0.0)

- 화장품 1.0 (0.0)

- 정유화학 6.2 (+0.1)

- 조선건설기계 11.5 (+0.0)

- 철강 2.3 (0.0)

- 금융 36.3 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Merck, Revolution Medicines 인수 논의 중단 <WSJ>

- 인수가격 이견으로

<펀드>

* BlackRock, TCP Capital 순자산 19% 상각 

<정책, 지표> 

* 유로존 1월 제조업 PMI, 49.4. 예상 49.2, 전월 48.8

* 중국 증권감독위, H주 상장 추진 기업들에 대한 규제 강화 검토 <블룸버그>

* 척 슈머 미 민주당 상원의원, 미니애폴리스 총격 사태로 국토안보부 예산안 반대

Column_로봇 3원칙_2026.01.24

  

- 아이작 아시모프 -

 

* 로봇 주식이 오를수록 노동자는 불편합니다. 그럴 줄 알고 SF 거장 아이작 아시모프는 1942년에 단편소설 ‘런 어라운드’에서 로봇 윤리 강령을 제시했습니다.

 

- 1원칙, 인간에게 해를 가해선 안된다 -

 

* 로봇을 만들 때 가장 중요한 건 안전입니다. 자율주행차, 수술 로봇은 완전을 넘어 완벽해야 합니다. 위험에 처한 인간을 방치해선 안되기에 로봇은 사회적 안전망도 돼야 합니다. AI는 SNS에서 테러 징후, 자살 조짐도 잡아내야 합니다.

 

- 2원칙, 1원칙에 위배되지 않는 한 인간의 명령에 복종해야 한다 -

 

* 2원칙은 1원칙의 중요성을 역설합니다. 로봇은 폭탄 제조법을 알려달라는 명령, 딥 페이크 영상을 만들어달라는 명령을 거부해야 합니다. 로봇은 인간의 명령을 따라야 하기 때문에 인간은 책임을 집니다. AGI가 등장해서 인간보다 훨씬 똑똑하고 높은 수준의 도덕심을 가져도 인간에게 명령할 수 없습니다.

 

- 3원칙, 1, 2원칙에 위배되지 않는 한 로봇 스스로를 보호해야 한다 -

 

* 3원칙은 자본가들에게 중요합니다. 로봇의 지적 능력이 고도화돼서 생이 허무해지더라도 로봇은 인간이 돈을 들여 만든 ‘자산’이기 때문에 스스로를 파괴할 권리가 없습니다. 남에게 피해를 주지 않는 한 스스로를 파괴할 권리가 있는 건 인간뿐입니다.

 

- 0원칙, 인류에게 해를 가하거나 방관으로 해를 입혀선 안된다 -

 

* 아시모프는 그래도 걱정이 됐는지 나중에 0원칙을 추가했습니다. 인간이 아닌 인류에게 해를 가해선 안됩니다. 로봇 때문에 인간이 할 일이 없어질 것 같지만 인간은 1) 거버넌스를 만들고 2) 결정을 하고 3) 책임을 져야 합니다.

 

* 그러면 기업은 더 이로워지고, 완벽해지고. 영속합니다. 로봇의 세상은 ROE가 무한대에 수렴하는 시장입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2026.01.23

 2026년 1월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 일론 머스크가 내년 대중에 옵티머스 로봇을 판매할 것이라고 밝혔습니다.

(2) 스페이스X가 상장을 위한 주간사 선정에 돌입했습니다.

(3) 한국 4분기 GDP 발표 이후 경기부양 관측이 제기됐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.56% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,462.29원 (-4.86원)

테더 1,484.00원

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.601%(+0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한국 4분기 GDP, 분기비 0.3% 감소. 예상 +0.2%

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.55%(+0.01%p)

* 인민은행 총재, "올해 경기부양 위한 지준율 기준금리 인하 여력 있다"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.88%, 프랑스 3.51%, 이탈리아 3.51%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.61% (+0.02%p)

미 10년 국채 4.25% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.639%p (-0.017pp)

미 BBB 회사채 5.21% (-0.01%p)

미 하이일드 6.62% (-0.05%p)

이머징 국채 6.52% (-0.01%p)

이머징 주식 6.01% (-0.00%p) 

한국 주식 8.99% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.09% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.55% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.453%p (-0.014%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (262개 +101개) 

* 글로벌 메모리 (가격 상승)

- 삼성전자 (한국 반도체), HuaHong Semi (중국 반도체)

52주 최저 (34개 -43개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 356.9 (+0.5) 

- KOSDAQ 11.1 (0.0)

- 전기전자 187.0 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 20.1 (-0.0)

- 화장품 1.0 (0.0)

- 정유화학 6.2 (+0.1)

- 조선건설기계 11.5 (0.0)

- 철강 2.3 (+0.0)

- 금융 36.3 (-0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Tesla CEO, 내년부터 일반에 옵티머스 로봇 판매

* SpaceX, IPO 주간사 선정 돌입. 1.5조달러 가치에 300억달러 조달 <블룸버그>

* GE Aerospace, 2026년 조정 EPS 가이던스 7.1~7.4달러 제시. 예상 7.1달러

- FCF 가이던스 80억~84억달러 제시. 예상 80억달러

* Alibaba, AI 반도체 기업 T-Head IPO 계획

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 11월 개인소비 0.3% 증가. 예상 +0.4%, 전월 +0.1%

- 개인지출, +0.5%. 예상 +0.5%, 전월 +0.5%

- 저축률, 3.5%. 7개월 연속 하락

macro daily_2026.01.22

 2026년 1월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 트럼프가 2월1일 관세를 철회하며 주식시장이 올랐습니다.

(2) 트럼프가 그린란드 광물권을 주장하며 광산주들이 상승했습니다.

(3) 미국 상장 한국 ETF가 4% 넘게 올랐습니다. 마이크론은 6% 뛰었습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.64% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,464.98원 (-0.87원)

테더 1,482.00원

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.593%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은, 네이버와 자체 AI 구축

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.54%(-0.02%p)

* 인민은행, 국경간 위안화 결제 시스템 구축에 속도

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.88%, 프랑스 3.54%, 이탈리아 3.53%)

* ECB 총재, 다보스 만찬서 미 상무장관 발언 중 퇴장

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.59% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.24% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.656%p (-0.040pp)

미 BBB 회사채 5.22% (-0.04%p)

미 하이일드 6.67% (+0.03%p)

이머징 국채 6.53% (+0.05%p)

이머징 주식 6.01% (+0.02%p) 

한국 주식 9.05% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 3.13% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.59% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.467%p (+0.004%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (161개 +50개) 

* 글로벌 철강 (공급 조절 기대)

- Nucor (미국 철강), JFE Hldgs (일본 철강)

52주 최저 (77개 +2개)

* 응용 S/W (AI로 인한 피해)

- Workday (미국 S/W), Intuit (미국 S/W)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 356.4 (+2.2) 

- KOSDAQ 11.1 (+0.1)

- 전기전자 187.0 (+0.4)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 20.1 (+0.0)

- 화장품 1.0 (-0.1)

- 정유화학 6.1 (+0.1)

- 조선건설기계 11.5 (+0.0)

- 철강 2.3 (-0.0)

- 금융 36.4 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Anthropic, 2025년말 연율 매출 90억달러 

* J&J, 2026년 매출 가이던스 1,000억~1,010억달러. 예상 988억달러

<펀드>

* 노르웨이 재무장관, "국부펀드, 미국서 철수할 이유 없다"

<정책, 지표> 

* 미 대통령, "2월 1일에 그린란드 관련 관세 부과하지 않을 것"

- "NATO와 그린란드 관련 협상 프레임워크 있다"

- "미국, 그린란드 광물권에 포함될 것"

macro daily_2026.01.21

 2026년 1월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국의 대 유럽 관세와 글로벌 금리상승으로 주가가 내렸습니다.  

(2) 메모리 부족이 자동차 시장에도 영향을 미칠 것이라는 분석이 제기됐습니다. 

(3) 일본 재무상이 시장에 채권 매도 진정을 촉구했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.64% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,479.04원 (+1.49원)

테더 1,489.00원

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.582%(-0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.56%(+0.02%p)

* 인민은행, 1년 대출우대금리 3.00% 유지

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.85%, 프랑스 3.52%, 이탈리아 3.50%)

일본은행 

* 일본 재무상, 채권 매도세에 시장 진정 촉구

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.58% (0.00%p)

미 10년 국채 4.22% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.637%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.19% (-0.03%p)

미 하이일드 6.57% (-0.04%p)

이머징 국채 6.48% (-0.03%p)

이머징 주식 6.02% (-0.00%p) 

한국 주식 8.98% (-0.11%p) 

한국 3년 국채 3.13% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.56% (+0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.435%p (+0.016%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (111개 -171개) 

52주 최저 (75개 +68개)

* 응용 S/W (AI로 인한 피해)

- Workday (미국 S/W), Intuit (미국 S/W)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 354.2 (+0.8) 

- KOSDAQ 11.0 (-0.1)

- 전기전자 186.6 (+2.2)

- 커뮤니케이션 8.1 (+0.0)

- 자동차 20.1 (-0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.0 (-0.0)

- 조선건설기계 11.5 (+0.0)

- 철강 2.3 (0.0)

- 금융 36.3 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Netflix 2026년 매출 가이던스 507억~517억달러 제시. 예상 509.6억달러

* DeepMind CEO, "중국 AI 기업들, 6개월 뒤쳐져 있어"

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 대통령, "다보스에서 그린란드 관련 여러 상대 만날 것"

macro daily_2026.01.20

 2026년 1월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 올해 이후로도 메모리 부족이 계속될 것으로 내다봤습니다.

(2) 중국 부동산 우려가 지속되는 가운데 은행주들이 52주 신저를 기록했습니다.

(3) 트럼프가 그린란드를 이유로 유럽에 관세를 위협하며 유럽 증시가 내렸습니다.  

K200 야간선물 등락률, -0.48% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,471.70원 (-1.50원)

테더 1,479.00원

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.588%(+0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은, "외화시장 달러 풍부. 환율 안정 위해 원약세 심리 완화 필요"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.54%(+0.01%p)

* Fitch, "중국 경기부양, 부동산 수요 살리지 못할 것" 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.83%, 프랑스 3.50%, 이탈리아 3.46%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.58% (0.00%p)

미 10년 국채 4.22% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.637%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.19% (-0.03%p)

미 하이일드 6.57% (-0.04%p)

이머징 국채 6.48% (-0.03%p)

이머징 주식 6.02% (-0.00%p) 

한국 주식 8.98% (-0.11%p) 

한국 3년 국채 3.13% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.56% (+0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.435%p (+0.016%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (282개 +52개) 

* 글로벌 우주항공 (우주시대 개화)

- 한화에어로스페이스 (한국 우주항공), 한국항공우주 (한국 우주항공)

52주 최저 (37개 -12개)

* 중국 은행 (금리인하 우려)

- China Merchant Bank (중국 은행), Bank of Beijing (중국 은행)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 353.4 (0.0) 

- KOSDAQ 11.1 (0.0)

- 전기전자 184.4 (+0.9)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 20.1 (-0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 6.0 (-0.1)

- 조선건설기계 11.5 (+0.0)

- 철강 2.3 (-0.0)

- 금융 36.3 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Micron, "메모리 부족 전례 없어. 2026년 이후로도 지속"

<펀드>

* 중국 정부, HFT 단속 강화. 데이터 서버 철거

<정책, 지표> 

* 일본 총리, 2월 8일 조기총선. 소비세 인하 계획

macro daily_2026.01.19

 2026년 1월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 글로벌 회사채 금리가 2007년 이후 최저로 하락했습니다. 

(2) 블랙록의 릭 리더가 차기 Fed 의장으로 부상하며 금리인하 기대가 약해졌습니다.

(3) 캐나다가 중국 전기차 4.9만대를 관세 6.1%에 수입할 예정입니다. 

K200 야간선물 등락률, +0.11% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,472.46원 (-2.39원)

테더 1,477.00원

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.582%(-0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 보우만 Fed 이사 (비둘기파 투표권있음), "고용 여전히 취약. 금리인하 준비하길 희망"

* 제퍼슨 Fed 부의장 (중립 투표권있음), "금리, 중립수준에 가깝다. 인플레 2% 향해 갈 것"

한국은행

* 한은, "공개시장 운영 지준 흡수기조. RP매입 과잉 주장은 오류"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.53%(-0.02%p)

* 인민은행, 상업용 부동산에 대한 계약금 50% -> 30%로 인하 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.83%, 프랑스 3.51%, 이탈리아 3.45%)

* ECB 수석 이코노미스트, "현재 금리수준, 향후 몇년간 기준 제공"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.58% (+0.02%p)

미 10년 국채 4.22% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.637%p (+0.032pp)

미 BBB 회사채 5.21% (+0.06%p)

미 하이일드 6.61% (-0.01%p)

이머징 국채 6.51% (-0.00%p)

이머징 주식 6.02% (+0.02%p) 

한국 주식 9.10% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 3.08% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.50% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.419%p (+0.004%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (227개 -54개) 

* 글로벌 우주항공 (우주시대 개화)

- Howmet Aerospace (미국 우주항공), Mercury Systems (미국 우주항공)

52주 최저 (49개 +45개)

* 응용 S/W (AI로 수요 감소)

- HubSpot (미국 S/W), Workday (미국 S/W)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 353.4 (-1.4) 

- KOSDAQ 11.1 (+0.3)

- 전기전자 183.5 (-1.3)

- 커뮤니케이션 8.1 (+0.0)

- 자동차 20.1 (0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 6.1 (-0.1)

- 조선건설기계 11.5 (+0.0)

- 철강 2.3 (+0.0)

- 금융 36.3 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 

<펀드>

* Sequoia Capital, Anthropic 3,500억달러 가치에 250억달러 투자 <FT>

<정책, 지표> 

* 캐나다 총리, "6.1% 관세로 중국 전기차 4.9만대 수입 허용"