macro daily_2025.10.23

 2025년 10월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Fed가 대형은행들의 자본규제를 대폭 완화하는 방안을 고려중입니다. 

(2) 크레딧 불안이 지속되는 가운데 테크주를 중심으로 조정받았습니다.

(3) 한미가 3,500억달러 투자펀드의 구조에 초점을 맞추고 스왑은 논의하지 않습니다.

K200 야간선물 등락률, -1.09% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,429.93원 (-2.42원)

테더 1,515.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.615%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* Fed, 대형은행 자본규제 대폭 완화 제안 <블룸버그>

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.48%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.56%, 프랑스 3.35%, 이탈리아 3.34%)

* ECB 총재, "EU 교역 분열 막아야"

일본은행 

* 일본 경제재생상, "정부-일본은행 협력해 책임있는 거시경제 관리 중요"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.11% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.44% (-0.01%p)

미 10년 국채 3.94% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.507%p (+0.001pp)

미 BBB 회사채 4.97% (-0.01%p)

미 하이일드 6.71% (-0.02%p)

이머징 국채 6.53% (-0.03%p)

이머징 주식 6.34% (-0.00%p) 

한국 주식 6.70% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 2.55% (-0.05%p)

한국 10년 국채 2.86% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.305%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.52% (-0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (92개 -19개)

* 한국 대형주 (국내 유동성 증가)

- 두산 (한국 지주), 현대차 (한국 자동차)

52주 최저 (8개 +6개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 208.2 (+0.8) 

- KOSDAQ 6.4 (-0.1)

- 전기전자 72.0 (+0.4)

- 커뮤니케이션 6.7 (+0.0)

- 자동차 19.3 (+0.0)

- 화장품 0.7 (0.0)

- 정유화학 1.3 (-0.2)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 1.2 (-0.0)

- 금융 34.2 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Tesla 3분기 FCF 39.9억달러. 예상 12.5억달러

- 재고 청산해 현금흐름 개선

* 중국 Yangtze memory, 내년 IPO 고려

<펀드>

* Apollo CEO, "AI 전력 수요와 공급 격차 줄어들지 않을 것" 

<정책, 지표> 

* 한미, 3,500억달러 투자펀드 구조에 초점. 스왑은 고려 안해

* 미 행정부, 미국산 S/W 중국수출 금지 고려

macro daily_2025.10.22

 2025년 10월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 글로벌 52주 신고가 종목 111개 가운데 22개가 한국 주식이었습니다.

(2) 차익실현 매물이 집중되며 금 선물 가격이 5.4% 하락했습니다. 

(3) 글로벌 소비재 기업들이 3분기 미국 수요는 부진했고 중국 수요는 양호했다고 전했습니다. 

K200 야간선물 등락률, -0.68% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,429.93원 (-2.42원)

테더 1,489.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.614%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.47%(-0.01%p)

* 중국, 한국 일본과 3자 통화스왑 추진 <SCMP>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.55%, 프랑스 3.34%, 이탈리아 3.34%)

* ECB 수석 이코노미스트, "통화정책 부드럽게 전환되는 중"

일본은행 

* 일본 신임 총리, "정부와 일본은행 협정 검토 불필요" 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.11% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.45% (-0.00%p)

미 10년 국채 3.96% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.506%p (-0.019pp)

미 BBB 회사채 4.98% (-0.03%p)

미 하이일드 6.73% (-0.03%p)

이머징 국채 6.56% (-0.05%p)

이머징 주식 6.34% (-0.09%p) 

한국 주식 6.77% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 2.60% (+0.03%p)

한국 10년 국채 2.90% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.300%p (-0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 2.56% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (111개 -5개)

* 한국 대형주 (국내 유동성 증가)

- LG화학 (한국 화학), 기아 (한국 자동차)

52주 최저 (2개 -8개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 207.4 (0.0) 

- KOSDAQ 6.5 (0.0)

- 전기전자 71.6 (+0.4)

- 커뮤니케이션 6.7 (-0.0)

- 자동차 19.3 (+0.1)

- 화장품 0.7 (-0.0)

- 정유화학 1.5 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 1.2 (0.0)

- 금융 34.2 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Texas Instrument, 4분기 매출 가이던스 42.2억~45.8억달러. 예상 45억달러

- "고객들, 교역 분쟁과 불확실한 경제로 주문 늦춰"

* Netflix, 올 회계연 매출 가이던스 448억달러 -> 451억달러 상향. 예상 452억달러 

- Netflix-Comcast, Warner Bros 스튜디오 인수에 관심 <블룸버그>

* L'oreal, 3분기 북미 매출 전년비 1.4% 증가. 예상 4.4%

- 아시아 매출, +4.7%. 예상 +3.2% 

* 중국 메모리 반도체 기업 CXMT 420억달러 가치에 상해 IPO 계획 <블룸버그>

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 행정부, 전략비축유 100만 배럴 비축 시사 

macro daily_2025.10.21

 2025년 10월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 10년 국채금리가 4%를 재차 하회했고 애플이 올해 들어 첫 신고가를 기록했습니다.

(2) CLO ETF서 6개월 만에 자금이 유출됐습니다.

(3) 트럼프가 APEC서 시진핑과 만날 것이라고 밝혔고 호주와는 핵심광물 개발에 합의했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.86% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,419.03원 (-1.37원)

테더 1,498.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.604%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은 총재, "유동성 늘려 부동산 불 지피는 역할 하지 않겠다"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.48%(0.00%p)

* 인민은행, 1년 대출 우대금리 3.00% 동결

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.57%, 프랑스 3.36%, 이탈리아 3.36%)

* 독일 중앙은행장, "금리결정 대기모드 "

일본은행 

* 다카이치, 총리 확실시. 자민당 유신회 연정 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.11% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.45% (-0.00%p)

미 10년 국채 3.98% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.525%p (-0.027pp)

미 BBB 회사채 5.01% (-0.02%p)

미 하이일드 6.76% (-0.05%p)

이머징 국채 6.61% (-0.04%p)

이머징 주식 6.43% (+0.08%p) 

한국 주식 6.79% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 2.57% (+0.03%p)

한국 10년 국채 2.89% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.317%p (-0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 2.54% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (116개 +42개)

* 한국 대형주 (국내 유동성 증가)

- LG화학 (한국 화학), 기아 (한국 자동차)

52주 최저 (10개 -12개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 207.4 (-0.3) 

- KOSDAQ 6.5 (-0.1)

- 전기전자 71.2 (+0.1)

- 커뮤니케이션 6.7 (-0.1)

- 자동차 19.2 (-0.2)

- 화장품 0.7 (0.0)

- 정유화학 1.5 (-0.2)

- 조선건설기계 7.9 (-0.1)

- 철강 1.2 (0.0)

- 금융 34.1 (-0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 

<펀드>

* 지난주 CLO ETF서 5.16억달러 자금 유출. 6개월 만에 유출 반전

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 경주 APEC서 중국 주석과 만남 기대

* 미 대통령, 호주 총리와 희토류 등 핵심 광물 합의

- 양국 각각 10억달러씩 투자 초기 프로젝트

macro daily_2025.10.20

 2025년 10월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Zions Bancorp보다 시총이 8배 큰 Truist가 양호한 실적을 발표하며 신용 우려가 진정됐습니다.

(2) 미 증시가 대형주를 중심으로 반등했고 ARK ETF들은 하락했습니다.

(3) DDR5 현물가격이 5.9% 올랐고 중국 AI 반도체 캠프리콘은 1년만에 흑전했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.92% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,419.45원 (-2.70원)

테더 1,515.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.594%(+0.026%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 미니애폴리스연은 총재(중립 투표권없음), "사모 크레딧, 주의깊게 보는 중"

* 세인트루이스연은 총재 (매파 투표권있음), "4분기부터 기업들이 관세 전가할 것"

- "중립수준 고용증가 3만~8만명" 

- "내년 하반기 물가 상승률 2%로 돌아갈 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.48%(-0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.58%, 프랑스 3.36%, 이탈리아 3.37%)

* 독일 중앙은행장, "내년 인플레 꽤 목표에 근접할 것"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.11% (+0.01%p) 

미 2년 국채 3.45% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.00% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.552%p (-0.000pp)

미 BBB 회사채 5.03% (+0.05%p)

미 하이일드 6.81% (+0.12%p)

이머징 국채 6.65% (+0.05%p)

이머징 주식 6.35% (-0.03%p) 

한국 주식 6.92% (0.00%p) 

한국 3년 국채 2.54% (-0.04%p)

한국 10년 국채 2.87% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.332%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 2.51% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (74개 -40개)

* 한국 대형주 (국내 유동성 증가)

- LG화학 (한국 화학), 기아 (한국 자동차)

52주 최저 (22개 -9개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 207.7 (+0.0) 

- KOSDAQ 6.6 (-0.0)

- 전기전자 71.1 (+0.0)

- 커뮤니케이션 6.8 (-0.0)

- 자동차 19.4 (-0.0)

- 화장품 0.7 (-0.1)

- 정유화학 1.7 (-0.0)

- 조선건설기계 8.0 (+0.0)

- 철강 1.2 (-0.0)

- 금융 34.2 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 미 지역은행 Truist(시총 54B USD), "Tricolor 익스포져 없고 First Brands 대출은 무수익 분류"

- CEO, "신용 이벤트 일부 기업들에 국한된 것으로 보여"

* 중국 Cambricon Technology, 3분기 순이익 5.6억위안. 전년동기 -1.9억위안

<펀드>

<정책, 지표> 

* 한미, 관세협상 타결 근접. 3,500억달러 분할투자 가능성 <연합인포>

Column_FOMO 작동원리_2025.10.18

  

- 도덕 감정론 –

 

* 지금부턴 투자에 심리가 중요한 역할을 할 겁니다. 심리가 경제에 미치는 영향에 대한 레퍼런스의 레퍼런스를 찾아가다 보면 애덤 스미스의 ‘도덕 감정론’을 만나게 됩니다.

 

* 이 책은 애덤 스미스를 스타로 만들었고, 그 덕에 귀족 자제의 여행에 자문역으로 동행하게 됐는데 그때 쓴 책이 ‘국부론’입니다.

 

- 가난을 숨기려는 본성 -

 

* 사람은 남의 슬픔보다 기쁨에 공감합니다. 그래서 가난을 숨기고 부를 과시합니다. 힘듦을 드러내도 다른 사람들은 내가 겪고 있는 고통에 공감하지 않는다는 걸 알게 됩니다.

 

* 도덕감정론은 먹고 사는데 필요한 돈은 어렵지 않게 벌 수 있지만 누구도 거기에 만족하지 않는다며, 돈을 어렵게 벌어서 사치에 써버리는 것도 다른 사람들로부터 공감을 얻고 싶기 때문이라고 설명합니다.

 

* 이 모방적 경쟁심리는 지위 개선이라는 인생의 위대한 동기에서 발로되고 사람은 인정욕구를 충족하기 위해 살아갑니다.

 

- 동일시 기재 -

 

* 모두가 부자가 되려고 하면 사회는 불안정해질 것 같지만 안정이 유지되는데, 그건 더 나은 사람들과 나 자신을 동일시하기 때문입니다. 주제 파악을 못하고, 분수를 모르며, 정신 승리하기 때문에 이 사회의 안녕이 유지된다는 겁니다. 국뽕이 잘 팔리는 이유도 여기에 있습니다.

 

* 권력이 부자를 괴롭히면 가난한 자들이 분노합니다. 그러니 가난하게 태어난 사람들이 부자가 된 이야기를 사회에 공급해야 하고 주식시장엔 성공 신화가 들려야 합니다. 사람은 부자가 아니라는 사실이 아니라 부자가 될 길이 막혔다는 사실에 분노합니다.

 

* 그러니 FOMO는 이 세상을 작동시키고 안정시키고 유지하게 하는 아주 바람직하고 건전한 도덕적 상태입니다. FOMO가 와서 사치를 하느냐 투자를 하느냐의 차이만 있을 뿐입니다.

 

좋은 주말 되십시오