macro daily_2025.05.21

 2025년 5월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) CATL이 홍콩증시 상장에 성공했고 모집한 자금은 유럽에 투자합니다. 

(2) 어제 일본국채 입찰이 부진하며 장기금리가 올랐습니다.

(3) 미 상원이 달러페그 스테이블코인 법을 통과시켰고 비트코인 옵션은 3만달러 콜이 거래됐습니다. 

K200 야간선물 등락률, -0.09% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,390.36원 (-3.64원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.314%(+0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권없음), "중국과 협상했지만 관세는 전망을 어렵게 한다"

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권없음), "행동하기 전 경제가 어디로 향하는 지켜봐야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(-0.05%p)

* 인민은행 총재, "통화정책 완만하게 확장적으로 유지할 것"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.60%, 이탈리아 3.60%, 스프레드 1.00%p)

일본은행 

* 어제 일본국채 입찰 수요 부진. 20년물 2.56%로 15bp 상승

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.96% (0.00%p)

미 10년 국채 4.48% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.513%p (+0.035pp)

미 BBB 회사채 5.66% (+0.02%p)

미 하이일드 7.54% (+0.11%p)

이머징 국채 7.50% (+0.07%p)

이머징 주식 7.73% (+0.04%p) 

한국 주식 9.94% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 2.33% (-0.03%p)

한국 10년 국채 2.72% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.390%p (+0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 2.32% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (135개 +35개)

* 글로벌 방산 (각국 국방 투자)

- Axon Enterprise (미국 국방), Bharat Electronics (인도 국방)

52주 최저 (15개 +2개)

* 한국 2차전지 (CATL H주 상장)

- LG에너지솔루션 (한국 2차전지), 삼성SDI (한국 2차전지)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.6 (0.0) 

- KOSDAQ 7.7 (0.0)

- 전기전자 66.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.3 (0.0)

- 자동차 21.3 (+0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 2.8 (0.0)

- 조선건설기계 8.0 (+0.0)

- 철강 1.6 (0.0)

- 금융 32.9 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Apple, AI 모델 개발자들에게 개방

* BMW, 20억유로 자사주 매입 계획

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 상원, 수정 스테이블코인 법안 통과. 하원 이송

macro daily_2025.05.20

 2025년 5월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 증시가 신용등급 강등에 하락출발했으나 저점에서 1.2% 오르며 강보합 마감했습니다.

(2) 미 하원이 메디케이드 감축후 트럼프 감세안을 통과시켰습니다.

(3) CATL 홍콩 IPO가 호조를 보인 가운데 오늘 상장합니다.

K200 야간선물 등락률, +0.77% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,386.25원 (-4.45원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.310%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 제퍼슨 Fed 부의장 (중립 투표권있음), "중앙은행, 금융시스템에 유동성공급 준비돼 있어야"

* 뉴욕연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "통화정책 살짝 긴축적. 좋은 위치"

- "대다수 기업들 지켜보자 분위기. 소비자들 견고한 상태"

- "부채 연체율 면밀히 보고 있다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.65%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.58%, 이탈리아 3.59%, 스프레드 1.01%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.96% (-0.04%p)

미 10년 국채 4.44% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.477%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 5.64% (-0.04%p)

미 하이일드 7.43% (-0.08%p)

이머징 국채 7.43% (-0.08%p)

이머징 주식 7.69% (+0.00%p) 

한국 주식 9.94% (+0.11%p) 

한국 3년 국채 2.36% (+0.05%p)

한국 10년 국채 2.74% (+0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.384%p (+0.029%p)

한국 3년 IRS 금리 2.34% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (100개 -29개)

* 글로벌 방산 (각국 국방 투자)

- Axon Enterprise (미국 국방), Bharat Electronics (인도 국방)

52주 최저 (13개 +6개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.6 (+0.4) 

- KOSDAQ 7.7 (-0.1)

- 전기전자 66.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.3 (-0.0)

- 자동차 21.3 (0.0)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 2.8 (-0.1)

- 조선건설기계 8.0 (+0.0)

- 철강 1.6 (0.0)

- 금융 32.9 (-0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* CATL, 홍콩 IPO서 개인투자자들 151대1 경쟁률 기록 

- 홍콩 그레이마켓서 상승

* JP Morgan CEO, 다양한 리스크 불감증 경고

- 인플레, 신용스프레드, 지정학 리스크 

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 하원, 메디케이드 감축 합의 후 감세법안 통과

* 미 대통령, 러시아-우크라이나 휴전협상 즉시 시작할 것

macro daily_2025.05.19

 2025년 5월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 무디스가 미국 신용등급을 한단계 하향한데 대해 베센트는 후행적이라고 평가했습니다.

(2) MSCI World 가치주지수가 산업재를 중심으로 사상최고를 기록했습니다. 

(3) 미 상무부가 협상차질을 우려해 중국 반도체기업 추가제제를 두고 의견이 갈렸습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.20% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,395.90원 (-5.85원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.305%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권없음), "올해 한차례 인하 전망. 인플레 눌러야"

- "올해 성장률 0.5~1.0% 예상. 경기 둔화하겠지만 침체는 아닐 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.63%(+0.08%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.59%, 이탈리아 3.59%, 스프레드 1.00%p)

* ECB 총재, "유로화 강세, 미 정치 신뢰 하락을 반영"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.00% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.47% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.478%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 5.68% (+0.04%p)

미 하이일드 7.53% (+0.14%p)

이머징 국채 7.51% (+0.13%p)

이머징 주식 7.69% (-0.00%p) 

한국 주식 9.83% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 2.31% (-0.04%p)

한국 10년 국채 2.67% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.355%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.29% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (129개 +32개)

* 글로벌 산업재 (투자수요 반영)

- Johnson Control (미국 산업용건축장비), TE Connectivity (미국 전력부품)

52주 최저 (7개 -3개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.2 (+0.5) 

- KOSDAQ 7.8 (+0.2)

- 전기전자 66.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.3 (+0.0)

- 자동차 21.3 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 2.9 (-0.0)

- 조선건설기계 8.0 (+0.0)

- 철강 1.6 (0.0)

- 금융 33.0 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 미 FDA, 55세 이상에 혈액으로 알츠하이머 진단 허용 

<펀드>

<정책, 지표> 

* Moody's, 미국 신용등급 Aa1으로 한단계 하향. 등급전망 안정적

* 미 상무부, 중국 반도체기업 블랙리스트 추가지정 놓고 의견 엇갈려 <FT>

- 추가시 무역협상에 악영향 우려

* 기재부, 3단계 스트레스 DSR 7월 시행. 수도권 지방 차등 적용

* 미 5월 미시간대 소비심리지수 잠정치, 50.8. 예상 53.4, 전월 52.2

- 2022년 6월 이후 최저

Column_유리천장 아래에서_2025.05.17

  

* 민음사 유튜브를 보다 ‘소년과 남자에 관하여’라는 책이 출간 예정이라는 걸 알게 됐습니다. 급하게 주문해서 못하는 영어로 읽은 책의 내용은 여전히 세상엔 유리천장이라는 게 존재하고 그 위에 서 있는 건 소수의 남자지만, 유리천장 위에서 아래를 내려다보면 여자들에 남자들이 심하게 치인다는 겁니다.

 

- 진화한 여자들 -

 

* 30년 전과 지금의 여자들을 비교해 보면 그새 여자들은 사회를 진지하게 마주했습니다. 정서적으로, 재정적으로 독립을 달성하기 위한 전략을 세웠고 연대하는 법을 터득해 세상에 맞서지 않고 맞춰왔습니다.

 

* 남자들은 너무 많이 달라졌고 달라지고 있는 세상에 적극 대처하지 않았습니다. 그들의 강점은 높은 에너지에 머물러 있습니다.

 

- 기계와 남자 -

 

* 하지만 강한 물리력은 이제 기계의 장점이지 남자의 장점이 아닙니다. 실제로 기계가 도입될수록 노동시장에서 남자들은 밀려나고 있습니다. AI에 이어 로봇의 시대까지 오면 더 적어질 겁니다. 그래서 책은 남자들이 달라져야 한다고 주장합니다.

 

* 유리천장 위에 서 있는 스트롱맨은 좋은 롤모델이 아닙니다. 다수는 유리천장 아래에서 살아야 합니다. 스트롱맨이 되지 못한 사람들을 실패자로 규정할 위험이 있습니다.

 

- STEM Girl, HEAL Guy”

 

* 요즘 가장 잘 나가는 스펙은 과학, 기술, 공학, 수학(STEM)을 전공한 여자입니다. 이공계 지식을 가지고 사람을 상대하는 기계를 만들고 운영하는 직업이 요즘 가장 잘나가기 때문입니다. STEM 걸들의 세상입니다.

 

* 이공계에 여자 비율이 높아질 때 보건, 교육, 예술, 문학(HEAL) 분야에서 남자 비율은 높아지지 않았습니다. 인식이 바뀌지 않아서 그런데 HEAL은 남자들이 필요합니다. 힘 센 간호사, 체육 교사, 옷 잘입는 가수, 상냥한 말투의 편집자 등등 잠깐만 생각해 봐도 알 수 있습니다.

 

* 그러니 소년이여 야망을 가지지 마십시오. 친절하고 감수성을 가지시기 바랍니다. 그래야 좋은 남자가 됩니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2025.05.16

 2025년 5월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 파월 Fed 의장이 공급충격이 일상이 될 수도 있다고 말했습니다.

(2) 월마트가 이달부터 관세로 인한 가격인상이 있을 수 있고 일부는 유지할 것이라고 밝혔습니다.

(3) 인민은행은 과학기술, ECB는 국방 분야 대출이 늘어날 것으로 내다봤습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.21% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,394.81원 (-3.74원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.305%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

*  Fed 의장 (중립 투표권있음), "아마 일상적인 공급쇼크의 시대에 진입중인 것 같다"

* 발 Fed 이사 (중립 투표권있음), "공급망 혼란으로 인플레 우려"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.55%(0.00%p)

* 인민은행, "과학 기술 분야 대출 확대 계획"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.62%, 이탈리아 3.62%, 스프레드 1.00%p)

* ECB 부총재, "국방지출, 일부 재정논의를 가열할 수 있을 것"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.95% (-0.10%p)

미 10년 국채 4.43% (-0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.479%p (-0.002pp)

미 BBB 회사채 5.64% (-0.11%p)

미 하이일드 7.39% (-0.10%p)

이머징 국채 7.38% (-0.14%p)

이머징 주식 7.69% (-0.10%p) 

한국 주식 9.82% (+0.07%p) 

한국 3년 국채 2.35% (0.00%p)

한국 10년 국채 2.71% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.360%p (-0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 2.33% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (97개 +22개)

* 글로벌 콘텐츠 (관세 무풍지대)

- Tencent Music (중국 인터넷), Roblox (미국 인터넷)

52주 최저 (10개 -6개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.7 (+0.1) 

- KOSDAQ 7.6 (0.0)

- 전기전자 66.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.3 (+0.0)

- 자동차 21.3 (0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 2.9 (+0.0)

- 조선건설기계 8.0 (0.0)

- 철강 1.6 (0.0)

- 금융 32.9 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Walmart, 올해 순매출 성장률 가이던스 3~4% 증가 유지

- CFO, "이달부터 관세 영향에 따른 가격인상 시작"

- CEO, "관세에도 일부 품목들은 가격 유지하겠다" 

* Alibaba, "AI+ 클라우드, 새로운 성장동력"

- "AI 관련 상품 성장률 세자릿수"

* Meta, 플래그십 AI 모델 'Behemoth' 출시 연기 <WSJ> 

* Coinbase, 1월부터 해커들에 고객정보 노출

<펀드>

<정책, 지표> 

* IEA, 2025년 남은 기간 글로벌 원유수요 성장률 둔화