macro daily_2025.03.28

 2025년 3월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 데이터센터 리츠가 8거래일 중 7거래일 내렸습니다. 

(2) GPU 클라우드기업 코어위브가 IPO 규모를 축소했고 SK하이닉스는 HBM 수요를 낙관했습니다.

(3) 미국이 우크라이나 광물 개발권을 독점하고 유럽을 배제할 계획입니다.

K200 야간선물 등락률, -0.16% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,463.47원 (-1.58원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.153%(+0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은, 4월중 6.1조원 규모 통화안정증권 발행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(0.00%p)

* 인민은행 총재보, "완만하게 확장적인 통화정책 스탠스 명확"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.77%, 이탈리아 3.87%, 스프레드 1.10%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.99% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.29% (-0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.301%p (-0.032pp)

미 BBB 회사채 5.47% (-0.05%p)

미 하이일드 7.51% (+0.02%p)

이머징 국채 7.29% (-0.05%p)

이머징 주식 7.88% (-0.03%p) 

한국 주식 9.80% (+0.13%p) 

한국 3년 국채 2.63% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.84% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.217%p (-0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 2.61% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (60개 -23개)

* 일본 보험사 (일본금리 상승기대)

- Sompo Holdings (일본 화재보험), Dai-ichi Life (일본 생명보험)

52주 최저 (30개 +29개)

* 미국 경기소비재 (관세부담 우려)

- Nike (미국 의류신발), Stellantis (미국 자동차)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* GPU 데이터센터 Coreweave IPO 규모 15억달러로 축소

* SK Hynix CEO, "GPU ASIC 수요 증가로 HBM 수요 폭발적 증가"

- "2026년 물량 협상 마무리 계획" 

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 행정부, 우크라이나 광물 개발권 독점 시도

- 유럽 투자 제한할 듯

* 중국 정부, 국유기업들에 리카싱 CK Hutchison 회장과 신규거래 중단 명령

macro daily_2025.03.27

 2025년 3월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크로소프트가 데이터센터 프로젝트를 취소할 것이라는 관측으로 나스닥이 내렸습니다. 

(2) 트럼프가 오늘 자동차 관세를 발표합니다. WSJ는 원안보다 약할 것으로 예상했습니다.  

(3) 트럼프의 그린란드 방문단이 커지고 있습니다. 반스도 합류합니다.

K200 야간선물 등락률, -0.69% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,466.86원 (-1.19원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.147%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 세인트루이스연은 총재 (매파 투표권있음), "관세 인플레에 미치는 영향 일시적일지 확신 못해"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(0.00%p)

* 인민은행 고문, "성장둔화시 경기부양책 확대될 것"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.79%, 이탈리아 3.89%, 스프레드 1.10%p)

* 이탈리아 중앙은행장, "ECB, 금리결정에 실용적이어야" <FT>

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.01% (+0.00%p)

미 10년 국채 4.35% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.333%p (+0.033pp)

미 BBB 회사채 5.52% (+0.03%p)

미 하이일드 7.49% (+0.04%p)

이머징 국채 7.34% (+0.04%p)

이머징 주식 7.91% (+0.05%p) 

한국 주식 9.67% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 2.62% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.85% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.233%p (+0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 2.61% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (83개 +4개)

* 유럽 은행 (유럽경기 기대)

- ABN Amro (네덜란드 은행), Credit Agricole (프랑스 은행)

52주 최저 (1개 -8개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Microsoft, 미국과 유럽에 연기된 데이터센터 프로젝트 취소 <TD Cowen>

- OpenAI와 새로운 사업 추진 않기로

* LG엔솔 20억달러 규모 채권 발행에 81억달러 이상 입찰

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 오늘 자동차 관세 발표 관측 

- 미 행정부 교역팀, 원안보다 좁은 관세 계획 고려

* 미 부통령, 미 대통령 그린란드 방문에 합류하기로

macro daily_2025.03.26

 2025년 3월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 3월 소비자신뢰지수 부진으로 금리가 내렸고 주가는 강보합이었습니다.

(2) 알리바바 의장이 AI 데이터센터 버블을 경고했습니다. 

(3) 유럽 소재주들이 경기부양 기대로 사상최고를 경신했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.07% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,461.28원 (-1.87원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.148%(-0.014%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 쿠글러 Fed 이사 (비둘기파 투표권없음), "당분간 금리 동결할 수 있다"

- "최근 경제활동 일부 완화 조짐 보여줘"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(+0.48%p)

* 인민은행, 적격은행용 대출금리 하향 유도 계획 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.79%, 이탈리아 3.89%, 스프레드 1.10%p)

* 프랑스 중앙은행장, "금리완화 사이클 끝나지도 않고 자동이지도 않다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.01% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.31% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.300%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.48% (-0.03%p)

미 하이일드 7.45% (-0.15%p)

이머징 국채 7.30% (+0.00%p)

이머징 주식 7.86% (+0.01%p) 

한국 주식 9.77% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 2.60% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.81% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.208%p (-0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 2.59% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (79개 +24개)

* 글로벌 소재 (원자재 가격 상승)

- Heidelberg Materials (독일 철강), First Quantum (캐나다 기초소재)

52주 최저 (9개 -19개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요ㄴ 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Alibaba 의장, AI 데이터센터 버블 경고 

- "데이터센터 공급, AI 서비스 수요 초과"

* Tesla, 1~2월 유럽판매 43% 감소. 유럽 전기차 등록 31% 증가

<펀드>

* AQR, "버퍼 ETF, 지난 5년 동안 S&P500지수 14% 언더퍼폼"

<정책, 지표> 

* 러시아-우크라이나, 흑해에서 휴전 합의 <미 행정부>

- 에너지 인프라 관련 휴전 시행

macro daily_2025.03.25

 2025년 3월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 트럼프가 관세 톤을 낮추면서 테슬라가 10%, 나스닥이 2% 올랐습니다.

(2) 3월 제조업 PMI가 미국은 예상을 하회했고 유로존은 예상을 상회했습니다.

(3) 샤오미가 전기차 진출을 위해 55억달러 유상증자를 추진합니다.

K200 야간선물 등락률, +0.40% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,464.91원 (-4.24원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.162%(+0.044%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권없음), "두번 금리인하 예상했지만 지금은 한번 예상"

- "관세 일회성일지 의문"

- "2027년 초에 인플레 2%로 회귀"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.82%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.77%, 이탈리아 3.87%, 스프레드 1.10%p)

일본은행 

* 일본은행 총재, "필요하면 보유중인 국채 매각 가능성 배제 안해"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.03% (+0.08%p)

미 10년 국채 4.33% (+0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.300%p (+0.002pp)

미 BBB 회사채 5.51% (+0.09%p)

미 하이일드 7.60% (+0.10%p)

이머징 국채 7.30% (+0.05%p)

이머징 주식 7.85% (0.00%p) 

한국 주식 9.71% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 2.59% (+0.00%p)

한국 10년 국채 2.81% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.218%p (+0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 2.58% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (55개 0개)

* 유럽 은행 (경기부양 의지)

- Societe General (프랑스 은행), Banco Santander (스페인 은행)

52주 최저 (28개 -18개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 미 대통령, "현대차 미국에 4년간 210억달러 투자"

* Xiaomi, 55억달러 규모 유상증자 추진

- EV 사업 확장에 사용

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 대통령, "상호관세 발표에 다수국가 불포함 될 수도"

- "해당국가보다 관세율 낮을 수도"

* 유로존 3월 제조업 PMI, 48.7. 예상 48.2, 전월 47.6

* 미 3월 S&P 글로벌 제조업 PMI, 49.8. 예상 51.7, 전월 52.7

macro daily_2025.03.24

 2025년 3월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 정규장에서 9% 급락하면서 야간선물이 0.7% 밀렸습니다.  

(2) 3월 31일 예정대로 전종목 공매도가 5년 만에 허용됩니다.

(3) 4월 2일 관세부과를 앞두고 프랑스가 최대 보복을 주장했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.76% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,462.22원 (-3.53원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.118%(-0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 뉴욕연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "QT 속도조절은 자연스런 과정"

- "올해 경제성장률, 작년 페이스보다 느려질 것"

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권있음), "일회성 관세라면 인플레에 일시적 영향"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.84%(-0.16%p)

* 인민은행, 지급준비율 기준금리 인하 시기 선택할 것

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.76%, 이탈리아 3.88%, 스프레드 1.11%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.94% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.24% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.298%p (+0.021pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.02%p)

미 하이일드 7.50% (-0.02%p)

이머징 국채 7.25% (-0.02%p)

이머징 주식 7.85% (+0.01%p) 

한국 주식 9.67% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.59% (-0.00%p)

한국 10년 국채 2.80% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.215%p (+0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 2.57% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (55개 -4개)

* 유럽 전력 (경기부양 의지)

- Iberdrola (스페인 전력), Centerpoint Energy (미국 전력)

52주 최저 (46개 +36개)

* 미국 주택건설 (주택시장 둔화 우려)

- Lennar (미국 주택건설), Pulte Group (미국 주택건설)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Apple, 워치에 카메라 탑재 전망. 시각화 AI 기능 강화

<펀드>

<정책, 지표> 

* 중국 총리, "예상을 웃도는 미국발 관세 쇼크에 대비돼 있다"

* 프랑스, 미국 상대 최대 무역보복 주장

* 미 디지털자산 자문위, "보유 금으로 비트코인 매수 가능"