macro daily_2024.05.14

 2024년 5월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 모레 미 4월 CPI 발표로 관망세가 짙어진 가운데 밈 주식들이 급등했습니다.

(2) 금융위가 경공매가 필요한 PF 사업장이 2~3% 수준이라고 밝혔습니다.

(3) 소프트뱅크가 ARM 기여로 NAV가 사상최대이고 AI에 투자할 것이라고 발표했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.377%p (-0.007%p)

한국 고객예탁금, 55.6조원 -0.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.12% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,365.01원 (-3.24원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.313%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 제퍼슨 Fed 부의장 (중립 투표권있음), "더 확신이 생기기 전까지 제약적 수준에서 금리 유지해야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.88%(+0.03%p)

* 중국 재정부, 16일 초장기채 포함 국채 1조위안 발행 예정

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.51%, 이탈리아 3.86%, 스프레드 1.35%p)

* ECB 위원들, 6월 기준금리 인하에 동의 <4월 의사록>

- 일부 위원들, 4월에도 금리인하 조건 갖춰져

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.86% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.48% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.377%p (-0.007pp)

미 BBB 회사채 5.73% (-0.00%p)

미 하이일드 7.90% (-0.02%p)

이머징 국채 7.44% (-0.04%p)

이머징 주식 6.47% (-0.05%p) 

한국 주식 8.40% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 3.45 (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.55% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.103%p (+0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 3.44% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (171개 -66개)

* 글로벌 구리광산 (구리가격 톤당 1만달러 돌파)

- Southern Copper (미국 구리광산), Jiangxi Copper (중국 구리광산)

52주 최저 (3개 +1개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 266.1 (0.0) 

- KOSDAQ 10.8 (0.0)

- 전기전자 67.5 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.7 (+0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 15.7 (+0.1)

- 조선건설기계 8.3 (+0.0)

- 철강 4.2 (0.0)

- 금융 42.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 금융위, "230조원 PF 사업장 중 5~10% 정리대상" 

- "경공매 필요한 부실 사업장 2~3% 수준" 

2) SoftBank, " ARM 기여로 비전펀드 순자산가치 사상최대"

- "매각 25억달러. 투자 1.2억달러"

3) Intel, 사모펀드 Apollo로부터 아일랜드 공장투자 110억달러 논의 중

4) Gamestop, 74.4% 상승. AMC 등 Meme 주식 상승 

macro daily_2025.05.13

 2024년 5월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 5월 미시간대 소비심리지수가 77에서 67로 하락했습니다. 소득기대가 내렸습니다.

(2) 아이폰에 챗GDP 기능이 탑재될 것으로 전해졌습니다.

(3) 미 행정부가 중국산 전기차 관세율을 25%에서 100%로 인상할 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.369%p (-0.013%p)

한국 고객예탁금, 55.6조원 +1.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.13% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,368.95원 (+0.90원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.308%(+0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 보우만 Fed 이사 (극매파 투표권있음), "올해 금리인하 부적절. 경제 긍정적 모멘텀 이어지는 중"

* 댈러스연은 총재 (매파 투표권없음), "금리인하 고려하기에 너무 일러"

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "인플레 3% 정체 증거 아직 많지 않아. 통화정책 제약적"

* 리치몬드연은 총재 (매파 투표권있음), "최근 인플레 지표, 일시적인지 추세인지 인내심 있게 정책접근"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(-0.05%p)

* 중국 4월까지 사회총융자, 12.7조위안. 전년동기 15.7조위안

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.51%, 이탈리아 3.85%, 스프레드 1.34%p)

* 엘더슨 ECB 이사, "경제전망 유지된다면 6월 금리인하할 것"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.86% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.49% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.369%p (-0.013pp)

미 BBB 회사채 5.73% (+0.05%p)

미 하이일드 7.92% (+0.08%p)

이머징 국채 7.48% (+0.05%p)

이머징 주식 6.52% (+0.05%p) 

한국 주식 8.40% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 3.43 (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.53% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.101%p (-0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 3.43% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (237개 +102개)

* 미국 기계 (미국 투자 수요)

- Dover (미국 산업용 기계), Eaton (미국 산업용 기계)

52주 최저 (2개 -3개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 266.1 (-0.1) 

- KOSDAQ 10.8 (+0.1)

- 전기전자 67.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.7 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 2.0 (+0.0)

- 정유화학 15.6 (-0.2)

- 조선건설기계 8.3 (0.0)

- 철강 4.2 (0.0)

- 금융 42.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Apple, iPhone에 ChatGPT 기능 탑재키로 <블룸버그>

2) 미 행정부, 중국산 전기차 관세율 25% -> 100% 인상 계획 <WSJ>

3) Huawei, 최신 플래그십 스마트폰에 자국 AP 자국 메모리 탑재 

4) 미 5월 미시간대 소비심리지수 잠정치, 67.4. 예상 76.2, 전월 77.2

- 소득증가, 27 -> 25. 소득감소, 17 -> 21

Column_미 남부 대개발_2024.05.11

  

* 미국 경제가 좋은 이유 중 하나는 대규모 개발이 진행되고 있어서 입니다. 부동산 기업 CBRE는 ‘입지’가 미국 기업들에 가장 중요한 전략적 결정이 됐다고 주장했습니다.

 

* 지금 미국의 성장축은 캘리포니아에서 텍사스, 플로리다로 분산되고 있고, 산업도 전문직에서 건설로 나뉘고 있습니다.

 

- 캘리포니아를 떠나며 –

 

* 캘리포니아를 떠나는 이유는 세 가지입니다. 1) 인적자원이 후져지고 있습니다. 캘리포니아에서 기본학력을 갖춘 사람은 백인 50%, 라티노 20% 수준이고, 교원노조의 힘이 세서 테스트를 통한 학생들 간 경쟁이 사라졌습니다.

 

* 2) 기업들이 소송에 시달리고 있습니다. PAGA법이 시행되면서 직원 한명이 다른 직원들까지 대신해서 회사를 상대로 소송을 할 수 있습니다.

 

* 3) 도시를 개발하려면 캘리포니아 환경평가(CEQA)를 통과해야 하는데, 환경단체들의 입김이 작용해 건축비가 너무 올랐습니다. 여기에 물가도 워낙 비싸다 보니 캘리포니아에 살면 피곤합니다.

 

- 남부 대개발 -

 

* 미국의 성장 동력은 2차세계대전 이후에 동부에서 서부로 이동했고, 지금 다시 남부로 가는 것도 확실해 보입니다. 미국의 남부 개발은 가장 확실한 성장 동력입니다.

 

* 미국 MZ들은 베이비부머들보다 숫자도 많고 미국의 주택 자가보유율도 낮습니다. 2014년부터 20년 만에 IT 호황이 다시 온 것처럼 2027년까지 주택호황이 다시 오지 말란 법도 없습니다.

 

* 마침 30년 전 리먼브러더스에 있던 스티븐 슈워츠먼이 창업한 블랙스톤 같은 PE들은 사모 대출 붐을 일으키고 있습니다. 미국 주택 호황을 대비해야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2024.05.10

 2024년 5월 10일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 영란은행이 조기인하를 시사하고 미 주간 고용지표가 부진하며 금리가 내렸습니다.

(2) 중국정부가 홍콩주식에 투자하는 내국인에 배당세 면제를 검토중입니다.

(3) 애플이 AI 기능을 서버에서도 구동하기 위해 자체 반도체를 개발합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.356%p (-0.018%p)

한국 고객예탁금, 54.1조원 -1.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.49% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,363.70원 (-6.30원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.302%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "제약적 금리 작동하려면 시간 걸려"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.49%, 이탈리아 3.83%, 스프레드 1.34%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.81% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.45% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.356%p (-0.018pp)

미 BBB 회사채 5.67% (-0.05%p)

미 하이일드 7.83% (-0.01%p)

이머징 국채 7.43% (-0.07%p)

이머징 주식 6.47% (+0.01%p) 

한국 주식 8.45% (+0.07%p) 

한국 3년 국채 3.45 (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.55% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.107%p (+0.012%p)

한국 3년 IRS 금리 3.45% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (135개 -21개)

* 미국 기계 (미국 투자 수요)

- Dover (미국 산업용 기계), Eaton (미국 산업용 기계)

52주 최저 (5개 +3개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 266.2 (+0.5) 

- KOSDAQ 10.7 (0.0)

- 전기전자 67.5 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 15.8 (+0.0)

- 조선건설기계 8.3 (-0.0)

- 철강 4.2 (0.0)

- 금융 42.7 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 영란은행, 기준금리 5.25% 동결. 이르면 6월 인하 시사

2) Apple, 클라우드에 자체 반도체 탑재 계획

- 올해 안에 스마트폰과 서버 모두에서 AI 구동 

3) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 23.1만명. 예상 21.2만명, 전주 20.8만명

4) 중국 증감위, 홍콩 주식에 투자한 내국인에 배당세 면제 검토 <블룸버그>

macro daily_2024.05.09

 2024년 5월 9일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 아이폰 3월 중국 출하가 전년대비 12% 증가한 것으로 전해졌습니다.

(2) 중국 정부가 배터리 기업들의 생산능력 확장을 제어할 계획입니다. 

(3) 쿡 Fed 이사가 사모대출에 대해 과도한 리스크가 아니라고 진단했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.339%p (+0.033%p)

한국 고객예탁금, 55.4조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.23% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,363.10원 (+0.35원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.302%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 쿡 Fed 이사 (극비둘기파 투표권있음), "사모 대출, 금융 시스템에 과도한 리스크 아냐"

- "상업용 부동산, 크지만 관리 가능하다"

* 보스턴연은 총재 (중립 투표권없음), "물가 2% 달성하는데 시간 더 걸릴 수도"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.46%, 이탈리아 3.79%, 스프레드 1.33%p)

일본은행 

* 일본은행 총재, "일방적인 엔화 약세 경제에 부정적"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.83% (+0.01%p)

미 10년 국채 4.49% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.339%p (+0.033pp)

미 BBB 회사채 5.72% (+0.05%p)

미 하이일드 7.84% (+0.07%p)

이머징 국채 7.51% (+0.05%p)

이머징 주식 6.46% (-0.01%p) 

한국 주식 8.36% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 3.43 (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.53% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.095%p (+0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 3.43% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (156개 -40개)

* 미국 기계 (미국 투자 수요)

- Dover (미국 산업용 기계), Eaton (미국 산업용 기계)

52주 최저 (2개 -2개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 265.7 (-1.2) 

- KOSDAQ 10.7 (-0.1)

- 전기전자 67.5 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 15.8 (-0.0)

- 조선건설기계 8.3 (+0.0)

- 철강 4.2 (0.0)

- 금융 42.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Apple, 3월 중국 출하 12% 증가한 375만대 <CAICT>

2) SK하이닉스, 중국내 파운드리 자회사 지분 49.9% 중국 국유기업에 매각 <한경>

3) 중국 정부, 자국 배터리 기업들의 생산능력 확장 경계 <블룸버그>

4) Intel, "2분기 매출, 가이던스 125억~135억달러 하단 예상"

- "미 상무부의 수출 면허 제한 영향"

5) ARM, 회계연 2025년 매출 가이던스 38억~41억달러 제시. 예상 40억달러