Column_한발짝 앞서는 투자_2023.12.16

  

- 1단계 스마트폰 -

 

* 2024년 경기는 회복될 것이고 사람들은 몇 번이나 반복돼 온 패턴으로 소비를 늘려갈 겁니다. 소비는 소득 곱하기 금리로 결정됩니다. 소득보단 금리가 중요하고 금리가 떨어질수록 듀레이션이 긴 소비로 옮겨갑니다.

 

* 가장 먼저 사는 건 스마트폰, 가전처럼 할부가 되는 작은 내구재입니다. AI가 탑재돼 있어서 지금까지 스마트폰이랑은 다르다는 이유를 들며 사겠지만 어차피 게임하고 유튜브만 볼 겁니다.

 

- 2단계 자동차 -

 

* 경기가 더 좋아지고 금리가 더 내려가면 자동차를 삽니다. 5년이나 탔고 지금 타는 차가 좀 작습니다. 사실은 할부 부담이 작아진 게 더 큽니다.

 

* 우리나라 경제가 좋아질리도 없는데 혼자 살아야지 하는 생각은 이때부터 조금씩 약해집니다. 일단 연애라도 시작하려면 차는 있어야 합니다.

 

- 3단계 집 -

 

* 누가 봐도 경기가 좋아지고 금리가 더 안떨어지면 집을 살 마지막 기회는 지금입니다. 경기에 대한 진정한 낙관은 더 좋아진다가 아니라 나빠질 일이 없다입니다.

 

- 35년 뒤에도 일을 하고 있을 사람은 없지만 중간에 충분히 갚을 수 있기 때문에 집을 지르는데 망설임은 없습니다.

 

- 주식투자의 순서 -

 

* 주식투자는 이런 생각들을 한발씩만 앞서면 됩니다. 경기가 너무 안좋을 때 IT를 사고, 남들이 스마트폰 살 때 자동차 사고, 남들이 차 바꿀 때 건설, 건자재 사면 됩니다.

 

* 경기 바닥에서 “앞으로 경제는 지금까지와 다를 거고 요즘 젊은사람들은 이런데 돈 안쓴다”는 말은 벌써 몇 번이나 들었습니다. 누군가 그렇게 얘기하면 매수 타이밍입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.12.15

 2023년 12월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 채권시장이 FOMO 증세를 보이며 10년 국채금리가 4%를 밑돌았습니다. 

(2) AI 수혜 기대로 필라델피아 반도체지수가 역사적 신고가를 기록했습니다.

(3) 옐런 재무장관이 내년 중국을 다시 방문해 어려운 문제 해결에 집중할 것이라고 말했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.467%p (-0.057%p)

한국 고객예탁금, 50.1조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, +0.37% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,289.05원 (-6.25원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.106%(-0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

* 한은, "물가 목표 수렴 확신들 때까지 긴축기조 충분히 장기간 지속"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.25%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.11%, 이탈리아 3.79%, 스프레드 1.68%p)

* ECB, 기준금리 4.50% 동결

- 자산재투자, 하반기 속도 늦추고 연말 중단

* ECB 총재, "완전히 가드 내리면 안된다"

- "금리인하 논의하지 않았다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.674%(-0.020%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.38% (-0.04%p)

미 10년 국채 3.91% (-0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.467%p (-0.057pp)

미 BBB 회사채 5.30% (-0.13%p)

미 하이일드 8.05% (-0.07%p)

이머징 국채 7.33% (-0.01%p)

이머징 주식 7.41% (+0.01%p) 

한국 주식 9.07% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 3.23% (-0.23%p)

한국 10년 국채 3.30% (-0.22%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.071%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.265 (-0.21%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (330개 +92개)

52주 최저 (33개 +28개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 262.6 (-0.3) 

- KOSDAQ 13.9 (0.0)

- 전기전자 55.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.2 (0.0)

- 자동차 26.2 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 21.7 (-0.0)

- 조선건설기계 9.4 (+0.0)

- 철강 6.6 (0.0)

- 금융 43.1 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 30년 고정 모기지금리, 8월 이후 처음으로 7% 하회

2) 미 11월 소매판매, 전월비 0.3% 증가. 예상 -0.1%, 전월 -0.2%

3) 미 재무장관, "내년에 중국 다시 방문 계획. 어려운 문제에 집중"

macro daily_2023.12.14

 2023년 12월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 파월 의장이 오늘 회의서 내년 금리인하 시기를 논의했다고 말했습니다.

(2) 미 2년 국채금리가 29bp 하락했고 TIPS가 강세를 나타냈습니다.

(3) 52주 최고 종목수가 238개까지 증가해 기술적 과열권에 진입했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.432%p (+0.098%p)

한국 고객예탁금, 49.4조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, +1.29% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,295.02원 (-24.98원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.108%(-0.115%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

* FOMC, 기준금리 5.25~5.50% 동결

- 성명, "성장률 3분기로부터 둔화"

- 점도표, 2024년 중간값 5.125% -> 4.625%

- 2024년 성장률 전망 1.5% -> 1.4%

- 2024년 근원 PCE 전망 2.6% -> 2.4%

* Fed 의장, "오늘 회의서 금리인하 시점 논의했다"

- "성명에 'any' 문구 삽입은 금리가 정점이거나 부근임을 인정한 것"

- "정책 완화 논의 이제 막 시작. 일부 위원들 전망 오늘 업데이트"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.25%(-0.15%p)

* 중국 11월 사회총융자, 2.45조위안. 예상 2.59조위안

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.17%, 이탈리아 3.92%, 스프레드 1.75%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.694%(-0.027%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.45% (-0.27%p)

미 10년 국채 4.02% (-0.18%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.432%p (+0.098pp)

미 BBB 회사채 5.44% (-0.21%p)

미 하이일드 8.12% (-0.18%p)

이머징 국채 7.35% (-0.17%p)

이머징 주식 7.40% (-0.03%p) 

한국 주식 9.21% (+0.09%p) 

한국 3년 국채 3.46% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.52% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.066%p (-0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 3.475 (+0.20%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (238개 +16개)

52주 최저 (5개 +3개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 262.9 (0.0) 

- KOSDAQ 13.9 (-0.1)

- 전기전자 55.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 26.2 (-0.1)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 21.7 (0.0)

- 조선건설기계 9.4 (-0.0)

- 철강 6.6 (0.0)

- 금융 43.1 (0.0)

5. 뉴스 

1) 독일 의회, 2024년 부채한도 유예 시행 안해 

2) SpaceX, 1,800억달러 가치 인정받아 <블룸버그>

3) Tesla, 자율주행 결함으로 200만대 리콜

4) 미 천연가스 시장, 내년 3~4월 공급과잉 <블룸버그>

macro daily_2023.12.13

 2023년 12월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 기재부 장관이 대주주한도 상향을 구체적으로 검토하지 않고 있다고 밝혔습니다.

(2) 금감원장은 시장원칙에 따라 부동산 PF를 정리해야 한다고 말했습니다. 

(3) 미 하원의장이 이민정책 개정이 우크라이나 지원보다 우선이라고 말했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.528%p (-0.054%p)

한국 고객예탁금, 48.6조원 +0.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.01% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,310.80원 (-3.10원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2023년 12월 13일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.330%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.40%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.22%, 이탈리아 4.00%, 스프레드 1.78%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.721%(-0.044%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.73% (+0.02%p)

미 10년 국채 4.20% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.528%p (-0.054pp)

미 BBB 회사채 5.66% (-0.02%p)

미 하이일드 8.31% (+0.02%p)

이머징 국채 7.53% (-0.02%p)

이머징 주식 7.43% (+0.03%p) 

한국 주식 9.12% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 3.44% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.53% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.083%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 3.455 (-0.35%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (222개 +38개)

* 글로벌 반도체 (AI 수요 기대)

- Broadcomm (미국 반도체), AMD (미국 반도체)

52주 최저 (2개 -89개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 262.9 (+0.2) 

- KOSDAQ 14.0 (0.0)

- 전기전자 55.3 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 26.3 (0.0)

- 화장품 2.0 (+0.0)

- 정유화학 21.7 (0.0)

- 조선건설기계 9.4 (-0.0)

- 철강 6.6 (0.0)

- 금융 43.1 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 기재부 장관, "대주주 양도세 완화 구체적으로 검토하지 않아"

- "유류세 인하, 내년 2월까지 연장"

2) 금감원장, "부동산 PF 시장원칙에 따라 정리 불가피"

3) 미 11월 소비자물가, 전년비 3.1% 상승. 예상 +3.1%, 전월 +3.2%

- 근원 CPI, +4.0%. 예상 +4.0%, 전월 +4.0%

- 수퍼코어 CPI, +3.75%. 전월 +3.75% 

4) 미 하원의장, "이민정책 개정이 우크라이나 지원에 우선"

5) 중국 반도체 기업 Changxin 195억달러 가치에 자금조달 추진 

macro daily_2023.12.12

 2023년 12월 12일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 목표가 상향에 힘입어 필라델피아반도체지수가 52주 최고를 기록했습니다.

(2) 삼성전자가 이르면 내년 하반기 실시간 통역 갤럭시 버즈를 출시합니다.

(3) 헤지펀드 포인트72가 내년 매크로 트레이딩을 확대합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.483%p (+0.012%p)

한국 고객예탁금, 48.2조원 -2.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.56% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,314.85원 (+7.90원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2023년 12월 13일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.330%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.35%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.27%, 이탈리아 4.06%, 스프레드 1.79%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.765%(-0.001%p)

* 일본은행, 12월에 마이너스 금리정책 끝낼 필요 못느껴 <블룸버그>

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.71% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.23% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.483%p (+0.012pp)

미 BBB 회사채 5.68% (+0.01%p)

미 하이일드 8.29% (-0.02%p)

이머징 국채 7.55% (-0.02%p)

이머징 주식 7.40% (-0.04%p) 

한국 주식 9.15% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 3.47% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.56% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.090%p (+0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 3.480 (+0.63%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (184개 +43개)

* 글로벌 반도체 (AI 수요 기대)

- Broadcomm (미국 반도체), AMD (미국 반도체)

52주 최저 (91개 +88개)

* 중국 대형주 (물량 부담 가중)

- Li Ning (중국 의류), Meituan (중국 인터넷)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 262.7 (0.0) 

- KOSDAQ 14.0 (0.0)

- 전기전자 55.4 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.2 (+0.0)

- 자동차 26.3 (0.0)

- 화장품 2.0 (+0.0)

- 정유화학 21.7 (0.0)

- 조선건설기계 9.4 (0.0)

- 철강 6.6 (0.0)

- 금융 43.1 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 삼성전자, 실시간 통역 AI 탑재 갤럭시 버즈 이르면 내년 하반기 출시

2) Point72, 매크로 트레이딩 팀 확대 

3) 중국 20개성, 피크타임 전력가격 인상