Column_주식 채권만 잘해도_2023.07.08

  

- 주식, 채권 -  

 

* 헤지펀드에서 글로벌 매크로 트레이딩을 하는 친구의 초점은 남들과 달랐습니다. 지금은 주식, 채권만 잘 트레이딩해도 먹을 기회가 있다고 주장했습니다.

 

* 그는 대체 자산은 말 그대로 대체여서 주식, 채권이 잘 되면 어렵고 수수료도 비싼 사모 대체가 관심을 받을 이유가 없다고 했습니다.

 

- 사모 대체 –

 

* 사모 대체가 주목받았던 이유는 1) 접근하기 힘든 자산을 2) 오래 보유하면 3) 인플레를 상회하는 수익률을 올릴 수 있다는 것이었습니다.

 

* 주식, 채권만 가지고 인플레 이상의 수익을 낼 수 있으면 굳이 대체 자산에 투자하지 않아도 됩니다. 그래서 올해에도 가장 중요한 판단은 앞으로 인플레가 떨어지느냐입니다.

 

- 도파민 중독 치료 -

 

* 매일 매일 발표되는 지표들이 천차만별이고 FOMC 관계자들도 사람마다 말하는 게 다릅니다. 일희일비 하기 쉽습니다. 이럴 땐 보고 듣는 걸 줄여야 합니다. 지표는 가장 중요한 것만 보고, FOMC는 의장 말만 들어야 헷갈리지 않습니다.

 

* 인플레가 떨어지고 그래서 긴축이 멈출 것이라고 생각한다면 주식이든 채권이든 아무거나 산 다음 MTS, 유튜브, 텔레그램은 잠시 꺼두셔도 좋습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.07.07

 2023년 7월 7일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 경제지표가 예상을 웃돌면서 금리가 오르고 주가는 내렸습니다. 나스닥은 양봉 다우는 음봉이었습니다. 

(2) 헤지펀드 맨그룹이 사모대출 펀드 바라곤 캐피털을 118억달러에 인수했습니다.

(3) 정부가 새마을금고의 예금을 보장한다고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.956%p (+0.057%p)

한국 고객예탁금, 51.5조원 +0.2조원

K200 야간선물 등락률, -0.68% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,307.66원 (+6.86원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.298%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 댈러스연은 총재 (중립 투표권있음), "목표에 도달하려면 추가 긴축정책 필요하다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.62%, 이탈리아 4.37%, 스프레드 1.75%p)

* 독일 ECB 위원, "기준금리, 오랜 기간 긴축적일 필요 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.414%(+0.022%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.98% (+0.04%p)

미 10년 국채 4.02% (+0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.956%p (+0.057pp)

미 BBB 회사채 5.74% (+0.11%p)

미 하이일드 8.64% (+0.04%p)

이머징 국채 7.56% (+0.05%p)

이머징 주식 7.47% (+0.08%p) 

한국 주식 6.21% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 3.67% (+0.06%p)

한국 10년 국채 3.71% (+0.08%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.043%p (+0.023%p)

한국 3년 IRS 금리 3.64% (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (40개 -29개)

* 인도 주식 (중국 대체 기대)

- Hindustan (인도 필수소비재), Larsen&Tourbo (인도 산업재)

52주 최저 (38개 +37개)

* 한국 내수 (부채 증가 우려)

- CJ (한국 복합기업), 카카오게임즈 (한국 게임)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 183.1 (+0.1) 

- KOSDAQ 13.2 (-0.1)

- 전기전자 10.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 24.2 (+0.1)

- 화장품 1.6 (-0.1)

- 정유화학 18.9 (-0.0)

- 조선건설기계 8.0 (-0.0)

- 철강 6.2 (0.0)

- 금융 41.7 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 6월 서비스 PMI, 53.9. 예상 51.2, 전월 50.3

- 6월 ADP 민간고용자수, 49.7만명. 예상 +22.5만명, 전월 +26.7만명

- 5월 JOLT 구인자수, 982.4만명. 예상 990만명, 전월 1,032만명

2) 미 재무장관, 중국 방문 일정 시작

- "건전한 경제 경쟁을 추구" 

3) Man Group, 신용 펀드 Varagon Capital 118억달러에 인수 <FT>

4) 정부, 새마을 금고 범정부 대응단 구성

macro daily_2023.07.06

 2023년 7월 6일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 6월 FOMC 의사록이 매파적으로 해석되며 금리가 올랐습니다.

(2) 중국의 반도체 금속 수출금지로 필라델피아 반도체지수가 2% 내렸습니다. 

(3) 플랫폼 경쟁에서 우위를 점한 넷플릭스와 메타가 52주 최고가를 경신했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -1.013%p (+0.068%p)

한국 고객예탁금, 51.3조원 -3.7조원

K200 야간선물 등락률, +0.13% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,302.92원 (+4.37원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.288%(+0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 거의 모든 FOMC 위원들, 6월 일시 중단 찬성 <6월 의사록>

- 몇몇 위원들, 25bp 인상 주장 혹은 지지  

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "아직 할 일 끝나지 않았다" 

- "통화정책 효과 온전히 느끼려면 1-2년 소요"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(-0.05%p)

* 인민은행, "외환시장 안정시킬 풍부한 수단 갖추고 있다"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.47%, 이탈리아 4.16%, 스프레드 1.69%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.393%(+0.007%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.94% (+0.01%p)

미 10년 국채 3.93% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -1.013%p (+0.068pp)

미 BBB 회사채 5.63% (+0.08%p)

미 하이일드 8.60% (+0.09%p)

이머징 국채 7.51% (+0.08%p)

이머징 주식 7.39% (-0.02%p) 

한국 주식 6.13% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 3.61% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.63% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.000%p (-0.013%p)

한국 3년 IRS 금리 3.58% (+0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (69개 +8개)

* 미국 플랫폼 (경쟁에서 우위)

- Meta (미국 인터넷미디어), Netflix (미국 인터넷미디어)

52주 최저 (1개 +1개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 183.0 (+0.6) 

- KOSDAQ 13.3 (-0.1)

- 전기전자 10.5 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 24.1 (-0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 18.9 (-0.0)

- 조선건설기계 8.0 (-0.0)

- 철강 6.2 (-0.0)

- 금융 41.8 (-0.1)

5. 뉴스 

1) LG엔솔, SQM과 정제 리튬 10만톤 2029년까지 공급 합의  

2) Amazon CEO, 임원들에 Prime Video의 Netflix 대비 높은 비용 질의

3) 금융위, 은행의 벤처펀드 취득 한도 자본의 1%로 0.5%p 상향

- 상장 주식과 같은 수준

macro daily_2023.07.05

 2023년 7월 5일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 정부가 중국 기업들의 미 기업 클라우드 접근을 금지할 계획입니다.

(2) 금감원과 예보가 새마을금고를 5주간 특별 검사합니다.

(3) 고객예탁금이 2022년 8월 이후 처음으로 55조원을 넘었습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -1.081%p (0.000%p)

한국 고객예탁금, 55.0조원 +3.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.17% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,294.55원 (-6.75원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.285%(-0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

* 정부, 올해 경제성장률 전망 1.6% -> 1.4% 하향

- 소비자물가 상승률 전망, 3.5% -> 3.3% 하향

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

* 중국 정부, RP 옵션시장 외국인에게 개방 검토

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.45%, 이탈리아 4.19%, 스프레드 1.74%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.386%(-0.019%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.93% (0.00%p)

미 10년 국채 3.85% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -1.081%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.55% (-0.02%p)

미 하이일드 8.51% (0.00%p)

이머징 국채 7.43% (-0.05%p)

이머징 주식 7.41% (-0.11%p) 

한국 주식 6.11% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 3.61% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.63% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.013%p (+0.030%p)

한국 3년 IRS 금리 3.58% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (61개 -41개)

* 글로벌 IT 부품 (IT 재고조정 종료 가능성)

- Quanta (대만 컴퓨터부품), 삼성전자 (한국 반도체)

52주 최저 (0개 -5개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 182.4 (+0.4) 

- KOSDAQ 13.4 (0.0)

- 전기전자 10.4 (+0.2)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 24.1 (+0.1)

- 화장품 1.7 (+0.1)

- 정유화학 18.9 (+0.1)

- 조선건설기계 8.0 (+0.1)

- 철강 6.2 (+0.0)

- 금융 41.9 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 행정부, 중국 기업들의 클라우드 서비스 접근 금지할 듯 <WSJ>

- 중국 기업들, AI 모델 훈련 위해 클라우드 이용할 경우 허가 받아야

2) 금감원-예보, 5주간 새마을금고 특별 검사 

3) Yahoo CEO, 기업공개 계획 밝혀 <FT>

- "B/S 훌륭하고 수익성 높은 상태"

macro daily_2023.07.04

 2023년 7월 4일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 증시가 독립기념일로 거래가 줄어든 가운데 테슬라를 중심으로 올랐습니다.

(2) 6월 ISM 제조업지수가 46까지 내렸습니다. 신규주문은 반등했습니다.

(3) 반도체를 두고 미중이 제재를 가하는 가운데 옐런이 모레 중국을 방문합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -1.081%p (-0.023%p)

한국 고객예탁금, 51.6조원 +0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.01% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,304.60원 (-3.45원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.288%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.60%p)

* 인민은행, "광범위한 방법을 채택해 환율 기대 안정시키겠다"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.43%, 이탈리아 4.13%, 스프레드 1.70%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.405%(+0.004%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (+0.01%p) 

미 2년 국채 4.93% (+0.04%p)

미 10년 국채 3.85% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -1.081%p (-0.023pp)

미 BBB 회사채 5.61% (+0.02%p)

미 하이일드 8.60% (+0.02%p)

이머징 국채 7.48% (+0.02%p)

이머징 주식 7.52% (-0.07%p) 

한국 주식 6.07% (-0.09%p) 

한국 3년 국채 3.60% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.59% (-0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.017%p (-0.022%p)

한국 3년 IRS 금리 3.56% (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (102개 -44개)

* 일본 인도 자동차 (자동차 판매 증가 기대)

- Denso (일본 자동차부품), Tata (인도 자동차)

52주 최저 (5개 +5개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 182.0 (0.0) 

- KOSDAQ 13.4 (0.0)

- 전기전자 10.2 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.1 (0.0)

- 자동차 24.0 (+0.0)

- 화장품 1.6 (-0.1)

- 정유화학 18.8 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.1)

- 철강 6.2 (-0.0)

- 금융 41.9 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 미 6월 ISM 제조업지수, 46.0. 예상 47.1,전월 46.9

- 신규주문, 42.6 -> 45.6

- 고용지수, 51.4 -> 48.1

2) 사우디 아라비아, 100만 b/d 감산 자발적으로 8월까지 연장

3) 중국 정부, 반도체 관련 금속 수출 규제. 상무부 허가 필요

4) 미 재무장관, 7월 6~9일 중국 방문. 미 국무장관 방중 이후 3주만