macro daily_2023.05.31

 2023년 5월 31일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 경기 우려로 H지수가 약세장에 진입했고 유가가 70달러를 하회했습니다.

(2) AQR이 인플레에 대한 주식과 채권 시장의 생각이 상반돼 우려된다고 말했습니다. 

(3) AI 권위자들이 AI 규제를 빨리 도입해야 한다고 촉구했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.766%p (-0.002%p)

한국 고객예탁금, 51.0조원 +0.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.03% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,318.00원 (-7.00원)

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1.중앙은행들

- 2023년 6월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.236%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "수요 식고 있다는 증거 찾는 중"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.34%, 이탈리아 4.15%, 스프레드 1.81%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.435%(-0.006%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.46% (-0.10%p)

미 10년 국채 3.69% (-0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.766%p (-0.002pp)

미 BBB 회사채 5.55% (-0.10%p)

미 하이일드 8.79% (-0.05%p)

이머징 국채 7.70% (-0.10%p)

이머징 주식 7.97% (+0.00%p) 

한국 주식 6.02% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.55% (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.65% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.098%p (-0.020%p)

한국 3년 IRS 금리 3.50% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (62개 -1개)

* 반도체 장비 (AI 수혜 기대)

- ASML (미국 반도체장비), Advantest (일본 반도체장비) 

52주 최저 (71개 +45개)

* 글로벌 제지 (운송 수요 부진)

- Intl' Paper (미국 제지), Nine Dragon Paper (홍콩 제지)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 182.0 (0.0) 

- KOSDAQ 13.8 (0.0)

- 전기전자 9.4 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.1)

- 자동차 23.7 (0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 18.2 (-1.0)

- 조선건설기계 7.8 (+0.1)

- 철강 6.9 (0.0)

- 금융 45.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) AI 안전위원회, 조속한 AI 규제 도입 촉구

2) GoldmanSachs, 추가 250명 감원 계획 <WSJ>

3) 미 공화당 강경파, 부채한도 합의에 반발  

4) AQR 창업자, "인플레에 대한 주식과 채권 시장 생각 달라 우려스럽다"

macro daily_2023.05.30

 2023년 5월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 엔비디아가 AI 슈퍼컴퓨터 플랫폼을 공개했습니다. 필반은 이틀째 6% 이상 올랐습니다. 

(2) 미 4월 근원 PCE가 4.7% 올라 예상치 +4.6%를 상회했습니다. 

(3) 중국 정부가 고급기술 제조업체들에 세제혜택 부여를 고려중입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.764%p (-0.054%p)

한국 고객예탁금, 51.0조원 -0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.78% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,322.03원 (-2.57원)

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1.중앙은행들

- 2023년 6월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.225%(+0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권없음), "PCE 지표, 인플레 너무 높다는 걸 확인시켜줘"

- "6월 FOMC서 모든 선택 가능"

* 시카고연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "미 연방정부 디폴트시 경제에 매우 부정적"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.43%, 이탈리아 4.27%, 스프레드 1.84%p)

* 스페인 중앙은행장, "ECB 긴축 사이클 끝에 가까워져"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.441%(+0.014%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.56% (+0.04%p)

미 10년 국채 3.79% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.764%p (-0.054pp)

미 BBB 회사채 5.65% (-0.06%p)

미 하이일드 8.84% (-0.08%p)

이머징 국채 7.80% (-0.04%p)

이머징 주식 8.97% (-0.05%p) 

한국 주식 6.08% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 3.52% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.64% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.118%p (-0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 3.48% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (63개 +17개)

* 일본 반도체 장비 (AI 수혜 기대)

- Advantest (일본 반도체장비), Tokyo Electron (일본 반도체장비) 

52주 최저 (26개 -48개)

* 중국 소비주 (중국 경기 부진)

- China Tourism (중국 특수소매)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 182.0 (+4.2) 

- KOSDAQ 13.8 (+0.0)

- 전기전자 9.5 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 23.7 (+0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 19.2 (+0.0)

- 조선건설기계 7.7 (0.0)

- 철강 6.9 (+0.0)

- 금융 45.5 (+2.8)

5. 뉴스 

1) 미 대통령-미 연방 하원의장, 부채한도 상향에 원칙적 합의

- 하원의장, "수요일 표결 예상"

2) 미 4월 개인소득 전월비 0.4% 증가. 예상 +0.4%, 전월 +0.3%

- 개인지출, +0.8%. 예상 +0.5%, 전월 0.0%

- PCE 디플레이터, 전년비 4.4% 상승. 예상 +4.3%, 전월 +4.2%

3) Nvidia, AI 슈퍼컴퓨터 플랫폼 공개

- CEO, "MicroSoft Meta Alphabet 등이 첫 고객"

4) 중국 정부, 기술집적 제조업체들에 세제혜택 부여 고려 <블룸버그>

Column_물러설 수 없는 이유_2023.05.27

  

- 공화당 -

 

* 재닛 옐런 재무장관이 매일 돈 떨어졌다고 죽는 소리지만 공화당은 6월 1일에 큰일 나는지 어디 보자는 입장입니다.

 

* 공화당은 연방 정부 부채 한도를 상향하는 대가로 4.5조달러 정부지출 삭감과 바이든 입법 우선순위 몇 개 폐지를 주장하고 있습니다. 바이든은 입법 우선순위로 인프라 투자, 친환경 대응, 의료 개혁 등을 강조하고 있는데, 공화당은 무슨 수를 써서라도 막아야 합니다.

 

* 인플레 감축법안이 통과되고 공화당은 중간선거에서 조지아 같은 경합주들에서 졌습니다. 조지아에 우리나라 배터리 공장들이 들어섭니다. 인플레 감축법은 트럼프노믹스를 지우는데 성공했습니다. 다음 대통령 선거에서 이기려면 공화당은 바이든의 인프라, 친환경 법안을 무력화해야 합니다.

 

- 바이든 -

 

* 미국 대통령 선거는 현직 대통령의 약점을 파고 들어서 먹히면 이깁니다. 아버지 부시는 노쇠했고 빌 클린턴은 젊었습니다. 클린턴은 방탕했고 아들 부시는 기독교적이었습니다. 아들 부시는 학점이 C였고 오바마는 교수였습니다. 오바마는 중국과 협상을 못했고 트럼프는 협상가였습니다. 트럼프는 정부 운영을 못했고 바이든은 평생 고위 공무원이었습니다.

 

* 바이든은 노쇠했습니다. 이번 주 다음 대통령 선거에 도전한다고 밝힌 론 디샌티스는 1978년생입니다. 디샌티스는 감세와 규제완화를 주장합니다. 바이든이 못 이겨 정부지출을 대폭 줄이면 바이든의 약점은 커 보일 겁니다.

 

* 피치가 미국 신용등급을 부정적 관찰대상에 올렸습니다. 굳이 따져보면 공화당에 유리합니다. 그럼에도 이번 협상은 서로 물러설 수 없고, 합의점도 찾기 힘들 겁니다. 공화당은 6월 1일을 넘겨 무슨 일이 생기나 볼 것이고, 그때 진지한 논의가 시작될 겁니다.

 

연휴 잘 쉬십시오

macro daily_2023.05.26

 2023년 5월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 고용지표가 예상을 웃돌았고 엔/달러 환율이 140엔을 상회했습니다.

(2) 기술주 강세, 제약주 약세로 52주 최고, 52주 최저가 같이 늘었습니다. 

(3) 무디스가 6월 15일이 미국 신용등급에 중요한 날이 될 것이라고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.710%p (-0.073%p)

한국 고객예탁금, 51.4조원 +0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.09% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,329.04원 (+2.84원)

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1.중앙은행들

- 2023년 6월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.209%(+0.031%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 보스턴연은 총재 (중립 투표권있음), "인상 중단에 도달했거나 근접했다"

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "금리 결정에 유연할 필요 있어"

한국은행

* 한은 총재, "금리 조급하게 내리면 금융불안정 재촉발"

- "물가 2% 수렴까지 인하 논의 시기상조"

- "부동산 연착륙 가능성 커졌다"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(+0.30%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.52%, 이탈리아 4.39%, 스프레드 1.87%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "ECB 긴축 결정 시차에 따른 큰 차이 없어"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.414%(+0.010%p)

* BOJ 총재, "대차대조표 정상은 아니다"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.52% (+0.14%p)

미 10년 국채 3.81% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.710%p (-0.073pp)

미 BBB 회사채 5.71% (+0.07%p)

미 하이일드 8.82% (+0.12%p)

이머징 국채 7.84% (+0.04%p)

이머징 주식 8.02% (+0.06%p) 

한국 주식 6.02% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 3.47% (+0.09%p)

한국 10년 국채 3.59% (+0.09%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.120%p (-0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 3.44% (+0.08%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (46개 +29개)

* 글로벌 반도체 (AI 수혜 기대)

- Nvidia (미국 반도체), 삼성전자 (한국 반도체) 

52주 최저 (74개 +32개)

* 글로벌 제약 (신약 부재 우려)

- BMSD (미국 제약), Jazz Pharma (미국 바이오테크)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.8 (0.0) 

- KOSDAQ 13.8 (0.0)

- 전기전자 9.4 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.3 (0.0)

- 자동차 23.7 (0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 19.2 (-0.0)

- 조선건설기계 7.7 (+0.0)

- 철강 6.9 (0.0)

- 금융 42.7 (+0.3)

5. 뉴스 

1) 미 공화당, "부채한도 협상 의견 좁혔지만 아직 합의 아냐" <블룸버그>

2) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 22.9만건. 예상 24.5만건, 전주 22.5만건

3) Moody's, "6월 15일 미국 신용등급에 중요한 날"

4) JP Morgan, First Republic 직원 1,000명 해고 통지

macro daily_2023.05.25

 2023년 5월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 엔비디아의 2분기 매출 가이던스가 예상을 55% 웃돌며 시간외서 20% 상승, 사상최고를 경신했습니다.

(2) 반도체주와 AI주도 시간외서 동반 강세를 나타냈습니다.

(3) 미 하원의장이 부채한도 협상 타결이 멀었다고 말했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.636%p (-0.015%p)

한국 고객예탁금, 50.5조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, -0.56% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,318.15원 (+0.65원)

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1.중앙은행들

- 2023년 6월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.178%(+0.023%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* FOMC 위원들, 추가 금리인상 의견 양분 <5월 의사록>

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "6월 금리 결정에 물가 데이터 중요"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.80%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.47%, 이탈리아 4.33%, 스프레드 1.86%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.414%(+0.010%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.38% (+0.06%p)

미 10년 국채 3.74% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.636%p (-0.015pp)

미 BBB 회사채 5.64% (+0.05%p)

미 하이일드 8.80% (-0.15%p)

이머징 국채 7.80% (+0.08%p)

이머징 주식 7.96% (+0.04%p) 

한국 주식 5.97% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 3.38% (+0.00%p)

한국 10년 국채 3.50% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.121%p (+0.021%p)

한국 3년 IRS 금리 3.36% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (17개 -64개)

* 일본 건설장비 (글로벌 투자 기대)

- Mitsubishi Heavy (일본 건설장비), Hitachi Construction (일본 건설장비) 

52주 최저 (42개 +30개)

* 중국 반도체 밸류체인 (미국의 대중국 압박)

- Shanghai Fudan Microelectric (홍콩 반도체)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.8 (0.0) 

- KOSDAQ 13.8 (0.0)

- 전기전자 9.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 23.7 (0.0)

- 화장품 1.7 (-0.0)

- 정유화학 19.2 (+0.0)

- 조선건설기계 7.7 (-0.2)

- 철강 6.9 (0.0)

- 금융 42.4 (+0.3)

5. 뉴스 

1) Nvidia 회계연 2분기 매출 가이던스 110억달러. 예상 71억달러

- 시간외 +20%. 역사상 최고가 경신

2) 플로리다 주지사, 2024년 공화당 대선후보 출마 선언

3) 미 공화당 하원의장, "부채한도 협상 타결까지 멀었다"

4) GoldmanSachs, 퀀트 펀드 롱 포지션 사상최대 규모