Column_물러설 수 없는 이유_2023.05.27

  

- 공화당 -

 

* 재닛 옐런 재무장관이 매일 돈 떨어졌다고 죽는 소리지만 공화당은 6월 1일에 큰일 나는지 어디 보자는 입장입니다.

 

* 공화당은 연방 정부 부채 한도를 상향하는 대가로 4.5조달러 정부지출 삭감과 바이든 입법 우선순위 몇 개 폐지를 주장하고 있습니다. 바이든은 입법 우선순위로 인프라 투자, 친환경 대응, 의료 개혁 등을 강조하고 있는데, 공화당은 무슨 수를 써서라도 막아야 합니다.

 

* 인플레 감축법안이 통과되고 공화당은 중간선거에서 조지아 같은 경합주들에서 졌습니다. 조지아에 우리나라 배터리 공장들이 들어섭니다. 인플레 감축법은 트럼프노믹스를 지우는데 성공했습니다. 다음 대통령 선거에서 이기려면 공화당은 바이든의 인프라, 친환경 법안을 무력화해야 합니다.

 

- 바이든 -

 

* 미국 대통령 선거는 현직 대통령의 약점을 파고 들어서 먹히면 이깁니다. 아버지 부시는 노쇠했고 빌 클린턴은 젊었습니다. 클린턴은 방탕했고 아들 부시는 기독교적이었습니다. 아들 부시는 학점이 C였고 오바마는 교수였습니다. 오바마는 중국과 협상을 못했고 트럼프는 협상가였습니다. 트럼프는 정부 운영을 못했고 바이든은 평생 고위 공무원이었습니다.

 

* 바이든은 노쇠했습니다. 이번 주 다음 대통령 선거에 도전한다고 밝힌 론 디샌티스는 1978년생입니다. 디샌티스는 감세와 규제완화를 주장합니다. 바이든이 못 이겨 정부지출을 대폭 줄이면 바이든의 약점은 커 보일 겁니다.

 

* 피치가 미국 신용등급을 부정적 관찰대상에 올렸습니다. 굳이 따져보면 공화당에 유리합니다. 그럼에도 이번 협상은 서로 물러설 수 없고, 합의점도 찾기 힘들 겁니다. 공화당은 6월 1일을 넘겨 무슨 일이 생기나 볼 것이고, 그때 진지한 논의가 시작될 겁니다.

 

연휴 잘 쉬십시오

macro daily_2023.05.26

 2023년 5월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 고용지표가 예상을 웃돌았고 엔/달러 환율이 140엔을 상회했습니다.

(2) 기술주 강세, 제약주 약세로 52주 최고, 52주 최저가 같이 늘었습니다. 

(3) 무디스가 6월 15일이 미국 신용등급에 중요한 날이 될 것이라고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.710%p (-0.073%p)

한국 고객예탁금, 51.4조원 +0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.09% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,329.04원 (+2.84원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2023년 6월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.209%(+0.031%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 보스턴연은 총재 (중립 투표권있음), "인상 중단에 도달했거나 근접했다"

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "금리 결정에 유연할 필요 있어"

한국은행

* 한은 총재, "금리 조급하게 내리면 금융불안정 재촉발"

- "물가 2% 수렴까지 인하 논의 시기상조"

- "부동산 연착륙 가능성 커졌다"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(+0.30%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.52%, 이탈리아 4.39%, 스프레드 1.87%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "ECB 긴축 결정 시차에 따른 큰 차이 없어"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.414%(+0.010%p)

* BOJ 총재, "대차대조표 정상은 아니다"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.52% (+0.14%p)

미 10년 국채 3.81% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.710%p (-0.073pp)

미 BBB 회사채 5.71% (+0.07%p)

미 하이일드 8.82% (+0.12%p)

이머징 국채 7.84% (+0.04%p)

이머징 주식 8.02% (+0.06%p) 

한국 주식 6.02% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 3.47% (+0.09%p)

한국 10년 국채 3.59% (+0.09%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.120%p (-0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 3.44% (+0.08%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (46개 +29개)

* 글로벌 반도체 (AI 수혜 기대)

- Nvidia (미국 반도체), 삼성전자 (한국 반도체) 

52주 최저 (74개 +32개)

* 글로벌 제약 (신약 부재 우려)

- BMSD (미국 제약), Jazz Pharma (미국 바이오테크)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.8 (0.0) 

- KOSDAQ 13.8 (0.0)

- 전기전자 9.4 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.3 (0.0)

- 자동차 23.7 (0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 19.2 (-0.0)

- 조선건설기계 7.7 (+0.0)

- 철강 6.9 (0.0)

- 금융 42.7 (+0.3)

5. 뉴스 

1) 미 공화당, "부채한도 협상 의견 좁혔지만 아직 합의 아냐" <블룸버그>

2) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 22.9만건. 예상 24.5만건, 전주 22.5만건

3) Moody's, "6월 15일 미국 신용등급에 중요한 날"

4) JP Morgan, First Republic 직원 1,000명 해고 통지

macro daily_2023.05.25

 2023년 5월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 엔비디아의 2분기 매출 가이던스가 예상을 55% 웃돌며 시간외서 20% 상승, 사상최고를 경신했습니다.

(2) 반도체주와 AI주도 시간외서 동반 강세를 나타냈습니다.

(3) 미 하원의장이 부채한도 협상 타결이 멀었다고 말했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.636%p (-0.015%p)

한국 고객예탁금, 50.5조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, -0.56% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,318.15원 (+0.65원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2023년 6월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.178%(+0.023%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* FOMC 위원들, 추가 금리인상 의견 양분 <5월 의사록>

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "6월 금리 결정에 물가 데이터 중요"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.80%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.47%, 이탈리아 4.33%, 스프레드 1.86%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.414%(+0.010%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.38% (+0.06%p)

미 10년 국채 3.74% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.636%p (-0.015pp)

미 BBB 회사채 5.64% (+0.05%p)

미 하이일드 8.80% (-0.15%p)

이머징 국채 7.80% (+0.08%p)

이머징 주식 7.96% (+0.04%p) 

한국 주식 5.97% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 3.38% (+0.00%p)

한국 10년 국채 3.50% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.121%p (+0.021%p)

한국 3년 IRS 금리 3.36% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (17개 -64개)

* 일본 건설장비 (글로벌 투자 기대)

- Mitsubishi Heavy (일본 건설장비), Hitachi Construction (일본 건설장비) 

52주 최저 (42개 +30개)

* 중국 반도체 밸류체인 (미국의 대중국 압박)

- Shanghai Fudan Microelectric (홍콩 반도체)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.8 (0.0) 

- KOSDAQ 13.8 (0.0)

- 전기전자 9.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 23.7 (0.0)

- 화장품 1.7 (-0.0)

- 정유화학 19.2 (+0.0)

- 조선건설기계 7.7 (-0.2)

- 철강 6.9 (0.0)

- 금융 42.4 (+0.3)

5. 뉴스 

1) Nvidia 회계연 2분기 매출 가이던스 110억달러. 예상 71억달러

- 시간외 +20%. 역사상 최고가 경신

2) 플로리다 주지사, 2024년 공화당 대선후보 출마 선언

3) 미 공화당 하원의장, "부채한도 협상 타결까지 멀었다"

4) GoldmanSachs, 퀀트 펀드 롱 포지션 사상최대 규모

macro daily_2023.05.24

 2023년 5월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 기술적 과열에 진입한 미국 주요 주가지수가 1% 내외 조정을 받았습니다.

(2) 미중 수요 우려로 유럽 럭셔리 기업 주가가 4% 하락했습니다. 

(3) 미국 유럽의 5월 제조업 PMI 잠정치가 예상과 달리 내렸습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.621%p (-0.016%p)

한국 고객예탁금, 49.7조원 +0.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.77% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,319.52원 (+7.02원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2023년 6월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.155%(+0.014%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed 의장 (비둘기파 투표권있음), 의회서 민주당 하원의원들과 회동

* 미니애폴리스연은 총재 (극매파 투표권있음), "금리인상 끝났다고 말하고 싶지 않아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.46%, 이탈리아 4.32%, 스프레드 1.86%p)

* 프랑스 중앙은행장, "향후 세차례 미팅 내에 기준금리 목표 도달"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.404%(+0.011%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.32% (-0.00%p)

미 10년 국채 3.70% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.621%p (-0.016pp)

미 BBB 회사채 5.59% (-0.03%p)

미 하이일드 8.96% (+0.06%p)

이머징 국채 7.72% (-0.03%p)

이머징 주식 7.92% (-0.02%p) 

한국 주식 5.97% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 3.38% (+0.07%p)

한국 10년 국채 3.48% (+0.10%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.100%p (+0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 3.35% (+0.09%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (81개 개)

* 미국 제약 (체중감소 신약 기대)

- Eli lilly (미국 바이오테크), Pfizer (미국 제약) 

52주 최저 (12개 개)

* 중국 반도체 밸류체인 (미국의 대중국 압박)

- Shanghai Fudan Microelectric (홍콩 반도체)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.8 (-0.2) 

- KOSDAQ 13.8 (-0.3)

- 전기전자 9.5 (-0.2)

- 커뮤니케이션 8.3 (+0.0)

- 자동차 23.7 (0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 19.2 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (+0.1)

- 철강 6.9 (0.0)

- 금융 42.1 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 5월 S&P 제조업 PMI, 48.5. 예상 50.0, 전월 50.2

- 유로존 제조업 PMI, 44.6. 예상 46.0, 전월 45.8. 2020년 6월 이후 최저

2) 미 공화당 하원대표, "부채한도 소진과 관련한 투명성 원해"

3) Apple, Broadcom과 수십억달러 규모 부품공급 협약 

- Apple이 2021년 발표한 5년간 미국에 4,300억달러 투자의 일환 

4) Alibaba 클라우드 사업부 7% 인력 감축

macro daily_2023.05.23

 2023년 5월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) JP모건이 순이자이익 전망을 상향하고 신용 사이클이 정상이라고 평가했습니다.

(2) 바이든이 중국과 관계가 단기간에 빠르게 개선될 것이라고 말했습니다.

(3) 미 증시가 순환매 양상을 보이며 테슬라 ARK 등이 올랐습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.605%p (-0.012%p)

한국 고객예탁금, 49.7조원 +0.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.19% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,312.28원 (-5.97원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2023년 6월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.141%(+0.017%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권없음), "올해 두차례 추가인상 생각하고 있다"

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "6월 금리인상 중단 여전히 지지"

* 샌프란시스코연은 총재 (매파 투표권없음), "슈퍼 인플레의 지속적인 둔화 확인하고 싶다"

한국은행

* 한은, 5월 금통위서 올해 성장률 전망 1.6% -> 1.4~1.5%로 하향 <동아>

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.45%, 이탈리아 4.31%, 스프레드 1.86%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "근원 물가보다 상품 서비스 물가 선호"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.393%(-0.005%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.32% (+0.06%p)

미 10년 국채 3.71% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.605%p (-0.012pp)

미 BBB 회사채 5.62% (+0.03%p)

미 하이일드 8.89% (+0.01%p)

이머징 국채 7.75% (+0.03%p)

이머징 주식 7.94% (+0.01%p) 

한국 주식 6.00% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 3.31% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.38% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.075%p (-0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 3.26% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 178.0 (0.0) 

- KOSDAQ 14.1 (0.0)

- 전기전자 9.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (0.0)

- 자동차 23.7 (+0.1)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 19.2 (-0.1)

- 조선건설기계 7.8 (+0.1)

- 철강 6.9 (0.0)

- 금융 42.1 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 대통령, "미중 관계 매우 빠른 시일 내에 개선될 것"

- 미 국방부 장관, "중국 국방부장 제재 해제 검토"

2) JP Morgan, First Republic 인수로 순이자이익 전망 상향

- 벤처 캐피털에서 기회 보고 있다 

- CEO, "신용 사이클 매우 정상"

- "금리 상승 대비"

3) Chevron, 쉐일오일 기업 PDC 60억달러에 인수 

4) 미 재무장관, "6월 초에 보유 현금 소진"