macro daily_2022.11.15

 2022년 11월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Fed 부의장이 금리인상 속도 조절을 시사했습니다.

(2) OPEC이 원유 수요가 부진할 것으로 예상하며 WTI가 4% 내렸습니다.

(3) 독일 DAX지수가 저점에서 20% 올라 강세장에 진입했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.525%p (-0.005%p)

한국 고객예탁금, 49.0조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.48% (오전 5시 39분 기준)

1개월 NDF 환율 1,323.78원 (-2.27원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.358%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* Fed 부의장 (비둘기파 투표권있음), "아마도 이른 금리인상 속도 조절이 적절할 것"

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "금융시장, 한달치 물가 보고서에 한참 앞서나가"

- "보다 느린 속도의 금리인상 생각하기 시작할 수 있다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(0.00%p)

* 중국 정부, 일부 적격 부동산 개발자들에 30% 사전매각 지원

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.14%, 이탈리아 4.18%, 스프레드 2.04%p)

* ECB 부총재, "시중 은행들, 가계 익스포져에 의한 신용 리스크 직면할 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.244%(+0.002%p)

* 일본은행 총재, "일본은행, 일본경제 확고히 지원해야"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.39% (+0.06%p)

미 10년 국채 3.87% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.525%p (-0.005pp)

미 BBB 회사채 5.92% (+0.06%p)

미 하이일드 8.97% (+0.06%p)

이머징 국채 8.14% (+0.04%p)

이머징 주식 8.84% (-0.42%p) 

한국 주식 9.85% (-0.37%p) 

한국 3년 국채 3.85% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.93% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.083%p (+0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 3.87% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (24개 0개)

* 미국 건설장비 (내년 미국수요 기대)

- Caterpillar (미국 건설장비), Cummins (미국 건설장비) 

52주 최저 (8개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 221.7 (0.0) 

- KOSDAQ 12.2 (0.0)

- 전기전자 68.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.0 (-0.0)

- 자동차 16.2 (-0.0)

- 화장품 1.4 (+0.0)

- 정유화학 28.7 (+0.0)

- 조선건설기계 3.8 (-0.3)

- 철강 9.5 (0.0)

- 금융 38.6 (-0.1)

5. 뉴스 

1) OPEC, 전세계 원유 수요 전망 하향 

2) Amazon, 이번주 1만명 정리해고 계획 <NYT>

3) Infineon, 300밀리 웨이퍼  팹에 50억유로 투자

- 2026년 생산 목표 

4) Roche, 알츠하이머 신약 3상 실패

Column_이제 어떻게 하시겠습니까_2022.11.12

  

- 존 메이너드 케인즈 -

 

* 명언을 많이 남기고 돌아가신 존 메이너드 케인즈는 이런 말도 했습니다. “사실관계가 달라지면 나는 생각을 바꿉니다. 당신도 그러십니까?”

 

* 멋진 말인데 어렵습니다. 인간은 경험에 지배당해서 사람에게 미래를 상상해보라고 할 때와 과거를 회상해보라고 할 때에 활성화되는 뇌의 영역은 같습니다.

 

- 2022년 복기 -

 

* 닉네임 회계사와 2022년을 복기했습니다. 인간은 자신이 다뤄 본 자산과 경험치에 의해 제약당할 수밖에 없다는 걸 확인한 2022년이었다고 평가했습니다.

 

* 시장은 계속 달라지는데 자신의 경험 밖에서 해답을 찾지 못하다보니 시장을 잘 따라가다가도 보지 못한 상황에 맞닥뜨리면 포지션을 꺾게 됩니다.

 

* 그래서 시장이 방향을 바꿨다는 어떤 신호도 없었는데 금리가 3%를 넘었을 때 사람들은 관성적으로 포지션을 롱으로 돌렸고 환율이 1,300원을 넘었을 때에도 달러를 팔았습니다.

 

- 전례없는 일 –

 

* 판교에서 기계로 글로벌 매크로를 돌리는 수학자는 전례 없는 일이 벌어지면 어떻게 하냐는 질문에 “전례 없는 일이 있느냐”고 되물으며 시장은 항상 반복돼 왔는데, 사람들이 찾아보지 않을 뿐이라고 말했습니다.

 

* 보험회사 버크셔헤더웨이는 9월 말 기준 총자산 4,600억달러 중 채권이 186억달러밖에 없습니다.  현금이 1,050억달러로 훨씬 많습니다. 애플을 빼면 에너지, 음식료, 은행이 가장 많습니다. 인플레가 사라졌다는 증거를 아직 못 찾은 것 같습니다.

 

* 미국 물가가 내려왔고, 미국 3M-2Y 스프레드는 18bp로 좁혀졌습니다. 이제 어떻게 하시겠습니까?

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.11.11

 2022년 11월 11일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 돈못버는 테크지수가 15%, K200 야간선물이 3% 올랐습니다.

(2) 미 국채 3개월과 2년 스프레드가 18bp로 좁혀졌습니다.

(3) 14일 발리서 미중 정상회담이 열립니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.508%p (-0.021%p)

한국 고객예탁금, 47.5조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, +3.00% (오전 5시 39분 기준)

1개월 NDF 환율 1,349.67원 (-28.13원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.352%(-0.056%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "50bp 인상 가능성 확연하다"

- "내년 언젠가 Fed 풋 기대"

* 댈러스연은 총재 (중립 투표권없음), "곧 금리인상 속도 늦출 필요"

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "CPI 긍정적. 고용둔화 좋은 신호"

- "3.75~4.00% 다소 제약적인 수준"

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권있음), "너무 적게 올리는 게 더 큰 리스크"

* 캔자스시티연은 총재 (매파 투표권있음), "보다 예측가능한 접근이 도움될 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.00%, 이탈리아 4.00%, 스프레드 2.00%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.253%(0.000%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.33% (-0.34%p)

미 10년 국채 3.82% (-0.27%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.508%p (-0.021pp)

미 BBB 회사채 5.94% (-0.25%p)

미 하이일드 9.07% (-0.07%p)

이머징 국채 8.11% (-0.19%p)

이머징 주식 9.13% (+0.03%p) 

한국 주식 10.02% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 4.03% (-0.05%p)

한국 10년 국채 4.06% (-0.12%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.035%p (-0.058%p)

한국 3년 IRS 금리 4.06% (-0.10%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 221.5 (-0.3) 

- KOSDAQ 12.2 (+0.0)

- 전기전자 68.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.0 (-0.1)

- 자동차 16.2 (-0.1)

- 화장품 1.4 (+0.0)

- 정유화학 28.6 (+0.1)

- 조선건설기계 4.1 (+0.0)

- 철강 9.5 (0.0)

- 금융 38.6 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 대통령, 11월 14일 발리서 중국 주석과 회동

2) 미 10월 소비자물가, 전년비 7.7% 상승. 예상 +7.9%, 전월 +8.2%

- 근원 CPI, +6.3%. 예상 +6.5%, 전월 +6.6%

3) 중국 정부, 제로 코로나 정책 재확인

4) ASML, 120억유로 자사주매입 결정. +9.7%

5) Hon Hai, 4분기 소비자가전 매출 감소 예상

- 대만 외 지역서 전기 버스 사업 확대 

- 멕시코 공장 투자 늘리기로

macro daily_2022.11.09

 2022년 11월 9일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 한국의 9월 상품수지가 석달 만에 흑자로 반전했습니다.

(2) 가상화폐 거래소 FTX의 유동성 위기설로 비트코인이 장중 1.7만달러를 하회했습니다.

(3) 미 에너지부가 내년 미국 원유 생산량이 2019년 수준에 근접할 것으로 전망했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.542%p (-0.034%p)

한국 고객예탁금, 47.4조원 -0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.19% (오전 5시 39분 기준)

1개월 NDF 환율 1,378.03원 (-6.97원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.413%(-0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "인플레 관련 긍정적 징후 관측"

- "조기 긴축 시행했다면 적절했을 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.84%(+0.09%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.28%, 이탈리아 4.39%, 스프레드 2.11%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.252%(-0.005%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.67% (-0.05%p)

미 10년 국채 4.13% (-0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.542%p (-0.034pp)

미 BBB 회사채 6.21% (-0.12%p)

미 하이일드 9.07% (-0.17%p)

이머징 국채 8.33% (-0.22%p)

이머징 주식 9.10% (-0.13%p) 

한국 주식 10.31% (-0.13%p) 

한국 3년 국채 4.15% (-0.03%p)

한국 10년 국채 4.23% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.083%p (+0.018%p)

한국 3년 IRS 금리 4.25% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 222.8 (-0.1) 

- KOSDAQ 12.2 (+0.1)

- 전기전자 68.5 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 16.3 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 28.8 (+0.8)

- 조선건설기계 4.1 (+0.0)

- 철강 9.5 (-0.0)

- 금융 38.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 한국 9월 상품수지, 4.9억달러 흑자. 전월 -44.9억달러. 석달만에 흑자반전

- 경상수지, +16.1억달러. 전월 -30.4억달러 

2) 가상화폐 거래소 FTX 유동성 위기설. 비트코인 장중 1만7,500달러 하회

- 바이낸스, FTX 인수키로

3) 미 에너지부, 2023년 원유 생산량 1,231만 b/d 전망. 2019년 1.231.5만 b/d 

4) Disney+ 구독자 1.64억명. 예상 1.62억명. 2024년 흑자반전 예상

macro daily_2022.11.08

 2022년 11월 8일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 흥국생명이 RP를 발행해 9일 예정대로 외화채 콜을 행사합니다.

(2) 역외서 원달러 환율이 1,400원을 밑돌았습니다.

(3) 애플이 수요둔화로 아이폰 생산을 300만대 줄입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.504%p (-0.008%p)

한국 고객예탁금, 48.3조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.52% (오전 5시 28분 기준)

1개월 NDF 환율 1,392.53원 (-8.82원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.423%(+0.021%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.75%(+0.07%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.34%, 이탈리아 4.48%, 스프레드 2.14%p)

* ECB 총재, "인플레, 2%로 반드시 내려야 한다. 금리 더 오를 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.257%(0.000%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.72% (+0.07%p)

미 10년 국채 4.22% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.504%p (-0.008pp)

미 BBB 회사채 6.33% (+0.03%p)

미 하이일드 9.25% (+0.03%p)

이머징 국채 8.56% (-0.03%p)

이머징 주식 9.25% (+0.02%p) 

한국 주식 10.45% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 4.18% (+0.06%p)

한국 10년 국채 4.24% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.065%p (-0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 4.28% (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 222.9 (+0.0) 

- KOSDAQ 12.1 (0.0)

- 전기전자 68.5 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 16.3 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 28.0 (+0.2)

- 조선건설기계 4.1 (+0.0)

- 철강 9.5 (0.0)

- 금융 38.7 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 흥국생명, RP 발행해 9일 예정대로 외화채 콜옵션 행사. 4대 시중은행이 RP 매입

2) Apple, 수요 둔화로 iPhone 생산 300만대 축소키로

3) 중국 반도체 설계 기업들, 미 제재로 사양 낮춰 <FT>

4) 미 상하원, 인플레이션 감축법안 유예 개정안 발의