macro daily_2022.06.14

2022년 6월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 이번주 FOMC가 75bp를 올릴 수도 있다고 WSJ가 보도했습니다. 

(2) 미 금리선물 시장이 연말 기준금리 3.68%를 반영했습니다. 이틀간 75bp 올랐습니다.

(3) 미 풋콜 비율이 코로나 이후 최고를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.002%p (-0.095%p)

한국 고객예탁금, 57.3조원 +0.3조원

K200 야간선물 등락률, -1.66%

1개월 NDF 환율 1,289.66원 (+5.71원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.622%(+0.387%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed 관계자들, 이번 주 75bp 인상 고려할 수도 <WSJ>

한국은행

* 기재부-한은, 원화의 과도한 변동성에 대해 각별한 경계감

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.65%(+0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.0% +0.2%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.253%(+0.002%p) 

* 일본은행 총재, "확장적 통화정책 끈질기게 계속할 필요 있어"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.37% (+0.31%p)

미 10년 국채 3.37% (+0.22%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.002%p (-0.095pp)

미 BBB 회사채 5.25% (+0.26%p)

미 하이일드 8.00% (+0.38%p)

이머징 국채 7.37% (+0.25%p)

이머징 주식 8.60% (+0.08%p) 

한국 주식 10.78% (+0.15%p) 

한국 3년 국채 3.53% (+0.25%p)

한국 10년 국채 3.67% (+0.18%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.148%p (-0.067%p)

한국 3년 IRS 금리 3.60% (+0.25%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (7개 -6개)

52주 최저 (292개 +153개)

* 글로벌 가전 (높은 재고 수준)

- Whirlpool (미국 가전제품), Electrolux (미국 가전제품)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 255.9 (0.0) 

- KOSDAQ 15.8 (0.0)

- 전기전자 94.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.3 (0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 24.6 (+0.1)

- 조선건설기계 4.5 (+0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 가상화폐 시장 시가총액, 1조달러 하회

2) Oracle, 회계연 4분기 매출 118억달러. 예상 116억달러

- CEO, "클라우드 매출 하반기에 가속"

3) Bofa CFO, "소비지출 견조하고 기업 대차대조표 양호" 

4) CATL, 심천시장서 45억위안 조달할 듯 

- 공모가 하단 339.67위안. 전일 종가 443.03위안

macro daily_2022.06.13

 2022년 6월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 5월 CPI가 예상을 웃돌면서 연말 기준금리 선물이 3.25%를 반영했습니다. 

(2) 래리 서머스가 2년내 미 경제가 경기침체에 빠질 위험이 높다고 평가했습니다.

(3) 중국 5월 유동성 지표가 예상을 크게 웃돌았습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 +0.092%p (-0.136%p)

한국 고객예탁금, 56.9조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, -1.33%

1개월 NDF 환율 1,279.04원 (+10.49원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.235%(+0.322%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 한은 총재, "인플레 파이터로서 중앙은행 본연 역할 다시 중요"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.62%(-0.03%p)

* 중국 5월 신규 위안화 대출, 1.89조위안. 예상 1.22조위안

- 사회 총융자, 2.79조위안. 예상 2.03조위안

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.8%)

* 독일 중앙은행장, "ECB의 마이너스 금리 시기 끝났다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.253%(+0.002%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.06% (+0.24%p)

미 10년 국채 3.15% (+0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.092%p (-0.136pp)

미 BBB 회사채 4.99% (+0.13%p)

미 하이일드 7.62% (+0.22%p)

이머징 국채 7.12% (+0.19%p)

이머징 주식 8.51% (+0.05%p) 

한국 주식 10.63% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 3.27% (+0.10%p)

한국 10년 국채 3.49% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.215%p (-0.088%p)

한국 3년 IRS 금리 3.35% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (13개 -18개)

52주 최저 (139개 +64개)

* 글로벌 R&D (기업 R&D 지출 축소 우려)

- Experian (영국 리서치 컨설팅), Equifax (미국 리서치 컨설팅)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 255.9 (+0.2) 

- KOSDAQ 15.8 (+0.0)

- 전기전자 94.9 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.3 (-0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 24.5 (+0.0)

- 조선건설기계 4.5 (-0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 5월 소비자물가, 전년비 8.6% 상승. 예상 +8.3%, 전월 +8.3%

- 근원 CPI, +6.0%. 예상 +5.9%, 전월 +6.2%

2) Tesla, 3대1 액면분할 주주총회 안건 상정

3) 중국 군장성, 미국에 대만 해협 영유권 주장 <블룸버그>

4) 미 6월 미시간대 소비심리지수, 50.2. 예상 58.1, 전월 58.4

5) TSMC 5월 매출, 전년비 65.3% 증가

Column_적응력의 가치_2022.06.11

  

- 정신을 차려야 할 때 -

 

* 요즘 TV에서 이름 한번 정도 들어본 비상장 회사들이 탑급 연예인까지 동원해 광고하는 걸 볼 수 있습니다.

 

* 저러면 매출이야 늘겠지만 비용이 더 커져서 적자는 더 늘텐데, 괜찮나 싶은 생각이 드는데, 요즘 금융시장 분위기를 잘 모르나 싶기도 합니다.

 

* 상장 바이오 기업에서 IR을 하는 B는 기업하시는 분들이 경제와 금융시장 상황을 잘 몰라 걱정이라며 앞으로 자금조달이 만만치 않을 것 같아 큰일이라고 말했습니다.

 

- 보수적 가이던스 -

 

* 근래 가이던스를 낮추거나 언론을 통해서라도 보수적인 시황을 언급하는 회사들이 있습니다. 그런 회사들의 주가는 하락하는데, 오히려 더 좋아 보입니다.

 

* 일론 머스크는 테슬라 CEO는 직원을 줄일 수 있다고 말했습니다. 하지만 생산직이 아니라 관리직에 국한한 얘기고 임시직은 반대로 늘릴 것이라고 했습니다.

 

* 개인적으로 좋아하는 헬스케어 회사도 올해 가이던스를 보수적으로 제시한 뒤 주가가 급락했는데, 곧바로 임대료가 낮은 지역으로 본사를 옮긴다고 발표했습니다. 주주의 돈을 아까워하는 회사라 계속 응원하기로 했습니다.

 

- 적응력의 가치 -

 

* 가치주 하우스의 반란군 C는 정유주에서 언제 뛰어내릴지를 고민하고 있는데, 미국 에너지 기업들도 투자를 늘린다고 발표하면 주가가 빠진다고 지적했습니다.

 

* 성장주와 기치주를 나누는 기준은 늘 모호하지만 탑라인에 반응하면 성장주, 바텀라인에 반응하면 가치주인 것 같습니다.

 

* 훌륭한 회사는 상황에 따라 스스로를 성장주, 가치주로 바꿀 줄 압니다. 어려울 때 비용을 줄일 줄 아는 회사가 좋아질 때 매출도 극적으로 늘릴 수 있습니다. 지금 가장 중요하게 봐야 하는 건 회사의 적응력입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.06.10

 2022년 6월 10일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 신규실업수당 청구건수 증가 등 성장 우려로 주가가 하락했습니다.

(2) ECB가 7월에 자산매입을 종료하고 9월부터 금리를 인상할 계획입니다.

(3) 앤트그룹이 IPO를 재가동할 것이라는 보도가 있었으나 증감위가 부인했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.228%p (-0.020%p)

한국 고객예탁금, 57.5조원 -0.2조원

K200 야간선물 등락률, -0.29%

1개월 NDF 환율 1,264.69원 (+7.99원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.913%(+0.040%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 한은 부총재보, "빅스텝 가능성 배제 않지만 아직은 25bp 적절"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.65%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.8%)

* ECB, 기준금리 0% 동결. 예금금리 -0.5% 동결 

- APP 7월 1일 종료. PEPP 재투자는 국채금리 차별화 대비

- 9월 이후 점진적이고 지속적인 금리인상 예상

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.251%(0.000%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.81% (+0.04%p)

미 10년 국채 3.04% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.228%p (-0.020pp)

미 BBB 회사채 4.86% (+0.03%p)

미 하이일드 7.40% (+0.02%p)

이머징 국채 6.92% (+0.03%p)

이머징 주식 8.46% (-0.11%p) 

한국 주식 10.67% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 3.17% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.47% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.303%p (+0.030%p)

한국 3년 IRS 금리 3.32% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (31개 -16개)

* 일본 수출주 (엔화 약세 수혜)

- Canon (일본 IT), Kyocera (일본 전자부품)

52주 최저 (75개 +34개)

* 미국 반도체 (IT 소비재 수요 우려)

- Intel (미국 반도체), Micron (미국 반도체)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 255.7 (+0.2) 

- KOSDAQ 15.8 (0.0)

- 전기전자 94.9 (0.0)

- 커뮤니케이션 9.3 (0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 24.5 (0.0)

- 조선건설기계 4.5 (0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 주간 신규실업수당 청구건수 22.9만건. 예상 20.6만건, 전월 20.2만건

- Stitch Fix, 직원 15% 일시해고

2) AMD, 향후 3-4년간 장기 매출 성장률 20% 예상

- 매출총이익률 가이던스 57%

3) 중국 5월 수출, 전년비 16.9% 증가. 예상 +8.0%, 전월 3.9%

- 수입, +4.1%. 예상 +2.8%, 전월 0.0%

4) 중국 증감위, Ant Group IPO 일정 재가동 보도 부인

- Alibaba ADR -8%

5) 상해시, COVID-19 검역 위해 이번주말 7개구 재봉쇄

macro daily_2022.06.09

 2022년 6월 9일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 인텔 CFO가 경제여건의 어려움을 언급하며 필반지수가 2% 내렸습니다.  

(2) 대부분의 상해 주재 외국기업들이 조업을 재개했다고 중국 상무부가 밝혔습니다. 

(3) 크레디스위스가 2분기 IB 부문서 손실을 입어 감원을 계획하고 있다고 발표했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.248%p (+0.005%p)

한국 고객예탁금, 57.7조원 -0.8조원

K200 야간선물 등락률, -0.45%

1개월 NDF 환율 1,257.29원 (+3.49원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.873%(+0.035%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.65%(0.00%p)

* 인민은행, 조달비용 낮아지도록 유도할 것

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.8%)

* ECB 관계자들, 유로존 주요국들 간 국채금리 확대 경계 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.251%(+0.003%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.77% (+0.04%p)

미 10년 국채 3.02% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.248%p (+0.005pp)

미 BBB 회사채 4.83% (+0.05%p)

미 하이일드 7.38% (+0.17%p)

이머징 국채 6.89% (+0.12%p)

이머징 주식 8.57% (+0.11%p) 

한국 주식 10.70% (+0.21%p) 

한국 3년 국채 3.19% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.47% (-0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.273%p (-0.034%p)

한국 3년 IRS 금리 3.34% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (47개 -18개)

* 글로벌 에너지 (국제유가 120달러 근접)

- Exxon Mobil (미국 에너지), BP (영국 에너지)

52주 최저 (41개 +11개)

* 미국 리츠 (금리상승 피해)

- UDR (미국 주거용 REITs), Boston Properties (미국 오피스 REITs)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 255.5 (0.0) 

- KOSDAQ 15.8 (0.0)

- 전기전자 94.9 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.3 (+0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 24.5 (+0.2)

- 조선건설기계 4.5 (-0.1)

- 철강 11.9 (-0.0)

- 금융 39.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) Intel CFO, "거시경제 여건 확실히 약해졌다. 실적에 영향 있을 것"

2) 중국 상무부장, "상해 소재 주요 외국기업 대부분 조업 재개"

- "수출세 환급에 속도 내겠다"

3) Credit Suiss, 2분기 투자은행 부문서 적자 예상. 감원 계획

4) Volkswagen, 북미서 자체 배터리 생산 계획

5) 중국 정부, 60개 온라인 게임에 판호 발급