2020년 3월 26일 매크로 데일리
세줄요약
(1) CLO 시장이 AA 이상 등급에서 회복 조짐을 보이고 있습니다.
(2) 마이크론이 데이터센터 호조를 근거로 양호한 실적과 전망을 공개했습니다.
(3) GM과 포드의 신용등급이 정크로 강등됐습니다.
야간선물 233.10 (+0.26%) 외인 -538계약
1개월 NDF 환율 1,222.75원 (-7.95원)
Webank 중국경기회복지수 85.89% (2020년 1월1일 = 100%)
미 5년 breakeven rate 0.66% (+0.05%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)
* 주요국 주가지수 시간외
- 중국 +0.34%
- 일본 -1.46%
- 대만 +0.98%
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1.중앙은행들
Fed, 2분기중 Repo 운영 축소
- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.071%(-0.015%p)
미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "미 경제, 2분기 혼돈 3분기 전환 4분기 호황 예상"
- "실업수당 청구, 폭증할 것"
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 1.70%(+0.10%p)
* 인민은행, 시중은행들과 예금금리 인하 논의 중
ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
2. Credit Cycle :
미 기준금리 0.12% (-0.03%p)
미 2년 국채 0.34% (-0.03%p)
미 10년 국채 0.86% (+0.02%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.471%p (+0.052%pp)
미 BBB 회사채 4.12% (-0.09%p)
미 하이일드 11.60% (-0.12%p)
이머징 국채 7.16% (-0.30%p)
이머징 주식 9.33% (-0.59%p)
한국 주식 10.59% (-1.04%p)
한국 3년 국채 1.10% (-0.04%p)
한국 10년 국채 1.62% (-0.10%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.518%p (-0.069%p)
한국 3년 IRS 금리 1.01% (-0.05%p)
한국 3년 CRS 금리 0.13% (+0.27%p)
3. Macro
G20 2020년 경제성장률 컨센서스 2.02% (-0.04%p)
- 상향 :
- 하향 : 호주, 중국, 독일, 이탈리아, 러시아, 남아공, 영국
4. 52주 최고(2개, 0개) vs. 최저(19개, -39개)
+ 52주 최고
+ 52주 최저
5. 한국시장
* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 107.7 (-0.4)
- KOSDAQ 7.2 (+0.0)
- 전기전자 39.8 (-0.1)
- 커뮤니케이션 5.9 (-0.0)
- 자동차 5.9 (-0.1)
- 화장품 1.5 (0.0)
- 정유화학 5.5 (-0.1)
- 조선건설기계 4.2 (-0.0)
- 철강 2.1 (-0.1)
- 금융 16.4 (0.0)
* 중소형주/대형주, 0.98배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)
* 코스닥 신용금액, 3.31조원 -0.02조원
- 비중, 1.79%, -0.11%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
6. News
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 80.24 (+4.67%, Par=100)
* CLO AA 이상 트렌치 유통시장서 스프레드 축소
* 유럽 레버리지 론, 재정정책 발표 후 유통시장서 수요 생겨 <블룸버그>
[바이러스]
[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 46.3%(+1.4%p)
* 독일 의회, 7,500억유로 위기대응 패키지 발표
[무역분쟁]
[주요기업]
* Micron, "수요 견조하고 가격흐름 우호적. 데이터센터 수요는 실제"
* Apple, 5G 핸셋 출시 수개월 연기 무게 <니혼게이자이>
* GM-Ford, 투자 부적격으로 강등
2020년 3월 25일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 트럼프 대통령이 4월12일까지 경제 정상화를 희망한다고 말했습니다.
(2) 도쿄 올림픽이 공식 1년 연기됐습니다. 특수가 이연될 전망입니다.
(3) 나이키의 회계연 3Q 실적이 예상을 크게 웃돌았습니다. Workout 앱을 통한 판매가 급증했습니다.
야간선물 224.15 (+1.89%) 외인 -4,134계약
1개월 NDF 환율 1,229.26원 (-26.74원)
Webank 중국경기회복지수 64.89% (2020년 1월1일 = 100%)
미 5년 breakeven rate 0.54% (+0.15%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)
* 주요국 주가지수 시간외
- 중국 +2.52%
- 일본 +3.61%
- 대만 +2.91%
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1.중앙은행들
Fed, 2분기중 Repo 운영 축소
- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.086%(+0.006%p)
미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* Fed, MBS 및 회사채 매입 프로그램 주간사에 BlackRock 선정
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 1.60%(0.00%p)
ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가
* 슬로바키아 ECB 위원, "ETF 매입 배제하지 않아. ECB 차원 결정은 아직"
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
2. Credit Cycle :
미 기준금리 0.15% (0.00%p)
미 2년 국채 0.37% (+0.06%p)
미 10년 국채 0.84% (+0.05%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.471%p (-0.003%pp)
미 BBB 회사채 4.21% (+0.20%p)
미 하이일드 11.72% (+0.85%p)
이머징 국채 7.46% (+0.49%p)
이머징 주식 9.92% (+0.53%p)
한국 주식 11.63% (+0.57%p)
한국 3년 국채 1.14% (-0.03%p)
한국 10년 국채 1.72% (-0.02%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.587%p (+0.015%p)
한국 3년 IRS 금리 1.06% (-0.02%p)
한국 3년 CRS 금리 -0.14% (+0.27%p)
3. Macro
G20 2020년 경제성장률 컨센서스 2.06% (-0.03%p)
- 상향 :
- 하향 : 중국, 독일, 이탈리아
* 유로존 3월 제조업 PMI, 44.8. 예상 39.0, 전월 49.2
- 서비스업 PMI, 28.4. 예상 39.5, 전월 52.6
* 미 3월 Markit 제조업 PMI, 49.2. 예상 43.5, 전월 50.7
- 서비스업 PMI, 39.1. 예상 42.0, 전월 49.4
4. 52주 최고(2개, +1개) vs. 최저(58개, -368개)
+ 52주 최고
+ 52주 최저
5. 한국시장
* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 108.1 (-0.6)
- KOSDAQ 7.2 (-0.0)
- 전기전자 39.9 (-0.2)
- 커뮤니케이션 5.9 (-0.0)
- 자동차 6.0 (-0.1)
- 화장품 1.5 (0.0)
- 정유화학 5.6 (-0.0)
- 조선건설기계 4.2 (0.0)
- 철강 2.2 (0.0)
- 금융 16.4 (-0.2)
* 중소형주/대형주, 0.99배, +0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)
* 코스닥 신용금액, 3.33조원 -0.17조원
- 비중, 1.90%, -0.26%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
6. News
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 76.66 (+1.62%, Par=100)
* CLO의 42% par의 80% 가격에 거래
[바이러스]
* 일본, 도쿄 올림픽 1년 연기 공식 확인
[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.9%(+0.4%p)
* 미 대통령, "오는 부활절(4월 12일)까지 경제 정상화 희망"
* 미 민주당 하원 원내대표, "2조달러 규모 경기부양 법안 곧 합의 도달"
- "기업 지원금에 대한 독립적 감독 만족"
[무역분쟁]
[주요기업]
* Nike, 회계연 3Q 매출 GP마진율 예상 상회
- 중국 온라인 판매 급증
* Facebook, 사용 증가 불구 광고 사업 약화
* Apple, 4월 상순 매장 재개장 계획
* Chevron, 자사주 매입 중단. Permian 지출 축소
2020년 3월 24일 매크로 데일리
세줄요약
(1) Fed가 무제한 QE를 실시하고 발행 유통 시장에서 회사채를 매입하기 위한 기구를 설립합니다.
(2) 미 상원에서 경기부양 법안이 부결됐습니다. 논의는 계속됩니다.
(3) 이탈리아 밀라노 지역의 확진자 증가세가 둔화되고 있습니다.
야간선물 203.30 (+1.96%) 외인 -20계약
1개월 NDF 환율 1,261.00원 (-13.60원)
Webank 중국경기회복지수 69.45% (2020년 1월1일 = 100%)
미 5년 breakeven rate 0.39% (+0.06%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)
* 주요국 주가지수 시간외
- 중국 +0.87%
- 일본 +1.71%
- 대만 +1.39%
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1.중앙은행들
Fed, 2분기중 Repo 운영 축소
- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.080%(-0.007%p)
미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* Fed, 무제한 QE 시행. 국채 MBS 매입한도 없애
- 회사채 시장에 유동성 공급 위한 기구 설립. 발행 및 유통 시장 지원
- 학자금대출 자동차대출 중소기업청대출 등 ABS에 유동성 공급위한 TALF 도입
* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권있음), "지방채 회사채 시장에 스트레스 있어"
- "Fed 매우 공격적. 더 할 수 있는 것들이 많아"
* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "미 정부와 의회, 비필수적 산업에 3개월 업무중단 선언해야"
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 1.60%(0.00%p)
ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가
* ECB 부총재, "바이러스 퇴치위한 유로본드 발행 고려해야"
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
* 일본은행, 3-10년 만기 국채 추가 매입 계획 발표
2. Credit Cycle :
미 기준금리 0.15% (-0.05%p)
미 2년 국채 0.31% (-0.00%p)
미 10년 국채 0.79% (-0.06%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.474%p (-0.058%pp)
미 BBB 회사채 4.01% (-0.06%p)
미 하이일드 10.87% (-0.06%p)
이머징 국채 6.97% (-0.06%p)
이머징 주식 9.39% (-0.35%p)
한국 주식 11.06% (+0.04%p)
한국 3년 국채 1.17% (+0.04%p)
한국 10년 국채 1.74% (+0.11%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.572%p (+0.067%p)
한국 3년 IRS 금리 1.08% (+0.02%p)
한국 3년 CRS 금리 -0.41% (-0.18%p)
3. Macro
G20 2020년 경제성장률 컨센서스 2.09% (-0.05%p)
- 상향 :
- 하향 : 호주, 프랑스, 독일, 이탈리아, 사우디 아라비아, 영국, 미국
4. 52주 최고(1개, +1개) vs. 최저(426개, +275개)
+ 52주 최고
* COVID19 바이러스 치료제 (미 FDA 바이러스 치료제 3상 승인 확대)
- Chugai Pharma (일본 제약)
+ 52주 최저
* 인도 은행 (인도 내 코로나 바이러스 확산으로 주식시장 급락)
- State Bank of India (인도 은행), Axis Bank (인도 은행)
5. 한국시장
* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 108.7 (-0.3)
- KOSDAQ 7.2 (-0.1)
- 전기전자 40.1 (-0.1)
- 커뮤니케이션 5.9 (-0.1)
- 자동차 6.1 (0.0)
- 화장품 1.5 (0.0)
- 정유화학 5.6 (-0.1)
- 조선건설기계 4.2 (-0.1)
- 철강 2.2 (0.0)
- 금융 16.6 (0.0)
* 중소형주/대형주, 0.99배, -0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)
* 코스닥 신용금액, 3.50조원 -0.41조원
- 비중, 2.16%, -0.13%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
6. News
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 75.43 (-3.34%, Par=100)
* Moody's, "대다수 레버리지론 Covenant-lite"
[바이러스]
* 이탈리아 밀라노 지역 확진자 증가세 둔화 <블룸버그>
[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.5%(+0.4%p)
* 미 상원, 경기부양 패키지 법안 절차투표 찬성 49 대 반대 46으로 부결
- 통과에 찬성 60표 필요. 논의 계속
[무역분쟁]
[주요기업]
* Softbank CEO, "보유지분 매각해 자사주 매입하고 부채 축소 계획"
* Boeing, 시에틀 공장 2주간 가동중단
2020년 3월 23일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 세인트루이스연은 총재가 2분기 실업률이 30%까지 치솟을 수 있다고 말했습니다.
(2) 유동성 마련에 어려움을 겪는 글로벌 하이일드펀드들이 환매를 중단했습니다.
(3) 미 감독당국이 레버리지론 규정 완화를 논의중인 것으로 전해졌습니다.
야간선물 210.00 (-2.57%) 외인 -6,621계약
1개월 NDF 환율 1,251.97원 (-2.13원)
Webank 중국경기회복지수 80.92% (2020년 1월1일 = 100%)
미 5년 breakeven rate 0.33% (+0.12%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)
* 주요국 주가지수 시간외
- 중국 -4.51%
- 일본 +2.90%
- 대만 -1.37%
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1.중앙은행들
Fed, 2분기중 Repo 운영 축소
- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.087%(-0.027%p)
미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "미국 실업률, 2분기 30%까지 치솟을 수도"
- "미국 2분기 GDP, 50% 감소 가능. 최대한도의 경제지원 필요"
* 애틀랜타연은 총재(중립 투표권없음), "정책 결정자들, 과도한 정책 사용 실수 저질러야"
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 1.60%(-0.10%p)
* 인민은행 총재보, "중국 경제, 2분기에 빠르게 잠재수준 회복할 것"
* 인민은행 총재, Fed 의장과 바이러스 관련 논의
ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
2. Credit Cycle :
미 기준금리 0.20% (-0.05%p)
미 2년 국채 0.31% (-0.15%p)
미 10년 국채 0.85% (-0.30%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.532%p (-0.157%pp)
미 BBB 회사채 4.07% (+0.39%p)
미 하이일드 10.93% (+0.88%p)
이머징 국채 7.03% (+0.01%p)
이머징 주식 9.74% (-0.35%p)
한국 주식 11.02% (-0.08%p)
한국 3년 국채 1.13% (-0.07%p)
한국 10년 국채 1.63% (-0.04%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.505%p (+0.033%p)
한국 3년 IRS 금리 1.06% (-0.06%p)
한국 3년 CRS 금리 -0.23% (+0.34%p)
3. Macro
G20 2020년 경제성장률 컨센서스 2.14% (-0.06%p)
- 상향 :
- 하향 : 호주, 브라질, 프랑스, 이탈리아, 일본, 멕시코, 러시아, 남아공, 터키, 영국, 미국
4. 52주 최고(0개, -6개) vs. 최저(151개, -325개)
+ 52주 최고
+ 52주 최저
* 글로벌 운송 (바이러스 영향-회복 차이로 교역 부진)
- Expeditors (미국 항공운송), 현대글로비스 (한국 운송)
5. 한국시장
* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 109.0 (-0.3)
- KOSDAQ 7.3 (-0.0)
- 전기전자 40.2 (-0.2)
- 커뮤니케이션 6.0 (-0.0)
- 자동차 6.1 (0.0)
- 화장품 1.5 (0.0)
- 정유화학 5.7 (-0.1)
- 조선건설기계 4.3 (-0.0)
- 철강 2.2 (-0.0)
- 금융 16.6 (0.0)
* 중소형주/대형주, 0.99배, +0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)
* 코스닥 신용금액, 3.91조원 -0.15조원
- 비중, 2.29%, -0.30%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
6. News
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 78.06 (+1.28%)
* 미 감독기관, 레버리지 대출 규제 완화 논의 <블룸버그>
[바이러스]
* 중국 증감위, "상장 기업 98% 업무 복귀"
- 중국 은감위, "후베이 제외 은행 업무 복귀율 95%"
* 독일 스페인, 비상 조치 2주 연장. 독일 2명 이상 대면 접촉 금지
[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.3%(+0.1%p)
* 미 대통령, "바이러스 지원금, 자사주 매입에 사용되는 것 원치 않아"
[무역분쟁]
[주요기업]
* Renault CEO, "바이러스로부터 생존위해 국유화 불필요"
* Volkswagen, 공장 폐쇄 3주 이상 이어질 수도
2020년 3월 20일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 대형 PEF 아폴로 글로벌이 유나이티드 항공 론 20억달러를 인수했습니다.
(2) 미 에너지부의 전략비축유 3,000만배럴 구매 발표로 WTI가 24% 올랐습니다.
(3) 한미간 600억달러 규모 통화스왑이 체결됐습니다.
야간선물 204.10 (+3.34%) 외인 +3,365계약
1개월 NDF 환율 1,254.09원 (-26.01원)
Webank 중국경기회복지수 80.92% (2020년 1월1일 = 100%)
미 5년 breakeven rate 0.21% (+0.04%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)
* 주요국 주가지수 시간외
- 중국 +0.92%
- 일본 +2.72%
- 대만 +1.63%
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1.중앙은행들
Fed, 2분기중 Repo 운영 축소
- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.114%(-0.018%p)
미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* 리치몬드연은 총재(중립 투표권없음), "Fed, 시장 두려움 완화하는데 올인"
* 보스턴연은 총재(매파 투표권없음), "경제, 어느 시점에서 바이러스 쇼크에서 회복될 것"
- "미 경제, 근본적으로 매우 양호"
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 1.70%(-0.07%p)
ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가
* ECB 총재, "ECB, 경제 지원할 수 있는 모든 선택지 찾을 것"
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
2. Credit Cycle :
미 기준금리 0.25% (0.00%p)
미 2년 국채 0.46% (-0.08%p)
미 10년 국채 1.15% (-0.03%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.689%p (+0.052%pp)
미 BBB 회사채 3.68% (+0.27%p)
미 하이일드 10.05% (+0.50%p)
이머징 국채 7.02% (+0.52%p)
이머징 주식 9.74% (+0.33%p)
한국 주식 11.10% (+0.45%p)
한국 3년 국채 1.20% (+0.14%p)
한국 10년 국채 1.67% (+0.16%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.472%p (+0.017%p)
한국 3년 IRS 금리 1.12% (+0.14%p)
한국 3년 CRS 금리 -0.57% (-0.34%p)
3. Macro
G20 2020년 경제성장률 컨센서스 2.20% (-0.01%p)
- 상향 :
- 하향 : 영국, 일본, 이탈리아
* 미 주간 신규실업수당 청구건수, 28.1만건. 예상 22.0만건, 전주 21.1만건
* 미 블룸버그 소비자낙관지수, 46.5. 전주 57.5
4. 52주 최고(6개, -3개) vs. 최저(476개, -146개)
+ 52주 최고
+ 52주 최저
* 글로벌 은행 (주요국 기준금리 인하)
- JP Morgan (미국 은행), 우리금융 (한국 은행)
5. 한국시장
* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 109.3 (-0.8)
- KOSDAQ 7.3 (-0.0)
- 전기전자 40.4 (-0.2)
- 커뮤니케이션 6.0 (0.0)
- 자동차 6.1 (-0.1)
- 화장품 1.5 (0.0)
- 정유화학 5.8 (0.0)
- 조선건설기계 4.3 (-0.0)
- 철강 2.2 (0.0)
- 금융 16.6 (+0.0)
* 중소형주/대형주, 0.98배, -0.04배 (2010년 12월30일 0.85배)
* 코스닥 신용금액, 4.06조원 -0.22조원
- 비중, 2.59%, +0.18%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
6. News
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 77.06 (-4.08%)
* 미 주간 레버리지론 펀드서 34.4억달러 순유출
[바이러스]
* 미 대통령, "FDA, 말라리아 치료제 클로로퀸 코로나 테스트 승인"
[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.2%(+0.1%p)
* 미 대통령, "지원 차원에서 기업 지분 인수할 수도 있다"
[무역분쟁]
[주요기업]
* LVMH, Tiffany 지분 매입 고려
* Total, Capex 25% 축소. 자사주 매입 중단
