macro daily_2026.01.27

 2026년 1월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 국민연금 기금위가 국내 해외 주식 리밸런싱을 한시 중단합니다.

(2) 삼성전자가 엔비디아 HBM4 인증에 가까워졌다고 블룸버그가 보도했습니다. 

(3) 미 금리는 내리고 증시는 오른 가운데 재생에너지 주식들의 상승폭이 가장 컸습니다. 

K200 야간선물 등락률, +0.95% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,442.53원 (+0.58원)

테더 1,464.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.598% (0%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.64%(+0.09%p)

* 인민은행, 2026년 위안화 역외시장 개발

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.86%, 프랑스 3.43%, 이탈리아 3.46%)

일본은행 

* 일본 재무상, "미 일 합의 따라 환율 대응"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.59% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.21% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.621%p (-0.010pp)

미 BBB 회사채 5.17% (-0.00%p)

미 하이일드 6.60% (+0.04%p)

이머징 국채 6.45% (-0.01%p)

이머징 주식 5.93% (-0.02%p) 

한국 주식 8.99% (0.00%p) 

한국 3년 국채 3.09% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.54% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.453%p (+0.003%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (184개 +3개) 

* 글로벌 배터리 밸류체인 (리튬가격 상승)

- Gangfeng Lithium (중국 특수화학), POSCO Hldgs (한국 철강)

52주 최저 (33개 -8개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 359.6 (0.0) 

- KOSDAQ 10.8 (0.0)

- 전기전자 189.1 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.1 (0.0)

- 자동차 20.1 (0.0)

- 화장품 1.0 (0.0)

- 정유화학 6.2 (0.0)

- 조선건설기계 11.5 (0.0)

- 철강 2.3 (0.0)

- 금융 36.3 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 삼성전자, HBM4 Nvidia 인증 근접 <블룸버그>  

* Nvidia, Coreweave에 보통주 20억달러 투자 

* IONQ, 반도체 제조사 Skywater 주당 35달러에 인수

<펀드>

* 국민연금 기금운용위원회, 국내외 주식비율 리밸런싱 한시 중단 

* Apollo, 1.7억달러 자산담보대출 전액 상각

<정책, 지표> 

* 

macro daily_2026.01.26

 2026년 1월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 엔화 개입, 위안/달러 7위안 하회로 원/달러가 역외서 1,444원으로 내렸습니다.

(2) 블랙록이 BDC인 TCP 캐피탈 자산을 19% 상각했습니다.

(3) 미 민주당이 미니애폴리스 총격으로 국토안보부 예산 삭감을 요구했습니다. 

K200 야간선물 등락률, +0.46% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,444.57원 (-4.86원)

테더 1,484.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.598-0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.55%(0.00%p)

* 인민은행, 위안/달러 환율 2년여 만에 7위안 하회 고시

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.90%, 프랑스 3.49%, 이탈리아 3.51%)

일본은행 

* 일본은행 총재, "안정적인 금리 형성 위해 조치 취할 수 있다"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.59% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.22% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.631%p (-0.008pp)

미 BBB 회사채 5.17% (-0.04%p)

미 하이일드 6.56% (-0.06%p)

이머징 국채 6.46% (-0.06%p)

이머징 주식 5.95% (-0.05%p) 

한국 주식 8.99% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.13% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.58% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.450%p (-0.003%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (181개 -81개) 

* 글로벌 배터리 밸류체인 (리튬가격 상승)

- Gangfeng Lithium (중국 특수화학), POSCO Hldgs (한국 철강)

52주 최저 (41개 +7개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 359.6 (+2.7) 

- KOSDAQ 10.8 (-0.3)

- 전기전자 189.1 (+2.1)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 20.1 (0.0)

- 화장품 1.0 (0.0)

- 정유화학 6.2 (+0.1)

- 조선건설기계 11.5 (+0.0)

- 철강 2.3 (0.0)

- 금융 36.3 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Merck, Revolution Medicines 인수 논의 중단 <WSJ>

- 인수가격 이견으로

<펀드>

* BlackRock, TCP Capital 순자산 19% 상각 

<정책, 지표> 

* 유로존 1월 제조업 PMI, 49.4. 예상 49.2, 전월 48.8

* 중국 증권감독위, H주 상장 추진 기업들에 대한 규제 강화 검토 <블룸버그>

* 척 슈머 미 민주당 상원의원, 미니애폴리스 총격 사태로 국토안보부 예산안 반대

Column_로봇 3원칙_2026.01.24

  

- 아이작 아시모프 -

 

* 로봇 주식이 오를수록 노동자는 불편합니다. 그럴 줄 알고 SF 거장 아이작 아시모프는 1942년에 단편소설 ‘런 어라운드’에서 로봇 윤리 강령을 제시했습니다.

 

- 1원칙, 인간에게 해를 가해선 안된다 -

 

* 로봇을 만들 때 가장 중요한 건 안전입니다. 자율주행차, 수술 로봇은 완전을 넘어 완벽해야 합니다. 위험에 처한 인간을 방치해선 안되기에 로봇은 사회적 안전망도 돼야 합니다. AI는 SNS에서 테러 징후, 자살 조짐도 잡아내야 합니다.

 

- 2원칙, 1원칙에 위배되지 않는 한 인간의 명령에 복종해야 한다 -

 

* 2원칙은 1원칙의 중요성을 역설합니다. 로봇은 폭탄 제조법을 알려달라는 명령, 딥 페이크 영상을 만들어달라는 명령을 거부해야 합니다. 로봇은 인간의 명령을 따라야 하기 때문에 인간은 책임을 집니다. AGI가 등장해서 인간보다 훨씬 똑똑하고 높은 수준의 도덕심을 가져도 인간에게 명령할 수 없습니다.

 

- 3원칙, 1, 2원칙에 위배되지 않는 한 로봇 스스로를 보호해야 한다 -

 

* 3원칙은 자본가들에게 중요합니다. 로봇의 지적 능력이 고도화돼서 생이 허무해지더라도 로봇은 인간이 돈을 들여 만든 ‘자산’이기 때문에 스스로를 파괴할 권리가 없습니다. 남에게 피해를 주지 않는 한 스스로를 파괴할 권리가 있는 건 인간뿐입니다.

 

- 0원칙, 인류에게 해를 가하거나 방관으로 해를 입혀선 안된다 -

 

* 아시모프는 그래도 걱정이 됐는지 나중에 0원칙을 추가했습니다. 인간이 아닌 인류에게 해를 가해선 안됩니다. 로봇 때문에 인간이 할 일이 없어질 것 같지만 인간은 1) 거버넌스를 만들고 2) 결정을 하고 3) 책임을 져야 합니다.

 

* 그러면 기업은 더 이로워지고, 완벽해지고. 영속합니다. 로봇의 세상은 ROE가 무한대에 수렴하는 시장입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2026.01.23

 2026년 1월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 일론 머스크가 내년 대중에 옵티머스 로봇을 판매할 것이라고 밝혔습니다.

(2) 스페이스X가 상장을 위한 주간사 선정에 돌입했습니다.

(3) 한국 4분기 GDP 발표 이후 경기부양 관측이 제기됐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.56% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,462.29원 (-4.86원)

테더 1,484.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.601%(+0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한국 4분기 GDP, 분기비 0.3% 감소. 예상 +0.2%

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.55%(+0.01%p)

* 인민은행 총재, "올해 경기부양 위한 지준율 기준금리 인하 여력 있다"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.88%, 프랑스 3.51%, 이탈리아 3.51%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.61% (+0.02%p)

미 10년 국채 4.25% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.639%p (-0.017pp)

미 BBB 회사채 5.21% (-0.01%p)

미 하이일드 6.62% (-0.05%p)

이머징 국채 6.52% (-0.01%p)

이머징 주식 6.01% (-0.00%p) 

한국 주식 8.99% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.09% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.55% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.453%p (-0.014%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (262개 +101개) 

* 글로벌 메모리 (가격 상승)

- 삼성전자 (한국 반도체), HuaHong Semi (중국 반도체)

52주 최저 (34개 -43개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 356.9 (+0.5) 

- KOSDAQ 11.1 (0.0)

- 전기전자 187.0 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 20.1 (-0.0)

- 화장품 1.0 (0.0)

- 정유화학 6.2 (+0.1)

- 조선건설기계 11.5 (0.0)

- 철강 2.3 (+0.0)

- 금융 36.3 (-0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Tesla CEO, 내년부터 일반에 옵티머스 로봇 판매

* SpaceX, IPO 주간사 선정 돌입. 1.5조달러 가치에 300억달러 조달 <블룸버그>

* GE Aerospace, 2026년 조정 EPS 가이던스 7.1~7.4달러 제시. 예상 7.1달러

- FCF 가이던스 80억~84억달러 제시. 예상 80억달러

* Alibaba, AI 반도체 기업 T-Head IPO 계획

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 11월 개인소비 0.3% 증가. 예상 +0.4%, 전월 +0.1%

- 개인지출, +0.5%. 예상 +0.5%, 전월 +0.5%

- 저축률, 3.5%. 7개월 연속 하락

macro daily_2026.01.22

 2026년 1월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 트럼프가 2월1일 관세를 철회하며 주식시장이 올랐습니다.

(2) 트럼프가 그린란드 광물권을 주장하며 광산주들이 상승했습니다.

(3) 미국 상장 한국 ETF가 4% 넘게 올랐습니다. 마이크론은 6% 뛰었습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.64% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,464.98원 (-0.87원)

테더 1,482.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.593%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은, 네이버와 자체 AI 구축

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.54%(-0.02%p)

* 인민은행, 국경간 위안화 결제 시스템 구축에 속도

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.88%, 프랑스 3.54%, 이탈리아 3.53%)

* ECB 총재, 다보스 만찬서 미 상무장관 발언 중 퇴장

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.59% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.24% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.656%p (-0.040pp)

미 BBB 회사채 5.22% (-0.04%p)

미 하이일드 6.67% (+0.03%p)

이머징 국채 6.53% (+0.05%p)

이머징 주식 6.01% (+0.02%p) 

한국 주식 9.05% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 3.13% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.59% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.467%p (+0.004%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (161개 +50개) 

* 글로벌 철강 (공급 조절 기대)

- Nucor (미국 철강), JFE Hldgs (일본 철강)

52주 최저 (77개 +2개)

* 응용 S/W (AI로 인한 피해)

- Workday (미국 S/W), Intuit (미국 S/W)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 356.4 (+2.2) 

- KOSDAQ 11.1 (+0.1)

- 전기전자 187.0 (+0.4)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 20.1 (+0.0)

- 화장품 1.0 (-0.1)

- 정유화학 6.1 (+0.1)

- 조선건설기계 11.5 (+0.0)

- 철강 2.3 (-0.0)

- 금융 36.4 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Anthropic, 2025년말 연율 매출 90억달러 

* J&J, 2026년 매출 가이던스 1,000억~1,010억달러. 예상 988억달러

<펀드>

* 노르웨이 재무장관, "국부펀드, 미국서 철수할 이유 없다"

<정책, 지표> 

* 미 대통령, "2월 1일에 그린란드 관련 관세 부과하지 않을 것"

- "NATO와 그린란드 관련 협상 프레임워크 있다"

- "미국, 그린란드 광물권에 포함될 것"