macro daily_2025.03.17

 2025년 3월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 글로벌 주식시장에서 미국 비중이 트럼프 당선 이전으로 돌아갔고 반등에 성공했습니다.

(2) 미 재무장관이 주식시장의 조정을 건전하다고 평가했습니다. PER은 20배까지 내렸습니다.

(3) DDR5 현물가격이 저점에서 5% 반등했습니다.  

K200 야간선물 등락률, +0.94% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,448.80원 (-4.55원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.327%(+0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.83%(+0.01%p)

* 중국 2월 M2, 전년비 7.0% 증가. 예상 +7.0%, 전월 +7.0%

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.87%, 이탈리아 3.99%, 스프레드 1.12%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.91% (+0.06%p)

미 10년 국채 4.31% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.295%p (-0.020pp)

미 BBB 회사채 5.54% (+0.06%p)

미 하이일드 7.70% (+0.23%p)

이머징 국채 7.38% (+0.12%p)

이머징 주식 6.85% (+0.03%p) 

한국 주식 9.98% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 2.58% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.81% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.228%p (+0.018%p)

한국 3년 IRS 금리 2.55% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (60개 +7개)

* 중국 은행 (대출 성장 기대)

- China Merchant Bank (중국 은행), ICBC (중국 은행)

52주 최저 (31개 -34개)

* 중동 화학 (공급 과잉 우려)

- Yanbu Ntl  Petro (사우디 화학), Mesaieed Petro (사우디 화학)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.4 (+0.1) 

- KOSDAQ 5.8 (-0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Apple AI 수장, "AI 출시 계획보다 늦어질 것"

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 3월 미시간대 소비심리지수 잠정치, 57.9. 예상 63.0, 전월 64.7

* 미 재무장관, "시장 걱정하지 않는다. 건전한 조정"

* 중국 국무원, "주식 부동산 안정과 출산율 상승으로 소비 부양"

Column_비트코인과 달러패권_2025.03.15

  

- 새로운 기술을 다루는 자 -

 

* 파괴자가 낳은 괴물 SRT는 코인에 흥미를 잃은 상태었습니다. 2016년부터 모아서 2020년에 대부분 정리했는데, 코인 생태계가 초심을 잃어가고 있는 것은 아닌지 걱정하고 있습니다.

 

* 그는 새로운 기술이 나오면 일단 포지션을 가져야 투자의 손실을 막을 수 있다고 주장했습니다. 기술이 뭔가를 만드는 건 어렵지만 파괴하는 건 쉽기에 기술 롱 포지션은 대규모 숏 포지션에 대응합니다.

 

- 비트코인의 초심 -

 

* 비트코인 위에 운영체제를 얹은 게 이더리움이고, 이더리움의 약점을 보완하는 게 다른 코인들이기에 결국엔 비트코인이 가장 중요합니다.

 

* SRT는 2016년 금융투자교육원에서 네 명이 앉아 블록체인 설명을 들을 때를 떠올리며 그때 무정부주의자들이 꾸었던 꿈이 코인의 시작이었다고 회상했습니다.

 

- 달러 패권 -

 

* 그는 비트코인이 달러 패권과 금융 시스템을 전복시킬 것이라고 기대했지만 절반 이상이 미국에 묶여 버린 지금 비트코인은 달러와 경쟁관계에서 종속관계로 바뀌어 가고 있는 것은 아닌지 걱정했습니다.

 

* 특히, 비트코인이 미국의 준비자산으로 들어가게 되면 달러에 종속됩니다. 하지만 트럼프조차 비트코인을 준비자산으로 쌓는 것에 확신이 부족한 것 같습니다. 아직 희망은 있습니다.

 

* 몽상가들이 기존 시스템을 전복하는 걸 막기 위해 기득권들은 적지 않은 몫을 떼어줍니다. 어제 회장이 미국 감방에 수감됐던 바이낸스는 아부다비 국부펀드 돈 20억달러를 받았고 트럼프 패밀리오피스는 바이낸스와 투자를 논의했습니다.

 

* 몽상가들이 기득권과 타협하고 있는 건 아닌지 지켜봐야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2025.03.14

 2025년 3월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) UAE가 바이낸스에 20억달러를 투자하기로 했고 트럼프 패밀리오피스도 논의 중입니다.

(2) 빅테크들에 매물이 쏟아지며 미 증시가 고점에서 10% 내려 조정에 진입했습니다.

(3) 트럼프가 EU에 와인 200% 관세를 위협했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.21% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,452.04원 (-3.31원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.323%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은 부총재보, "통상환경 불확실성 기본전망대비 확대"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.82%(-0.01%p)

* 인민은행, "지준율 금리 인하 시기 선택할 것"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.85%, 이탈리아 4.00%, 스프레드 1.15%p)

* ECB 총재, "충격의 시대 인플레 관리 어려워져"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.95% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.27% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.315%p (-0.013pp)

미 BBB 회사채 5.48% (-0.03%p)

미 하이일드 7.47% (-0.06%p)

이머징 국채 7.26% (-0.06%p)

이머징 주식 6.82% (-0.00%p) 

한국 주식 9.94% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 2.56% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.77% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.210%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.53% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (53개 +10개)

* 한국 국방 (유럽 국방 투자)

- 한국항공우주 (한국 국방), 현대로템 (한국 국방)

52주 최저 (65개 +56개)

* 미 경기소비재 (경기우려 점증)

- MGM Resort (미국 호텔), Lennar (미국 주택건설)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (-0.4) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* UAE, Binance에 20억달러 투자에 합의

<펀드>

* 트럼프 패밀리 오피스, Binance 지분 인수 논의 <WSJ>

<정책, 지표> 

* 미 대통령, EU 와인에 200% 관세 위협 

* IEA, 무역분쟁으로 원유수요 전망 하향

macro daily_2025.03.13

 2025년 3월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 스웨덴 배터리기업 노스볼트가 법원에 파산을 신청했고 받아들여졌습니다. 

(2) 미 헤지펀드들이 손실이 누적되며 3월에 리스크 포지션을 줄인 것으로 나타났습니다.

(3) 미 2월 CPI가 예상을 밑돌았고 나스닥이 반등했습니다. 

K200 야간선물 등락률, +0.50% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,448.67원 (-2.98원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.323%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 미 대통령, 보우만 Fed 이사 곧 부의장 지명 <Fox>

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.83%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.89%, 이탈리아 4.01%, 스프레드 1.12%p)

* ECB 총재, "무역전쟁 등 충격에 물가안정 더 어려워져"

일본은행 

* 일본은행 총재, "금리상승 별로 우려하지 않아"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.98% (+0.04%p)

미 10년 국채 4.31% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.328%p (-0.003pp)

미 BBB 회사채 5.51% (+0.05%p)

미 하이일드 7.53% (+0.04%p)

이머징 국채 7.32% (+0.01%p)

이머징 주식 6.82% (-0.10%p) 

한국 주식 9.94% (-0.14%p) 

한국 3년 국채 2.54% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.76% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.215%p (+0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 2.51% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (43개 +12개)

* 한국 국방 (유럽 국방 투자)

- 한국항공우주 (한국 국방), 현대로템 (한국 국방)

52주 최저 (9개 -66개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.7 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Northvolt, 스웨덴 법원에 파산신청

* Adobe, 2분기 매출 가이던스 57.7억~58.2억달러. 예상 58억달러

<펀드>

* 매크로 헤지펀드 Brevan Howard, 트레이더 손실한도 축소

- 2025년 누적손실 5.4% 상회. 3월 첫주에만 -1%

<정책, 지표> 

* 미 2월 소비자물가, 전년비 2.8% 상승. 예상 +2.9%, 전월 +3.0%

- 근원 CPI, +3.1%. 예상 +3.2%, 전월 +3.3%

macro daily_2025.03.12

 2025년 3월 12일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 주식시장이 헤지 수요가 여전한 가운데 고점대비 -10% 수준에 머물렀습니다.  

(2) 공화당이 관세 충격을 완화하기 위해 감세에 속도를 내고 있습니다. 

(3) 미 1월  JOLTS 구인자수가 예상과 달리 증가하며 금리가 올랐습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.16% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,449.26원 (-4.89원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.323%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.83%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.89%, 이탈리아 4.01%, 스프레드 1.12%p)

* 핀란드 중앙은행장, "국방지출이 ECB 금리인하 속도 늦추지 않을 것"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.94% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.28% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.331%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 5.46% (+0.10%p)

미 하이일드 7.49% (+0.27%p)

이머징 국채 7.31% (+0.12%p)

이머징 주식 6.93% (+0.09%p) 

한국 주식 10.05% (+0.12%p) 

한국 3년 국채 2.55% (-0.04%p)

한국 10년 국채 2.75% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.207%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.53% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (31개 -47개)

* 글로벌 국방 (유럽 국방 투자)

- Aselsan Elektronik (터키 국방), 한국항공우주 (한국 국방)

52주 최저 (75개 +23개)

* 미 기술주 (실적우려 등장)

- AMD (미국 반도체), Hewlett Packard (미국 IT H/W)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.7 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 미 대통령, "Tesla 구매할 것. 사람들이 Tesla CEO 부당하게 대해"

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 1월 JOLTS 구인자수, 774만명. 예상 760만명, 전월 750.8만명

* 독일 녹색당수, 이번주 국방 합의 희망

* 우크라이나, 미국의 30일 휴전 제안 수용