macro daily_2025.01.03

 2025년 1월 3일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 테슬라의 4분기 전기차 인도가 예상을 밑돌면서 주식시장이 밀렸습니다. 

(2) 아이폰 12월 중국 판매가 부진했을 것이라는 우려로 애플이 내렸습니다. 

(3) 한은 총재가 유연하게 통화정책을 운영하겠다고 밝혔습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.46% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,471.35원 (0.00원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.196%(+0.200%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은 총재, "전례없이 불확실성 커져. 통화정책 유연하게 운영"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.80%(-0.40%p)

* 중국 증감위, 금융기관의 상장기업 자사주 매입용 대출규제 완화 <CCTV>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.37%, 이탈리아 3.54%, 스프레드 1.17%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.24% (+0.00%p)

미 10년 국채 4.56% (-0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.319%p (-0.008pp)

미 BBB 회사채 5.59% (-0.00%p)

미 하이일드 7.50% (-0.02%p)

이머징 국채 7.53% (-0.09%p)

이머징 주식 7.42% (+0.02%p) 

한국 주식 11.35% (0.00%p) 

한국 3년 국채 2.50 (-0.09%p)

한국 10년 국채 2.74% (-0.13%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.241%p (-0.035%p)

한국 3년 IRS 금리 2.62% (-0.08%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (19개 -18개)

52주 최저 (43개 -8개)

* 브라질 은행 (브라질 환율 불안정)

- Banco Bradesco (브라질 은행), Itau Unibanco (브라질 은행)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 254.9 (0.0) 

- KOSDAQ 7.0 (0.0)

- 전기전자 66.2 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.6 (-0.0)

- 자동차 28.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 13.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 3.3 (-0.0)

- 금융 44.8 (0.0)

6. 주요 뉴스

<산업, 기업> 

* Tesla, 4분기 인도 49.5만대. 예상 51.2만대

<펀드>

* DE Shaw, 2024년 수익 18%. 수익 절반 분배 예정

- 기계 매매, 사람 매매 모두 수익

* Citadel, 2024년 15% 수익. 고객들 분배금 수령 사양

<정책, 지표> 

* 중국, 배터리 소재 부품 수출규제 강화 계획 

5. 일일 수익률 상위 (2025.1.2)

* 섹터 : 1위 귀금속, 2위 블록체인, 3위 친환경 에너지

* 국가 : 1위 멕시코, 2위 튀르키예, 3위 인도

일일 수익률 하위 

* 섹터 : 1위 주택건설, 2위 글로벌 경기소비재, 3위 REITs

* 국가 : 1위 중국 본토, 2위 태국, 3위 홍콩

macro daily_2025.01.02

 2025년 1월 2일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 12월 수출이 11월말 폭설의 반사작용으로 6.6% 증가하며 예상을 웃돌았습니다. 

(2) 국내 주요 은행들이 연초 실수요자 주담대를 완화할 것으로 전해졌습니다.

(3) 시진핑이 올해 중국 성장률이 5%에 달할 것이라고 밝혔습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.24% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,476.17원 (+4.22원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.996%(-0.188%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(0.00%p)

* 인민은행 총재, "외환보유액 관리 지속적으로 강화"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.36%, 이탈리아 3.52%, 스프레드 1.16%p)

* ECB 총재, "2025년 인플레 목표 2% 도달 희망"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.24% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.56% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.327%p (+0.039pp)

미 BBB 회사채 5.59% (+0.05%p)

미 하이일드 7.52% (+0.12%p)

이머징 국채 7.62% (+0.12%p)

이머징 주식 7.40% (+0.04%p) 

한국 주식 11.35% (0.00%p) 

한국 3년 국채 2.59 (0.00%p)

한국 10년 국채 2.87% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.276%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 2.70% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (37개 0개)

52주 최저 (51개 0개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 307.7 (0.0) 

- KOSDAQ 11.9 (0.0)

- 전기전자 85.6 (-0.1)

- 커뮤니케이션 10.3 (-0.0)

- 자동차 27.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 23.6 (+0.0)

- 조선건설기계 10.3 (-0.0)

- 철강 4.3 (-0.1)

- 금융 45.4 (0.0)

일일 수익률 상위 (2025.1.2)

* 섹터 : 1위 모기지, 2위 석유가스 개발, 3위 에너지

* 국가 : 1위 이스라엘, 2위 미국, 3위 인도 스몰캡

일일 수익률 하위 

* 섹터 : 1위 블록체인, 2위 ESG, 3위 메타버스

* 국가 : 1위 중국 본토, 2위 뉴질랜드, 3위 튀르키예

Column_망할 용기_2024.12.21

  

- 2024년 리뷰 -

 

* 개인적으로 2024년을 한마디로 정리하면 생경했습니다. 마침내 사람들은 생각을 행동에 옮기기 시작했습니다. 비트코인, 달러, 미국 주식, 하와이 부동산을 샀습니다.

 

* 10년 전만 해도 대부분의 자산가는 60대 이상 남자였다는데, 지금은 40대 50대로 젊어졌고 성별은 무차별해졌습니다. 30대에 일가를 이룬 사람도 많아졌습니다. 반포 아파트를 자식이 부모에게 사주기도 합니다.

 

- 비트에서 양자로 -

 

* 1990년대에 시작된 비트의 시대는 저물어가고 있습니다. 반도체의 회로 선폭이 0.2나노미터 원자 크기에 근접하면서 무어의 법칙이 달성되는 시간은 늘어지고 있습니다.

 

* 친절한 이론 물리학자 미치오 카쿠에 따르면 자연이 양자로 이뤄져 있으니 양자컴퓨터가 세상을 더 잘 설명합니다. 0과 1로만 세상을 흉내내는 건 한계에 봉착했습니다.

 

* 그래서 구글은 초전도, IONQ는 이온트랩, 자나두는 광양자, 프사이퀀텀은 실리콘, 마이크로소프트는 위상차로 양자컴퓨터를 만들고 있습니다.

 

- 망할 용기 -

 

* 디지털과 함께 한국 주식시장도 저물어가고 있습니다. 외환위기 때 중후장대를 털고 디지털로 포트폴리오를 바꿨지만 또 한번 바꿔야 할 때가 왔습니다.

 

* 한국 주식시장의 장기 궤적을 복기해 보면 IMF 때 북이 깨끗해지고, 2007년 PBR 고점을 찍은 뒤 줄곧 하락중입니다. 더 이상 진실을 외면할 수 없습니다.

 

* 2025년은 IT, 자동차의 시대가 끝났음을 알리는 첫 해일 것 같습니다. 지금 필요한 건 망할 용기입니다.  

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2024.12.20

 2024년 12월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) FOMC의 매파적 인하 후 장기금리가 오르면서 주식시장의 조정이 이어졌습니다. 

(2) 비트코인이 이틀연속 5% 이상 내리며 7일 만에 10만달러를 밑돌았습니다.

(3) 블랙록이 대표 재생에너지 펀드를 청산하기로 결정했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.256%p (-0.000%p)

한국 고객예탁금, 52.5조원 -0.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.12% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,445.29원 (-1.86원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.205%(-0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은, 국민연금과 외환스왑 연장. 거래한도 650억달러로 150억달러 증액

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.84%(-0.09%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.30%, 이탈리아 3.47%, 스프레드 1.17%p)

일본은행 

* 일본은행 총재, "소득 관련 정보부족이 금리동결의 한 이유"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.31% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.57% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.256%p (+0.100pp)

미 BBB 회사채 5.60% (+0.07%p)

미 하이일드 7.41% (+0.03%p)

이머징 국채 7.45% (-0.01%p)

이머징 주식 7.31% (-0.02%p) 

한국 주식 9.17% (0.00%p) 

한국 3년 국채 2.60 (+0.04%p)

한국 10년 국채 2.81% (+0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.210%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 2.65% (+0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (16개 -14개)

52주 최저 (147개 +49개)

* 글로벌 경기민감주 (높은 경기민감도)

- Nucor (미국 철강), JFE Hldgs (일본 철강)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 311.0 (0.0) 

- KOSDAQ 12.6 (0.0)

- 전기전자 88.2 (+0.0)

- 커뮤니케이션 10.4 (+0.0)

- 자동차 27.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 21.5 (+0.0)

- 조선건설기계 10.5 (0.0)

- 철강 4.4 (0.0)

- 금융 45.3 (0.0)

5. 뉴스 

1) BlackRock, 재생에너지 펀드 청산키로 

- Northvolt, Solarzero 등에 투자

2) 미 대통령, 연방정부 채무 한도 철폐 지지 <NBC>

3) Intel, FPGA 자회사 Altera 인수대상 숏리스트 선정

- Apollo 등 PE 다수

4) CATL, 홍콩 상장 통한 50억달러 조달 고려

macro daily_2024.12.19

 2024년 12월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 예상에 크게 미달하는 가이던스를 제시해 시간외서 10% 넘게 내렸습니다.

(2) FOMC가 추가 인하 가능성을 낮추면서 금리가 오르고 주가가 내렸습니다. 

(3) 트럼프와 머스크가 연방정부 폐쇄를 막기 위한 임시 예산안에 반대했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.152%p (-0.000%p)

한국 고객예탁금, 52.5조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, -1.49% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,453.10원 (+14.15원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.221%(+0.050%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* FOMC, Fed Fund 목표금리 4.25~4.50%로 25bp 인하

- 성명, "추가 조정의 시기와 폭은 신중하게 지표를 평가해서 이뤄질 것"

- 클리블랜드연은 총재, 금리동결 주장 

* Fed 의장(비둘기파 투표권있음), "노동시장 하방압력 줄어든 것으로 보인다"

- "인플레 2% 도달에 1~2년 소요. 금리조정의 새 단계 도달"

- "Fed, 비트코인 보유 허용되지 않아"

한국은행

* 한은 총재, "탄핵 변수, 경제심리지수 급락. 4분기 성장률 조금 낮아질 것"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.93%(-0.12%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.24%, 이탈리아 3.40%, 스프레드 1.16%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "디스 인플레 과정 원활하게 진행"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.34% (+0.10%p)

미 10년 국채 4.49% (+0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.152%p (-0.000pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.11%p)

미 하이일드 7.37% (+0.16%p)

이머징 국채 7.46% (+0.13%p)

이머징 주식 7.33% (+0.06%p) 

한국 주식 9.17% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 2.54 (-0.07%p)

한국 10년 국채 2.73% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.195%p (+0.023%p)

한국 3년 IRS 금리 2.57% (-0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (30개 -18개)

* 중국 은행 (경기부양 기대)

- Bank of Jiangsu (중국 은행), Bank of Shanghai (중국 은행)

52주 최저 (98개 -15개)

* 글로벌 경기민감주 (높은 경기민감도)

- Nucor (미국 철강), JFE Hldgs (일본 철강)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 311.0 (0.0) 

- KOSDAQ 12.6 (0.0)

- 전기전자 88.2 (+0.0)

- 커뮤니케이션 10.4 (+0.0)

- 자동차 27.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 21.5 (+0.0)

- 조선건설기계 10.5 (0.0)

- 철강 4.4 (0.0)

- 금융 45.3 (0.0)

5. 뉴스 

1) Micron, 회계연 2분기 매출 가이던스 77억~81억달러. 예상 90억달러

- "2분기 빗 출하 기대보다 약해"

2) 미 대통령 당선인, 임시 예산안에 반대 

- DOGE 지명자(일론 머스크), 연방정부 폐쇄 지지