macro daily_2021.03.29

 2021년 3월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) EU가 원자력을 친환경 발전으로 분류할 것이라고 로이터가 보도했습니다.

(2) 인민은행이 부동산 연관 사업의 대출 규정을 강화한다고 밝혔습니다.

(3) 이르면 이번주 중 Ark 우주 ETF가 출시될 것으로 알려졌습니다.

미 5년 breakeven rate 2.630%, +0.044%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 62.4조원 +1.1조원

미국 백신 접종률 21.7%(+1.0%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 0.7%(+0.0%p, 집단면역 70%)

K200 미니 야간선물, 416.75 (+1.17%)

1개월 NDF 환율 1,129.78원 (+0.43원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.079%(+0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* 필라델피아연은 총재(중립 투표권없음), "인플레 통제 벗어나지 않아. 장기금리 상승은 양호한 경제 반영"

- "금리를 너무 오래 너무 낮게 유지하는데 따른 리스크 있다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.45%(+0.17%p)

* 인민은행, 향후 5년 잠재 성장률 5.0~5.7% 추정

* 인민은행, 부동산 관련 대출 기준 강화

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.5%

* ECB 수석 이코노미스트, "유로존 회복, 재정부양에 크게 의존"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.083% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.13% (+0.00%p)

미 10년 국채 1.67% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.537%p (+0.044%pp)

미 BBB 회사채 2.83% (+0.03%p)

미 하이일드 4.34% (+0.00%p)

이머징 국채 4.93% (+0.04%p)

이머징 주식 6.55% (+0.03%p) 

한국 주식 7.15% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 1.12% (+0.03%p)

한국 10년 국채 2.01% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.885%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 1.22% (+0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 0.26% (+0.00%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +5.10% (0.00%p)

4. 52주 최고(201개, +116개) vs. 최저(3개, -5개)

+ 52주 최고

* 미국 산업용 기계 (바이든 인프라 투자 기대)

- Illinois Tool Works (미국 산업용기계), SNAP-ON (미국 산업용기계)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 137.0 (+0.0) 

- KOSDAQ 9.4 (-0.0)

- 전기전자 51.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (+0.0)

- 자동차 9.2 (0.0)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 8.5 (+0.1)

- 조선건설기계 3.6 (-0.0)

- 철강 3.3 (+0.0)

- 금융 22.0 (+0.0)

6. 뉴스 

1) EU, 원자력 발전 친환경으로 분류할 듯. 다음주 중 공식 발표  

2) ARK Investment, 이르면 이번주 중 ARK New Space ETF 출시

3) WeWork, BowX SPAC과 합병 발표. 시총 90억달러

4) 중국 정부, 신장지역 인권 관련 미국 캐나다 제재

- 중국 정부, 호주산 와인에 대해 5년간 218.4% 관세 부과

5) Archgos Capital, 200억달러 규모 포지션 블럭 매도

- Viacom CBS, Discovery 등 최근 일주일새 50% 가까이 하락

Column_새소년 파도_2021.03.27

 - 표절이 의미 없어진 세상 -

 

* 베토벤은 표절 시비가 없는 거의 유일한 음악가입니다. 음악이 독창적이어서가 아니라 귀가 들리지 않았기 때문입니다.

 

* 요즘 ‘표절 논란’에 대한 논란이 있습니다. 듣기 좋은 멜로디는 이미 누가 다 만들어서 완전히 새로운 멜로디를 창작한다는게 불가능해졌습니다. 그래서 표절 의도가 있었는지, 분위기를 따라했는지가 표절의 새로운 기준이 되고 있습니다.

 

- 밴드 음악이 사라지는 이유 -

 

* 록, 밴드 음악은 표절 시비가 적습니다. 아마추어 평론가 매드균은 밴드 음악이 공연을 위한 음악이기 때문에 멜로디가 중요하지 않다고 설명합니다.

 

* 특히 앞의 15초, 훅이 중요한 스트리밍의 시대에 밴드 음악은 적합하지 않아서 점차 사라져 갈운명이라고 부연합니다.

 

- 사는게 재미없어지는 이유 -

 

* 나이를 먹으면 사는게 재미없어지는 이유를 설명하는 많은 가설들이 있습니다. 개인적으로는 경험이 쌓이면 무슨 일이 생겨도 결과를 짐작할 수 있기 때문이라고 생각합니다.

 

* 스트리밍의 시대와 록 밴드의 조합은 실패라는 결과값을 경험이 알려주고 있는데, 밴드 음악의 팬으로 남는 건 힘든 일입니다. 우연과 불확실성이 사라지고 기대가 거세된 세상에서 재미있기란 어렵습니다.

 

- 재미없는 세상을 재미있게 사는 법 -

 

* 투자도 갈수록 재미없어지는 대표적인 분야입니다. 대형/중소형, 성장/가치, 11개 섹터를 조합하면 지금 주가가 어떤지, 앞으로 어떨지 대충 예상할 수 있습니다.

 

* 그런데 죽어도 안되는 조건을 뚫고 올라오는 생명체들이 있습니다. 인디밴드 새소년은 노래 한 곡이 3분을 못 넘는 시대에 5분이 넘는 곡을, 그것도 간주로 절반을 채운 ‘파도’로 씬을 씹어먹었습니다. 금기시되는 간주를 킬링 벌스로 만드는 능력은 드럭의 셧터를 다시 올릴 것만 같습니다.

 

* 시장의 다이나믹스가 떨어질수록 주식 그 자체에 집중해야 합니다. 사이즈, 스타일, 섹터, 뭘 갖다 붙여도 설명이 안되는 주식은 꼭 시장에 냉소가 가득 차 있을 때 나타나고, 그런 주식이 인생을 바꿔주기 때문입니다.

 

좋은 주말 되십시오

전설의 무대 아카이브k 6편 새소년 파도

https://youtu.be/c46kY49ajDA

macro daily_2021.03.26

 2021년 3월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 대부분 은행들의 배당 제한이 6월말로 종료된다고 Fed가 밝혔습니다.

(2) 한국 3월 소비심리지수가 작년 1월 이후 처음으로 기준선 100을 상회했습니다.

(3) KOSPI 순익 추정치가 닷새 연속 상향되며 한주간 1.7% 올랐습니다.

미 5년 breakeven rate 2.585%, +0.013%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 61.3조원 -1.9조원

미국 백신 접종률 20.7%(+0.4%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 0.7%(+0.1%p, 집단면역 70%)

K200 미니 야간선물, 409.85 (+0.43%)

1개월 NDF 환율 1,135.00원 (+1.45원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.077%(-0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* Fed, 대부분 은행들의 배당 제한 6월 말로 종료

* 클라리다 Fed 부의장, "2022년 2023년 인플레 2% 살짝 웃도는 수준일 것"

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권있음), "2022년 매우 견고한 회복 보게 될 것"

- "2022년 실업률 4% 밑돌 것. 일정기간 CPI 상승률 2.5% 편안해"

* 애틀랜타연은 총재(중립 투표권있음), "내재된 인플레 명확히 읽고 있지 않은 것 같다"

- "인플레 상승 임박했다고 생각하지 않아. 수개월 내 문제되지 않을 것" 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.28%(+0.28%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.5%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.086% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.13% (-0.01%p)

미 10년 국채 1.63% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.493%p (+0.031%pp)

미 BBB 회사채 2.80% (+0.02%p)

미 하이일드 4.34% (-0.06%p)

이머징 국채 4.89% (+0.04%p)

이머징 주식 6.52% (+0.12%p) 

한국 주식 7.17% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 1.09% (-0.03%p)

한국 10년 국채 1.96% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.870%p (+0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 1.19% (-0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.26% (+0.02%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +5.10% (0.00%p)

4. 52주 최고(85개, +37개) vs. 최저(8개, +3개)

+ 52주 최고

* 미국 중고차 유통 (신차 생산차질 + 중고차 가격 상승)

- Autozone (미국 특수소매), O'Reilly Automotive (미국 특수소매)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 137.0 (+1.0) 

- KOSDAQ 9.4 (-0.0)

- 전기전자 51.6 (+0.3)

- 커뮤니케이션 7.9 (-0.0)

- 자동차 9.2 (0.0)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 8.4 (+0.0)

- 조선건설기계 3.6 (+0.4)

- 철강 3.3 (+0.0)

- 금융 22.0 (+0.1)

6. 뉴스 

1) 2만 2,000TEU급 화물선 에버기븐호 수에즈 운하 안에서 좌초

- Maersk, 아프리카 우회 가능성 고려 

2) Moody's Tesla 신용등급 B2 -> Ba3로 상향. 등급전망 긍정적 

3) 1분기 미 정크본드 발행 1,396억달러로 사상최대 기록

4) Boeing, 787 인도 이르면 이번주 중 재개

5) 미 증권거래위원회, 월가 투자은행들에 SPAC 관련 질의 의향 전달

macro daily_2021.03.25

 2021년 3월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 정부가 빅데이터를 감독하는 정부기구 설립을 고려중이라고 밝혔습니다.

(2) EU가 백신수출 규제를 강화하는 한편 영국과 공급확대를 구체적으로 논의하고 있습니다.

(3) 텐센트가 스타트업 지분 투자를 확대할 것이라고 발표했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.572%, +0.047%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 63.2조원 -0.6조원

미국 백신 접종률 19.8%(+0.0%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 0.6%(+0.0%p, 집단면역 70%)

K200 미니 야간선물, 404.35 (-0.65%)

1개월 NDF 환율 1,135.50원 (+1.95원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.084%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* Fed 의장(비둘기파 투표권있음), "금리상승, 백신과 성장을 반영. 질서있는 절차로 이뤄져"

* 뉴욕연은 총재(중립 투표권있음), "회복속도 빨라질 것으로 기대. 실업률 3.5% 보기를 희망" 

한국은행

* 한은 총재, "올해 성장률과 인플레, 종전 전망치보다는 높을 것"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.11%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.5%

* ECB 총재, "기후변화 선제적 대응, 명확한 이익 존재"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.073% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.14% (+0.00%p)

미 10년 국채 1.60% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.462%p (-0.017%pp)

미 BBB 회사채 2.77% (-0.01%p)

미 하이일드 4.40% (+0.01%p)

이머징 국채 4.85% (+0.01%p)

이머징 주식 6.39% (+0.05%p) 

한국 주식 7.13% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 1.12% (-0.02%p)

한국 10년 국채 1.98% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.860%p (-0.030%p)

한국 3년 IRS 금리 1.21% (-0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.24% (-0.03%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +5.10% (+0.02%p)

4. 52주 최고(48개, +7개) vs. 최저(5개, +4개)

+ 52주 최고

* 영국 금융 (백신 접종률 상승에 따른 경기정상화 기대)

- RSA Insurance (영국 보험), Aviva (영국 보험)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 136.0 (+0.7) 

- KOSDAQ 9.4 (+0.0)

- 전기전자 51.3 (+0.5)

- 커뮤니케이션 7.9 (+0.0)

- 자동차 9.2 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 8.4 (+0.1)

- 조선건설기계 3.2 (-0.0)

- 철강 3.3 (+0.1)

- 금융 21.9 (+0.0)

6. 뉴스 

1) 중국 정부, IT 데이터 감시하는 국가기구 설립 고려 

2) EU, 백신 수출 규정 강화하기로. 영국과 백신공급 확대 위한 구체적 조치 마련

3) 독일 정부, 부활절 포함 5일간 봉쇄조치 없던 일로

4) Tencent, 4분기 순익 593억위안. 예상 328억위안. 연 배당 33% 확대

- CEO, "스타트업 지분참여 계속 늘릴 것. 금융지주사 전환에 따른 영향 없어" 

5) Disney, Disney+ 구독료 월 6.99달러 -> 7.99달러 인상 <Variety>

macro daily_2021.03.24

 2021년 3월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 인텔이 파운드리 사업에 진출합니다. 7나노 공정 개발에 진전이 있다고 밝혔습니다.

(2) 유럽의 코로나 상황 악화로 회복기대가 후퇴하며 국제유가가 급락했습니다.

(3) 월가 CEO들이 증세 반대 성명을 발표했습니다. 

미 5년 breakeven rate 2.525%, -0.035%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 63.8조원 +0.4조원

미국 백신 접종률 19.8%(+0.0%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 0.6%(+0.0%p, 집단면역 70%)

K200 미니 야간선물, 405.30 (-0.70%)

1개월 NDF 환율 1,133.40원 (+3.75원)

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rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.085%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* Fed 의장(비둘기파 투표권있음), "올해 인플레 높아지겠지만 지속적이지 않을 것"

- "인플레 기대 2%에 확실하게 묶어놓겠다"

* 브레이너드 Fed 이사(비둘기파 투표권있음), "회복세 강하지만 불확실성 상존. 인내심 갖겠다"

* 댈러스연은 총재(매파 투표권없음), "올해 공급 문제로 인플레 2.25~2.50% 예상. 내년이면 해소"

- "10년물 국채, 1.75~2.00%까지 상승 예상"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.11%(-0.04%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.5%

* ECB 수석 이코노미스트, "유로존 채권시장, 미국과 디커플링될 수 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.082% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.14% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.62% (-0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.479%p (-0.068%pp)

미 BBB 회사채 2.78% (-0.06%p)

미 하이일드 4.39% (-0.13%p)

이머징 국채 4.84% (-0.01%p)

이머징 주식 6.34% (0.00%p) 

한국 주식 7.07% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 1.14% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.03% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.890%p (-0.030%p)

한국 3년 IRS 금리 1.23% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.27% (-0.02%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +5.08% (-0.01%p)

4. 52주 최고(41개, -47개) vs. 최저(1개, -1개)

+ 52주 최고

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 135.3 (-0.2) 

- KOSDAQ 9.4 (+0.1)

- 전기전자 50.8 (-0.1)

- 커뮤니케이션 7.9 (0.0)

- 자동차 9.2 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 8.3 (-0.1)

- 조선건설기계 3.2 (-0.0)

- 철강 3.2 (-0.0)

- 금융 21.9 (+0.0)

6. 뉴스 

1) Intel, 파운드리 사업 진출 계획 공개. TSMC 삼성과 직접 경쟁

- CEO, "자사 반도체, 대부분 자체 생산. 7나노 공정 개발 원활"

- "파운드리 시장 2025년 1,000억달러 도달"

- "애리조나 공장에 200억달러 투자"

2) EU, 백신수출 제한 가할 수 있게 규정 개정  

-Astra Zeneca 외 Pfizer, Moderna에도 적용

3) 독일 내각, 부활절 포함 5일 봉쇄 조치 발표

4) JPMorgan-GoldmanSachs CEO 외 경제인 250명, 증세 반대 촉구 

5) Robinhood, 비밀리에 IPO 청구