macro daily_2025.10.29

 2025년 10월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 엔비디아가 양자컴퓨터와 자사 반도체를 연결하는 시스템을 공개했습니다.

(2) 젠슨 황이 삼성전자와 현대차에 AI 반도체를 공급할 것이라고 밝혔습니다.

(3) 한국은행이 2013년 이후 처음으로 금 매입을 고려하고 있는 것으로 전해졌습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.98% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,430.22원 (-2.78원)

테더 1,492.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.628%(+0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은, 2013년 이후 처음으로 금 매입 검토

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.63%(-0.02%p)

* 인민은행 총재, "위안화 국제화 기능 강화해야"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.62%, 프랑스 3.41%, 이탈리아 3.39%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.12% (+0.01%p) 

미 2년 국채 3.48% (-0.01%p)

미 10년 국채 3.97% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.488%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 4.96% (-0.03%p)

미 하이일드 6.60% (-0.07%p)

이머징 국채 6.42% (-0.10%p)

이머징 주식 6.25% (-0.07%p) 

한국 주식 6.51% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 2.63% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.93% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.302%p (-0.038%p)

한국 3년 IRS 금리 2.59% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (163개 -44개)

* 글로벌 AI (AI 밸류체인 확장)

- Nvidia (미국 반도체), AMD (미국 반도체)

52주 최저 (4개 +3개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 209.0 (+0.4) 

- KOSDAQ 6.4 (+0.1)

- 전기전자 72.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 6.7 (-0.0)

- 자동차 19.0 (-0.2)

- 화장품 0.7 (0.0)

- 정유화학 1.5 (+0.0)

- 조선건설기계 7.9 (+0.0)

- 철강 1.2 (+0.0)

- 금융 34.2 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Nvidia, AI 반도체와 양자 컴퓨터 연결 시스템 공개

- Nokia에 10억달러 투자. AI 네트워킹 전환

* Paypal, openAI와 결제 파트너십 

* UPS, 4분기 매출 가이던스 240억달러 제시. 예상 238.7억달러

- 2026년 9개월 3.4만명 감원

<펀드>

<정책, 지표> 

* 한미 양국, AI 퀀텀 협력키로

<데이터센터와 사모크레딧>

* Blackstone, 사우디 AI 기업 Humain과 30억달러 데이터센터 투자 협약

macro daily_2025.10.28

 2025년 10월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미중 무역합의 기대로 금 값은 내리고 비트코인은 올랐습니다.

(2) 엔비디아와 구글이 통신사, 유틸리티 기업과 계약을 체결했습니다. 

(3) 미 전력회사 아메리칸일렉트릭이 Capex를 30% 확대할 계획입니다.

K200 야간선물 등락률, +0.26% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,429.19원 (-3.71원)

테더 1,477.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.624%(+0.020%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은, 스테이블 코인 7가지 문제점 지적

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.63%(+0.15%p)

* 인민은행 총재, "공개조작시장서 국채거래 재개" <신화>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.61%, 프랑스 3.41%, 이탈리아 3.39%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.11% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.49% (+0.01%p)

미 10년 국채 3.98% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.489%p (-0.032pp)

미 BBB 회사채 4.99% (-0.03%p)

미 하이일드 6.67% (-0.10%p)

이머징 국채 6.52% (-0.03%p)

이머징 주식 6.33% (-0.03%p) 

한국 주식 6.45% (-0.16%p) 

한국 3년 국채 2.62% (+0.04%p)

한국 10년 국채 2.96% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.340%p (+0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 2.58% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (209개 +61개)

* 글로벌 IT 소재 (IT 기기 판매 회복 기대)

- Murata (일본 전자부품), Yageo (대만 전자부품)

52주 최저 (1개 -7개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 208.6 (0.0) 

- KOSDAQ 6.3 (0.0)

- 전기전자 72.7 (+0.3)

- 커뮤니케이션 6.7 (+0.0)

- 자동차 19.2 (-0.1)

- 화장품 0.7 (0.0)

- 정유화학 1.5 (+0.2)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 1.2 (-0.0)

- 금융 34.2 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Nvidia, Deutsche Telekom과 10억유로 데이터센터 계약

* Qualcomm, 데이터센터용 AI 반도체 공개. +14%

* Google, Nextera와 원자력 에너지 공급 가속화 하기로

* Amazon, 3만명 감원 계획. 팬데믹 때 과잉 고용 <로이터>

<펀드>

<정책, 지표> 

<데이터센터와 사모크레딧>

* Ameican Electric Power, Capex 30% 확대 계획 

* 중소 신평사들, 사모대출에 평균대비 높은 등급 부여 <BIS>

macro daily_2025.10.27

 2025년 10월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 9월 CPI가 예상을 밑돌면서 S&P500이 역사적 신고가를 기록했습니다.

(2) 오늘 새벽 미중이 큰 틀에서 무역협상에 합의한 것으로 전해졌습니다.

(3) 미 에너지 장관이 데이터센터 전력망 신속 승인을 촉구했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.61% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,436.87원 (-2.33원)

테더 1,483.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.604%(-0.023%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (-3.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.48%(0.00%p)

* 인민은행, 성장에 건전한 통화정책 여건 조성할 것

- 주식, 채권, 외환 시장 안정 보호

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.62%, 프랑스 3.43%, 이탈리아 3.41%)

* 스페인 중앙은행장, "현재 금리 수준 적절"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.11% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.48% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.00% (-0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.520%p (+0.010pp)

미 BBB 회사채 5.02% (-0.03%p)

미 하이일드 6.77% (-0.04%p)

이머징 국채 6.55% (-0.05%p)

이머징 주식 6.36% (+0.00%p) 

한국 주식 6.61% (-0.16%p) 

한국 3년 국채 2.58% (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.91% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.330%p (+0.018%p)

한국 3년 IRS 금리 2.55% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (148개 +50개)

* 한국 수출주 (원/달러 환율 상승)

- LG엔솔 (한국 배터리), 현대중공업 (한국 조선)

52주 최저 (8개 -4개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 208.6 (+0.4) 

- KOSDAQ 6.3 (-0.1)

- 전기전자 72.4 (+0.4)

- 커뮤니케이션 6.7 (-0.0)

- 자동차 19.3 (0.0)

- 화장품 0.7 (0.0)

- 정유화학 1.3 (+0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 1.2 (+0.0)

- 금융 34.2 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 미 에너지 장관, 연방에너지규제위에 데이터센터 전력망 연결 신속심사 승인 촉구 

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 재무장관, "중국과 펜타닐 및 선박 관세에 합의 이르러" 

- "중국, 희토류 수출제한 조치 1년 연기"

- "중국, 미국산 콩 충분히 구매할 것"

* 미 9월 소비자물가, 전년비 3.0% 상승. 예상 +3.1%, 전월 +2.9%

Column_헤지_2025.10.25

  

- 아이스라떼 -

 

* 올해 국장에서 돈 벌었다고 좋아하면 하수입니다. KOSPI는 4,000에 가까워졌지만 달러로 환산하면 아직 2021년 고점을 못 벗겼습니다.

 

* 뉴욕에 다녀온 친구는 스타벅스 아이스라떼가 1만 5,000원이나 한다고 전해줬는데, 서울에 온 미국인들에겐 2021년 초 4.0달러이던 아이스라떼 가격이 3.5달러로 떨어져 있습니다. 앞으로 미국에서 뭘 하긴 더 어려워질 겁니다.

 

- 적극적 헤지 -

 

* 그러니 지금은 기회가 아니라 위기입니다. 소득을 늘려 나의 구매력이 훼손되는 걸 막긴 이미 글렀고 남은 방법은 자산으로 막는 겁니다.

 

* 투자한다고 생각하지 말고 적극 헤지한다고 생각해야 합니다. 물가 상승률 2%가 아니라 M2 증가율 8%가 헤지의 목표가 돼야 합니다. 소득은 2% 늘어도 되지만 내 자산가격이 최소 8%는 오르고 있어야 겨우겨우 인플레를 막은 겁니다.

 

- 스트레스 –

 

* 부자들은 가지고 있는 자산의 가격이 떨어진다고 스트레스 받지 않습니다. 없는 자산이 오르고 있을 때 견디지 못했습니다.

 

* 지금은 좋아할 때가 아니라 상대적으로 가난해지고 있다는 공포를 느껴야 합니다. 올해 들어 자산의 가치가 8% 넘게 오르지 않았다면 뭐가 없는지 빨리 찾아내야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오 

macro daily_2025.10.24

 2025년 10월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미중 간 회담이 재개된다는 소식에 위험자산 선호가 되살아났습니다.

(2) 블랙스톤 회장이 2년전 10% 중반의 수익률은 이제 기대할 수 없다고 말했습니다.

(3) 앤트로픽이 구글과 수백억달러 규모의 클라우드 계약을 맺었습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.48% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,435.89원 (-1.51원)

테더 1,502.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.627%(+0.012%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은 총재, "인하기조 유지하지만 시기와 폭 조정"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.48%(0.00%p)

* 중국 기업들, 위안화 강세 전망에 달러 매도 가속 <블룸버그>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.58%, 프랑스 3.38%, 이탈리아 3.37%)

일본은행 

* BOJ, 외국 사모펀드에 대한 대출 관리 촉구 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.11% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.49% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.00% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.510%p (+0.003pp)

미 BBB 회사채 5.05% (+0.08%p)

미 하이일드 6.81% (+0.10%p)

이머징 국채 6.60% (+0.07%p)

이머징 주식 6.36% (+0.02%p) 

한국 주식 6.70% (0.00%p) 

한국 3년 국채 2.60% (+0.05%p)

한국 10년 국채 2.91% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.312%p (+0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 2.57% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (98개 +6개)

* 한국 수출주 (원/달러 환율 상승)

- 한화오션 (한국 조선), 현대중공업 (한국 조선)

52주 최저 (12개 +4개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 208.2 (0.0) 

- KOSDAQ 6.4 (0.0)

- 전기전자 72.0 (+0.0)

- 커뮤니케이션 6.7 (+0.0)

- 자동차 19.3 (+0.0)

- 화장품 0.7 (0.0)

- 정유화학 1.3 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 1.2 (-0.0)

- 금융 34.2 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Anthropic, Google과 수백억달러 규모 클라우드 계약

* Intel, 3분기 매출 전년비 2.8% 증가한 136.5억달러

- 3분기 영업이익률 11.2%. 예상 3.1%

- "서버 수요 예상 상회" 

<펀드>

* Blackstone 회장, "2년 전 10% 중반 초과 수익률 이제 없다" <FT>

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 다음주 목요일 중국 주석과 회동

- 미 재무장관, 24~27일 말레이시아서 중국 부총리와 회담

* 프랑스 대통령, EU 지도자들에 대중국 최고 강경 대응 시사