Column_심리의 기술4_2025.12.20

  

- 살 사람, 산 사람, 안 살 사람 -

 

* 투자가 점점 어려워지고 있습니다. 한국의 개인 투자가 그런데 디지털 수용성이 높은 것도 한 원인입니다.

 

* 한국 사람들이 비교를 좋아하는 건 사회가 동질적이어서 입니다. 비슷하게 생겼고, 비슷한 집에서 자라, 획일적인 교육을 받으니 조금이라도 다르면 그걸 드러내고 싶어 합니다. 그러니 SNS는 쉽게 사람들을 끌어들입니다.

 

- SIR 모델 -

 

* 투자자들이 FOMO를 느끼는 과정은 대중들이 전염병에 걸리는 것과 같습니다. 성인 100명당 인스타 계정이 56개인 나라에서 FOMO에 감염될 사람은 많고, SNS에서 수익률 인증 몇 번 보면 투자 안 할 재간이 없습니다.

 

* 그 사람들이 다른 사람들에게 FOMO를 퍼뜨립니다. 24시간 모바일 뱅킹과 아침 7시부터 저녁 8시까지 열리는 넥스트레이드는 생각할 시간조차 빼앗아 갑니다. 텔레그램에서 보고 은행 이체해서 MTS로 매수하기까지는 1분도 걸리지 않습니다.

 

- 면역 -

 

* 감염되기 싫으면 면역이 있어야 합니다. 실패로 생긴 항체는 트라우마를 만듭니다. 그러기 전에 만드는 방법은 공부, 리서치 외엔 없습니다.

 

* FOMO는 잠재 감염군이 많을수록, 전염력이 높을수록 강합니다. 물리적, 정신적, 가상적(?)으로 밀집돼 있는 이 나라에서 FOMO에 빠지지 않으려면 정보를 정제하고, 매매 시간을 한정하고, 남는 시간에 공부해야 합니다.

 

2025년 고생 많으셨습니다.

새해 복 많이 받으세요

macro daily_2025.12.19

 2025년 12월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 10% 오르고 메모리 수요자인 HP와 Dell은 4% 내렸습니다.

(2) 미 11월 CPI가 예상을 밑돌면서 금리는 내렸고 주가는 올랐습니다.

(3) H&M, 인디텍스 같은 패스트패션 주식들이 52주 신고가를 기록했습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.57% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,473.63원 (-0.77원)

테더 1,493.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.476%(-0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 시카고연은 총재 (중립 투표권있음), "인플레 추세 지속되면 금리 꽤 떨어질 수 있다"

한국은행

* 국민연금, 한은과 스왑 체결후 외환 스왑 시작

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.86%, 프랑스 3.57%, 이탈리아 3.56%)

* ECB, 기준금리 2.0%로 동결

* ECB 관계자들, "금리인하 사이클 끝났을 것" <블룸버그>

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.45% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.11% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.658%p (-0.012pp)

미 BBB 회사채 5.14% (-0.04%p)

미 하이일드 6.67% (-0.02%p)

이머징 국채 6.45% (-0.03%p)

이머징 주식 6.49% (-0.03%p) 

한국 주식 9.65% (+0.14%p) 

한국 3년 국채 2.96% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.31% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.345%p (+0.018%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (74개 -3개)

* 글로벌 패스트패션 (마진 확장)

- H&M (스웨덴 의류), Inditex (스페인 의류)

52주 최저 (27개 -3개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 309.3 (+1.1) 

- KOSDAQ 10.8 (0.0)

- 전기전자 142.0 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.3 (0.0)

- 조선건설기계 11.5 (0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* OpenAI, 7,500억달러 가치로 자금조달 추진 <Information>

<펀드>

* Citadel, 2026년 두바이에 오피스 개설

<정책, 지표> 

* 미 11월 소비자물가, 전년비 2.7% 상승. 예상 +3.1%

- 근원 CPI, +2.6%. 예상 +3.0%

macro daily_2025.12.18

 2025년 12월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 예상 두 배에 달하는 다음 분기 매출 가이던스를 제시했습니다.

(2) 미 사모펀드가 오라클의 100억달러 미시간 데이터센터 사업에 참여하지 않기로 했습니다.

(3) 차기 Fed 의장 레이스에서 밀린 월러가 인하를 서두르지 않을 것이라고 말했습니다. 

K200 야간선물 등락률, -1.87% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,475.41원 (+0.81원)

테더 1,496.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.492%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 월러 Fed 이사 (극비둘기파 투표권있음), "기준금리, 중립수준보다 50~100bp 높아"

- "금리 완만하게 내릴 수 있다. 서두를 필요 없어"

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권없음), "아슬아슬하게 인플레가 고용보다 걱정"

한국은행

* 한은 총재, "물가 영향, 양극화 생각하면 환율 안심할 수준 아니다"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(0.00%p)

* 인민은행, 2026년에도 완만한 완화 기조 유지 <증권보>

- 기준금리 지준율 인하 정책 수단으로 구비 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.86%, 프랑스 3.57%, 이탈리아 3.56%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.48% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.15% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.670%p (+0.010pp)

미 BBB 회사채 5.18% (+0.02%p)

미 하이일드 6.69% (+0.02%p)

이머징 국채 6.48% (+0.04%p)

이머징 주식 6.52% (+0.10%p) 

한국 주식 9.47% (-0.13%p) 

한국 3년 국채 2.99% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.32% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.327%p (+0.014%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (77개 -2개)

* 글로벌 금융 (시중금리 상승)

- Barclays (영국 은행), UBS (스위스 은행)

52주 최저 (30개 -1개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 308.2 (+1.7) 

- KOSDAQ 10.8 (0.0)

- 전기전자 142.0 (+1.2)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.3 (0.0)

- 조선건설기계 11.5 (+0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Micron, 회계연 2분기 매출 가이던스 183억~191억달러. 예상 143억달러

- 조정 EPS 가이던스, 8.22~8.62달러. 예상 4.71달러

- 총이익률 가이던스, 67~69%. 예상 55.7% 

* Blue owl Capital, Oracle 100억달러 미시간 데이터센터 사업에 참여 않기로 <FT>

* LG엔솔, "Ford, 9.6조원 규모 배터리 공급계약 해지" 

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 

macro daily_2025.12.17

2025년 12월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 10월 11월 고용지표가 경기우려를 촉발하며 유가와 금리가 내렸습니다. 

(2) KT&G가 52주 신고가를 경신하며 시총순위 31위를 기록했습니다.

(3) 테슬라가 자율주행차 기대감에 역사상 최고가를 기록했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.40% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,471.77원 (-1.43원)

테더 1,488.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.492%(-0.021%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 뉴욕연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "지난주 금리인하로 통화정책 적절한 위치"

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권없음), "인플레가 더 시급한 위험. 내년까지 금리 동결해야"

한국은행

* 금통위원 대다수, 금융안정 주목. 고환율 집값우려

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.84%, 프랑스 3.54%, 이탈리아 3.54%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.48% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.14% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.660%p (-0.002pp)

미 BBB 회사채 5.16% (-0.03%p)

미 하이일드 6.67% (-0.02%p)

이머징 국채 6.44% (-0.04%p)

이머징 주식 6.44% (-0.05%p) 

한국 주식 9.55% (+0.21%p) 

한국 3년 국채 3.00% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.31% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.313%p (-0.029%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (79개 개)

* 글로벌 필수소비재 (고금리로 인한 경기우려)

- KT&G (한국 담배), Dollar Tree (미국 대중상업시설)

52주 최저 (31개 +8개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 306.5 (0.0) 

- KOSDAQ 10.8 (+0.1)

- 전기전자 140.8 (+2.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (+0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.3 (+0.0)

- 조선건설기계 11.5 (-0.5)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Apple, iPhone 라인업 확장 계획 <Information>

* Pfizer, 2026년 매출 가이던스 595억~625억달러. 예상 616억달러

- 신약 파이프라인 리빌딩

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 11월 비농업 고용자수, 6.4만명 증가. 예상 +5.0만명, 전월 -10.5만명

- 실업률, 4.6%. 예상 4.5% 

* 유로존 12월 제조업 PMI, 49.2. 예상 49.9, 전월 49.6

- 일본, 49.7

- 미국, 51.8 

macro daily_2025.12.15

 2025년 12월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 한은이 1월부터 대출채권 담보 긴급여신 제도를 시행합니다.

(2) 일본은행이 이번 사이클에서 기준금리를 1% 이상으로 올릴 것으로 전해졌습니다.

(3) 브로드컴이 AI 마진율에 대한 우려를 촉발시키며 미 증시가 테크를 중심으로 내렸습니다.  

K200 야간선물 등락률, -2.38% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,472.73원 (-5.07원)

테더 1,497.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.508%(-0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 필라델피아연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "인플레보다 노동시장 리스크 더 많아"

* 캔자스시티연은 총재 (극매파 투표권있음), "인플레 너무 높아 반대했다"

* 시카고연은 총재 (중립 투표권있음), "내년에 매파 아니다. 1분기까지 기다리는 리스크 없다"

* 클리블랜드연은 총재 (극매파 투표권없음), "다소 제약적 금리 선호"

한국은행

* 한은, 1월부터 대출채권 담보 신규 긴급여신 제도 시행

- 담보 범위, 법인의 부동산담보대출 및 신용대출 신용등급 BBB- 이상 대출채권

- 한은, 담보 인정 범위 점차 확대 계획

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.52%(+0.02%p)

* 중국 정부, 소비 부양 위해 금융 상업 지원

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.85%, 프랑스 3.57%, 이탈리아 3.54%)

일본은행 

* 일본은행, 이번 사이클에서 0.75% 이상으로 인상 가능 

- 일본은행 관계자들, 중립금리 1% 이상 판단

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.52% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.18% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.662%p (+0.043pp)

미 BBB 회사채 5.19% (+0.04%p)

미 하이일드 6.67% (-0.04%p)

이머징 국채 6.54% (+0.01%p)

이머징 주식 6.41% (+0.03%p) 

한국 주식 9.17% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 3.08% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.41% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.326%p (+0.060%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (166개 -2개)

* 글로벌 금융 (시중금리 하방경직성)

- Citigroup (미국 은행), US Bancorp (미국 은행)

52주 최저 (23개 -11개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 306.5 (+0.5) 

- KOSDAQ 10.7 (+0.0)

- 전기전자 138.8 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.3 (-1.4)

- 조선건설기계 12.0 (+0.3)

- 철강 2.4 (-0.0)

- 금융 36.0 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Broadcom, AI 제품 이익률이 비 AI 제품 총이익률보다 낮아

- 2026년 OpeanAI 매출 크게 기대하지 않아

* SpaceX, 2026년 IPO 준비. 밸류에이션 8,000억달러

* China Vanke, 20억위안 규모 회사채 연기 실패

<펀드>

* 중국 정부, 반도체 산업 지원에 700억달러 패키지 검토

<정책, 지표> 

*