macro daily_2025.12.24

 2025년 12월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) S&P500 지수가 실적전망 상향에 힘입어 역사적 신고가를 경신했습니다.

(2) 구리, 은 등 원자재 가격이 역사적 신고가를 기록했습니다.

(3) 올 들어 글로벌 태양광 ETF가 51% 올라 블록체인 ETF 38% 보다 더 올랐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.74% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,479.73원 (-1.42원)

테더 1,492.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.517%(+0.024%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은, "필요시 안정화 조치 등 대응 강구"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.53%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.86%, 프랑스 3.56%, 이탈리아 3.55%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.53% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.16% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.633%p (-0.026pp)

미 BBB 회사채 5.18% (+0.00%p)

미 하이일드 6.62% (-0.02%p)

이머징 국채 6.48% (-0.01%p)

이머징 주식 6.36% (-0.08%p) 

한국 주식 9.37% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 2.96% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.37% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.417%p (+0.047%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (147개 -11개)

* 미국 은행 (장단기 금리차 확대)

- Bank of America (미국 은행), Citigroup (미국 은행)

52주 최저 (20개 +9개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 309.4 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.7 (-0.1)

- 전기전자 142.0 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 6.3 (0.0)

- 조선건설기계 11.6 (+0.1)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 12월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수, 89.1. 예상 91.0, 전월 92.9

macro daily_2025.12.23

 2025년 12월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) VIX가 52주 최저로 떨어졌고 공포와 탐욕지수가 탐욕구간에 진입했습니다.

(2) 글로벌 52주 최고 종목 158개 가운데 41개가 소재였습니다. 

(3) 알파벳이 재생에너지 기업을 인수하며 미 태양광 전반이 올랐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.16% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,478.04원 (-2.66원)

테더 1,491.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.493%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 마이런 Fed 이사 (극비둘기파 투표권있음), "추가 금리인하 하지 않으면 경기침체 리스크"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.52%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.89%, 프랑스 3.61%, 이탈리아 3.59%)

* 독일 ECB 위원, "가시적인 시일 안에 금리인상 예상하지 않아"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.50% (+0.02%p)

미 10년 국채 4.16% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.658%p (-0.005pp)

미 BBB 회사채 5.18% (+0.01%p)

미 하이일드 6.64% (-0.01%p)

이머징 국채 6.49% (-0.02%p)

이머징 주식 6.44% (-0.05%p) 

한국 주식 9.39% (-0.20%p) 

한국 3년 국채 2.99% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.36% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.370%p (+0.030%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (158개 +35개)

* 글로벌 철강 (공급과잉 축소 기대)

- Geradu (브라질 철강), Vale (브라질 광산)

52주 최저 (20개 +9개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 309.3 (0.0) 

- KOSDAQ 10.8 (0.0)

- 전기전자 142.0 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.3 (0.0)

- 조선건설기계 11.5 (-0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Alphabet, 재생 에너지 기업 Intersect 47.5억달러에 인수

* Nvidia, H200 생산능력 확대 계획 <로이터>

- 내년 2월 중순까지 H200 중국 수출 계획

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 중국 정부, EU 유제품에 42.7% 반덤핑 관세 부과 계획

macro daily_2025.12.22

 2025년 12월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) LG화학이 석유화학 사업재편안을 정부에 제출했습니다.

(2) 오픈AI의 연산마진율이 작년 52%에서 70%로 높아진 것으로 전해졌습니다.

(3) 마이크론이 실적발표 후 10.2% 오른 다음날에도 7% 상승했습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.45% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,473.72원 (-4.33원)

테더 1,489.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.489%(+0.013%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 뉴욕연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "긴급하게 금리 인하해야 할 필요 느끼지 않아"

- "올해 1.50~1.75% 성장 예상. 내년에 높아질 것"

* 클리블랜드연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "당분간 동결이 기본 시나리오"

한국은행

* 한은, 외환건전성 부담금 6개월 간 한시 면제

- 6개월간 금융기관 예치 외화예금 초과지준금에 이자지급

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.52%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.89%, 프랑스 3.61%, 이탈리아 3.58%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.48% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.14% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.664%p (+0.006pp)

미 BBB 회사채 5.17% (+0.03%p)

미 하이일드 6.65% (-0.02%p)

이머징 국채 6.51% (+0.05%p)

이머징 주식 6.49% (+0.00%p) 

한국 주식 9.59% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.01% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.35% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.340%p (-0.005%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (123개 +49개)

* 미국 소재 (글로벌 공급과잉 축소 기대)

- Steel Dynamics (미국 철강), Freeport-Mcmoran (미국 기초소재)

52주 최저 (11개 -16개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 309.3 (+0.0) 

- KOSDAQ 10.8 (+0.0)

- 전기전자 142.0 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.3 (0.0)

- 조선건설기계 11.5 (0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* LG화학, 석유화학 사업재편 계획안 제출

- 여수 1공장(에틸렌 연 120만t) 폐쇄 가능성 거론

* OpenAI, Compute 이익률 올해 말 70% 도달 <블룸버그>

- 작년말 52%에서 상승

- Compute margin, 추론비용. 학습비용과 인건비는 불포함

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 12월 미시간대 소비심리지수, 52.9. 예상 53.5, 전월 53.3

Column_심리의 기술4_2025.12.20

  

- 살 사람, 산 사람, 안 살 사람 -

 

* 투자가 점점 어려워지고 있습니다. 한국의 개인 투자가 그런데 디지털 수용성이 높은 것도 한 원인입니다.

 

* 한국 사람들이 비교를 좋아하는 건 사회가 동질적이어서 입니다. 비슷하게 생겼고, 비슷한 집에서 자라, 획일적인 교육을 받으니 조금이라도 다르면 그걸 드러내고 싶어 합니다. 그러니 SNS는 쉽게 사람들을 끌어들입니다.

 

- SIR 모델 -

 

* 투자자들이 FOMO를 느끼는 과정은 대중들이 전염병에 걸리는 것과 같습니다. 성인 100명당 인스타 계정이 56개인 나라에서 FOMO에 감염될 사람은 많고, SNS에서 수익률 인증 몇 번 보면 투자 안 할 재간이 없습니다.

 

* 그 사람들이 다른 사람들에게 FOMO를 퍼뜨립니다. 24시간 모바일 뱅킹과 아침 7시부터 저녁 8시까지 열리는 넥스트레이드는 생각할 시간조차 빼앗아 갑니다. 텔레그램에서 보고 은행 이체해서 MTS로 매수하기까지는 1분도 걸리지 않습니다.

 

- 면역 -

 

* 감염되기 싫으면 면역이 있어야 합니다. 실패로 생긴 항체는 트라우마를 만듭니다. 그러기 전에 만드는 방법은 공부, 리서치 외엔 없습니다.

 

* FOMO는 잠재 감염군이 많을수록, 전염력이 높을수록 강합니다. 물리적, 정신적, 가상적(?)으로 밀집돼 있는 이 나라에서 FOMO에 빠지지 않으려면 정보를 정제하고, 매매 시간을 한정하고, 남는 시간에 공부해야 합니다.

 

2025년 고생 많으셨습니다.

새해 복 많이 받으세요

macro daily_2025.12.19

 2025년 12월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 10% 오르고 메모리 수요자인 HP와 Dell은 4% 내렸습니다.

(2) 미 11월 CPI가 예상을 밑돌면서 금리는 내렸고 주가는 올랐습니다.

(3) H&M, 인디텍스 같은 패스트패션 주식들이 52주 신고가를 기록했습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.57% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,473.63원 (-0.77원)

테더 1,493.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.476%(-0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 시카고연은 총재 (중립 투표권있음), "인플레 추세 지속되면 금리 꽤 떨어질 수 있다"

한국은행

* 국민연금, 한은과 스왑 체결후 외환 스왑 시작

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.86%, 프랑스 3.57%, 이탈리아 3.56%)

* ECB, 기준금리 2.0%로 동결

* ECB 관계자들, "금리인하 사이클 끝났을 것" <블룸버그>

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.45% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.11% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.658%p (-0.012pp)

미 BBB 회사채 5.14% (-0.04%p)

미 하이일드 6.67% (-0.02%p)

이머징 국채 6.45% (-0.03%p)

이머징 주식 6.49% (-0.03%p) 

한국 주식 9.65% (+0.14%p) 

한국 3년 국채 2.96% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.31% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.345%p (+0.018%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (74개 -3개)

* 글로벌 패스트패션 (마진 확장)

- H&M (스웨덴 의류), Inditex (스페인 의류)

52주 최저 (27개 -3개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 309.3 (+1.1) 

- KOSDAQ 10.8 (0.0)

- 전기전자 142.0 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.3 (0.0)

- 조선건설기계 11.5 (0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* OpenAI, 7,500억달러 가치로 자금조달 추진 <Information>

<펀드>

* Citadel, 2026년 두바이에 오피스 개설

<정책, 지표> 

* 미 11월 소비자물가, 전년비 2.7% 상승. 예상 +3.1%

- 근원 CPI, +2.6%. 예상 +3.0%