Column_아티스트 노동자_2026.01.03

 

<아티스트 노동자>

 

* 세상은 이미 결정난 것처럼 보입니다.

 

- 0.1% 자본가 -

 

* 양극화는 더 심해져서 마지막 한 명이 모든 자본을 소유할 때까지 멈추지 않을 것 같습니다. 화이트칼라와 블루칼라 모두를 기계가 대체하는 세상에서 알고리즘, 연산능력, 전력은 점점 소수에게 돌아가는 중입니다.

 

- 1% 인플루언서 -

 

* 한계생산비용이 0에 수렴하면서 물건 가격도 많이 내려갈 겁니다. 작년 말 일론 머스크가 거대한 디플레이션을 경고한 건 약간 오버스럽지만 아주 멀지도 않은 것 같습니다.

 

* 이제 재화의 가격은 원가 더하기 적정마진이 아니라 물건의 서사에 달려 있습니다. “평생 피부 때문에 남들 앞에 서는 게 두려웠던 내가” 이 화장품을 써서 콤플렉스를 극복했는지는 확실치 않지만 피부 콤플렉스가 있는 사람은 살 겁니다.

 

- 98.9% 대중 -

 

* 기본 소득 도입을 주장하는 건 노동자들이 아니라 자본가들입니다. 돈이 많을수록 기본소득에 호의적입니다. 부자들이 새해에 무탈을 비는 것처럼 자본가들은 0.1% 1% 98.9%의 구조가 안정적이길 바랍니다. 대중들도 점점 젖어들고 있습니다. 자존심이 상해서 그렇지 포기하면 편합니다. 공짜 앞에 장사 없다는 건 지난 몇 년 한국의 사회 실험에서 검증됐습니다.

 

- 아티스트 -

 

* 노동은 특권이 될 겁니다. 안 해도 되는 일을 굳이 하는 사람들을 아티스트라고 부르는데, 이들 때문에 세상은 돈 많은 자들의 뜻대로 굴러가지 않을 겁니다. 2026년은 2025년에 확고하게 자리잡았던 통념들이 깨지는 첫해가 될 거라고 생각합니다. 누군지 잘 모르지만 맘다니(?)가 뉴욕 시장이 된 것부터 심상찮습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2025.01.02

 2026년 1월 2일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 한국 12월 수출과 중국 12월 제조업 PMI가 예상을 웃돌았습니다.

(2) 글로벌 기초소재 주식들이 52주 최고를 기록했습니다.

(3) 올해 반도체 순익 예상치가 144조원까지 상향돼 전체 46%에 달할 것으로 예상됐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.39% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,440.93원 (-1.42원)

테더 1,439.75원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.499%(+0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* FOMC 여러 위원들, 고인플레 고착화 우려 <12워 의사록>

- 일부 위원들, 당분간 금리동결 적절 판단

- 시간 지나면 추가인하 적절  

한국은행

* 한은, "향후 소비자물가 상승률 2% 수준으로 하향될 것"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.22%(+0.05%p)

* 중국 주석, "2025년, 제조업 반등으로 성장 목표 맞췄을 것"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.85%, 프랑스 3.56%, 이탈리아 3.55%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.47% (+0.02%p)

미 10년 국채 4.16% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.694%p (+0.020pp)

미 BBB 회사채 5.17% (+0.04%p)

미 하이일드 6.57% (-0.01%p)

이머징 국채 6.51% (+0.04%p)

이머징 주식 6.31% (-0.00%p) 

한국 주식 9.25% (0.00%p) 

한국 3년 국채 2.95% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.38% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.434%p (0.000%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (116개 -31개)

* 글로벌 금속 (현선물 가격 상승)

- Jiangxi Copper (중국 소재), Teck Resources (캐나다 소재)

52주 최저 (33개 +13개)

* 중국 내수 (부동산 부진)

- China Vanke (중국 부동산), Tsingtao Brewery (중국 주류) 

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 312.6 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.8 (+0.1)

- 전기전자 144.2 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.5 (+0.2)

- 조선건설기계 11.6 (-0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.1 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 미 정부, TSMC에 중국 장비반입 허용 면허 갱신 <로이터>

<펀드>

* Brookfield Asset, 클라우드 사업 진출키로 <Information>

<정책, 지표> 

* 한국 12월 수출, 전년비 13.4% 증가. 예상 +8.5%, 전월 +8.4%

* 미 대통령, "러시아 대통령과 우크라이나 관련 긍정적 통화"

* 중국 12월 제조업 PMI, 50.1. 예상 49.2, 전월 49.2

- RatingDog PMI, 50.1. 예상 49.8, 전월 49.9

* 미 주간 신규실업수당 청구건수, 19.9만건. 예상 21.8만건, 전월 21.5만건

macro daily_2025.12.24

 2025년 12월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) S&P500 지수가 실적전망 상향에 힘입어 역사적 신고가를 경신했습니다.

(2) 구리, 은 등 원자재 가격이 역사적 신고가를 기록했습니다.

(3) 올 들어 글로벌 태양광 ETF가 51% 올라 블록체인 ETF 38% 보다 더 올랐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.74% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,479.73원 (-1.42원)

테더 1,492.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.517%(+0.024%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은, "필요시 안정화 조치 등 대응 강구"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.53%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.86%, 프랑스 3.56%, 이탈리아 3.55%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.53% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.16% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.633%p (-0.026pp)

미 BBB 회사채 5.18% (+0.00%p)

미 하이일드 6.62% (-0.02%p)

이머징 국채 6.48% (-0.01%p)

이머징 주식 6.36% (-0.08%p) 

한국 주식 9.37% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 2.96% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.37% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.417%p (+0.047%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (147개 -11개)

* 미국 은행 (장단기 금리차 확대)

- Bank of America (미국 은행), Citigroup (미국 은행)

52주 최저 (20개 +9개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 309.4 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.7 (-0.1)

- 전기전자 142.0 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 6.3 (0.0)

- 조선건설기계 11.6 (+0.1)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 12월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수, 89.1. 예상 91.0, 전월 92.9

macro daily_2025.12.23

 2025년 12월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) VIX가 52주 최저로 떨어졌고 공포와 탐욕지수가 탐욕구간에 진입했습니다.

(2) 글로벌 52주 최고 종목 158개 가운데 41개가 소재였습니다. 

(3) 알파벳이 재생에너지 기업을 인수하며 미 태양광 전반이 올랐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.16% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,478.04원 (-2.66원)

테더 1,491.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.493%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 마이런 Fed 이사 (극비둘기파 투표권있음), "추가 금리인하 하지 않으면 경기침체 리스크"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.52%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.89%, 프랑스 3.61%, 이탈리아 3.59%)

* 독일 ECB 위원, "가시적인 시일 안에 금리인상 예상하지 않아"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.50% (+0.02%p)

미 10년 국채 4.16% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.658%p (-0.005pp)

미 BBB 회사채 5.18% (+0.01%p)

미 하이일드 6.64% (-0.01%p)

이머징 국채 6.49% (-0.02%p)

이머징 주식 6.44% (-0.05%p) 

한국 주식 9.39% (-0.20%p) 

한국 3년 국채 2.99% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.36% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.370%p (+0.030%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (158개 +35개)

* 글로벌 철강 (공급과잉 축소 기대)

- Geradu (브라질 철강), Vale (브라질 광산)

52주 최저 (20개 +9개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 309.3 (0.0) 

- KOSDAQ 10.8 (0.0)

- 전기전자 142.0 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.3 (0.0)

- 조선건설기계 11.5 (-0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Alphabet, 재생 에너지 기업 Intersect 47.5억달러에 인수

* Nvidia, H200 생산능력 확대 계획 <로이터>

- 내년 2월 중순까지 H200 중국 수출 계획

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 중국 정부, EU 유제품에 42.7% 반덤핑 관세 부과 계획

macro daily_2025.12.22

 2025년 12월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) LG화학이 석유화학 사업재편안을 정부에 제출했습니다.

(2) 오픈AI의 연산마진율이 작년 52%에서 70%로 높아진 것으로 전해졌습니다.

(3) 마이크론이 실적발표 후 10.2% 오른 다음날에도 7% 상승했습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.45% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,473.72원 (-4.33원)

테더 1,489.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.489%(+0.013%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 뉴욕연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "긴급하게 금리 인하해야 할 필요 느끼지 않아"

- "올해 1.50~1.75% 성장 예상. 내년에 높아질 것"

* 클리블랜드연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "당분간 동결이 기본 시나리오"

한국은행

* 한은, 외환건전성 부담금 6개월 간 한시 면제

- 6개월간 금융기관 예치 외화예금 초과지준금에 이자지급

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.52%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.89%, 프랑스 3.61%, 이탈리아 3.58%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.48% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.14% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.664%p (+0.006pp)

미 BBB 회사채 5.17% (+0.03%p)

미 하이일드 6.65% (-0.02%p)

이머징 국채 6.51% (+0.05%p)

이머징 주식 6.49% (+0.00%p) 

한국 주식 9.59% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.01% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.35% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.340%p (-0.005%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (123개 +49개)

* 미국 소재 (글로벌 공급과잉 축소 기대)

- Steel Dynamics (미국 철강), Freeport-Mcmoran (미국 기초소재)

52주 최저 (11개 -16개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 309.3 (+0.0) 

- KOSDAQ 10.8 (+0.0)

- 전기전자 142.0 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.3 (0.0)

- 조선건설기계 11.5 (0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* LG화학, 석유화학 사업재편 계획안 제출

- 여수 1공장(에틸렌 연 120만t) 폐쇄 가능성 거론

* OpenAI, Compute 이익률 올해 말 70% 도달 <블룸버그>

- 작년말 52%에서 상승

- Compute margin, 추론비용. 학습비용과 인건비는 불포함

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 12월 미시간대 소비심리지수, 52.9. 예상 53.5, 전월 53.3