Column_심리의 기술(3)_2025.12.13

  

- 사람이기에 -

 

* 돈이 많아질수록 무뎌지기 때문에, 공포가 탐욕보다 2.5배 강하기 때문에, 사람의 투자엔 허점이 있습니다.

 

* 하지만 돈이 늘고 줄어드는 만큼 감정을 1대1로 조정할 수 있으면 투자에서 가장 높은 경지에 도달할 수 있습니다.

 

- 돈 : 감정 = 1 : 1 -

 

* 돈이 늘수록 감흥은 줄어듭니다. 시드가 1억일 때 1억을 벌면 세상 기쁘지만, 시드가 100억일 때 1억을 벌면 100분의 1만큼 기쁩니다. 그래서 100%, 1%로 반응하면 안됩니다. 1억, 1억으로 반응하는 훈련을 해야 합니다.

 

* 그리고 1억을 벌었을 때 흥분한 것만큼만 1억을 잃었을 때 짜증나야 합니다. +1억에서 안팔고 있었으면 -1억이 될 때까지 포지션을 자르면 안됩니다. -100만원에서 -1억 100만원을 느끼면 안됩니다.

 

- 역발상 -

 

* 역발상 투자는 남들이랑 거꾸로 하는 게 아닙니다. 대중이 느끼는 심리 상태를 거스르는 겁니다.

 

* 대중들이 한계효용 체감을 느끼며 얼마 먹지도 않은 주식을 팔고 있을 때 거기서 더 지르는 게 역발상이고, 대중들이 급등하다 제자리로 돌아온 주식을 팔고 있을 때 거기서 더블업 하는 게 역발상입니다.

 

좋은 주말 되십시오 

macro daily_2025.12.12

 2025년 12월 12일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 증시가 소재 산업재 금융을 중심으로 반등하며 사상최고 마감했습니다. 

(2) 스테이블코인 피해주였던 비자와 마스터가 금융업종을 끌어올렸습니다.

(3) IEA가 5월 이후 처음으로 내년 원유 공급과잉 전망 규모를 축소했습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.19% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,470.05원 (-2.15원)

테더 1,489.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.514%(+0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은 부총재보, "금리 환율 변동성 확대. 모니터링 강화"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.84%, 프랑스 3.55%, 이탈리아 3.52%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.53% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.14% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.619%p (+0.011pp)

미 BBB 회사채 5.15% (-0.02%p)

미 하이일드 6.71% (+0.03%p)

이머징 국채 6.53% (+0.01%p)

이머징 주식 6.38% (-0.01%p) 

한국 주식 9.28% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 3.10% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.36% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.266%p (-0.019%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (168개 +44개)

* 글로벌 금융 (시중금리 하방경직성)

- Citigroup (미국 은행), US Bancorp (미국 은행)

52주 최저 (34개 -8개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 306.0 (+0.2) 

- KOSDAQ 10.7 (0.0)

- 전기전자 138.8 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (+0.0)

- 자동차 20.0 (+0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 7.7 (+0.0)

- 조선건설기계 11.7 (-0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Oracle, 2026회계년 Capex 가이던스 350억달러 -> 500억달러 상향 

* Disney, OpenAI에 10억달러 투자 계획 

* Eli Lilly, 비만 치료제 3상 23% 체중감소 효과 확인

* SK온, 미국 합작법인 Ford와 각자 운영키로

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* IEA, 2026년 원유공급 381.5만 b/d 초과 전망. 기존 전망서 23.1만 b/d 축소 

- 5월 이후 처음 공급과잉 예상 축소

macro daily_2025.12.11

 2025년 12월 11일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 12월 FOMC가 장단기 스티프닝을 시사하며 미 지역은행이 급등했습니다.

(2) 파월이 추가 관세가 없을 경우 인플레는 1분기가 피크일 것이라고 말했습니다.

(3) 중국 딥시크가 엔비디아 블랙웰을 밀수해서 쓰고 있는 것으로 전해졌습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.33% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,462.55원 (-8.45원)

테더 1,483.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.510%(-0.026%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* FOMC, Fed Fund 금리 목표 3.50~3.75%로 25bp 인하

- 소수의견, 50bp 인하 1명. 동결 2명

- 성명, "자산을 충분한 수준으로 축소. 단기 국채 매입해 충분한 수준 유지"

- 12월 12일부터 단기국채 매입 시작. 30일간 400억달러 

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "국채 매입은 수개월간 높은 수준 유지"

- "금리인상, 다음 조치로 보는 사람 없을 것" 

- "추가 관세 없으면 상품 인플레 1분기 피크"

- "노동시장, 상당한 하방 리스크 있을 수도"

한국은행

* 김종화 금통위원, "환율 상승, 주로 수급에서 기인"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.49%(-0.01%p)

* IMF, 중국 무역흑자 급증에 유연한 환율 권고

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.85%, 프랑스 3.56%, 이탈리아 3.54%)

* ECB 총재, "다음주 성장률 전망 상향할 수도"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (-0.25%p) 

미 2년 국채 3.54% (-0.06%p)

미 10년 국채 4.15% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.608%p (+0.035pp)

미 BBB 회사채 5.17% (-0.02%p)

미 하이일드 6.68% (-0.02%p)

이머징 국채 6.52% (-0.02%p)

이머징 주식 6.39% (+0.04%p) 

한국 주식 9.22% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 3.08% (+0.00%p)

한국 10년 국채 3.37% (-0.08%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.285%p (-0.084%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (124개 +38개)

* AI 밸류체인 (AI 투자 기대)

- Broadcomm (미국 반도체), Micron (미국 반도체)

52주 최저 (42개 +1개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 305.8 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.7 (+0.1)

- 전기전자 138.8 (+0.2)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 7.7 (+0.0)

- 조선건설기계 11.7 (0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Deepseek, Nvidia Blackwell 밀수해 다음 모델에 채용 <Information> 

* Kioxia, 10세대 낸드 메모리 2026년 생산 <니혼게이자이>

- 삼성전자, SK하이닉스 9세대 낸드 양산중

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 

macro daily_2025.12.10

 2025년 12월 10일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) JP모건이 내년 비용이 인플레를 반영해 9% 증가할 것이라고 밝혔습니다.

(2) 케빈 해싯이 Fed가 25bp 이상 금리인하를 시사했지만 시중금리는 올랐습니다.

(3) 스페이스X가 내년 IPO를 추진합니다. 목표 밸류는 1.5조달러입니다.

K200 야간선물 등락률, +0.48% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,468.05원 (-1.65원)

테더 1,477.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.653%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 미 국가경제위원장, "Fed, 25bp 이상 금리 내릴 여력 충분"

한국은행

* 한은, 가계신용 줄여 기업으로 전환시 장기 성장률 0.2%p 상승 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.85%, 프랑스 3.55%, 이탈리아 3.54%)

일본은행 

* 일본은행 총재, "일본경제, 지속가능한 물가상승에 근접"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.89% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.61% (+0.04%p)

미 10년 국채 4.18% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.573%p (-0.016pp)

미 BBB 회사채 5.19% (+0.00%p)

미 하이일드 6.70% (+0.09%p)

이머징 국채 6.54% (+0.04%p)

이머징 주식 6.35% (0.00%p) 

한국 주식 9.20% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 3.08% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.45% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.369%p (-0.002%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (86개 -14개)

* 미 투자은행 (M&A 활성화)

- MorganStanley (미국 투자은행), GoldmanSachs (미국 투자은행)

52주 최저 (41개 0개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 305.7 (+2.1) 

- KOSDAQ 10.6 (0.0)

- 전기전자 138.6 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.2 (+0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 7.7 (+0.1)

- 조선건설기계 11.7 (-0.0)

- 철강 2.4 (-0.0)

- 금융 36.0 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* SpaceX, 2026년 IPO 추진. 300억달러 이상 조달

- 목표 밸류에이션 1.5조달러

* Microsoft, 인도에 4년간 175억달러 투자 예정

* 중국 정부, Nvidia H200 수입 통제키로 <FT>

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 10월 JOLTS 구인자수, 767만명. 예상 711.7만명, 전월 765.8만명

macro daily_2025.12.09

 2025년 12월 9일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 독일인 ECB 집행이사가 차기 총재에 관심을 내비치며 내년 인상을 시사했습니다.

(2) 워너브러더스 인수에 파라마운트가 가세했습니다. M&A 기대로 투자은행이 올랐습니다.

(3) 트럼프가 이번주 AI 규제를 단순화하는 '원 룰' 행정명령을 발표합입니다.

K200 야간선물 등락률, -0.71% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,467.06원 (-2.34원)

테더 1,489.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.654%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 미 국가경제위원장, "Fed 의장, 아마 금리인하가 신중한 것이라는데 동의" 

한국은행

* 한은, 오늘 국채 5년 10년 20년 비지표물 1.5조원 이내 단순매입 계획

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(-0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.79%, 프랑스 3.52%, 이탈리아 3.48%)

* 이사벨 슈나벨 ECB 집행이사, "요청받는다면 현 ECB 총재 후임으로 나설 준비"

- "다음 행동이 인상이라는 시장 예상에 불편하지 않다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.89% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.57% (+0.01%p)

미 10년 국채 4.16% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.589%p (+0.014pp)

미 BBB 회사채 5.18% (+0.01%p)

미 하이일드 6.60% (-0.03%p)

이머징 국채 6.50% (+0.01%p)

이머징 주식 6.35% (-0.04%p) 

한국 주식 9.11% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 3.03% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.40% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.371%p (+0.009%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (100개 -21개)

* 미 투자은행 (M&A 활성화)

- MorganStanley (미국 투자은행), GoldmanSachs (미국 투자은행)

52주 최저 (41개 +16개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 303.6 (0.0) 

- KOSDAQ 10.6 (0.0)

- 전기전자 138.5 (+2.1)

- 커뮤니케이션 8.2 (+0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 7.6 (+0.0)

- 조선건설기계 11.7 (-0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Paramount, Warner Brothers 주당 30달러에 현금인수 제안

- Netflix의 주당 27.75달러보다 높아

- 은행들, Paramount에 540억달러 대출 약정

* 미 행정부, Nvidia H200 중국 수출 허용할 듯 <블룸버그>

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 중국 정치국, "완만한 통화 완화와 적극적 재정 정책 유지할 것"

* 미 대통령, 주단위 AI 규제 불허하는 '원 룰' 행정명령 추진

- 이번주 발표 예정